Цены на нефть растут на фоне возобновления угроз США в адрес Ирана.

В событиях, которые больше подходят для политического триллера, чем для реальности, сообщается, что канадские вооруженные силы разработали план действий на случай гипотетического военного вторжения со стороны Соединенных Штатов. В сообщении, впервые опубликованном канадской газетой The Globe and Mail , цитируются два высокопоставленных правительственных чиновника и подробно описывается план действий в чрезвычайных ситуациях, который, как полагают, является первым в истории страны.

Для двух стран-основателей НАТО, совместно управляющих континентальной противовоздушной обороной через Североамериканское командование воздушно-космической обороны (NORAD), само существование подобной модели вызывает недоумение. Этот план появляется на фоне нетрадиционных внешнеполитических шагов и заявлений администрации Трампа.

Рисунок 1: Сообщается, что риторика и внешнеполитические действия бывшего президента Дональда Трампа побудили союзников к новому стратегическому мышлению.

К числу недавних событий, вызвавших обеспокоенность, относятся публичные обсуждения бывшим президентом Канады как потенциального 51-го штата, выражение желания, чтобы США взяли под контроль Гренландию, и санкционирование военного вторжения в Венесуэлу 3 января с целью свержения президента Николаса Мадуро.

Партизанская тактика вместо традиционной обороны

Гипотетический ответ канадских военных представляет собой не столько традиционную оборонительную стратегию, сколько сценарий действий повстанцев. Признавая огромное превосходство вооруженных сил США, эта модель отказывается от идеи встречи с американскими войсками на традиционном поле боя.

Вместо этого, предлагаемая концепция в значительной степени заимствует тактику партизанской войны, успешно применявшуюся бойцами в Афганистане против советских, а затем и возглавляемых США сил. Согласно отчету, план будет сосредоточен на:

• Засады вдоль границы

• Диверсионные операции

• Классическая тактика внезапного нападения и бегства

По сообщениям военных планировщиков, вторжение американских войск может захватить стратегически важные сухопутные и морские позиции Канады всего за два дня, но не позднее чем за неделю.

Рисунок 2: Гипотетический ответ канадских военных будет сосредоточен на нерегулярных тактических приемах, а не на обычных боевых действиях.

Это теоретическое упражнение, а не реальный план.

Крайне важно понимать, что эта модель представляет собой «концептуальную и теоретическую основу», а не действенный, пошаговый военный план, готовый к реализации. Упомянутые в докладе официальные лица преуменьшили вероятность того, что какой-либо президент США действительно отдаст приказ о вторжении в Канаду.

Они отметили, что такому катастрофическому разрыву отношений будут предшествовать явные и очевидные предупреждающие знаки задолго до любых военных действий.

К числу таких тревожных признаков, скорее всего, относятся:

• Вашингтон выходит из двустороннего сотрудничества через NORAD.

• Развал масштабных торговых отношений между двумя соседними странами.

• Запрет на выдачу виз и полное прекращение трансграничных поездок.

Хотя две державы НАТО далеки от подобного сценария, напряженность сохраняется. Канада в настоящее время рассматривает возможность отправки войск в Гренландию, потенциально присоединившись к развертыванию войск Европейского союза. Этот шаг сигнализирует Вашингтону о том, что Дания не готова передать богатую ресурсами арктическую территорию, регион, к приобретению которого администрация Трампа проявляет значительный интерес.

По данным источников, знакомых с ситуацией, Китай готовится снизить целевой показатель экономического роста на 2026 год до диапазона от 4,5% до 5%. Хотя правительство официально объявит этот показатель только на Всекитайском собрании народных представителей в марте 2026 года, предложенный диапазон свидетельствует о том, что политики готовятся к периоду более умеренного экономического роста.

Потенциальная корректировка отражает проблемы, с которыми сталкивается Китай в стремлении сбалансировать экономические показатели с сохраняющимися структурными проблемами, что знаменует собой стратегический сдвиг по сравнению с предыдущими годами.

