Рекордный рост цен на золото, вызванный покупками центральных банков Азии

Мнения трейдеров

Товар

Краткое содержание:

Покупки золота центральными банками Азии приводят цены к новым максимумам. Растущие золотые резервы Китая подчеркивают его стратегию золотых активов. Устойчивые данные по экономике США и инфляции указывают на продолжающееся расширение рынка золота.

Перспективы рынка золота

Цены на золото достигли новых максимумов, отметив рекордный седьмой сеанс роста подряд. Этот всплеск в первую очередь объясняется значительными покупками центральных банков Азии, несмотря на укрепление доллара США и высокие процентные ставки.

Влияние центральных банков на цены на золото

Народный банк Китая (НБК) и Резервный банк Индии активно наращивают свои золотые резервы, что способствовало недавнему скачку цен на золото. В марте золотые резервы Китая выросли до 72,74 млн тройских унций, что свидетельствует о сильном спросе со стороны официального сектора. Эти значительные покупки со стороны мировых центральных банков являются ключевым фактором текущего роста цен.

Валютный и золотой резервы Китая

Валютные резервы Китая, крупнейшие в мире, выросли в марте до $3,246 трлн. Одновременно стоимость золотых резервов Китая увеличилась до $161,07 млрд. Эти факторы, в сочетании с обесцениванием юаня по отношению к доллару, подчеркивают растущий интерес страны к золоту как к резервному активу.

Реакции рынка и прогнозы

Несмотря на проблемы, связанные с сильными экономическими данными США и возможными задержками повышения процентных ставок, цены на слитки в этом году выросли более чем на 13%. UBS пересмотрел свою цель по слиткам на конец года до $2250 за унцию, ожидая увеличения спроса и покупок ETF. Однако спрос на физическое золото в Индии снизился из-за роста внутренних цен.

Экономические показатели США и доходность казначейских облигаций

Инвесторы внимательно следят за доходностью казначейских облигаций США и ключевыми экономическими данными, включая мартовский индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс цен производителей (ИЦП), чтобы оценить тенденции инфляции и ожидания по процентным ставкам. Надежные данные по рынку труда, где количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе превышает оценки, предполагают потенциально длительный период высоких процентных ставок.

Доллар США и глобальные экономические показатели

Доллар США остается устойчивым под влиянием последних данных по занятости и ожиданий предстоящего отчета по инфляции. На мировые валютные тенденции на этой неделе также повлияет заседание Европейского центрального банка. Учитывая неоднозначные сигналы со стороны представителей Федеральной резервной системы, рынок ищет ясности в отношении экономических перспектив и решений по ставкам.

Краткосрочный прогноз рынка

Учитывая активные покупки центральных банков, устойчивость экономики США и предстоящие данные по инфляции, рынок золота, похоже, находится в бычьей фазе. Сохраняющийся интерес центральных банков к золоту в сочетании с глобальной экономической неопределенностью предполагает, что цены на золото могут продолжить рост в краткосрочной перспективе.

Технический анализ

Record Surge in Gold Prices Fueled by Asian Central Bank Purchases_1

XAU/USD находится в восходящем тренде без видимого сопротивления, однако закрытие ниже $2330,16 будет сигнализировать о том, что продажи превышают покупки на текущих ценовых уровнях.

Торговля через внутридневной максимум на уровне $2354,16 будет сигнализировать о возобновлении восходящего тренда, а движение через $2267,78 изменит второстепенный тренд на нисходящий.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Как Индия может отобрать корону экономического роста Китая

Алекс

Экономический

Китай замедляется, и западные правительства все чаще видят в нем соперника, а не экономического партнера. На его юго-западной границе находится еще одна растущая экономика, которая борется за то, чтобы занять свое место в качестве следующего драйвера мирового роста.

Фондовый рынок Индии процветает, иностранные инвестиции хлынут потоком, а правительства выстраиваются в очередь, чтобы подписать новые торговые соглашения с молодым рынком, насчитывающим 1,4 миллиарда человек. Производители самолетов, такие как Boeing Inc., принимают рекордные заказы, Apple Inc. наращивает производство iPhone, а поставщики, которые уже давно скопились вокруг производственных коридоров южного Китая, следуют за ними.

Несмотря на весь оптимизм, экономика Индии стоимостью в 3,5 триллиона долларов по-прежнему затмевается гигантом в размере 17,8 триллиона долларов, которым является Китай, и экономисты говорят, что потребуется целая жизнь, чтобы догнать ее. Плохие дороги, неоднородное образование, бюрократическая волокита и нехватка квалифицированных рабочих — это лишь некоторые из многих недостатков, с которыми сталкиваются западные компании при открытии своих предприятий.

