Цена на медь взлетела выше 14 000 долларов на фоне спекулятивного ажиотажа.

Цены на медь взлетели выше 14 000 долларов США (55 062 ринггита) за тонну, что стало самым большим однодневным скачком цены за последние годы. Рост цен подпитывается волной спекулятивных покупок, причем лидерами являются трейдеры из Китая.

Инвесторы, особенно на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE), активно скупают цветные металлы. Это обусловлено ожиданиями более сильного экономического роста в США и глобальным ростом инвестиций в центры обработки данных, робототехнику и энергетическую инфраструктуру. Покупательное давление со стороны Азии подтолкнуло мировые бенчмарки к новым высотам: цена меди на Лондонской бирже металлов (LME) подскочила на 7,9%, достигнув исторического максимума в 14 125 долларов США за тонну.

Рисунок 1: Цены на медь на Лондонской бирже металлов резко выросли с конца 2025 года по январь 2026 года, побив предыдущие рекорды на фоне усиления спекулятивного интереса.

К 13:56 по шанхайскому времени цена на медь на Лондонской бирже металлов (LME) несколько снизилась, но все еще выросла на 6,5% до 13 930 долларов США за тонну, что стало самым большим однодневным скачком с 2009 года. Тем временем фьючерсы на медь на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) подскочили на 6,7% до 109 990 юаней (15 832 доллара США или 62 007,05 ринггитов) за тонну.

Объем торгов на Шанхайской бирже достиг беспрецедентного уровня.

Эпицентром этого ралли, по всей видимости, является Шанхайская биржа, где объемы торгов резко выросли с конца прошлого года, сделав январь самым активным месяцем за всю историю наблюдений. Активность усилилась в четверг, поскольку оптимистично настроенные инвесторы отреагировали на последнее заседание Федеральной резервной системы и растущий оптимизм в отношении расходов, связанных с искусственным интеллектом.

«Все это обусловлено спекулятивными фондами», — сказал Ян Вэйцзюнь, руководитель отдела исследований цветных металлов китайской торговой компании Xiamen CD Inc. «Вероятно, это все китайские деньги, учитывая, что всплеск произошел в азиатские часы».

Рост цен коснулся не только меди. Другие промышленные металлы также подорожали: алюминий вырос на 2%, а цинк — на 3% в Лондоне. Фьючерсы на железную руду на Сингапурской бирже выросли более чем на 2% после того, как китайские СМИ сообщили, что регулирующие органы больше не требуют от застройщиков предоставления ключевого набора показателей.

Макроэкономические факторы и ослабление доллара

Рост цен на сырьевые товары происходит на фоне благоприятной макроэкономической ситуации. Падение доллара США, который достиг самого низкого уровня за более чем четыре года, делает сырьевые товары, цены на которые установлены в этой валюте, более привлекательными для международных покупателей. Президент Трамп дал понять, что его не беспокоит слабость доллара.

Эта ситуация, в сочетании с растущим спросом на физические активы и усилением геополитической напряженности в условиях более напористой внешней политики администрации Трампа, создала идеальные условия для роста цен на сырьевые товары. Помимо меди, которая имеет решающее значение для энергетического перехода, цены на драгоценные металлы также достигли исторических максимумов. Даже нефть восстановилась в последние недели, развеяв прошлогодние опасения по поводу глобального избытка предложения.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл также способствовал улучшению настроений на рынке, отметив «явное улучшение» экономических перспектив США, поскольку центральный банк в среду сохранил процентные ставки на прежнем уровне. Поскольку срок его полномочий истекает в июне, рынки ожидают, что президент Дональд Трамп может оказаться в более выгодном положении для продвижения более низких процентных ставок.

Искусственный интеллект и инвестиции в инфраструктуру подпитывают эту тенденцию.

Инвесторы все чаще обращают внимание на металлы, имеющие важное значение для основных секторов экономики. На эту тенденцию в значительной степени влияют ожидаемые инвестиции в технологии и инфраструктуру.

«В условиях цикла, в котором США продолжают снижать процентные ставки, ожидания роста цен на медь не изменились», — отметил Чи Кай, главный инвестиционный директор Shanghai Cosine Capital Management Partnership. «Что касается того, насколько высоко могут вырасти цены, то четких ожиданий нет, пока США продолжают развивать искусственный интеллект, микросхемы и энергетическое строительство».

Этот инвестиционный тезис был подкреплен планом Tesla Inc. перенаправить в этом году 20 миллиардов долларов США на робототехнику и искусственный интеллект — шаг, который напрямую выгоден для таких ключевых металлов, как медь, алюминий и олово.

Реалистичная оценка: опередил ли рост цен спрос?

Несмотря на мощный рост, некоторые аналитики предупреждают, что прирост, возможно, опередил фундаментальные факторы. Трина Чен, соруководитель отдела китайских акций Goldman Sachs Group Inc., заявила в среду в интервью Bloomberg TV, что в ближайшем будущем вероятна «техническая коррекция».

Опасение вызывает то, что спекулятивный рост цен оторвался от реального физического спроса, особенно с учетом того, что покупатели в Китае могут начать отказываться от покупки из-за более высоких цен. Это говорит о том, что, несмотря на сильный импульс, рынок может быть уязвим для коррекции.