Размер позиции по ATR: стоимость контракта, расходы и риск гэпа

Стоп на расстоянии двух ATR сам по себе не определяет денежный риск сделки. ATR измеряет расстояние в единицах цены. В убыток на счёте оно превращается через количество инструмента, стоимость пункта, валютный курс и расходы на исполнение.

Разделение этих расчётов полезно и при разборе результатов. Ошибочный прогноз рынка и слишком большой объём при разумном уровне выхода требуют разных исправлений.

Как ATR учитывает ценовые разрывы

Истинный диапазон TR — наибольшая из трёх величин: максимум минус минимум текущей свечи, модуль разности максимума и предыдущего закрытия, модуль разности минимума и предыдущего закрытия. Если предыдущее закрытие равно 100, максимум 106, минимум 103, получаем 3, 6 и 3. TR равен 6: обычный диапазон свечи не учитывает весь сдвиг цены.

Распространённый ATR за 14 периодов со сглаживанием Уайлдера начинается со среднего первых 14 корректных TR. Затем новый ATR = (предыдущий ATR × 13 + текущий TR) ÷ 14. При прежнем ATR 2 и новом TR 6 результат составляет примерно 2,2857. Даже если следующий TR вернётся к 2, ATR останется около 2,2653.

Поэтому историческое значение может недооценить внезапный скачок, а после затишья ещё некоторое время оставаться повышенным. Направления у ATR нет: его могут увеличить рост, падение и широкий внутрисвечной разворот с неизменным закрытием. Четырнадцать пятиминутных свечей и четырнадцать дневных отражают разные горизонты. Сравнивать следует при одинаковых периоде, сессии, источнике цены, сглаживании и начальных данных.

Сначала основание для выхода, затем объём

Множитель ATR может задавать проверенное правило выхода по волатильности либо помогать оценить запас возле уровня отмены сценария. Допустим, вход намечен на 100, нижняя граница поддержки — 96,5, а два ATR равны 2. Стоп на 98 может сработать до разрушения поддержки. Это допустимо для более тесного правила по диапазону, но не соответствует выходу только после слома структуры.

Определить структуру поможет материал о поддержке, сопротивлении и ложных пробоях. Сначала необходимо решить, какое движение отменяет идею, и проверить правило для выбранного рынка и срока удержания. Приближать стоп без основания ради увеличения позиции — значит менять порядок рассуждения на обратный.

Бюджет риска = капитал счёта × выбранная доля риска. Плановый риск на торговую единицу = расстояние до стопа × денежная стоимость единицы изменения цены + дополнительные расходы. Максимальный объём = бюджет ÷ риск на единицу; результат округляется вниз до разрешённого шага.

Используемые далее 0,5% — условие примера, а не универсальная рекомендация или гарантированный предел убытка. При минимальной комиссии, ступенчатых тарифах и нелинейном влиянии заявки на цену общие затраты следует пересчитать для конкретного объёма.

Акции: более широкий стоп требует пересмотра количества

Представим счёт с капиталом 100 000 денежных единиц и бюджетом риска 500. Цена входа — 50, ATR по завершённым дневным свечам — 1,2, расстояние в два ATR — 2,4. Добавим 0,10 на акцию для расходов на вход и выход и неблагоприятного проскальзывания. Риск на акцию составит 2,50, поэтому количество равно 500 ÷ 2,50 = 200 акций. Номинальная стоимость позиции — 10 000.

Сначала предполагается возможность торговать целыми акциями поштучно. Если бы покупки допускались только с шагом 100 акций, 200 также подошли бы, а результат 240 пришлось бы уменьшить до 200. Это не описание действующих правил конкретной биржи.

После удвоения ATR до 2,4 стоп удаляется на 4,8, а риск с расходами становится 4,90 на акцию. Бюджет позволяет примерно 102 акции или 100 при условном шаге. Если сохранить 200 акций и расширить только стоп, плановый риск вырастет до 980. Повышение ATR не даёт автоматического права увеличивать первоначальный бюджет, в том числе у уже открытой позиции.

