ทรัมป์เตรียมประมูลสิทธิ์ขุดเจาะน้ำมันและก๊าซข้ามอ่าวเม็กซิโกเดือนหน้า

เศรษฐกิจ

สรุป:

รัฐบาลทรัมป์มีแผนจะประมูลสิทธิขุดเจาะนอกชายฝั่งในพื้นที่เกือบครึ่งหนึ่งของอ่าวเม็กซิโกในเดือนหน้า ซึ่งจะเป็นการขายสิทธิการเช่าครั้งแรกจากทั้งหมด 30 ครั้งในพื้นที่ดังกล่าว

สำนักงานจัดการพลังงานมหาสมุทร กระทรวงมหาดไทย ระบุในประกาศเมื่อวันศุกร์ว่า พื้นที่ประมาณ 80 ล้านเอเคอร์ทั่วอ่าวเม็กซิโก ซึ่งทรัมป์ได้เปลี่ยนชื่อเป็นอ่าวอเมริกา จะพร้อมจำหน่ายภายใต้การขายที่จะจัดขึ้นในวันที่ 10 ธันวาคม หน่วยงานดังกล่าวระบุว่ากำลังกำหนดอัตราค่าภาคหลวงต่ำสุดที่ได้รับอนุญาต คือ 12.5% "เพื่อส่งเสริมการมีส่วนร่วมอย่างเข้มแข็งของอุตสาหกรรม"

การขายเช่าเป็นสิ่งที่จำเป็นภายใต้ร่างกฎหมายภาษีและการใช้จ่ายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งได้รับการลงนามเป็นกฎหมายในช่วงฤดูร้อน

โดยรวมแล้ว พระราชบัญญัติ One Big Beautiful Bill Act กำหนดให้มีการขายสิทธิในการขุดเจาะน้ำมันและก๊าซนอกชายฝั่ง 36 รายการ ซึ่งรวมถึง 30 รายการในอ่าวเม็กซิโก และอีกอย่างน้อย 6 รายการในอ่าวคุกอินเล็ต รัฐอลาสกา สำนักงานจัดการพลังงานมหาสมุทร (Bureau of Ocean Energy Management) ระบุในประกาศเมื่อวันศุกร์ว่า มีแผนที่จะจัดสรรพื้นที่ประมาณ 1 ล้านเอเคอร์ในพื้นที่อ่าวคุกอินเล็ตเพื่อการขายเช่า ซึ่งกำหนดไว้ในวันที่ 4 มีนาคม 2569

ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ฝ่ายบริหารเตรียมเปิดเผยร่างแผนงานที่ครอบคลุมยิ่งขึ้นซึ่งกำหนดตารางการขายสิทธิ์น้ำมันและก๊าซในระยะเวลา 5 ปี

ที่มา: Bloomberg Europe

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ทองคำกำลังก้าวสู่ปีที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 1979 แต่นักวิเคราะห์รายหนึ่งคิดว่าราคาได้แตะจุดสูงสุดแล้ว

Devin

โภคภัณฑ์

ราคาทองคำล่วงหน้า ( GC=F ) อยู่ที่ประมาณ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันศุกร์ โดยทรงตัวหลังจากการเทขายอย่างหนักเมื่อเดือนที่แล้ว แต่ทำให้เกิดคำถามว่าโลหะมีค่านี้จะมุ่งหน้าไปทางไหนต่อไป

ทองคำยังคงมีแนวโน้มทำสถิติสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2522โดยได้รับแรงหนุนจากการเข้าซื้อของธนาคารกลางและเงินทุนไหลเข้ากองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF)ทองคำแท่ง และทองคำแท่ง อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำลดลงประมาณ 9% จากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 4,350 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อเดือนที่แล้ว

นักวิเคราะห์จาก Macquarie Group กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า พวกเขาเชื่อว่าราคาทองคำน่าจะแตะระดับสูงสุดแล้ว โดยระบุว่าธนาคารกลางอื่นๆ เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ซึ่งยังคงไม่แสดงท่าทีว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม การลดอัตราดอกเบี้ยมักช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดใจของโลหะชนิดนี้เหนือสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน

ริค เดเวอเรลล์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ เขียนเมื่อวันพฤหัสบดีว่า "ด้วยการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกที่เริ่มฟื้นตัว วัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางใกล้จะสิ้นสุดลง อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงค่อนข้างสูง และความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่ผ่อนคลายลง (อย่างน้อยก็ในตอนนี้) เราคาดว่าการเติบโตในระยะใกล้จะถึงจุดสูงสุดแล้ว โดยราคามีแนวโน้มจะลดลงในปีหน้า"

“อย่างไรก็ตาม การลดลงน่าจะช้ากว่าที่เคยเห็นหลังจากจุดสูงสุดครั้งก่อน โดยราคาจะยังคงอยู่สูงกว่าระดับปลายปี 2023 อย่างมากตลอดระยะเวลาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในปัจจุบัน” เขากล่าวเสริม ราคาทองคำเคยอยู่ที่ประมาณ 2,000 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์เมื่อเกือบสองปีก่อน

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง หรือความกังวลเกี่ยวกับขนาดของรัฐบาลสหรัฐฯ กลับมาอีกครั้ง ราคาทองคำอาจพุ่งสูงขึ้นอีก

ราคาทองคำร่วงลงหนักสุดในรอบกว่าทศวรรษในเดือนตุลาคม ส่งผลให้ราคาพุ่งขึ้นอย่างน่าตกใจจนต้องหยุดชะงักลงอย่างกะทันหัน อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำยังคงปิดตลาดด้วยกำไรประมาณ 5%

รายงานของสภาทองคำโลกที่เผยแพร่เมื่อต้นสัปดาห์นี้ระบุว่า ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเร็วๆ นี้

