Цены на нефть падают, поскольку Трамп открывает путь к диалогу с Ираном.

Широко распространено мнение, что ОПЕК+ сохранит свои квоты на добычу нефти без изменений на март, несмотря на то, что цены на нефть превысят 70 долларов за баррель на фоне опасений потенциального военного удара США по Ирану, входящему в ОПЕК+.

По словам пяти делегатов от альянса, группа вряд ли изменит свою текущую стратегию производства на встрече в воскресенье.

Заморозка производства продолжится.

В совещании принимают участие восемь ключевых производителей нефти из ОПЕК+, которые в совокупности поставляют около половины мировой нефти: Саудовская Аравия, Россия, Объединенные Арабские Эмираты, Казахстан, Кувейт, Ирак, Алжир и Оман.

Ранее эта коалиция увеличила квоты на добычу примерно на 2,9 миллиона баррелей в день — около 3% мирового спроса — с апреля по декабрь 2025 года. Однако они заморозили дальнейшее запланированное увеличение квот на период с января по март 2026 года, сославшись на сезонное снижение потребления.

Трое из пяти делегатов, говоривших на условиях анонимности, подтвердили, что встреча в воскресенье вряд ли приведет к каким-либо новым решениям после марта. Представители ОПЕК, Саудовской Аравии и России пока не предоставили комментариев.

В воскресенье также запланировано заседание отдельной комиссии, Объединенного министерского комитета по мониторингу (JMMC), однако она не имеет полномочий определять производственную политику.

Геополитические риски приводят к росту цен на нефть.

Решение сохранить цены на нефть марки Brent было принято на фоне роста цен почти до 72 долларов за баррель, что является самым высоким уровнем с августа, опровергая ранее высказывавшиеся предположения о том, что избыток предложения приведет к снижению цен.

Главным фактором, определяющим движение рынка, является эскалация напряженности между Соединенными Штатами и Ираном. Ключевые факторы включают:

• Давление со стороны США: Президент Дональд Трамп активизировал свою кампанию по ограничению ядерной программы Ирана, угрожая военными действиями и развертыванием военно-морской группы США в регионе.

• Санкции: Вашингтон уже ввел масштабные санкции, направленные на блокирование доходов Тегерана от нефти, являющихся важнейшим источником государственного финансирования.

• Возможные удары: В четверг агентство Reuters со ссылкой на американские источники сообщило, что президент Трамп рассматривает возможность целенаправленных ударов по иранским сотрудникам служб безопасности и высокопоставленным деятелям с целью разжигания беспорядков и потенциального ослабления правящей системы.

Более широкие опасения по поводу предложения поддерживают рынок.

Помимо ситуации в Иране, цены на нефть также получили поддержку благодаря перебоям в поставках из Казахстана. В последние месяцы нефтяной сектор страны столкнулся с рядом операционных проблем.

Однако в среду казахстанские власти объявили о поэтапном возобновлении работы крупного нефтяного месторождения Тенгиз, что может помочь стабилизировать поставки.

Экономика еврозоны сохранила стабильный темп роста в 0,3% в четвертом квартале 2025 года, превзойдя пессимистичные ожидания. Эта устойчивость во многом была обусловлена ​​ускорением роста в Германии и Испании, а также поддержкой со стороны Италии, что в совокупности компенсировало замедление темпов роста во Франции.

Настроения и показатели производства указывают на более оптимистичные перспективы.

В перспективе еврозона, похоже, готова к ускоренному росту. Ключевым сигналом является индикатор экономических настроений Европейской комиссии, который в январе взлетел до самого высокого уровня за три года. Этот оптимизм не был единичным случаем, демонстрируя широкое улучшение в странах-членах и основных секторах экономики.

Кроме того, промышленный сектор начал восстанавливаться в конце 2025 года. Ожидается, что этот подъем производства наберет обороты благодаря увеличению инвестиций в оборонную промышленность по всему блоку и новым инвестициям в инфраструктуру в Германии.

Ключевые факторы, препятствующие росту, могут ограничить его потенциал.

Однако серьезные проблемы продолжают омрачать перспективы. Глобальная экономическая обстановка остается неопределенной, а снижение конкурентоспособности еврозоны является постоянной проблемой. Следовательно, ожидается, что торговля будет тормозить рост в этом году.

Более глубокие структурные проблемы также не решаются достаточно быстро, что может ограничить долгосрочные экономические перспективы региона.