Но есть одна важная мера, благодаря которой Индия могла бы гораздо быстрее обогнать своего северного соседа: стать двигателем глобального экономического роста. Оптимистичные инвестиционные банки, такие как Barclays, полагают, что Индия может стать крупнейшим в мире источником экономического роста в течение следующего срока премьер-министра Нарендры Моди. Многие ожидают, что его партия победит на выборах, которые начнутся через несколько недель.

Эксклюзивный анализ Bloomberg Economics еще более оптимистичен: Индия может достичь этого рубежа к 2028 году на основе паритета покупательной способности. Чтобы достичь этого, Моди необходимо будет достичь амбициозных целей в четырех важнейших областях развития — создание лучшей инфраструктуры, расширение навыков и участия рабочей силы, строительство лучших городов для размещения всех этих рабочих и привлечение большего количества заводов, чтобы обеспечить им рабочие места. How India Can Take China’s Growth Crown_1

How India Can Take China’s Growth Crown_1

Есть шаблон. После реформ конца 1970-х годов, которые открыли экономику Китая миру, рост Китая в среднем составлял 10% в год в течение трех десятилетий. Это сделало страну магнитом для иностранного капитала и придало ей большее влияние на мировой арене. Каждая крупная глобальная компания должна была иметь стратегию в отношении Китая.

Но так называемая «чудо» фаза расширения Китая теперь осталась в прошлом, поскольку кризис недвижимости пересекается с растущей обеспокоенностью Запада по поводу его доминирования в цепочках поставок и достижений в области чувствительных технологий.

Именно здесь на помощь приходит Индия. Правительство Моди стремится сделать индийскую экономику более конкурентоспособной, и этот сдвиг привлекает западные предприятия, стремящиеся диверсифицироваться от Китая в поисках глубокого источника дешевой рабочей силы. Моди сделал ускоряющуюся экономику Индии основной частью своей предвыборной кампании, пообещав на митинге в прошлом году поднять экономику страны «на первое место в мире», если он выиграет третий срок.

Государственные ассигнования на инфраструктуру увеличились более чем в три раза по сравнению с пятью годами ранее и превысили 11 триллионов рупий (132 миллиарда долларов США) в 2025 финансовом году, и эта цифра может превысить 20 триллионов рупий, если будут вложены расходы штатов. Прогнозируется, что Моди инвестирует 143 триллионов рупий на улучшение железных дорог, дорог, портов, водных путей и другой важной инфраструктуры в течение шести лет до 2030 года.

В то же время его правительство пыталось снизить инфляцию, запретив экспорт пшеницы и риса. Ранее в этом десятилетии правительство развернуло программы стимулирования на сумму около 2,7 триллиона рупий для поощрения внутреннего производства, при этом компании получили налоговые льготы, более низкие ставки за землю, а также капитал для открытия заводов в Индии из штатов.

В базовом сценарии Bloomberg Economics темпы роста экономики Индии ускорятся до 9% к концу десятилетия, а темпы роста экономики Китая замедлятся до 3,5%. Это ставит Индию на путь к тому, чтобы к 2028 году обогнать Китай в качестве крупнейшего драйвера экономического роста в мире. Даже при самом пессимистическом сценарии — в соответствии с прогнозами МВФ на следующие пять лет, в течение которых рост останется ниже 6,5% — Индия обгонит вклад Китая в 2037 году.

Конечно, любое прогнозирование по определению опирается на неполную информацию. События «черного лебедя» или экономический шок могут сбить с толку любой прогноз.

В недавнем интервью главный экономический советник Индии В. Ананта Нагесваран предостерег от сравнений с Китаем, учитывая, что размер его экономики намного больше. Но он отметил, что потенциал роста Индии, ее молодое население, развитие инфраструктуры и потенциал расширения среднего класса до 800 миллионов человек представляют собой явное ценностное предложение для иностранных инвесторов.

«Это самая большая выгода», — сказал он. «Это не только конкурентоспособность затрат, но и рынок, способность генерировать экономическую прибыль, верховенство закона и стабильность политики в отношении международных инвесторов, которые могут относительно легко репатриировать ваши деньги».

В некоторых секторах, таких как авиация, есть свидетельства того, что высокие ожидания роста Индии могут просто оправдаться.

В прошлом году крупнейшая авиакомпания страны IndiGo и Air India Ltd. заключили рекордные сделки на поставку 970 самолетов с Airbus SE. и Боинг. Новейшая индийская авиакомпания Akasa также заказала у Boeing 150 самолетов в начале этого года.