“เนื่องจากยังไม่มีสัญญาณขายในระยะยาวให้เห็นจนถึงขณะนี้ มุมมองของเราคือการปรับตัวลดลงในเดือนตุลาคมน่าจะเป็นการพักตัวที่สำคัญและจำเป็นอย่างยิ่งสำหรับแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว” รายงานระบุ

แม้ว่าจะถึงจุดสูงสุดแล้ว นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทบางคนยังคาดหวังว่าราคาทองคำจะสูงขึ้นจากระดับปัจจุบันตั้งแต่สิ้นปี

แม้ว่าราคาทองคำจะปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์เมื่อเร็วๆ นี้ จากระดับสูงสุดที่ 4,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ แต่เป้าหมายของเรายังคงอยู่ที่ 4,200 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า โดยความเสี่ยงด้านการเมืองและตลาดการเงินที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ราคาทองคำไปแตะเป้าหมายขาขึ้นของเราที่ 4,700 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ได้ นักวิเคราะห์ของ UBS กล่าวในบันทึกเมื่อวันพฤหัสบดี

ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนแซคส์คาดการณ์เมื่อเดือนที่แล้วว่าราคาทองคำจะไปถึง 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทรอยภายในสิ้นปีหน้า

แม้ว่าการแก้ไขโครงสร้างออปชั่นซื้อแบบเก็งกำไรขาขึ้นอาจส่งผลต่อการเทขาย แต่เราเชื่อว่าการซื้อแบบโครงสร้างที่เหนียวแน่นจะยังคงดำเนินต่อไป และยังคงมองเห็นความเสี่ยงขาขึ้นต่อการคาดการณ์ราคาทองคำปลายปี 2569 ที่ระดับ 4,900 ดอลลาร์สหรัฐฯ จากความสนใจที่เพิ่มขึ้นในทองคำในฐานะเครื่องมือกระจายความเสี่ยงในพอร์ตโฟลิโอเชิงกลยุทธ์ นักวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซคส์กล่าวเมื่อเดือนตุลาคม

นักวิเคราะห์จาก Macquarie Group เชื่อว่าราคาทองคำได้แตะระดับสูงสุดแล้ว แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วมีแนวโน้มที่จะทำให้ทองคำเป็นโลหะที่น่าดึงดูดใจนักลงทุนมากกว่าสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูง REUTERS/Mariya Gordeyeva/File Photo · Reuters / Reuters

ที่มา: Yahoo Finance

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

สหรัฐฯ เตรียมเริ่มการเจรจากับ UN ในวันพฤหัสบดีนี้ เกี่ยวกับภารกิจกองกำลังนานาชาติกาซา

Samantha Luan

ฟอเร็กซ์

เศรษฐกิจ

ประเด็นสำคัญ:

· สหรัฐฯ ระบุว่าได้รับการสนับสนุนจากภูมิภาคสำหรับร่างมติสหประชาชาติเกี่ยวกับแผนสันติภาพกาซา

· เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ: หากภูมิภาคนี้เห็นด้วยกับเราในข้อความ คณะมนตรีความมั่นคงก็ควรเห็นด้วยเช่นกัน

· ร่างกฎหมายจะกำหนดระยะเวลาสองปีให้กองกำลังนานาชาติรักษาเสถียรภาพฉนวนกาซา

· เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ: ข้อความให้อำนาจกองกำลังในการปลดอาวุธฮามาส

คณะมนตรีความมั่นคงแห่งสหประชาชาติจะเริ่มการเจรจาเกี่ยวกับมติที่ร่างโดยสหรัฐฯ ในวันพฤหัสบดีเพื่อสนับสนุน แผนสันติภาพกา ซา ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เจ้าหน้าที่ระดับสูงของรัฐบาลสหรัฐฯ กล่าว และอนุมัติวาระการดำรงตำแหน่ง 2 ปีสำหรับองค์กรการปกครองช่วงเปลี่ยนผ่านและกองกำลังรักษาเสถียรภาพระหว่างประเทศ

สหรัฐฯ ได้เผยแพร่ร่างมติดังกล่าวอย่างเป็นทางการไปยังสมาชิกสภาทั้ง 15 ประเทศเมื่อค่ำวันพุธ และระบุว่าได้รับการสนับสนุนจากภูมิภาคต่างๆ เช่น อียิปต์ กาตาร์ ซาอุดีอาระเบีย ตุรกี และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

เจ้าหน้าที่ระดับสูงของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ไม่ประสงค์ออกนามกล่าวกับรอยเตอร์ว่า "ข้อความที่ต้องการสื่อคือ หากภูมิภาคเห็นด้วยกับเราในเรื่องนี้ และภูมิภาคเห็นด้วยกับเราในการจัดทำมติฉบับนี้ เราก็เชื่อว่าคณะมนตรีก็ควรเห็นด้วยกับเราเช่นกัน"

มติของสภาต้องได้รับเสียงสนับสนุนอย่างน้อยเก้าเสียง และต้องไม่มีการวีโต้จากรัสเซีย จีน ฝรั่งเศส อังกฤษ หรือสหรัฐอเมริกา เมื่อถูกถามว่าร่างกฎหมายนี้จะสามารถนำไปลงมติได้เมื่อใด เจ้าหน้าที่ผู้นี้ตอบว่า "ยิ่งเราดำเนินการเร็วเท่าไหร่ก็ยิ่งดีเท่านั้น เรากำลังพิจารณาเป็นสัปดาห์ ไม่ใช่เดือน"

“รัสเซียและจีนจะได้รับข้อมูลของพวกเขาอย่างแน่นอน และเราจะรับฟังความคิดเห็นเหล่านั้นเมื่อมีโอกาส แต่ท้ายที่สุดแล้ว ผมไม่คิดว่าประเทศเหล่านั้นจะเข้ามาขัดขวางและขัดขวางแผนการสันติภาพที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดในรอบหลายชั่วอายุคน” เจ้าหน้าที่รายดังกล่าวกล่าว