Почему Китай притормозит

Официально экономика Китая выросла на 5% в 2025 году, достигнув заявленной правительством цели. Однако эта цифра скрывает более сложную и несбалансированную реальность. Значительная часть этого роста была обусловлена ​​сильным экспортом, который компенсировал существенную слабость внутренней экономической активности.

К последнему кварталу 2025 года темпы экономического роста замедлились примерно до 4,5%, что стало самым низким квартальным показателем за более чем два года. Это замедление указывало на то, что экономика теряла темпы к концу года, главным образом из-за снижения внутреннего спроса.

Внутренний спрос падает, поскольку основную нагрузку несет экспорт.

В основе экономического спада лежат слабые показатели внутри страны. Ключевые проблемные области включают:

• Осторожные потребители: Домохозяйства по-прежнему неохотно тратили деньги, особенно на дорогостоящие товары, такие как автомобили и дома. Это снижение потребительских расходов стало серьезным препятствием для роста экономики.

• Снижение инвестиций в бизнес: Компании также сократили инвестиции, особенно в проблемном секторе недвижимости.

• Сохраняющаяся слабость сектора недвижимости: Несмотря на усилия правительства по поддержке рынка недвижимости, сектор не смог восстановиться, продолжая оказывать давление на экономику в целом.

Напротив, экспорт в 2025 году показал хорошие результаты, отчасти благодаря тому, что Китай успешно нашел новых покупателей за пределами своих традиционных рынков, а также ослаблению торговой напряженности. Однако такая сильная зависимость от экспорта делает экономику уязвимой к изменениям мирового спроса и подчеркивает неравномерный характер ее восстановления. Переход к прогнозируемому росту на 2026 год свидетельствует о предпочтении более стабильной и сбалансированной экономической модели.

Переход к более реалистичной стратегии роста

Принятие целевого показателя роста в 4,5–5% на 2026 год свидетельствует о том, что китайское руководство рассматривает замедление роста как вероятную реальность, но при этом остается приверженным поддержке экономики. Эта корректировка соответствует более широкой стратегии страны, которая отдает приоритет высококачественному развитию, а не простому ускорению темпов.

Эксперты отмечают, что это замедление связано с глубоко укоренившимися структурными проблемами, которые невозможно быстро решить. К таким долгосрочным негативным факторам относятся снижение рождаемости, сокращение численности рабочей силы и продолжающийся спад на рынке недвижимости.

В процессе разработки Китаем 15-го пятилетнего плана (2026–2030 гг.) ожидается, что политики сосредоточатся на развитии новых драйверов роста. План, вероятно, будет направлен на укрепление таких секторов, как технологии, услуги и внутреннее потребление, чтобы сбалансировать экономику и снизить ее зависимость от инвестиций и экспорта.

Финансовые институты и международные организации также прогнозируют замедление роста экономики Китая в 2026 году. Глобальные инвесторы и корпорации будут внимательно следить за предстоящей политикой Пекина в области налогообложения, государственных расходов и процентных ставок, а также за реформами, направленными на активизацию частного сектора.

[Краткие факты]

[Подробности новости]

[В центре внимания сегодня]

На этой иллюстрации, сделанной 16 января 2025 года, изображен логотип приложения TikTok. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/File Photo

Китайский владелец TikTok, компания ByteDance, в четверг завершила сделку по созданию совместного предприятия с контрольным пакетом акций, принадлежащего американцам, чтобы избежать запрета в США на популярное приложение для социальных сетей, которым пользуются более 200 миллионов американцев.

Эта сделка является важной вехой для приложения для коротких видеороликов после многолетней борьбы, начавшейся в августе 2020 года , когда президент Дональд Трамп впервые безуспешно попытался запретить приложение из-за опасений по поводу национальной безопасности.

Компания TikTok USDS Joint Venture LLC заявила, что обеспечит безопасность данных американских пользователей, приложений и алгоритма с помощью мер по защите конфиденциальности данных и кибербезопасности.