Салил Гупте, президент Boeing India, сказал, что сочетание новых аэропортов, множества авиационных стартапов и растущего спроса на внутренние перевозки, вызванного растущим средним классом, подпитывают спрос на самолеты.

«Вы видите стартапы-авиакомпании, которые росли быстрее, чем любые другие стартапы в истории авиации, появившиеся в Индии за последний год», — сказал он. «Все эти факторы открывают значительные возможности на рынке гражданской авиации».

В январе американская компания открыла новый инженерный центр в Бангалоре на юге Индии, который будет стоить 200 миллионов долларов и после завершения строительства станет крупнейшей инвестицией компании за пределами США, в дополнение к обещанию потратить 100 миллионов долларов на инфраструктуру и обучение пилотов в течение следующие два десятилетия, чтобы удовлетворить растущий спрос на пилотов. How India Can Take China’s Growth Crown_2

How India Can Take China’s Growth Crown_2

Экономисты указывают на новую инфраструктуру как на ключевой ингредиент ускорения развития. Аэропорты иллюстрируют потенциал догоняющего роста: в прошлом году в Индии было около 148 аэропортов, отставая от Китая более чем на 100, и к следующему году она планирует увеличить это число до 220.

Расходы на инфраструктуру имеют решающее значение для быстрого развития, поскольку они обеспечивают рабочие места и служат мультипликатором роста за счет сокращения затрат на логистику, содействия торговле и поощрения предприятий к открытию магазинов после создания транспортных связей.

Именно это происходит в Нойде на юго-восточной окраине столицы Нью-Дели, где выросли огромные кварталы новых заводов по производству электроники, что напоминает о быстром расширении производственных районов Шэньчжэня на юге Китая в предыдущие десятилетия.

Dixon Technologies Ltd., индийский производитель по контракту, заложил фундамент завода по сборке мобильных телефонов площадью 1 миллион квадратных футов на участке земли, окруженном фруктовыми садами и широкими шоссе на юге Нойды. Во время недавнего визита более 200 рабочих в касках находились на месте, рыхлили землю и закладывали фундамент для завода, который в следующем году начнет выпускать смартфоны.

Штат сотрудников компании вырос примерно с 9 000 до пандемии до примерно 26 000 сегодня, объясняет Сунил Вачани, председатель и соучредитель. Вачани сказал, что Диксон извлекает выгоду из бума нового бизнеса со стороны таких клиентов, как китайский производитель смартфонов Xiaomi Corp. и южнокорейская Samsung Electronics Co., желающих использовать свои заводы для производства товаров для растущего среднего класса Индии.

«То, что мы привыкли видеть в Китае, — это большие мегафабрики, где тысячи людей работают в одном кампусе и живут там же», — сказал Вачани. «Мы также пытаемся сделать это в Индии».

Расширение производственных мощностей Индии имеет решающее значение для стимулирования экономического роста. Сектор услуг просто не создает достаточного количества рабочих мест и, как правило, набирает сотрудников из числа образованных кадров, в то время как производственный сектор в большей степени полагается на большое количество менее квалифицированных рабочих — ключевой силы, которая помогла поддержать экономику Китая и заставить его огромную рабочую силу работать. .

«У нас очень много избыточной рабочей силы в сельском хозяйстве, которая не может завтра начать писать код», — сказал Сабьясачи Кар, профессор Института экономического роста, аналитического центра в Дели. Производство «это процесс, посредством которого мы должны вывести этих людей из сельскохозяйственного сектора и трудоустроить их».

Вачани из Dixon заявил, что у него нет проблем с набором рабочих для своих заводов из близлежащих городов Уттар-Прадеша, штата, где находится Нойда. Уттар-Прадеш с населением около 200 миллионов человек является самым густонаселенным штатом Индии и известен своей крупной сельскохозяйственной экономикой и высоким уровнем безработицы.

«Если вы хотите создать завод, на котором будут работать 50 000 человек, вы можете сделать это сегодня», — сказал он. «Вы можете получить эту рабочую силу максимум в течение месяца».

Индия выделяется как единственная страна с населением, достаточно большим, чтобы компенсировать выходящих на пенсию фабричных рабочих в странах с развитой экономикой и Китае. По оценкам Bloomberg Economics, около 48,6 миллиона рабочих средней квалификации, обычно занятых в заводских цехах, выйдут на пенсию в Китае и странах с развитой экономикой в период с 2020 по 2040 год. За тот же период Индия добавит 38,7 миллиона таких рабочих.

How India Can Take China’s Growth Crown_3

Моди стремился заманить производителей мощными стимулами, такими как снижение налогов, скидки и капитальная поддержка. Эта стратегия уже на раннем этапе имела успех: такие компании, как Apple и Samsung Electronics Co., наращивали производство.