ต่อมาในวันพฤหัสบดี ทรัมป์บอกกับผู้สื่อข่าวว่า กองกำลังนานาชาติจะส่งกำลังพลไป "ในเร็วๆ นี้" ต่อมา มาร์โก รูบิโอ รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ ก็ได้กล่าวเสริมว่า ประเทศต่างๆ ที่อาสาส่งกำลังพลไป "ต้องได้รับคำสั่งจากสหประชาชาติจึงจะสามารถทำได้"

กองกำลังระหว่างประเทศจะมีอำนาจในการปลดอาวุธฮามาส

ร่างมติที่สำนักข่าวรอยเตอร์ได้เห็นนั้น จะอนุมัติให้คณะกรรมการสันติภาพจัดตั้งกองกำลังรักษาเสถียรภาพระหว่างประเทศชั่วคราวในฉนวนกาซา ซึ่งสามารถ "ใช้มาตรการที่จำเป็นทั้งหมด" - ภาษาที่ใช้แทนกำลัง - เพื่อดำเนินการตามภารกิจ

ISF จะได้รับอนุมัติให้ปกป้องพลเรือนและปฏิบัติภารกิจช่วยเหลือด้านมนุษยธรรม ทำงานเพื่อรักษาความปลอดภัยพื้นที่ชายแดนกับอิสราเอล อียิปต์ และ "กองกำลังตำรวจปาเลสไตน์ที่ได้รับการฝึกอบรมและผ่านการตรวจสอบใหม่"

กองกำลังป้องกันอิสราเอล (ISF) จะสร้างความมั่นคงด้านความมั่นคงในฉนวนกาซาโดย "การทำให้แน่ใจว่ากระบวนการปลดอาวุธในฉนวนกาซา รวมถึงการทำลายและป้องกันการสร้างใหม่ของกองทหาร การก่อการร้าย และโครงสร้างพื้นฐานด้านการรุก รวมถึงการปลดอาวุธจากกลุ่มติดอาวุธที่ไม่ใช่ของรัฐอย่างถาวร"

เจ้าหน้าที่คนดังกล่าวกล่าวว่าร่างมติของสหประชาชาติให้ ISF มีอำนาจในการปลดอาวุธฮามาส ซึ่งเป็นกลุ่มก่อการร้ายชาวปาเลสไตน์ แต่ว่าสหรัฐฯ ยังคงคาดหวังให้ฮามาส "ปฏิบัติตามข้อตกลง" และยอมสละอาวุธของตน

ฮามาสยังไม่ได้ระบุว่าจะยอมปลดอาวุธและปลดอาวุธในฉนวนกาซาหรือไม่ ซึ่งเป็นสิ่งที่กลุ่มก่อการร้ายเคยปฏิเสธมาก่อน

กองกำลังนานาชาติน่าจะมีประมาณ 20,000 นาย

เจ้าหน้าที่อาวุโสของสหรัฐฯ กล่าวว่า ISF น่าจะมีทหารประมาณ 20,000 นาย

แม้ว่ารัฐบาลทรัมป์จะตัดสินใจที่จะไม่ส่งทหารสหรัฐเข้าไปในฉนวนกาซา แต่รัฐบาลก็ได้พูดคุยกับอินโดนีเซีย สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ อียิปต์ กาตาร์ ตุรกี และอาเซอร์ไบจานเพื่อขอความร่วมมือ

“เราได้ติดต่อกับผู้บริจาคกำลังพลที่มีศักยภาพอย่างต่อเนื่อง รวมถึงสิ่งที่พวกเขาต้องการในแง่ของอำนาจหน้าที่ ภาษาที่พวกเขาต้องการ” เจ้าหน้าที่กล่าว “เกือบทุกประเทศกำลังมองหาอำนาจหน้าที่ระหว่างประเทศในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง ซึ่งประเทศที่ต้องการมากที่สุดคือสหประชาชาติ”

เจ้าหน้าที่คนดังกล่าวกล่าวว่า เขาไม่ทราบว่าอิสราเอลได้ตัดความเป็นไปได้ที่จะมีประเทศใดประเทศหนึ่งส่งทหารเข้ากองกำลังรักษาสันติภาพอิสราเอล (ISF) หรือไม่ แต่เสริมว่า "เรากำลังพูดคุยกับพวกเขาอยู่ตลอดเวลา" เดือนที่แล้ว อิสราเอลระบุว่าจะไม่ยอมรับกองกำลังติดอาวุธของตุรกีในฉนวนกาซาภายใต้แผนสันติภาพของสหรัฐฯ

แผน 20 ประการดังกล่าวแนบมากับร่างมติคณะมนตรีความมั่นคงแห่งสหประชาชาติ

“เวลาไม่ได้อยู่ข้างเราที่นี่ การหยุดยิงยังคงมีผลอยู่ แต่ก็เปราะบาง และ... เราไม่สามารถจมอยู่กับการประดิษฐ์ถ้อยคำในสภาได้ ผมคิดว่านี่เป็นบททดสอบที่แท้จริงของสหประชาชาติ” เจ้าหน้าที่อาวุโสของสหรัฐฯ กล่าว

ที่มา: TradingView

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

เหตุใด OpenAI อาจไม่ต้องการเปิดตัวต่อสาธารณะ

อดัม

เศรษฐกิจ

OpenAI ยังไม่ได้เตรียมตัวสำหรับการเปิดตัวสู่สาธารณะ อย่างน้อยก็ยังไม่ถึงเวลา ด้วยความต้องการทางการเงินที่ซับซ้อนและดูเหมือนจะไม่มีวันสิ้นสุด ผู้บริหารจึงพึงพอใจอย่างไม่ต้องสงสัยหากปราศจากภาระผูกพัน การเปิดเผยข้อมูล และการตัดสินใจที่วัดผลได้ในทันทีที่มาพร้อมกับการซื้อขายในตลาดเปิด