Соглашение предусматривает, что американские и международные инвесторы, включая гиганта облачных вычислений Oracle, частную инвестиционную группу Silver Lake и базирующуюся в Абу-Даби компанию MGX, будут владеть долей в 80,1% в новом совместном предприятии, а ByteDance сохранит за собой 19,9%.

Источник: Reuters

Основные выводы (краткое изложение):

Предыстория: Резкий рост капитальных затрат и проблемы с балансом.

После публикации финансовых результатов за второй квартал 2026 финансового года 10 декабря, Oracle увеличила свои планы капитальных затрат на 2026 финансовый год на 15 млрд долларов до 50 млрд долларов. В то же время свободный денежный поток резко ухудшился, достигнув примерно -10 млрд долларов, наряду с увеличением чистого долга.

В результате коэффициент чистого левериджа Oracle, измеряемый как отношение чистого долга к EBITDA, теперь близок к опасному значению в 4 раза. Это создало значительную нагрузку на баланс и усилило опасения инвесторов по поводу устойчивости финансирования.

Центральная роль Oracle в создании инфраструктуры искусственного интеллекта

Являясь крупным стратегическим партнером OpenAI, Oracle находится в самом центре глобального расширения инфраструктуры искусственного интеллекта. Любой устойчивый рост волатильности рынка или ужесточение условий на рынках корпоративных облигаций и частного кредитования будут иметь существенные последствия для условий финансирования OpenAI и, в свою очередь, для доходности, которую Oracle сможет получить от своей быстро растущей базы инвестированного капитала.

Важно отметить, что Oracle все чаще становится наглядным примером риска, воспринимаемого в экосистеме искусственного интеллекта.

Внимание инвесторов: риски при реализации проектов и проблемы финансирования.

Внимание инвесторов сосредоточено на высоком риске реализации агрессивного расширения сети центров обработки данных Oracle, способности компании финансировать этот рост за счет корпоративного долга, а также на дополнительном давлении, которое это оказывает на и без того ограниченный баланс.

Нарастают опасения по поводу риска будущего понижения кредитного рейтинга и возможности того, что Oracle в конечном итоге может потребоваться привлечение дополнительного капитала путем выпуска акций. Эти риски тревожно сочетаются с неопределенностью относительно доходности, которую может принести такое масштабное вложение капитала.

Рынки опционов сигнализируют о повышенном риске, связанном с публикацией прибыли.

Поэтому неудивительно, что ценообразование опционов предполагает резкое изменение цены акций Oracle на +/- 10,3% в день публикации отчетности. Это делает Oracle акцией с наибольшим ожидаемым изменением цены в день публикации отчетности среди всех CFD-опционов Pepperstone на американском рынке за 24 часа.

Чувствительность руководства к капитальным затратам и кредитным рейтингам

Руководство Oracle прекрасно понимает, насколько чувствителен фондовый рынок к любому дальнейшему увеличению запланированных капитальных затрат. Сохранение кредитного рейтинга компании на уровне BBB станет ключевым приоритетом, если Oracle хочет и дальше успешно финансировать свои планы расширения на долговых рынках.

Почему финансовые результаты Oracle важны не только для акций компании?

Отчет о доходах Oracle представляет собой не просто риск или возможность для трейдеров, торгующих CFD на акции Oracle в США на 24-часовом рынке. Раскрытая информация может оказать влияние на более широкий рынок инвестиций в ИИ, подтверждая мнение о том, что Oracle может стать самой важной американской компанией, отчитавшейся о доходах в этом квартале.

Источник: Pepperstone

Основные моменты:

В пятницу, 23 января, в центре внимания окажется пара USD/JPY , поскольку рынки ожидают решения Банка Японии по денежно-кредитной политике и квартального прогноза.

Экономисты ожидают, что Банк Японии оставит процентные ставки на уровне 0,75%. Однако ослабление японской иены усилило неопределенность относительно сроков дальнейшего повышения ставок, что делает пару USD/JPY потенциально подверженной волатильности.

В преддверии решения по денежно-кредитной политике данные по инфляции и индексу PMI частного сектора дали представление об экономике Японии и ценовых тенденциях. Более низкая, чем ожидалось, инфляция и более высокие показатели индекса PMI сектора услуг подпитывали предположения о повышении процентной ставки Банком Японии в первой половине 2026 года.