Но они часто собирают телефоны из деталей, произведенных в Китае, а не строят их с нуля. Ранее в этом году Индия снизила тарифы на некоторые компоненты мобильных устройств, чтобы увеличить производство и сделать свой экспорт конкурентоспособным. Отрасли промышленности, включая текстильную, кожевенную и машиностроительную, также выступили за снижение импортных пошлин.

«Нет сомнений в том, что мы по-прежнему зависим от Китая», — говорит Вачани. «Я думаю, что он движется в правильном направлении, но я думаю, что он все еще там».

Несмотря на годы усилий по стимулированию производства, согласно последним национальным статистическим данным, на его долю по-прежнему приходилось лишь около 15,8% ВВП Индии в 2023 году по сравнению с 26,4% в Китае. По данным Bloomberg Economics, даже если производственный сектор Индии будет последовательно расти на три процентных пункта больше, чем общий рост, страна не достигнет цели Моди по доле 25% в производстве до 2040 года.

Одним из основных препятствий для Индии является участие в рабочей силе, или доля населения трудоспособного возраста, которая действительно работает или ищет работу. По данным Международной организации труда, в Индии этот показатель один из самых низких в мире: 55,4% в 2022 году по сравнению с 76% в Китае. У женщин этот показатель еще ниже: менее трети индийских женщин трудоспособного возраста работают в рабочей силе.

«Нам нужны все рабочие места, которые мы можем получить», — сказал Рагурам Раджан, бывший управляющий центральным банком Индии, который сейчас преподает в Школе бизнеса Бута Чикагского университета. «Я бы сделал Индию привлекательным местом для отечественных и иностранных производителей, если они смогут».

Но сначала Индии необходимо сделать свою рабочую силу более пригодной для трудоустройства.

«В Индии много крайностей. Здесь самые блестящие умы, а также величайшие институты Индии, которые конкурируют с университетами Лиги плюща, но в среднем уровень человеческого капитала просто не совсем сопоставим с большинством других стран региона, не говоря уже о более высоких или более развитых странах». сказала Александра Германн, ведущий экономист по макроэкономике Азии в Oxford Economics Ltd.

Кроме того, необходимо разместить всех этих рабочих, когда они переезжают из сельской местности в города. Лишь 36% населения Индии проживает в городах по сравнению с 64% в Китае, и для преодоления этого разрыва необходимы десятилетия урбанизации.

«Индии нужно гораздо больше городов», — сказал Сантану Сенгупта, индийский экономист Goldman Sachs Group Inc. в Мумбаи. «Уже наблюдается значительный прогресс в плане взаимосвязанности городов, расширения железнодорожной сети, улучшения инфраструктуры аэропортов и так далее. Но есть такие важные проблемы, как вода, дорожное движение, наше большое жилье, которые необходимо решить».

Если индийские политики смогут построить больше домов в более эффективно функционирующих городах и привлечь больше людей к обучению и работе в производственном секторе, страна окажется в идеальном положении для того, чтобы заработать на глобальном поиске следующего Китая. Но даже в этом случае ему придется столкнуться с тем, с чем Китай не сталкивался во время своего экономического подъема — с существованием огромного конкурента, который подавляюще доминирует в глобальных цепочках поставок.

Ашок Гупта, председатель Optiemus Infracom Ltd., производителя электроники из Нойды, заявил, что его компания получила выгоду, поскольку отношение к Китаю ухудшается, а иностранные фирмы стремятся диверсифицировать свои цепочки поставок. В прошлом году компания объявила о создании совместного предприятия с Corning Inc., американским производителем стекла для экранов смартфонов и другой продукции, и в следующем году они собираются открыть завод на юге Индии.

«Геополитическая ситуация — это возможность для нас», — сказал он. Но он признал, что индийским производителям еще предстоит пройти долгий путь, чтобы конкурировать с китайскими конкурентами. Например, фабрика с Corning на самом деле не будет производить стекло для смартфонов, а вместо этого будет импортировать его в листах для отделки и оформления конечного продукта, сказал он.

«В этой отрасли Китай на 20 лет впереди», — сказал он. «Мы только начинаем».

Источник: Блумберг

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

S&P 500 и Nasdaq испытывают волатильность на фоне давления повышенной доходности облигаций

Укадике Майкл

Экономический

Криптовалюта

Акции

SP 500 и Nasdaq продемонстрировали неуверенность в начале торгов в понедельник, поскольку рост доходности казначейских облигаций усилил слухи о том, что Федеральная резервная система может отложить снижение процентных ставок в 2024 году. Ястребиные комментарии представителей центрального банка на прошлой неделе, наряду с более сильными, чем ожидалось, экономическими отчетами, предположили устойчивой экономики США, что уменьшит давление на ФРС с целью быстрого снижения ставок.