Несмотря на внешнее давление и внутренние проблемы, внутренняя экономика, по-видимому, достаточно сильна, чтобы обеспечить умеренное ускорение роста. В условиях глобальной нестабильности даже такой уровень прогресса является значительным достижением для еврозоны.

Официальные данные, опубликованные в пятницу, подтверждают, что Япония воздерживалась от интервенций на валютных рынках в течение последнего месяца, полагаясь исключительно на устные предупреждения для защиты ослабевающей иены.

Согласно данным Министерства финансов, Япония не тратила средства на валютные интервенции в период с 29 декабря по 28 января. Это проясняет, что загадочный скачок курса иены на 1,7% 23 января, произошедший после решения Банка Японии и вблизи 18-месячного минимума по отношению к доллару, не был результатом прямых действий правительства.

Проверка ставок и скоординированные предупреждения

В дни после скачка курса иена продолжала укрепляться на фоне сообщений о том, что финансовые чиновники в Токио и Вашингтоне проводят «проверки процентных ставок» — шаг, который часто рассматривается как предвестник интервенции. Это подпитывало спекуляции о редких скоординированных действиях по поддержке японской валюты.

Однако данные Банка Японии по денежному рынку впоследствии не показали масштабного оттока капитала, который обычно сопровождает прямые рыночные интервенции.

Высокопоставленные чиновники хранят молчание по этому вопросу. Министр финансов Сацуки Катаяма и главный валютный дипломат Ацуси Мимура отказались комментировать проверки валютных курсов. Мимура лишь заявил, что Япония будет поддерживать тесную координацию с Соединенными Штатами по вопросам валютного рынка и действовать надлежащим образом.

Фундаментальные факторы перевешивают угрозы со стороны правительства.

Несмотря на жесткие заявления, укрепление иены оказалось кратковременным. В пятницу она упала на 0,5% до 153,79 иены за доллар.

Аналитики рынка утверждают, что реальными факторами, определяющими курс иены, являются фундаментальные экономические факторы, поэтому любое вмешательство в лучшем случае будет лишь временным решением.

«История показывает, что интервенции — это лишь временное решение проблемы ослабления валюты», — сказал Родриго Катрил, валютный стратег Национального австралийского банка в Сиднее. «Существуют реальные и фундаментальные аргументы в пользу того, почему иена находится в таком положении».

Хотя власти предупреждают о своей готовности противодействовать спекулятивным, односторонним действиям, их меры пока носят сдержанный характер. Тем не менее, Япония обладает значительными финансовыми ресурсами: по состоянию на декабрь ее валютные резервы составляли 1,16 триллиона долларов.

Экономическое напряжение и политические ставки

Длительная слабость иены и недавний резкий рост доходности японских государственных облигаций (JGB) до рекордных максимумов отражают растущую обеспокоенность инвесторов по поводу напряженного финансового положения страны. Эта волатильность рынка возникает в критический момент для премьер-министра Санаэ Такаичи, которой предстоят досрочные выборы 8 февраля, и которая стремится получить мандат на реализацию своей программы экономического восстановления.

В последний раз Япония проводила масштабные валютные интервенции в 2024 году. Тогда правительство потратило рекордные 15,3 триллиона иен (99,43 миллиарда долларов) на поддержку валюты, поскольку денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы и Банка Японии резко разошлась.

(1 доллар США = 153,8800 иен)

Визит премьер-министра Великобритании Кира Стармера в Китай, имеющий большое значение для страны, знаменует собой еще одну победу Пекина в его продолжающемся соперничестве с Вашингтоном. Но хотя он возвращается в Лондон с новыми заключенными соглашениями, эта поездка также выявляет серьезные ограничения, с которыми сталкиваются средние державы, пытающиеся ориентироваться в мире, расколотом напряженностью между США и Китаем.

Стармер — последний западный лидер, стремящийся наладить отношения с Пекином, вслед за своим канадским коллегой Марком Карни, который всего несколько недель назад заключил торговое соглашение. Эти визиты становятся закономерностью, поскольку лидеры из Европы, Индии и других стран ищут альтернативы непредсказуемым Соединенным Штатам при президенте Дональде Трампе, который в течение своего второго срока разрушал давние альянсы.