อย่างไรก็ตาม บริษัทกำลังดำเนินการบางอย่างต่อสาธารณะ และอย่างน้อยที่สุดก็กำลังแข่งขันเพื่อเรียกร้องการสนับสนุนจากสาธารณชนอย่างกว้างขวาง เนื่องจากบริษัทกำลังนำเสนอตัวเองในฐานะสินทรัพย์เชิงยุทธศาสตร์ระดับชาติที่รัฐบาลสหรัฐฯ ควรทะนุถนอมและปกป้อง และจนถึงขณะนี้ การรับมือกับความสนใจของสาธารณชนจากการนำเสนอของบริษัทยังคงเป็นเรื่องยากลำบาก

ท่ามกลางการสนับสนุน เราก็ได้เห็นความผิดพลาดเล็กๆ น้อยๆ เกี่ยวกับประชาสัมพันธ์ที่ดูเหมือนจะสร้างความเครียดอย่างมากให้กับ CEO Sam Altman and Co. ปล่อยให้จินตนาการของคุณหรือ ChatGPT วาดภาพว่าความเครียดจากการรายงานและการตรวจสอบเป็นประจำอาจส่งผลต่อการดำเนินงานที่มีความทะเยอทะยาน มีความสามารถ และประสบปัญหาทางการเงินอย่างไร

บนเวทีในงานของวอลล์สตรีทเจอร์นัล ซาราห์ ไฟรเออร์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) ของ OpenAI กล่าวว่า OpenAI กำลังมองหาวอชิงตันเพื่อค้ำประกันเงินกู้ให้กับบริษัทเอกชนที่ใหญ่ที่สุดในโลก หลังจากถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างหนัก ไฟรเออร์ได้ผ่อนปรนจุดยืนของเธอลงในโพสต์บน LinkedIn โดยย้อนแย้งความเห็นของเธอและชี้แจงว่าการใช้คำว่า "backstop" ของเธอทำให้ประเด็นนี้คลุมเครือ

เพื่อตอกย้ำประเด็นนี้ให้ชัดเจนยิ่งขึ้น อัลท์แมนได้ให้คำชี้แจงเพิ่มเติมแก่ผู้บริหารระดับสูงอีกครั้งในโพสต์ยาวบนเว็บไซต์ X เมื่อวันพฤหัสบดี โดยปฏิเสธอีกครั้งว่าบริษัทของเขากำลังมองหาการช่วยเหลือทางการเงิน

สรุปคือ OpenAI ระบุอย่างชัดเจนแล้วว่าไม่ได้ต้องการการสนับสนุนจากรัฐบาลสำหรับภาระผูกพันทางการเงินจำนวนมหาศาลของบริษัท

ปฏิกิริยาต่อความคิดเห็นเบื้องต้นของ Friar และการที่เธอและ Altman ดูเหมือนจะเดินกลับนั้น เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ OpenAI รู้สึกอ่อนไหว ในพอดแคสต์ที่เผยแพร่เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา นักลงทุน Brad Gerstner ได้ถาม Altman ว่าสตาร์ทอัพของเขาจะสามารถทำตามคำมั่นสัญญาที่จะลงทุนมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ได้อย่างไร ในเมื่อบริษัทสร้างรายได้ประมาณ 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีนี้ แทนที่จะตอบคำถาม Altman กลับดูเหมือนจะหันไปหา Gerstner

“แบรด ถ้าคุณอยากขายหุ้น ฉันจะหาผู้ซื้อให้คุณ” อัลท์แมนตอบ “พอแล้ว”

คลิปดังกล่าวซึ่งมีการแชร์กันอย่างกว้างขวางทางออนไลน์ และมี Satya Nadella ซีอีโอของ Microsoft หัวเราะอยู่ตลอดเวลา ราวกับว่าต้องการคลายความตึงเครียด ไม่ได้ส่งผลดีต่อ Altman เลย

สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือ นี่ไม่ใช่การสัมภาษณ์แบบโต้เถียงกันระหว่างนักข่าวกับผู้บริหารด้านเทคโนโลยี แต่เป็นพอดแคสต์ที่เป็นมิตรระหว่างผู้นำธุรกิจที่มีผลประโยชน์ทางการเงินร่วมกัน คำถามนี้และคำถามแบบพื้นฐานกว่านั้น เป็นที่ถกเถียงกันในวงการ AI มาระยะหนึ่งแล้ว ว่าบริษัท AI จะใช้เงินมากมายขนาดนั้นได้อย่างไร ทั้งที่รายได้น้อยนิดเช่นนี้

คำเตือนของเกิร์สต์เนอร์คือการเชิญชวนให้อธิบายแผนธุรกิจของ OpenAI แต่อัลท์แมนดูเหมือนจะมองว่าเป็นข้อกล่าวหาและการโจมตี บางทีคำตอบที่ยากหรือน่าเศร้าอาจเป็นคำอธิบายถึงความเครียดของอัลท์แมน อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้ชมและแชร์วิดีโอออนไลน์ การป้องกันตัวเองของเขาดูเป็นเรื่องเล็กน้อยและไม่สมควร และในภาพรวมแล้ว ถือเป็นจุดสำคัญในการต่อต้านความตะกละของบริษัท AI

"เรื่องนี้จะอยู่ในสารคดี" ดังที่ผู้สังเกตการณ์คนหนึ่งกล่าวสรุปบทสนทนา สำหรับกระแสเทคโนโลยีที่แสวงหากำไรจากกระแสและความฝันมากกว่าผลกำไรที่จับต้องได้ สิ่งเหล่านี้จึงสำคัญ

หาก OpenAI ประสบปัญหาตั้งแต่แรกเพราะขโมยงานของคนอื่น และจากนั้นก็ขโมยงานของผู้คนไป การกระทำผิดครั้งต่อไปอาจเป็นการขโมยเงินของผู้คน ทำให้รัฐบาลต้องรับผิดชอบหากพรรค AI ล่มสลาย หากคำถาม "backstop" เกิดขึ้นอีกครั้ง