Инвесторы пересмотрели свои ожидания относительно сроков снижения ставок: вероятность того, что ФРС объявит о своем первом снижении ставок в июне, снизилась примерно до 51% по сравнению с примерно 58% в начале предыдущей недели. Более того, ожидания более чем трех снижений ставок в этом году умерились: рынок теперь ожидает от трех до четырех снижений ставок по сравнению с предыдущим прогнозом более трех снижений.

В настоящее время основное внимание уделяется предстоящему выпуску мартовского индекса потребительских цен США (ИПЦ), который, как ожидается, покажет рост общей инфляции до 3,4% в годовом исчислении. Кроме того, инвесторы ждут протокола последнего заседания ФРС, на котором центральный банк выполнил свое обещание о трех снижениях ставок в 2024 году.

Участники рынка также будут внимательно следить за комментариями представителей Федеральной резервной системы Остана Гулсби и Нила Кашкари на предмет дальнейших политических указаний. Между тем, Wells Fargo повысила целевой показатель индекса SP 500 на конец года до 5535, самого высокого уровня среди брокерских компаний Уолл-стрит, что сигнализирует об оптимизме в отношении показателей рынка.

На фоне колебаний рынка акции Tesla выросли на 4,6% после заявления генерального директора Илона Маска о планах представить Robotaxi 8 августа. В начале торгов промышленный индекс Dow Jones вырос на 0,19%, индекс SP 500 практически не изменился, а Nasdaq Composite прибавил 0,09%.

Акции, связанные с криптовалютами, выросли одновременно с ростом цен на биткойны: акции таких компаний, как Coinbase Global, Marathon Digital и MicroStrategy, прибавили от 8,2% до 11,2%.

В целом рынок продемонстрировал позитивный настрой: число растущих акций превысило число падающих как на NYSE, так и на биржах Nasdaq. Индекс SP и Nasdaq зафиксировали несколько новых максимумов, что указывает на базовую силу в определенных секторах, несмотря на преобладающую неопределенность вокруг политики ФРС и экономических условий.

Пока рынок преодолевает колебания, вызванные спекуляциями на процентных ставках и экономическими показателями, инвесторам следует сохранять бдительность и адаптироваться к меняющейся динамике рынка. Предстоящий выпуск индекса потребительских цен и дальнейшие комментарии представителей Федеральной резервной системы, вероятно, дадут дополнительную ясность относительно направления денежно-кредитной политики и ее последствий для более широкого рынка.

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Доллар вырос в преддверии данных по инфляции в США, иена приблизилась к минимуму 1990 года

Уоррен Такунда

Экономический

Форекс

Доллар немного вырос в понедельник, так как инвесторы ожидают данных по инфляции в США позднее на этой неделе, в то время как иена упала близко к 34-летним минимумам, поскольку трейдеры остаются настороже в отношении любых потенциальных действий в Токио по поддержке слабеющей валюты.

Курс доллара колебался на прошлой неделе, поскольку трейдеры переваривали смешанные экономические данные США, при этом замедление роста услуг сопровождалось неожиданно высокими показателями найма, что побудило рынок снизить ставки на снижение ставок Федеральной резервной системы в этом году.

Индекс доллара, который отслеживает курс доллара по отношению к шести основным валютам, в последний раз повышался на 0,1% в понедельник до 104,39, в то время как доходность казначейских облигаций США, отражающая ожидания изменения процентных ставок, выросла.

Инфляция потребительских цен в США за март в среду станет следующим серьезным испытанием на прочность доллара, а заседание Европейского центрального банка в четверг станет еще одним основным экономическим индикатором для крупных мировых валют на этой неделе.

«Последние события увеличили риск того, что Федеральная резервная система может отстать от других крупных центральных банков при снижении процентных ставок», — говорится в заметке валютных аналитиков MUFG. «Еще один сюрприз, связанный с ростом инфляции, может спровоцировать более решительную переоценку ожиданий снижения ставок ФРС и открыть дверь для роста доллара США», — говорится в сообщении.

Доллар укрепился на 0,16% по отношению к иене за день до 151,88, приблизившись к самому высокому уровню с июля 1990 года.

Премьер-министр Японии Фумио Кисида заявил в пятницу, что власти будут использовать «все доступные средства», чтобы справиться с чрезмерным падением иены, подчеркнув готовность Токио вмешаться в рынок, чтобы поддержать валюту.

Управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда выступил перед парламентом страны в понедельник, но мало что рассказал о денежно-кредитной политике и заявил, что ему удалось принять более простую структуру политики.

Бывший высокопоставленный валютный чиновник Японии Такехико Накао заявил Reuters, что власти могут вмешаться на валютный рынок, чтобы остановить резкое падение иены «в любое время», если эти шаги будут достаточными.

«Потенциал роста курса доллара к иене ограничен, а дневной диапазон очень низок из-за риска интервенции со стороны японских властей», — сказал валютный стратег Nomura Джин Мотеки.

Евро упал на 0,1% до $1,08305, тогда как фунт стерлингов в последний раз торговался на уровне $1,26255, снизившись на 0,1% за день.

Базовым сценарием для ЕЦБ является сохранение ставок на этой неделе и, возможно, усиление возможности их снижения в июне. Но хотя ЕЦБ все больше уверен в том, что инфляция возвращается к целевому уровню в 2%, он по-прежнему не дает четкого представления о дальнейшем смягчении.

Что касается криптовалют, биткойн в последний раз вырос на 5,3% до $71 230.

Источник: CNBC

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Устойчивость природного газа в условиях рыночных препятствий

Чандан Гупта

Мнения трейдеров

Товар

Флэтовая торговля открывает новую неделю

Фьючерсы на природный газ в понедельник демонстрируют минимальное движение, что указывает на неопределенность на фоне консолидации чуть выше значительного долгосрочного минимума. Такое ценовое движение отражает сочетание краткосрочного прогноза погодных условий и долгосрочного ожидания сокращения производства, которое приведет к сокращению запасов.

Выступление прошлой недели

Несмотря на множество негативных факторов, рынок природного газа США на прошлой неделе продемонстрировал устойчивость, при этом фьючерсы продемонстрировали скромный рост. Основной движущей силой стало ожидание устойчивого низкого уровня добычи в ближайшие недели, что объясняется продолжающимся сокращением количества газовых буровых установок. Расчет по фьючерсам на природный газ США составил $1,785, что означает рост на 1,25%. Примечательно, что произошло значительное снижение добычи природного газа: в апреле средняя добыча в 48 штатах упала до 99,1 млрд кубических футов в день (млрд кубических футов в сутки). Сокращение связано с меньшим количеством действующих газовых вышек, особенно в сланцевом регионе Хейнсвилл. Работы по техническому обслуживанию ключевых трубопроводов также способствовали аномалиям цен.

Факторы спроса

Прогнозы погоды указывают на сдвиг в сторону более теплых условий, что потенциально приведет к снижению потребления газа для отопления. Отключения электроэнергии на северо-востоке и ожидаемое влияние солнечного затмения на солнечную генерацию также могут временно снизить спрос. LSEG прогнозирует снижение спроса на газ в течение следующих нескольких недель, что отражает эти факторы.

Рыночные влияния

Тенденции на нефтяном рынке, в том числе рост цен на нефтяные фьючерсы в США и расхождения в результатах торговли СПГ и нефтью со стороны Shell, оказывают косвенное влияние на цены на природный газ. Более того, глобальная энергетическая динамика, такая как неизменные спотовые цены на СПГ в Азии и прогнозы активного сезона ураганов в Атлантике, способствуют волатильности рынка.

Краткосрочный прогноз: медвежий прогноз

Учитывая прогноз потепления погоды, адекватное предложение на фоне сокращения добычи и более широкие тенденции на энергетическом рынке, краткосрочный прогноз цен на природный газ в США выглядит медвежьим. Трейдерам следует внимательно следить за возникающими тенденциями на предмет потенциальных изменений на рынке в ближайшие недели.

Технический анализ

В понедельник фьючерсы на природный газ продолжают консолидироваться вблизи многолетних минимумов.

Resilience of Natural Gas Amid Market Headwinds_1

Краткосрочный диапазон составляет от $1,686 до $1,906, что делает разворот на уровне $1,796 ключевым уровнем, за которым сегодня стоит следить за направлением.

Сделка выше $1,906 изменит краткосрочный тренд на восходящий. Если это создаст достаточный импульс роста, мы можем увидеть скачок 50-дневной скользящей средней на уровне $1,990. Ищите продавцов, которые снова появятся при тестировании этого индикатора тренда.

Мы можем увидеть снижение цен при прохождении уровня $1,686, но открывать короткие позиции при слабости на текущих ценовых уровнях опасно.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

UBS на пороге признания Швейцарии «слишком большим, чтобы обанкротиться»

Алекс

Экономический

Правительство Швейцарии в этом месяце должно опубликовать свои рекомендации по контролю над банками, которые «слишком велики, чтобы обанкротиться», что может обременить UBS более жесткими бизнес-правилами.