Премьер-министр Великобритании Кир Стармер в Шанхае 30 января 2026 года. Его визит подчеркивает растущую тенденцию взаимодействия западных лидеров с Пекином.

С точки зрения Лондона, взаимодействие с Китаем посылает Трампу четкий сигнал: если США продолжат оказывать давление по таким вопросам, как Гренландия или торговое соглашение USMCA, у их традиционных союзников есть другие варианты. Однако некоторые аналитики рассматривают эти шаги как «поверхностные жесты на фоне застоя в глобальном экономическом росте».

«Традиционные союзники США чувствуют себя обделенными и сейчас перестраховываются, но они далеки от того, чтобы заменить Соединенные Штаты Китаем или заменить им Китай», — сказал Джон Квелч, эксперт по глобальной стратегии из Куньшаньского университета Дьюка.

Что Великобритания на самом деле выиграла

В ходе своей поездки Стармер добился для Великобритании нескольких ощутимых преимуществ:

• Безвизовый режим: британцы получают 30-дневный безвизовый доступ в Китай.

• Снижение тарифов на виски: важная победа для флагманского британского экспортного товара.

• Крупные инвестиции: британский фармацевтический гигант AstraZeneca объявил о новых инвестициях в Китай в размере 15 миллиардов долларов.

Однако по более спорным вопросам прогресс ограничился «откровенным диалогом». Ключевые области напряженности, включая позицию Китая по Тайваню, его тесные отношения с Россией и подавление прав человека в Гонконге, остаются нерешенными. Визит также вызвал критику со стороны политиков как в Великобритании, так и в США из-за обвинений в шпионаже и нарушениях прав человека, которые Пекин отрицает.

Победа Пекина, основанная на сюжете.

Хотя экономические выгоды для западных стран невелики, дипломатические визиты значительно укрепляют позиции Китая на международной арене. Пекин может позиционировать себя как «надежного партнера», противопоставляя свою стабильность хаотичной тарифной политике Трампа и его частым требованиям к союзникам.

«Усилия президента Трампа по разрыву связей между Соединенными Штатами и Китаем также приводят к разрыву связей между Соединенными Штатами и остальным миром», — отметил Квелч.

Этот тезис подкрепляется каждым визитом, подтверждая идею глобального «поворота к Китаю» как противовеса американскому влиянию.

Экономическая реальность торгового дисбаланса Китая

Заключенные западными державами сделки достигаются ценой более глубокой интеграции с экономикой, работающей на пределе возможностей. Торговый профицит Китая в прошлом году достиг рекордной отметки в 1,2 триллиона долларов — примерно столько же, сколько составляет экономика Нидерландов. Этот профицит подпитывается настолько мощным производственным сектором, что он превосходит зарубежные рынки, даже несмотря на то, что внутреннее потребление остается слишком слабым, чтобы поддерживать собственных производителей.

Торговые данные наглядно демонстрируют дисбаланс:

• Европейский союз: экспорт Китая вырос на 8,4%, а импорт снизился на 0,4%.

• Великобритания: Китай продал на 7,8% больше товаров, купив при этом на 4,7% меньше.

• Канада: Продажи в Китае выросли на 3,2%, а объемы покупок снизились на 10,4%.

«Эти визиты подчеркивают серьезные ограничения любой „поворота“ к Китаю, — сказала Алисия Гарсия-Эрреро, главный экономист Natixis по Азиатско-Тихоокеанскому региону. — Они обнажают уязвимость средних держав, которые гонятся за объедками, в то время как поток китайского экспорта подавляет их промышленность».

Риски сближения с Пекином

Наплыв китайского экспорта представляет прямую угрозу западному производству. При нынешних темпах торговый профицит Китая, по прогнозам, к 2030 году сравняется с размером экономики Франции (3 триллиона долларов) и Германии (5 триллионов долларов) к 2033 году.

«Это делает существенное усиление торговой интеграции с Китаем особенно рискованным шагом для стран, стремящихся защитить или развить собственную обрабатывающую промышленность», — предупредил Эсвар Прасад, бывший директор по Китаю в МВФ. «Китай вряд ли может служить безопасным убежищем».

Более того, сближение с Пекином вызывает негативную реакцию со стороны Вашингтона. Еще до отъезда Стармера из Китая Трамп предупреждал, что для Великобритании «очень опасно» вести бизнес с Пекином. Аналогичным образом, сделка Канады по рапсу и лобстерам была встречена угрозами введения 100% американских пошлин и предупреждением против ввоза китайских электромобилей в Северную Америку.