ในการสัมภาษณ์ครั้งเดียวกัน อัลท์แมนกล่าวว่า หนึ่งในกรณีหายากที่เขาอยากให้ OpenAI เป็นบริษัทมหาชนคือการบอกให้คนที่เขาเกลียดขายชอร์ตหุ้นเพื่อพิสูจน์ว่าพวกเขาคิดผิด ขณะเดียวกัน ไฟรเออร์กล่าวในสัปดาห์นี้ว่า OpenAI ยังไม่ได้ดำเนินการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ (IPO) แต่จะมุ่งเน้นไปที่การเติบโตแทน

OpenAI อาจไม่ต้องการเป็นบริษัทมหาชน แต่กำลังแสวงหาการรับประกันที่ผู้เสียภาษีชาวอเมริกันเท่านั้นที่จะให้ได้

ที่มา: finance.yahoo

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ผู้นำด้าน AI หันมาใช้ตลาดหนี้เนื่องจากกระแสเงินสดตึงตัวจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น

อดัม

เศรษฐกิจ

ซาราห์ ไฟรเออร์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) ของ OpenAI ได้กล่าวสุนทรพจน์ในงานประชุมเทคโนโลยีของวอลล์สตรีทเจอร์นัล เพื่ออัปเดตศักยภาพของ AI ให้กับผู้ฟัง แม้ว่าความคิดเห็นของเธอจะค่อนข้างเป็นไปในเชิงบวก แต่เธอก็ตั้งข้อสังเกตว่า OpenAI กำลังมองหาเงินทุนไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเน้นย้ำถึงหัวใจสำคัญของการพัฒนา AI

คำพูดของเธอด้านล่างนี้ ซึ่งได้รับความอนุเคราะห์จาก Bloomberg ได้ยกระดับการจัดหาเงินทุนให้กับธนาคารและอุตสาหกรรมแบบดั้งเดิมไปอีกขั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เธอได้กล่าวถึงบทบาทของรัฐบาลสหรัฐฯ ในการสนับสนุนหรือค้ำประกันเงินกู้ให้กับ OpenAI ยิ่งไปกว่านั้น ความต้องการการสนับสนุนดังกล่าวของ OpenAI ยังเน้นย้ำถึงความต้องการเงินทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

นอกจากข้อตกลงของ OpenAI กับผู้ผลิตชิปแล้ว ผู้ผลิต ChatGPT ยังมองหาแหล่งเงินทุนที่หลากหลายเพื่อสนับสนุนโครงการโครงสร้างพื้นฐาน Friar กล่าวว่า OpenAI กำลัง “มองหาระบบนิเวศของธนาคาร [และ] กองทุนไพรเวทอิควิตี้” เพื่อสนับสนุนแผนการอันทะเยอทะยานของบริษัท เธอยังบอกเป็นนัยถึงบทบาทของรัฐบาลสหรัฐฯ ในการ “ค้ำประกันการค้ำประกันที่เอื้อให้การจัดหาเงินทุนเกิดขึ้นได้” แต่ไม่ได้ให้รายละเอียดว่าการดำเนินการดังกล่าวจะเป็นอย่างไร – Bloomberg (ลิงก์)

หลังจากถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างหนักจากคำพูดของเธอ เธอได้ชี้แจงข้อความของเธอบน LinkedIn ดังต่อไปนี้:

ผมขอชี้แจงความคิดเห็นของผมก่อนหน้านี้ในวันนี้ OpenAI ไม่ได้ต้องการมาตรการรองรับจากรัฐบาลสำหรับพันธกรณีด้านโครงสร้างพื้นฐานของเรา ผมใช้คำว่า 'มาตรการรองรับ' ซึ่งมันทำให้ประเด็นนี้คลุมเครือ ประเด็นของผมคือ ความแข็งแกร่งทางเทคโนโลยีของอเมริกาจะมาจากทั้งภาคเอกชนและรัฐบาลที่มีบทบาท

ทั้งคำแถลงเดิมและคำชี้แจงของเธอชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่า แม้ OpenAI จะได้ระดมทุนอย่างมหาศาลแล้ว แต่ก็ยังต้องการเงินทุนอีกมาก OpenAI กำลังมองหาแหล่งเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อรักษาบทบาทผู้นำด้าน AI กราฟด้านล่างแสดงให้เห็นว่า OpenAI และบริษัทอื่นๆ ในอุตสาหกรรมได้ระดมทุนด้วยตนเองเพื่อตอบสนองความต้องการของพวกเขาอย่างไร

ล่าสุดและมีรายละเอียดเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์นี้ การเสนอขายพันธบัตรมูลค่า 30,000 ล้านดอลลาร์โดย Meta (NASDAQ:META) และข้อตกลงมูลค่า 25,000 ล้านดอลลาร์โดย Google (NASDAQ:GOOGL) ชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้ที่รายได้และกระแสเงินสดจากผู้เล่นในอุตสาหกรรมไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมต้นทุนการพัฒนา AI อีกต่อไป

ผู้นำด้าน AI หันมาใช้ตลาดหนี้เนื่องจากกระแสเงินสดตึงตัวจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น_1

สถานประกอบการยึดทรัพย์สินถาวรชี้ให้เห็นถึงความเครียด

ในเดือนกันยายน 2562 ตลาดสภาพคล่องซบเซาลง เนื่องจากธนาคารขนาดใหญ่หลายแห่งไม่ยอมปล่อยกู้ข้ามคืนให้กับสถาบันการเงินอื่นๆ โดยมีหลักประกัน แม้ว่าความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้จะเกือบเป็นศูนย์ก็ตาม ผลที่ตามมาคืออัตราผลตอบแทนระยะสั้นพุ่งสูงขึ้น และธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ต้องใช้มาตรการฉุกเฉิน ซึ่งรวมถึงการลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งและมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เพื่อพัฒนาสภาพคล่อง