Несмотря на замедление инфляции, индекс PMI сектора услуг Японии поддержал медвежий среднесрочный прогноз для пары USD/JPY.

Ниже я расскажу о макроэкономической ситуации, краткосрочных факторах, влияющих на цену, и технических уровнях, за которыми трейдерам следует внимательно следить.

Инфляция резко замедляется, сигнализируя о слабом спросе.

Годовой уровень инфляции в Японии снизился с 2,9% в ноябре до 2,1% в декабре, а базовая инфляция снизилась с 3% до 2,9%.

На первый взгляд, декабрьские данные, вероятно, снизят давление на Банк Японии в вопросе повышения процентных ставок. Однако опасения Банка Японии по поводу ослабления иены, которое может привести к росту импортных цен и, как следствие, к снижению покупательной способности домохозяйств, остаются ключевым фактором.

Кроме того, экономисты ожидают, что фискальная политика премьер-министра Санаэ Такаичи также приведет к росту инфляции, что поддержит более жесткую политику Банка Японии в отношении процентных ставок. Банк Японии может указать на необходимость нескольких повышений ставок для противодействия риску повышения инфляции.

Согласно опросу Reuters , проведенному в январе с 6 по 13 января, 43% экономистов ожидали повышения процентной ставки в июле, 27% — в июне и лишь 8% — в апреле.

После опроса усилились предположения о повышении ставки в апреле, что повышает вероятность многочисленных корректировок денежно-кредитной политики в 2026 году. Квартальный прогноз Банка Японии и пресс-конференция его управляющего Кадзуо Уэды раскроют позицию Банка по этому вопросу. Ранее управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда заявлял, что повышение ставок продолжится, если экономика и цены будут соответствовать прогнозам Банка.

Более агрессивная политика Банка Японии в отношении процентных ставок поддержала бы медвежий краткосрочный и среднесрочный прогноз для пары USD/JPY. Несмотря на потенциальную возможность ужесточения денежно-кредитной политики Банка Японии, иена ослабла по отношению к доллару в ответ на данные по инфляции. Пара USD/JPY ненадолго упала до 158,385, а затем поднялась до максимума в 158,532, поскольку внимание рынка переключилось на индексы PMI частного сектора.

USDJPY – 5-минутный график – 230126

Индекс PMI сектора услуг Японии повышает ставки на повышение процентных ставок.

Важнейший индекс PMI SP Global Japan Services вырос с 51,6 в декабре до 53,4 в январе. Примечательно, что темпы создания рабочих мест были самыми высокими с апреля 2019 года, в то время как поставщики услуг повысили свои расценки, что указывает на рост потребительских цен. Данные PMI за январь привлекут внимание Банка Японии, поддержав более жесткую позицию, в отличие от мягкой процентной ставки ФРС.

Ожидания повышения процентных ставок Банком Японии и снижения ставок Федеральной резервной системой подтверждают медвежьи прогнозы цен в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Индексы PMI частного сектора США привлекают внимание к Федеральной резервной системе.

В ожидании решения Банка Японии по денежно-кредитной политике и пресс-конференции, курс иены может быть нестабильным, а данные по экономике США повлияют на прогнозы относительно снижения процентной ставки ФРС в июне.

Экономисты прогнозируют, что глобальный индекс PMI сектора услуг США вырастет с 52,5 в декабре до 52,9 в январе.

Более высокий общий индекс PMI будет свидетельствовать об ускорении экономического роста. Сектор услуг составляет около 80% ВВП США. Однако трейдерам следует учитывать компоненты занятости и цен. Важно отметить, что падение цен поддержит более мягкую динамику процентной ставки ФРС, учитывая, что инфляция в секторе услуг остается ключевым фактором общей и базовой инфляции. Более мягкая ставка ФРС ослабит доллар США, что приведет к снижению курса USD/JPY.

