Цены производителей в США резко выросли на фоне повышения тарифов.

Экономическое восстановление Канады застопорилось в последние месяцы 2025 года, поскольку проблемы в отраслях, производящих товары, свели на нет темпы роста и создали предпосылки для потенциального квартального спада.

Новые данные Статистического управления Канады показывают, что валовой внутренний продукт (ВВП) в ноябре остался на прежнем уровне, а предварительная оценка роста на декабрь составляет всего 0,1%. Эти показатели указывают на снижение на 0,5% в годовом исчислении в четвертом квартале, что станет вторым отрицательным кварталом года и частично нивелирует восстановление, наблюдавшееся в предыдущем квартале.

Экономика сталкивается с постоянными трудностями, вызванными проблемами в цепочках поставок, а также сохраняющимися последствиями тарифов и неопределенности в торговых отношениях. В ответ на это Банк Канады недавно второй год подряд сохранил процентные ставки на прежнем уровне, прогнозируя нулевой рост в течение квартала, а затем ожидаемое восстановление в течение следующих двух лет.

Ноябрьские данные свидетельствуют об экономическом тупике.

Статистическое управление Канады сообщило, что ВВП по отраслям в ноябре практически не изменился и составил 2,327 триллиона канадских долларов (1,725 ​​триллиона долларов США). Этот результат оказался слабее, чем ожидали экономисты, прогнозировавшие рост на 0,1%, и последовал за резким снижением на 0,3% в октябре.

Хотя официальные квартальные данные будут опубликованы только через месяц, предварительные данные по отраслям дают четкое представление об основных тенденциях. Активность в отраслях, производящих товары, в ноябре снизилась на 0,3%, это третье падение за четыре месяца. Это было компенсировано скромным ростом на 0,1% в секторе услуг, что предотвратило более широкое снижение.

Производство товаров сильно пострадало от дефицита и пошлин.

Слабость канадской экономики была сосредоточена в секторах, чувствительных к глобальным проблемам поставок и торговой политике.

Производство и оптовая торговля резко сокращаются.

Объем производства в обрабатывающей промышленности снизился на 1,3% по сравнению с предыдущим месяцем, что в значительной степени обусловлено резким падением производства автомобилей и комплектующих из-за глобального дефицита полупроводников. В результате активность в производстве товаров длительного пользования упала до уровня, наблюдавшегося в середине 2011 года, за исключением первоначального шока пандемии 2020 года. Производство товаров недлительного пользования также ослабло, сократившись в сегментах продуктов питания, пластмасс и резиновых изделий.

Оптовая торговля зафиксировала самое большое сокращение с апреля, вызванное снижением активности в автомобильном секторе и производстве строительных материалов.

Давление на природные ресурсы

Значительное давление также испытали несколько отраслей, основанных на добыче природных ресурсов:

• Растениеводство: объем производства снизился из-за сокращения урожая пшеницы и других зерновых.

• Лесное хозяйство и лесозаготовка: Активность снижалась третий месяц подряд, достигнув рекордно низкого уровня, поскольку лесопромышленные компании сократили объемы работ в ответ на новые пошлины США на пиломатериалы из хвойных пород.

Напротив, сектор услуг продемонстрировал устойчивость: рост розничной торговли, образовательных услуг, а также транспорта и складского хозяйства помог компенсировать слабость промышленного сектора.

Торговая неопределенность омрачает перспективы.

В перспективе ожидается сохранение высокой экономической неопределенности, особенно в связи с запланированным на этот год пересмотром торгового соглашения между США, Мексикой и Канадой. Некоторые экономисты предупреждают, что недавнее восстановление рынка труда может замедлиться, что потенциально может привести к росту безработицы.

Представители Банка Канады признали, что неопределенность в отношении их прогнозов необычайно высока.

Губернатор Тифф Маклем отметил, что переход к новой торговой среде может пройти более гладко, чем ожидалось, поскольку деловые и потребительские расходы окажутся более высокими. «С другой стороны, рынок труда может еще больше ослабнуть по мере усиления влияния торговли, что приведет к снижению потребительских расходов», — сказал он, добавив, что финансовые условия также могут ужесточиться, если вернется волатильность рынка.