หนึ่งในมาตรการเยียวยาเหล่านี้คือโครงการ Standing Repo Facility (SRF) ซึ่ง SRF อนุญาตให้สถาบันการเงินที่มีสิทธิ์กู้ยืมเงินสดข้ามคืนจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) โดยการจำนำหลักทรัพย์ของกระทรวงการคลังเป็นหลักประกันในอัตราคงที่ มาตรการ Backstop นี้กำหนดอัตราดอกเบี้ยไว้ที่สูงกว่าตลาด Repo ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมข้ามคืนมีขีดจำกัด

เมื่อไม่นานมานี้ ธนาคารต่างๆ ได้ใช้ SRF ซึ่งบ่งชี้ว่าธนาคารไม่สามารถรับเงินทุนข้ามคืนจากแหล่งเงินทุนแบบดั้งเดิมได้ สาเหตุน่าจะมาจากภาวะสภาพคล่องตึงตัวที่เราได้กล่าวถึงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ดังที่เราจะแจ้งให้ทราบต่อไป โปรแกรมนี้ถูกนำมาใช้อย่างกว้างขวางในช่วงวิกฤตสภาพคล่องในปี 2019 และในช่วงเริ่มต้นของภาวะตึงตัวด้านสภาพคล่องอันเนื่องมาจากโควิด-19

อย่างที่เราเห็น การใช้งานในช่วงที่ผ่านมาค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับช่วงเวลาดังกล่าว แต่กำลังเพิ่มขึ้น มาตรการคงค้างของ Repo น่าจะช่วยหลีกเลี่ยงปัญหาสภาพคล่องเหมือนที่เกิดขึ้นในปี 2019 ได้ อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางการจับตามองของทุกคน มาตรการนี้อาจสร้างความกังวลให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่อง ซึ่งจะทำให้ปัญหาสภาพคล่องยิ่งรุนแรงขึ้น

ผู้นำด้าน AI หันมาใช้ตลาดหนี้เนื่องจากกระแสเงินสดตึงตัวจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น_2

การระดมทุน AI

OpenAI กำลังแสวงหาเงินทุนจำนวนมากตามแนวทางที่เรานำ ไม่ใช่แค่พวกเขาเท่านั้น ลองพิจารณาราคาพันธบัตรที่ซื้อขายในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา:

Meta ได้กำหนดราคาพันธบัตรมูลค่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม 2568 โดยเสนอพันธบัตรอายุ 6 ปี แก่นักลงทุน ตั้งแต่ 5 ถึง 40 ปี นักลงทุนต่างเรียกร้องพันธบัตรดังกล่าว ดังจะเห็นได้จากยอดสั่งซื้อ 1.25 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งมากกว่าจำนวนพันธบัตรที่ขายได้กว่า 4 เท่า เงินทุนนี้มีไว้สำหรับการลงทุนด้าน AI และการขยายศูนย์ข้อมูล

ข้อตกลงพันธบัตรมูลค่า 25,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ Alphabet (Google) (17,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และ 6,500 ล้านยูโร) กำหนดราคาไว้เมื่อวันที่ 3 พฤศจิกายน 2568 พันธบัตรในรูปดอลลาร์สหรัฐฯ ประกอบด้วย 8 งวด อายุตั้งแต่ 3 ถึง 50 ปี เช่นเดียวกับข้อเสนอของ Meta ข้อเสนอของ Google ก็ได้รับความสนใจอย่างมากเช่นกัน โดยมีรายงานคำสั่งซื้อ 90,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เงินที่ได้รับจะนำไปใช้เป็นทุนในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ของ Google

ตามที่เราได้แบ่งปันไว้ด้านล่างในทวีตประจำวัน การลงทุนสะสมเป็นดอลลาร์สหรัฐในด้าน AI ในช่วงห้าเดือนที่ผ่านมาใกล้จะถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว

ที่มา: การลงทุน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 3 ปี

แดเนียล คาร์เตอร์

เศรษฐกิจ

ดัชนีความเชื่อมั่นเบื้องต้นเดือนพฤศจิกายนลดลงมาอยู่ที่ 50.3 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2565 จาก 53.6 ในเดือนก่อนหน้า ตามข้อมูลของมหาวิทยาลัยมิชิแกน ซึ่งต่ำกว่าที่บลูมเบิร์กประเมินไว้เกือบทั้งหมด ยกเว้นเพียงค่าเดียวที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้

ดัชนีวัดภาวะเศรษฐกิจปัจจุบันลดลง 6.3 จุด สู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 52.3 เนื่องจากความวิตกกังวลเกี่ยวกับผลกระทบจากการปิดหน่วยงานรัฐบาลเพิ่มสูงขึ้น รายงานระบุว่าความเชื่อมั่นโดยรวมที่ลดลงนั้นครอบคลุมทั้งกลุ่มอายุ รายได้ และกลุ่มการเมือง

แม้ว่าการกล่าวถึงราคาสินค้าที่สูงขึ้นอย่างฉับพลันจะเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่ห้า แต่การคาดการณ์เงินเฟ้อกลับลดลงในระยะยาว ผู้บริโภคมองว่าต้นทุนสินค้าจะเพิ่มขึ้นในอัตรา 3.6% ต่อปีในช่วงห้าถึงสิบปีข้างหน้า ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสามเดือน ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์ราคาสินค้าในปีหน้ามีแนวโน้มสูงขึ้นเล็กน้อย

“ผู้บริโภครับรู้ถึงแรงกดดันต่อการเงินส่วนบุคคลจากหลายทิศทาง” โจแอนน์ ซู ผู้อำนวยการสำรวจกล่าวในแถลงการณ์ “ผู้บริโภคยังคาดการณ์ว่าตลาดแรงงานจะยังคงอ่อนแอลงในอนาคต และคาดว่าจะได้รับผลกระทบโดยตรง”