Фьючерсы: пункты нельзя путать с тиками

Возьмём вымышленный учебный контракт стоимостью 10 денежных единиц на один пункт цены. Минимальный шаг — 0,2 пункта, следовательно, тик стоит 2. При ATR 3 пункта стоп в два ATR составляет 6 пунктов, или 30 тиков. Ценовой риск равен 60 на контракт; добавив 10 расходов и проскальзывания, получаем 70.

Бюджет 1 000 позволяет 14 контрактов после округления вниз результата 1 000 ÷ 70. Плановый риск — 980. Если ошибочно принять шесть пунктов за шесть тиков, ценовой риск будет занижен до 12. Проверка единиц контракта может оказаться важнее небольшой корректировки периода ATR.

Четырнадцать контрактов — предел только по этому ограничению. Обеспечение, запас денежных средств, глубина рынка и другие лимиты могут потребовать меньшего объёма. Внесённая маржа не устраняет ценовой риск и не гарантирует, что убыток ограничится первоначальным обеспечением.

Валюты и золото: что стоит за котировкой

Для EUR/USD на долларовом счёте позиция 100 000 евро меняет результат на 10 долларов при движении курса на 0,0001. Допустим, ATR равен 0,0008, то есть восьми пипсам. Два ATR — 16 пипсов и 160 долларов ценового риска. При условных расходах и проскальзывании 10 долларов на этот объём общая сумма — 170.

Бюджет 200 долларов даёт 200 ÷ 170 × 100 000, примерно 117 647 евро. Если шаг объёма равен 1 000 евро, а расходы пропорциональны количеству, выбираем 117 000 евро. Плановый риск — 198,90 доллара. Указание базовой валюты исключает предположение, будто все поставщики одинаково определяют лот.

Если валюта счёта отличается от валюты котировки, результат необходимо конвертировать; для некоторых пар стоимость пипса также меняется с курсом. У золота движение на один доллар за унцию даёт в десять раз больший результат на 100 унциях, чем на десяти. Спот, фьючерсы и CFD могут иметь близкие котировки, но разные размеры контрактов, минимальные количества и расходы.

Сравнить относительный диапазон помогает ATR ÷ цена закрытия × 100%: при ATR 2 и цене 100 получаем 2%, при ATR 20 и цене 2 000 — 1%. Больший номинальный диапазон не обязательно означает большую относительную волатильность. Денежный риск всё равно зависит от размера позиции.

Почему бюджет 500 может обернуться убытком 700

Вернёмся к 200 акциям, купленным по 50, со срабатыванием стопа на 47,6. Если после ночной новости первая доступная цена составит 46,5, ценовой убыток будет (50 − 46,5) × 200 = 700, без расходов. Цена активации стопа с рыночным исполнением не гарантирует цену сделки. Стоп-лимит ограничивает допустимую цену, но может остаться неисполненным.

Сумма 500 — плановый риск при определённых условиях исполнения. Удержание через закрытие торгов, отчётность или важные данные требует отдельной оценки разрывов, нехватки ликвидности и остановок торгов. Сокращение позиции или отказ от неё входит в управление бюджетом, если вероятный диапазон выхода нельзя надёжно оценить.

Три сделки с риском по 500 могут все зависеть от слабого доллара или роста акций. Правильный расчёт каждой не обеспечивает диверсификации. Исторические корреляции не гарантируют, что общие потери останутся разнесёнными во время стресса.

Как определить, что именно нужно менять

Сохраняйте ATR по завершённым свечам до входа, основание выхода, стоимость единицы, расходы, округлённый объём и разницу между плановым и фактическим убытком. Сигнал по закрытию следует проверять по следующей доступной торговой цене, не предполагая гарантированного исполнения на самом закрытии.

Частые выходы на обычных колебаниях указывают на правило и горизонт. Превышение бюджета — на единицы, объём или исполнение. Скопление потерь в один день — на общие факторы риска. ATR делает эти различия измеримыми, но ни один множитель не создаёт абсолютной границы безопасности.