Экономика Канады застопорилась в ноябре, показав нулевой рост, поскольку устойчивый сектор услуг был полностью компенсирован проблемами в производственном секторе. Статистическое управление Канады опубликовало данные о нулевом валовом внутреннем продукте (ВВП), последовавшем за сокращением на 0,3% в октябре, что подчеркнуло негативное влияние сохраняющейся неопределенности в торговле и тарифов на экономику.

Результаты ноября не оправдали ожиданий аналитиков, которые прогнозировали незначительный рост на 0,1%. Предварительная оценка Статистического управления Канады предполагает, что экономика могла вырасти на 0,1% в декабре, хотя эта цифра может быть пересмотрена.

Вялые показатели свидетельствуют об углублении экономических трудностей. Введение США пошлин на ключевые канадские экспортные товары, такие как сталь, пиломатериалы, алюминий и автомобильная продукция, сдерживает производство. Это давление отражено в недавнем опросе Банка Канады, который выявил сдержанные деловые настроения, снижение инвестиций и ожидания корпораций относительно будущих увольнений.

Прогноз роста на 4-й квартал и анализ рецессии

Показатели ноября свидетельствуют о замедлении темпов роста в четвертом квартале в годовом исчислении до 0,5%. Это ниже последнего прогноза Банка Канады, который ожидал нулевого роста в последнем квартале года. Техническая рецессия определяется как два последовательных квартала экономического спада.

Согласно прогнозам Статистического управления Канады, рост ВВП страны за весь 2025 год составит 1,3%. Важно отметить, что окончательные данные по ВВП, основанные на доходах и расходах, иногда могут отличаться от этих предварительных оценок, рассчитанных на основе данных по отраслям.

Расходящийся путь: производство услуг против производства товаров.

Ноябрьские данные выявляют резкое разделение между двумя основными компонентами канадской экономики. Сфера услуг, на долю которой приходится около трех четвертей всего экономического производства, обеспечила тот небольшой импульс, который существовал.

Сектор услуг демонстрирует силу

В ноябре ряд ключевых отраслей сферы услуг продемонстрировали впечатляющие результаты:

• Розничная торговля

• Транспортировка и складирование

• Образовательные услуги

Однако этот рост был омрачен значительным спадом в секторе оптовой торговли на 2,1%, что стало самым большим сокращением с апреля предыдущего года.

Производство товаров резко сокращается

В отличие от этого, в Канаде производство товаров сократилось на 0,3%, что стало третьим спадом за четыре месяца. Эта слабость была широко распространена и сосредоточена в секторах, сильно зависящих от глобальных тенденций и торговых споров.

Объем производства в обрабатывающей промышленности, важнейшем секторе, вносящем более 8% в национальный ВВП, существенно сократился на 1,3%. Особенно остро это сказалось на автомобилестроении и производстве автозапчастей, где падение составило 6,4%, поскольку глобальный дефицит полупроводников продолжал нарушать работу производственных линий.

Другие сектора, производящие товары, также показали неудовлетворительные результаты. Сельское хозяйство, лесное хозяйство, рыболовство и охота сократились на 1,1%, что еще больше ухудшило общие экономические показатели страны.

Источник: CNBC

Генеральный секретарь Антонио Гутерриш предупредил государства-члены ООН в резком письме, что Организация Объединенных Наций находится на грани «неминуемого финансового краха». Ссылаясь на неуплаченные взносы и ограничительные бюджетные правила, Гутерриш нарисовал мрачную картину стабильности организации, предупредив, что ее способность реализовывать программы находится под угрозой.

Генеральный секретарь Организации Объединенных Наций Антонио Гутерриш подчеркивает углубляющиеся финансовые проблемы организации.