มาตรการทางการเงินส่วนบุคคลในปัจจุบันลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 ปี ขณะที่เงื่อนไขการซื้อสินค้าราคาแพงถือว่าแย่ที่สุดนับตั้งแต่กลางปี 2022

ความกลัวเรื่องการว่างงานเพิ่มสูงขึ้นในเดือนนี้ โดยผู้ตอบแบบสอบถามร้อยละ 71 คาดว่าจำนวนการว่างงานจะเพิ่มขึ้นในปีหน้า ซึ่งมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน

นอกจากนี้ ความคาดหวังของผู้บริโภคเกี่ยวกับความน่าจะเป็นที่จะสูญเสียงานของตนเองก็แย่ลงในเดือนนี้ โดยแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2568" Hsu กล่าว

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา สถาบันวิจัย ADP รายงานว่าการจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 42,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งแรกในรอบสามเดือน อัตราการจ้างงานที่ไม่สูงมาก ประกอบกับการประกาศเลิกจ้างพนักงานจำนวนมากจากบริษัทใหญ่ๆ ช่วยอธิบายว่าทำไมผู้บริโภคจึงยังคงมองตลาดแรงงานในแง่ลบ

ดัชนีความคาดหวังร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือนที่ 49 การปิดหน่วยงานรัฐบาลที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ กำลังบดบังมุมมองต่อเศรษฐกิจ เนื่องจากข้อมูลสำคัญของรัฐบาลกลางล่าช้า แหล่งข้อมูลจากภาคเอกชน รวมถึงผลสำรวจความเชื่อมั่นของมหาวิทยาลัย ถือเป็นข้อมูลทดแทนบางส่วนท่ามกลางภาวะไฟดับ

การสำรวจเดือนพฤศจิกายนดำเนินการตั้งแต่วันที่ 21 ตุลาคมถึง 3 พฤศจิกายน

ที่มา: Bloomberg Europe

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การประเมินมูลค่า AI ใหม่อาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวน แต่การชำระบัญชีทองคำในระยะใกล้จะไม่เปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง – Hansen จาก Saxo Bank

อดัม

โภคภัณฑ์

การประเมินมูลค่าใหม่ของภาคส่วน AI อาจเพิ่มความผันผวนและกระตุ้นให้เกิดการลดหนี้รอบใหม่ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อทองคำและสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ แต่การบิดเบือนราคาใดๆ ก็ตามจะเป็นเพียงช่วงเวลาสั้นๆ และจะไม่ส่งผลกระทบต่อปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของทองคำ ตามที่ Ole Hansen หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ที่ Saxo Bank กล่าว

“ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ภาคเทคโนโลยี โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทที่เชื่อมโยงกับ AI เริ่มแสดงสัญญาณของความเหนื่อยล้า” แฮนเซนเขียน “การพุ่งขึ้นแบบพาราโบลาผลักดันให้กำไรพุ่งสูงกว่าเกณฑ์ปกติในระยะยาวอย่างมาก ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงที่จะเกิดการรีเซ็ต และสัปดาห์ที่ผ่านมาได้นำมาซึ่งความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญครั้งแรก แม้ว่าดัชนี Nasdaq 100 Futures จะปรับตัวลดลงเล็กน้อยที่ 4.3% จากจุดสูงสุดสู่จุดต่ำสุด ซึ่งน้อยมากเมื่อเทียบกับการปรับตัวขึ้นตั้งแต่ต้นปีที่สูงกว่า 20% แต่บรรยากาศของการเปลี่ยนแปลงนี้ยังคงเห็นได้ชัด”

เขากล่าวว่าการรวมกันของ “การประเมินมูลค่าที่สูง ขอบเขตตลาดที่แคบ การไหลเวียนของเงินลงทุนใน AI และการกระจุกตัวอย่างหนักในชื่อบริษัทขนาดใหญ่เพียงไม่กี่แห่ง ประกอบกับคำเตือนจากซีอีโอของธนาคารใหญ่ๆ เกี่ยวกับการถอนหุ้นที่อาจสูงถึง 10-20%” ได้ทำให้เกิดความไม่สบายใจในระยะใกล้มากขึ้น และเตือนว่าการปรับฐานที่ปกติแล้วเป็นระเบียบ “อาจกลายเป็นความไม่เป็นระเบียบได้ หากนักลงทุนจำนวนมากพยายามออกจากตลาดพร้อมๆ กัน ส่งผลให้ความผันผวนสูงขึ้น และบังคับให้ผู้ซื้อขายที่ใช้เลเวอเรจต้องลดความเสี่ยงในทุกๆ ด้าน”

“ความผันผวนอย่างรุนแรงยังคงเป็นหนึ่งในช่องทางการส่งผ่านระหว่างภาวะตึงเครียดของตลาดหุ้นและการเคลื่อนไหวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ถูกประเมินต่ำเกินไปมากที่สุด” แฮนเซนกล่าว “เมื่อการปรับฐานของตลาดหุ้นทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหัน ผลกระทบต่อเนื่องอาจขยายวงกว้างออกไปไกลเกินกว่าตลาดหุ้น เหตุผลสำคัญคือกลไก: พอร์ตการลงทุนของสถาบันจำนวนมากในปัจจุบันมีเป้าหมายความผันผวนหรือความเสี่ยงในระดับหนึ่ง เมื่อความผันผวนนั้นเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว คำสั่งเหล่านี้จะต้องลดความเสี่ยง ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะทำในทุกระดับ และแม้แต่สถานะที่ได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งก็จะถูกดึงเข้าสู่ภาวะขาลงชั่วคราว”

