Валютная заявка по фиксингу или исполнение частями: как сравнить полные затраты

В заявке по фиксингу стороны заранее указывают, какой опубликованный курс будет основой цены сделки. Когда значение становится известно, к нему применяют согласованную надбавку или скидку и учитывают отдельно взимаемые комиссии. Если валютная часть портфеля оценивается по тому же курсу, такой способ помогает сократить расхождение между оценкой и конвертацией. При сравнении платежей нужно брать одинаковую сумму валюты и одну дату расчётов.

Какой курс должен стоять в подтверждении сделки

Уточните название показателя, валютную пару, дату, местное время и вид курса: средний, покупки или продажи. Некоторые показатели рассчитывают по выборке сделок или котировок за интервал вокруг установленного времени. В расчёт входят проверка наблюдений и правила замены данных. Одной точки на графике для восстановления фиксинга недостаточно. справочный курс, который публикует центральный банк для информационных целей нужно отличать от показателя, указанного в договоре. Контрагент, согласившийся на курс с привязкой к фиксингу, может управлять рыночным риском отдельно. Глобальный валютный кодекс предусматривает прозрачное ценообразование с учётом принятого риска и выступает против намеренного влияния на фиксинг ради собственной выгоды.

Сверяем платёж за 2 млн евро

Пусть дата расчётов по обеим спотовым схемам одинакова. Средний курс при поступлении заявки равен 1,08420 доллара за евро, согласованный средний курс фиксинга — 1,08510. На покупку начисляют надбавку 1,2 пипса и отдельную комиссию 60 долларов. Один пипс в этом примере равен 0,0001 доллара за евро, или 200 долларам на всю заявку.

Клиент платит 2 170 500 долларов, на 300 больше суммы по фиксингу. Это 240 долларов надбавки и 60 долларов комиссии. Относительно среднего курса в момент поступления заявки разница составляет 2 100 долларов, из которых 1 800 приходятся на расхождение двух ориентиров. Первый средний курс сам по себе не доказывает, что по нему можно было купить весь объём. При продаже для оценки недополученной суммы из ориентира вычитают курс сделки и прибавляют отдельную комиссию.

Какой средний курс уравняет затраты

Допустим, 500 000 евро купили по 1,08470, 1 млн по 1,08518 и ещё 500 000 по 1,08536. Средневзвешенный по фактическим объёмам курс равен 1,085105. К сумме сделок 2 170 210 долларов прибавляем 120 долларов комиссии и получаем 2 170 330. Это на 130 долларов дороже ориентира и на 170 дешевле заявки по фиксингу. Вычтем 120 долларов из полной стоимости заявки по фиксингу и разделим остаток на 2 млн евро. Равенство затрат достигается при курсе 1,08519, на 0,9 пипса выше фиксинга. При среднем курсе 1,08530 платёж составит 2 170 720 долларов, на 220 больше стоимости заявки по фиксингу.

Что проверить после исполнения

Сверьте время окончания приёма заявок, дату расчётов и договорный порядок действий, если фиксинг не опубликован или исправлен. Учитывайте надбавку в курсе один раз и сохраняйте курс пересчёта для комиссии в другой валюте. Считайте среднее только по исполненному объёму, а остаток ведите отдельно. Для проверки отклонения используйте согласованный фиксинг. Для оценки экономии альтернативного способа нужна котировка, доступная к исполнению в тот момент для той же стороны сделки, объёма и даты расчётов.