Гутерриш бьет тревогу в письме послам

В письме от 28 января Гутерриш сообщил послам, что финансовый кризис в ООН углубляется и что ситуация будет только «еще больше ухудшаться в ближайшем будущем». Предупреждение, с которым ознакомилось агентство Reuters, указывает на серьезную нехватку наличных средств, которая может парализовать работу этой международной организации.

ООН сталкивается с двойной финансовой проблемой. Первая связана с тем, что некоторые государства-члены не выплачивают свои взносы. Кризис усугубляется тем, что Соединенные Штаты — крупнейший донор организации — резко сократили добровольное финансирование учреждений ООН и отказались от обязательных платежей в ее регулярный и миротворческий бюджеты.

Гутерриш добавил, что «решения об отказе от уплаты обязательных взносов, финансирующих значительную часть утвержденного регулярного бюджета, были официально объявлены». Хотя в письме не уточнялось, о каком именно штате или штатах идет речь, последствия таких неплатежей являются одной из главных причин кризиса.

Срочный выбор: платить или реформировать систему.

Глава ООН предупредил, что без быстрого решения проблемы у организации могут закончиться средства уже в июле. Он предъявил государствам-членам четкий ультиматум с требованием решить проблему.

«Либо все государства-члены должны выполнять свои обязательства по полной и своевременной оплате, либо государства-члены должны коренным образом пересмотреть свои финансовые правила, чтобы предотвратить неминуемый финансовый коллапс», — написал Гутерриш. В своем послании он рассматривает этот вопрос как критически важный выбор между выполнением существующих финансовых обязательств и перепроектированием всей структуры финансирования ООН для обеспечения ее выживания.

Экономика Германии посылает противоречивые сигналы: новые данные свидетельствуют о возобновлении инфляции на фоне ухудшения ситуации на рынке труда. Хотя последние показатели ВВП демонстрируют умеренный рост, растущая безработица и сохраняющееся ценовое давление омрачают перспективы сильного восстановления экономики в этом году, основанного на потреблении.

Инфляция в январе выросла до 2,1%.

В январе в Германии наблюдался рост общей инфляции, которая вернулась к показателю 2,1% в годовом исчислении по сравнению с 1,8% в предыдущем месяце. Европейский гармонизированный показатель также зафиксировал рост на уровне 2,1%.

Если углубиться в анализ, базовая инфляция выросла до 2,5% в годовом исчислении, несмотря на незначительное снижение инфляции в сфере услуг до 3,2%. Региональные данные указывают на несколько ключевых факторов, обуславливающих этот рост:

• Цены на энергоносители: Значительную роль сыграли менее благоприятные базовые эффекты, вызванные ценами на энергоносители.

• Продукты питания и здравоохранение: Зафиксирован резкий ежемесячный рост стоимости продуктов питания и медицинских услуг, причем последний, вероятно, обусловлен повышением страховых взносов.

Рисунок 1: Рост цен на продукты питания, наблюдаемый на местных немецких рынках, стал существенным фактором, обуславливающим недавний рост общей инфляции.

Рынок труда ослабевает на фоне роста числа безработных.

В дополнение к экономическим трудностям, последние данные по рынку труда показывают, что уровень безработицы превысил психологический порог в три миллиона человек лишь во второй раз за 11 лет. Это худший показатель безработицы за январь с 2014 года, что свидетельствует о вероятном продолжении постепенного спада на рынке труда.

Хотя некоторые экспериментальные показатели указывают на потенциальную стабилизацию, более традиционные прогнозные меры рисуют более мрачную картину. И индекс ожиданий занятости Ifo, и собственные показатели федерального агентства по труду продолжают демонстрировать тенденцию к снижению.

Этот прогноз подкрепляется продолжающимися объявлениями о мерах по сокращению расходов в автомобильной и других ключевых отраслях, а также устойчивым ростом числа банкротств. Ожидается, что ситуация ухудшится, прежде чем улучшится, хотя стабилизация на рынке труда может произойти к середине года, если начнется более широкое циклическое восстановление.

Прогноз инфляции: балансирование на уровне около 2%.