В отчете, который, как ожидается, будет объемом в несколько сотен страниц, особое внимание будет уделено разделу требований к капиталу, поскольку UBS потенциально придется найти десятки миллиардов дополнительных долларов для защиты от краха в стиле Credit Suisse.

«Швейцария просто не может допустить банкротства UBS», — сказал Стефан Легге, экономист из Университета Санкт-Галлена. «Если бы это произошло, это оказало бы абсолютно разрушительное воздействие на швейцарскую экономику».

Баланс UBS, составляющий около $1,7 трлн, вдвое превышает годовой объем экономики Швейцарии, что придает банку исключительный вес для крупной экономики.

Если UBS рухнет, у него не останется местных конкурентов, которые могли бы поглотить его. А стоимость национализации может разрушить государственные финансы, говорят эксперты.

Нижняя палата парламента Швейцарии в мае 2023 года поддержала предложение, призывающее к тому, чтобы системно значимые банки имели коэффициент левереджа на уровне 15% от активов, что намного больше, чем в Европейском Союзе, США и Великобритании.

Учитывая общий капитал первого уровня в размере $79 млрд, доля UBS на конец 2023 года составляла 4,7%.

Более высокий коэффициент, скорее всего, приведет к тому, что UBS придется искать дополнительный капитал на сумму более 100 миллиардов долларов, сказал Андреас Ита из консалтинговой компании Orbit36.

"Это невозможно сделать в разумные сроки путем удержания прибыли, а собрать такие суммы через рынки капитала вряд ли реально", - сказал Ита.

Однако банк может сократить свой баланс и сократить предложение кредитов, добавил он.

ЛОББИРОВАНИЕ

Мало кто из аналитиков ожидает, что будут навязаны такие обременительные условия, но это помогает объяснить, почему UBS стремился быть услышанным.

«UBS дрожит», - сказал источник в отрасли, знакомый с ситуацией, который отметил, что банк развязал крупную лоббистскую кампанию, которая будет продолжаться до последней минуты среди множества «открытых дверей», которые он нашел среди политиков и чиновников.

И UBS, и правительство Швейцарии отказались от комментариев.

Министр финансов Карин Келлер-Саттер заявила в прошлом году, что грядут более жесткие требования к капиталу. Однако она также сказала, что чрезмерное регулирование может подорвать способность Швейцарии конкурировать с другими финансовыми центрами, такими как Нью-Йорк, Лондон, Сингапур и Дубай.

"Если вы хотите остаться в высшей лиге, вам не удастся избежать определенных рисков в будущем", - сказала она.

Со своей стороны, UBS предупредил, что чрезмерные требования к капиталу в конечном итоге нанесут ущерб потребителю.

«Если у вас слишком много капитала, вы наказываете акционеров, но также и клиентов, потому что банковские услуги становятся дороже», - заявил недавно газете NZZ am Sonntag председатель UBS Колм Келлехер.

В этом году существенных изменений не ожидается. Парламент должен сначала рассмотреть любые рекомендации, прежде чем правительство представит законопроект. Затем начинаются консультации с банками и другими заинтересованными сторонами.

В конце концов, считают в Университете Санкт-Галлена Легге, политики вряд ли создадут слишком много препятствий для UBS.

«На этот раз плана Б нет», — сказал он. «Основной политикой будет надежда – надежда, что UBS не попадет в беду. Но надежда – это не стратегия».

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Утренняя ставка: Уолл-стрит затмила июньское сокращение баланса ФРС

Уоррен Такунда

Экономический

Если бы инвесторы ждали от богов следующего шага Уолл-Стрит, все предзнаменования выглядели бы немного зловещими.

Редкое полное солнечное затмение над некоторыми участками Северной Америки позже в понедельник последовало за одним из крупнейших землетрясений на восточном побережье Соединенных Штатов за последнее столетие в пятницу.

Для тех, кто менее суеверен, финансовый фон был столь же тревожным. Шансы на снижение ставки Федеральной резервной системой в июне увеличиваются – шансы на такое снижение к тому времени составляют всего 50 на 50 после очередного впечатляющего отчета по занятости в США в пятницу.

Только два сокращения на четверть пункта в этом году теперь полностью учтены на фьючерсных рынках, а в понедельник ставки на смягчение ставок за весь год упали до 63 базисных пунктов.