Настоящий поворот событий или просто попытка минимизировать ущерб?

Несмотря на риски, некоторые аналитики утверждают, что эти дипломатические миссии направлены не столько на обеспечение крупных торговых сделок, сколько на управление сложными взаимоотношениями. Для таких стран, как Великобритания и Канада, наиболее реалистичной целью может быть просто «снижение напряженности в отношениях с Пекином».

Ноа Баркин из Немецкого фонда Маршалла назвал эти визиты «пропагандистским успехом Пекина», но уточнил: «Это не поворот к Китаю. Речь идет о снижении напряженности».

В конце концов, предыдущее ухудшение отношений с Китаем выявило критические уязвимости в цепочках поставок и лишь усугубило торговый дисбаланс. В мире, где доминируют две сверхдержавы, конечной целью для средних держав является выживание. Как выразился Баркин: «Ни одна страна не хочет одновременно находиться в открытом конфликте с двумя сверхдержавами».

Импорт сжиженного природного газа (СПГ) в Китай демонстрирует рост третий месяц подряд по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что свидетельствует об устойчивом восстановлении спроса. По данным аналитической компании Kpler, в январе страна планирует импортировать 6,94 миллиона тонн СПГ.

Этот прогноз представляет собой увеличение на 15% по сравнению с январем 2025 года. Рост объемов импорта может указывать на то, что в Китай сейчас поставляется больше грузов по долгосрочным контрактам.

Преодоление годичного спада

Недавний рост знаменует собой значительный поворот. На протяжении большей части прошлого года импорт СПГ в Китай снижался в годовом исчислении, что было обусловлено тарифами и резким увеличением внутренней добычи газа.

В начале года внутреннее производство достигло исторического максимума, что привело к падению импорта СПГ до шестилетнего минимума. За первые семь месяцев 2025 года импорт сократился на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это замедление также отчасти стало следствием рекордного импортного года в 2024 году, когда Китай сосредоточился на пополнении своих запасов газа перед зимой.

В период с ноября 2024 года по октябрь 2025 года Китай зафиксировал снижение объемов импорта СПГ на протяжении 12 месяцев подряд.

Сезонный спрос является движущей силой текущего восстановления.

Тенденция к снижению наконец изменилась в ноябре 2025 года, когда сезонный спрос на электроэнергию и отопление начал расти.

• Ноябрь 2025 года: Импорт вырос до 6,94 млн тонн, что на 13,6% больше, чем в предыдущем году.

• Декабрь 2025 года: Объемы производства продолжили расти, достигнув, по оценкам, 7,17 миллиона тонн, согласно данным Kpler.

Объемы поставок СПГ из России достигли рекордных показателей.

В частности, импорт из России достиг рекордного уровня в конце прошлого года. В ноябре Китай импортировал 1,6 миллиона тонн российского СПГ, что вдвое больше, чем в октябре. Ожидается, что эта устойчивая тенденция импорта сохранится в декабре и, возможно, в январе.

Согласно данным Банка Англии, опубликованным в пятницу, в декабре британские кредиторы одобрили 61 013 ипотечных кредитов, что является самым низким показателем с июня 2024 года и меньше, чем пересмотренные данные за ноябрь (64 072).

Экономисты, опрошенные агентством Reuters, прогнозировали медианное значение числа рабочих мест в декабре на уровне 64 800, что незначительно выше первоначального прогноза на ноябрь в 64 530.

Британский рынок жилья замедлился в 2025 году после окончания временной налоговой льготы на некоторые виды покупки жилья, а в месяцы, предшествовавшие ежегодному бюджету министра финансов Рэйчел Ривз 26 ноября, наблюдалось дальнейшее замедление темпов роста из-за опасений повышения налогов на более дорогое жилье.

Ипотечный кредитор Halifax сообщил, что цены на жилье выросли всего на 0,3% за 12 месяцев до декабря — значительно ниже темпов инфляции потребительских цен, — в то время как его конкурент Nationwide зафиксировал годовой рост на 0,6%.

Однако Королевский институт дипломированных оценщиков недвижимости заявил, что в декабре появились признаки улучшения настроений, поскольку ожидания по продажам выросли до самого высокого уровня с октября 2024 года.

Источник: Инвестиции