Ожидается, что до конца года общий уровень инфляции в Германии будет колебаться в районе 2%.

В краткосрочной перспективе действуют несколько факторов, способствующих дезинфляции. К ним относятся укрепление евро, благоприятные эффекты, связанные с энергетической базой, и потенциальная возможность для компаний перенаправлять продукцию из США в Европу по более низким ценам. Продолжающееся снижение цен производителей и импортных цен — часто являющееся надежным опережающим индикатором потребительской инфляции — также подтверждает эту точку зрения.

Однако в долгосрочной перспективе ожидается, что предстоящие меры фискального стимулирования приведут к новому инфляционному давлению, по крайней мере, в отдельных секторах.

Впереди сдержанное восстановление.

В конечном итоге, сочетание инфляции выше 2% и безработицы, превышающей три миллиона человек, позволяет оценить масштабы недавнего квартального роста ВВП Германии на 0,3%. Данные свидетельствуют о медленном вступлении экономики в циклический подъем, но любой значительный импульс роста будет ограничен ослабленным рынком труда.

К счастью, хотя безработица представляет собой серьезную проблему, высокая инфляция, как ожидается, не станет одной из главных экономических проблем Германии в этом году.

Вероятность частичной приостановки работы правительства США возросла в пятницу после того, как критически важное соглашение о финансировании столкнулось с неожиданными препятствиями в Сенате. Поскольку срок действия государственного финансирования истекает в полночь, законодатели пытаются найти дальнейший путь решения проблемы.

Подробности застопорившегося соглашения

Ранее объявленная демократами в Сенате сделка с президентом Дональдом Трампом была направлена ​​на обеспечение бесперебойной работы правительства. План предусматривал принятие всеобъемлющего законопроекта о расходах для финансирования различных ведомств, от вооруженных сил до программ здравоохранения, при этом спорный вопрос о соблюдении иммиграционного законодательства был отложен для отдельных переговоров.

Суть стратегии заключалась в отделении финансирования Министерства внутренней безопасности (DHS) от основного пакета мер. Это позволило бы предотвратить ситуацию, когда обсуждение иммиграционной политики может привести к закрытию других важных государственных органов, таких как Пентагон и Министерство труда.

Согласно предложению, финансирование Министерства внутренней безопасности будет продлено на две недели, что даст переговорщикам больше времени для достижения соглашения по иммиграционной политике.

Политические препятствия и тикающие часы

Прогресс в достижении соглашения застопорился в Сенате в четверг вечером, когда некоторые законодатели высказали возражения. Заседание Сената должно было возобновиться в 11:00 по восточному времени, оставляя очень мало времени для принятия решения до полуночи.

Даже если законопроект пройдет Сенат, он все равно столкнется с серьезными трудностями в Палате представителей. Спикер Палаты представителей Майк Джонсон заявил в четверг, что будет сложно вернуть законодателей в Вашингтон для голосования до истечения срока действия финансирования, поскольку палата не заседает на этой неделе.

В основе спора лежит вопрос соблюдения иммиграционного законодательства.

Конфликт коренится в разногласиях по поводу тактики федеральных иммиграционных агентов. Сенаторы-демократы пригрозили заблокировать пакет финансирования, чтобы оказать давление на президента Трампа и заставить его ограничить деятельность Министерства внутренней безопасности, которое занимается обеспечением соблюдения федерального иммиграционного законодательства.

Это давление последовало за широким общественным возмущением по поводу недавних событий, включая убийство медсестры Алекс Претти федеральными агентами в субботу. Претти стала второй гражданкой США без судимости, убитой в этом месяце в результате инцидента с участием сотрудников иммиграционной службы, что побудило администрацию Трампа к деэскалации операций в регионе Миннеаполиса.

В ответ демократы требуют введения ряда новых ограничений в отношении федеральных агентов по иммиграционным вопросам, в том числе:

• Прекращение деятельности патрулей, передвигающихся на своих машинах.

• Запрет на ношение защитных масок агентами.

• Обязательное ношение нательных видеокамер