Несмотря на то, что фондовые индексы Уолл-стрит (.SPX), открывающие новую вкладку, продемонстрировали приличный рост после отчета о занятости, который содержал два позитивных момента: создание новых рабочих мест, превзошедшее прогнозы, и замедление роста заработной платы, отрицательная первая неделя нового квартала оставила неприятный привкус. .

В понедельник фьючерсы на акции снова были в минусе, так как SP500 (.SPX), открывающий новую вкладку, откатился почти на 1% за всю прошлую неделю.

Мартовский отчет по инфляции потребительских цен должен быть опубликован в среду, на этой неделе состоятся аукционы по 10- и 30-летним казначейским облигациям, Европейский центральный банк и Банк Канады проводят важные политические заседания, в среду публикуются протоколы заседаний ФРС, а в США публикуются отчеты за первый квартал. Сезон корпоративных отчетов начнется в пятницу у некоторых крупных банков.

Несмотря на то, что во всем этом есть что раскрыть, трудно уйти от всеобъемлющего торможения рынков из-за ослабления ожиданий смягчения ФРС. Опасаясь коррекции, индекс VIX (.VIX) открывает новую вкладку. Индикатор волатильности остается повышенным вблизи самого высокого уровня закрытия за год до настоящего времени.

И это еще один тяжелый период для облигаций: доходность двух- и 10-летних казначейских облигаций США достигла самого высокого уровня с ноября и составила 4,79% и 4,45% соответственно в понедельник.

Это не просто подтасовка даты первого снижения ставок. Поскольку представители ФРС обдумывают более высокие оценки своего предположения о нейтральной процентной ставке, учитывая продолжающуюся силу экономики, фьючерсы на процентные ставки в настоящее время видят снижение лишь примерно на 150 б.п. за весь цикл.

С конца прошлого года предполагаемая «терминальная ставка» в марте 2026 года выросла почти на 100 б.п. до 3,90%.

Известный голубь ФРС - Остан Гулсби из Чикаго - и признанный ястреб - глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари - оба выступят позже в понедельник.

Доллар (.DXY), открывший новую вкладку, в результате снова накачался - снова кусается по отношению к японской иене, чуть ниже 152 иен, несмотря на остаточные опасения по поводу вмешательства японского правительства.

Если оставить в стороне данные о занятости, частью проблемы на прошлой неделе стал скачок цен на нефть, поскольку растущий мировой спрос сталкивается с перебоями в поставках и геополитическими опасениями.

Цены на нефть в США на прошлой неделе достигли самого высокого почти за шесть месяцев уровня и превысили 87 долларов за баррель. Их снижение в понедельник примерно до 86 долларов может немного успокоить лошадей, поскольку напряженность на Ближнем Востоке ослабла после того, как Израиль вывел больше солдат из южной части сектора Газа и взял на себя обязательство начать новые переговоры о потенциальном прекращении огня в ходе шестимесячного конфликта.

В понедельник акции за рубежом в целом росли. Японский Nikkei (.N225), открывший новую вкладку, показал лучшие результаты в Азии, в то время как европейские акции также выросли.

В связи с тем, что в четверг состоится заседание ЕЦБ, растут слухи, что ЕЦБ снизит ставки в июне, даже если ФРС этого не сделает.

Однако настроения в Китае были более пессимистичными, поскольку фондовые индексы там упали в понедельник. Акции китайского застройщика Shimao (0813.HK) упали на 18,7% после того, как China Construction Bank подал против него ходатайство о ликвидации в Гонконге из-за неспособности погасить кредиты на сумму 1 579,5 млн гонконгских долларов (201,8 млн долларов).

Министр финансов США Джанет Йеллен предупредила Китай в понедельник, что Вашингтон не допустит, чтобы новые отрасли промышленности были уничтожены китайским импортом, поскольку она завершила четыре дня встреч, чтобы настаивать на том, чтобы Пекин обуздал избыточные промышленные мощности. Йеллен заявила на пресс-конференции, что президент США Джо Байден не допустит повторения «китайского шока» начала 2000-х годов, когда поток китайского импорта уничтожил около 2 миллионов американских рабочих мест в промышленности.

Ключевые статьи дневника, которые могут указать направление движениям рынков США позднее в понедельник:

* Исследование инфляционных ожиданий ФРС Нью-Йорка, тенденции занятости в США в марте.

* Выступают президент Федеральной резервной системы Чикаго Остан Гулсби и президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари; Выступление председателя Швейцарского национального банка Томаса Джордана

* Министр финансов США Джанет Йеллен в Пекине.

* Казначейство США продает 3-, 6-месячные векселя. Morning Bid: Wall St Eclipsed as June Fed Cut in Balance_1