Центральные банки начинают скупать криптовалюту: что дальше?

В рамках знакового шага для цифровых финансов центральные банки начинают включать криптовалюту в свои балансы. Чешский национальный банк (ЧНБ) первым сделал этот шаг в конце 2025 года, что сигнализирует о потенциальном изменении подхода стран к управлению своими резервами в условиях развивающейся глобальной экономики.

Чехия совершила первую покупку биткоинов центральным банком страны.

В середине ноября 2025 года Чешский национальный банк вошел в историю, осуществив прямую, хотя и экспериментальную, инвестицию в криптовалюту на сумму 1 миллион долларов. Эта покупка знаменует собой важный шаг в освоении цифровых активов официальными государственными учреждениями.

Согласно пресс-релизу, новый портфель тестовых активов CNB не ограничивается одним активом. Он включает в себя:

• Биткойн

• Стабильная монета в долларах США

• Токенизированный депозит в блокчейне

Эта стратегическая диверсификация отражает осторожный, но дальновидный подход. Решение Центрального банка Китая принято на фоне того, что крупные корпорации и хедж-фонды все чаще включают биткоин в свои портфели, что побуждает центральный банк готовиться к быстро меняющемуся финансовому ландшафту.

Почему центральные банки обращают внимание на цифровые активы

Переход к цифровым активам происходит не на пустом месте. Растущий дефицит бюджета США вызывает обеспокоенность у центральных банков по всему миру. Хотя доллар США остается основной резервной валютой мира, его предполагаемая нестабильность побуждает многие страны диверсифицировать свои активы.

Исторически это означало накопление драгоценных металлов, таких как золото и серебро. Теперь, с растущей легитимизацией криптовалют, цифровые активы, такие как биткойн, рассматриваются как новый вид защиты от финансовой нестабильности.

Позиции центральных банков мира: неоднозначная картина.

Хотя Чехия была первой страной, другие государства изучают аналогичные пути, хотя реакция на это сильно различается по всему миру.

Страны, изучающие внедрение криптовалют

Несколько стран проявили интерес к включению биткоина в свои резервы. Сообщается, что центральные банки Бразилии и Тайваня обсуждали эту идею, хотя окончательные решения еще не приняты. На Филиппинах предложен новый законопроект, который обяжет центральный банк страны стратегически закупать фиксированное количество биткоинов в течение следующих пяти лет.

Колебания Европейского центрального банка

Европейский центральный банк (ЕЦБ) выразил несогласие с покупкой таких волатильных активов, как биткоин. Однако он не игнорирует лежащую в его основе технологию. ЕЦБ, вызывая споры, разрабатывает собственную цифровую валюту центрального банка (ЦВЦ), демонстрируя явную веру в потенциал блокчейна.

Разделённые Соединённые Штаты

В США ситуация сложная. Администрация Трампа сыграла важную роль в легитимизации криптовалют, и Белый дом инициировал планы по созданию стратегического резерва биткоинов и запаса цифровых активов США.

Несмотря на это, Федеральная резервная система США под руководством председателя Джерома Пауэлла по-прежнему выступает против включения биткоина в свой баланс. Ситуация может измениться после окончания срока полномочий Пауэлла в мае 2026 года. Учитывая прокриптовалютную позицию администрации, его преемник, вероятно, будет в большей степени придерживаться позиции по цифровым активам.

Аргументы в пользу биткоина как резервного актива

Стремление центральных банков к внедрению биткоина подкрепляется растущим числом институциональных аналитиков. В отчете Deutsche Bank от сентября 2025 года прогнозируется, что к 2030 году золото и биткоин могут сосуществовать в качестве основных резервных активов.

В отчете выделены несколько ключевых характеристик, которые делают оба актива привлекательными:

• Дефицит: Ограниченное предложение обеспечивает сохранение стоимости.

• Высокая ликвидность: Оба актива легко поддаются торговле.

• Низкая корреляция: их цены имеют ограниченную связь с традиционными активами.

В отчете также отмечалось, что «дедолларизация» представляет собой веский аргумент в пользу использования биткоина, поскольку ослабление доллара исторически подпитывало инвестиции в альтернативные активы.

По данным Coingecko, по состоянию на январь 2026 года биткоин уже хранится в казначействах 35 стран. Растущее распространение биткоина в сочетании с более четким регулированием вселяет в правительства уверенность в экономический потенциал этого актива. Кроме того, годовая волатильность цены биткоина снизилась с примерно 80% в 2020 году до 50% к концу 2025 года. Если эта тенденция сохранится, больше центральных банков могут счесть риск приемлемым, что откроет путь для более широкого внедрения.