Шоковое падение цен на золото: закончился ли бычий рынок?

Цены на золото и серебро только что пережили историческую коррекцию, отмеченную самым резким двухдневным падением за последние десятилетия. Тем не менее, несмотря на рыночные потрясения, аналитики в целом считают, что бычий рынок драгоценных металлов далек от завершения, и многие прогнозируют новые рекордные максимумы в конце этого года.

Историческое падение потрясло рынок металлов.

Цифры, стоящие за недавним падением, поражают воображение. 30 января спотовые цены на золото упали почти на 10% — это самое резкое однодневное падение с 1983 года. Это падение побило исторический рубеж в 5000 долларов за унцию, достигнутый всего несколькими днями ранее, и нивелировало значительную часть годового прироста.

Серебро показало еще худшие результаты, упав на 27% за ту же торговую сессию, что стало самым большим падением за всю историю наблюдений. За последние две торговые сессии золото потеряло более 13% своей стоимости, а серебро обвалилось почти на 34%.

Несмотря на резкое падение, большинство аналитиков рассматривают это как временную коррекцию, а не как долгосрочный разворот.

«Хотя падение было значительным и быстрым, следует также помнить, что сейчас мы находимся на тех же уровнях, что и всего три недели назад», — отметил независимый аналитик Росс Норман. «Это существенная коррекция, но она ни в коем случае не означает, что бычий рынок закончился».

Что спровоцировало падение цен на золото?

Аналитики указывают на чрезмерно затянувшееся ралли, которое сделало золото уязвимым для коррекции. Цена снизилась почти на 900 долларов с рекордного пика в 5594,82 доллара до примерно 4700 долларов. Непосредственными катализаторами распродажи стали два фактора:

1. Назначение нового председателя ФРС: Первым шагом стало назначение президентом США Дональдом Трампом Кевина Уорша на пост главы Федеральной резервной системы.

2. Увеличение торговых издержек: CME Group повысила требования к марже по фьючерсам на драгоценные металлы, что сделало удержание позиций более дорогим.

По мнению аналитиков WisdomTree, эта коррекция может отпугнуть краткосрочных спекулятивных покупателей. В свою очередь, это может создать возможность для долгосрочных стратегических покупателей вновь выйти на рынок и перераспределить свои портфели.

Независимый трейдер металлами Тай Вонг предположил, что цены на золото могут вступить в период консолидации, прежде чем возобновить восходящий тренд в ближайшие недели и месяцы.

Крупнейшие банки прогнозируют восстановление до рекордных максимумов.

Обусловленным оптимистичным прогнозом рынка является ожидание того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки дважды в этом году. Более низкие ставки обычно повышают привлекательность не приносящих дохода активов, таких как золото.

Крупнейшие финансовые институты сохраняют уверенность в долгосрочной траектории роста цен на золото, установив несколько важных целевых уровней на конец этого года:

• UBS: Аналитик Джованни Стауново прогнозирует, что золото достигнет нового рекордного максимума, превысив отметку в 6200 долларов за унцию.

• JP Morgan: Банк ожидает, что к концу года цена на золото достигнет 6300 долларов за унцию.

• Deutsche Bank: Ссылаясь на устойчивый спрос со стороны инвесторов, банк подтвердил свой прогноз о том, что цена на золото в этом году достигнет 6000 долларов.

Краткосрочная волатильность по-прежнему представляет собой риск.

Однако не все уверены, что худшее позади. Некоторые аналитики предупреждают, что волатильность рынка может сохраниться, и распродажа может продолжиться.

«Пока еще слишком рано говорить о том, что золото достигло дна», — предупредил Фавад Разакзада, рыночный аналитик City Index и FOREX.com.

Между тем, ожидания в отношении серебра остаются неоднозначными, что отражает его двойственный статус: одновременно и как драгоценного металла-убежища, и как важнейшего промышленного компонента.