เขากล่าวว่าภายใต้กลยุทธ์การซื้อขายของสถาบันต่างๆ เมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น ปริมาณเลเวอเรจที่อนุญาตจะลดลง “การลดระดับดังกล่าวต้องดำเนินการโดยไม่คำนึงถึงว่าสถานะอ้างอิงนั้นทำกำไรหรือขาดทุน” เขากล่าว “ในช่วงที่เกิดภาวะตึงเครียด นักลงทุนจะขายสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องและมีมูลค่าสูง ไม่จำเป็นต้องขายสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงเกิดขึ้นเสมอไป ผลที่ตามมาคือ การรีบเร่งเพื่อเงินสดจะไม่ทำให้สถานะใดปลอดภัย โดยสถานะที่มีสภาพคล่องมากที่สุดจะถูกมองว่าเป็นแหล่งเงินสดทันที แทนที่จะเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์”

“นี่คือสาเหตุที่การลดการก่อหนี้มักจะส่งผลกระทบต่อทุกส่วนของพอร์ตโฟลิโอพร้อมๆ กัน รวมถึงสินค้าโภคภัณฑ์ด้วย”

แฮนเซนกล่าวว่าขณะนี้ราคาทองคำกำลังอยู่ในช่วงปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ “ตลาดยังไม่สามารถทดสอบระดับที่จะส่งสัญญาณถึงช่วงการปรับฐานที่รุนแรงขึ้น หรือจุดสิ้นสุดของแนวโน้มขาขึ้นเชิงโครงสร้าง” แต่นี่ไม่ได้หมายความว่าทองคำจะไม่สามารถขายทำกำไรระยะสั้นได้ หากความผันผวนพุ่งสูงขึ้น

เขาชี้ให้เห็นถึงความผันผวนที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันในช่วงต้นเดือนเมษายนว่าเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนเมื่อเร็วๆ นี้ “หลังจากการประกาศมาตรการภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่น่าประหลาดใจหลายครั้ง ดัชนีความผันผวนของ CBOE (VIX) เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าจากประมาณ 21% เป็น 60% ภายในสามวัน ขณะที่ดัชนี SP 500 ลดลงประมาณ 15% ในช่วงเวลาเดียวกัน” แฮนเซนกล่าว “ด้วยความผันผวนของตลาดตราสารหนี้ที่พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน สินทรัพย์สภาพคล่องทุกประเภทจึงกลายเป็นตัวเลือกสำหรับการระดมเงินสด ทองคำร่วงลง 6.6% จากสูงสุดสู่ต่ำสุด แม้ว่าจะเริ่มเข้าสู่ช่วงขาขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เงินซึ่งพึ่งพาอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมบางส่วน ร่วงลง 17% แต่โลหะทั้งสองชนิดก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเมื่อความผันผวนคงที่ ทองคำสร้างจุดสูงสุดใหม่ภายในหนึ่งสัปดาห์ ซึ่งเป็นตัวอย่างที่แสดงให้เห็นว่าปัจจัยพื้นฐานสามารถกลับมาฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็วเพียงใดเมื่อกระแสเงินทุนไหลเข้าลดลง”

แฮนเซนเชื่อว่าสภาพแวดล้อมของหุ้นในปัจจุบันมีศักยภาพที่จะกระตุ้นให้เกิดความผันผวนอีกครั้ง “อย่างไรก็ตาม เนื่องจากโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรม ซึ่งเป็นสองภาคส่วนที่ได้รับความนิยมมากที่สุดและมีความเสี่ยงสูงที่สุด ได้ผ่านการปรับฐานที่สำคัญแล้ว ความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะช็อกจากการชำระบัญชีฉับพลันจากความผันผวนจึงลดลงบ้าง” เขากล่าว “ถึงกระนั้น พวกมันยังคงมีความเสี่ยงต่อการถูกขายชอร์ตที่ขับเคลื่อนด้วยกลไก แต่โดยทั่วไปแล้วมักจะฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็วเมื่อความผันผวนเริ่มลดลง”

“ในระยะใกล้ ความเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตามคือการประเมินมูลค่าใหม่ของ AI complex ซึ่งอาจส่งผลสะเทือนต่อดัชนีอ้างอิงหุ้นในวงกว้างขึ้น ส่งผลให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นและกระตุ้นให้เกิดการลดหนี้อีกครั้ง” เขากล่าวเตือน “สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ ผลกระทบนั้นชัดเจน แม้แต่ตลาดที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งแต่มีระยะเวลาเก็งกำไรสูง ก็อาจเผชิญกับภาวะขาลงชั่วคราวที่เกิดจากกระแสเงินทุนไหลเข้าแบบบังคับ มากกว่าการเปลี่ยนแปลงมุมมองพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญ”

“สำหรับทองคำและโลหะเพื่อการลงทุนอื่นๆ ปัจจัยสนับสนุนหลักยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ได้แก่ ความไม่แน่นอนทางการคลัง อัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัว ความต้องการของธนาคารกลางและนักลงทุนที่ทรงตัว อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ค่อยๆ ลดลง และการป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ต่อเนื่อง” แฮนเซนเขียนไว้ ขณะเดียวกัน โลหะอุตสาหกรรม “ยังคงได้รับประโยชน์จากความต้องการเชิงโครงสร้างที่เชื่อมโยงกับภาวะโลกาภิวัตน์ การใช้พลังงานไฟฟ้า การขยายโครงข่ายไฟฟ้า และการสร้างโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูลอย่างรวดเร็ว ประกอบกับการลงทุนที่ไม่เพียงพออย่างต่อเนื่องในกำลังการผลิตเหมืองใหม่”

“ข้อความนี้เรียบง่าย: เหตุการณ์ความผันผวนจะบิดเบือนสัญญาณราคาสินค้าโภคภัณฑ์ชั่วคราว แต่ไม่ค่อยจะเปลี่ยนแปลงวิถีพื้นฐานของตลาดที่มีพื้นฐานมหภาคและจุลภาคที่มั่นคง”