К другим экономическим показателям относятся окончательные данные по потребительским настроениям. Если не произойдет существенного отклонения от предварительных показателей, данные по индексу PMI в секторе услуг, вероятно, будут иметь ключевое значение для пары USD/JPY.

Несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу государственных расходов Японии и отношения долга к ВВП, ожидание нескольких повышений процентных ставок Банком Японии и нового председателя ФРС, выступающего за снижение процентных ставок, предполагает сокращение разницы в процентных ставках между США и Японией. Эти сценарии подтверждают медвежий среднесрочный прогноз для пары USD/JPY.

Технический анализ: ключевые уровни, за которыми следует следить.

Для анализа ценовых тенденций пары USD/JPY трейдерам следует учитывать технический анализ, а также следить за новостями от центральных банков и политическими ведомствами.

На дневном графике пара USD/JPY уверенно торгуется выше своих 50-дневной и 200-дневной экспоненциальных скользящих средних (EMA), сигнализируя о бычьем импульсе. Хотя технический фактор остается бычьим, медвежий фундаментальный фактор продолжает противодействовать техническому. Несмотря на недавний рост, пара находится ниже максимума 14 января на уровне 159,453.

Пробой уровня 157 откроет доступ к 50-дневной скользящей средней и уровню поддержки 155. Устойчивое падение ниже 50-дневной скользящей средней будет указывать на медвежий краткосрочный разворот тренда, что приведет к активации 200-дневной скользящей средней. В случае пробоя, следующим ключевым уровнем поддержки станет 150.

Важно отметить, что устойчивое падение ниже скользящих средних подтвердит медвежий среднесрочный прогноз цен.

USDJPY – Дневной график – 230126 – EMAs

Позиционирование и прогноз рисков

На мой взгляд, ожидания жесткой денежно-кредитной политики Банка Японии, потенциальные предупреждения о возможном вмешательстве в иену и ожидания снижения процентных ставок ФРС поддерживают негативный прогноз цен. Однако, учитывая недавние движения пары USD/JPY, ключевыми факторами станут февральские выборы в Японии и данные по экономике США.

Кроме того, жесткая нейтральная процентная ставка Банка Японии (потенциально 1,5%-2,5%) будет сигнализировать о нескольких повышениях ставки Банком Японии и сокращении разницы процентных ставок между США и Японией. Сокращение разницы ставок может спровоцировать сворачивание кэрри-трейда в иене, как это наблюдалось в середине 2024 года. Сворачивание кэрри-трейда в иене, вероятно, подтолкнет курс USD/JPY к отметке 140 в долгосрочной перспективе.

Однако к факторам, способствующим улучшению медвежьего прогноза, относятся:

Эти факторы будут способствовать росту пары USD/JPY. Однако потенциальная угроза интервенций в отношении иены, вероятно, продолжит ограничивать рост на уровне 160.

Ознакомьтесь с полным прогнозом по паре USD/JPY , включая графические модели и торговые идеи.

Заключение: Политика, Банк Японии и Федеральная резервная система в центре внимания.

В целом, динамика пары USD/JPY будет зависеть от предвыборной кампании и целей премьер-министра Такаичи в области бюджетных расходов, прогнозов Банка Японии по денежно-кредитной политике и динамики процентных ставок Федеральной резервной системы.

Повышение нейтральной процентной ставки (1,5%-2,5%) будет свидетельствовать о жесткой политике Банка Японии, что укрепит иену. Между тем, предстоящие выборы в Японии будут ключевыми для краткосрочных тенденций пары USD/JPY. Иена резко ослабла с октября, учитывая фискальную и монетарную политику премьер-министра Такаичи. Кроме того, мягкая позиция ФРС будет сигнализировать о сокращении разницы процентных ставок, усиливая медвежий среднесрочный прогноз для USD/JPY.

Резкое укрепление иены может привести к закрытию сделок кэрри-трейда. Закрытие сделок кэрри-трейда, вероятно, подтолкнет курс USD/JPY к отметке 140 в течение более длительного периода времени (6-12 месяцев).

Источник: FX Empire