Цена на золото превысила отметку в 5000 долларов на фоне ослабления доллара и страха перед ним.

Цены на золото второй день подряд превысили ключевую отметку в 5000 долларов США за унцию, продолжив мощное ралли, вызванное ослаблением доллара США и растущими геополитическими рисками. Драгоценный металл извлекает выгоду из бегства инвесторов от государственных облигаций и традиционных валют, поскольку они ищут активы-убежища.

Во вторник золото подорожало на 1,4%, отметив седьмой день подряд роста. Ралли набрало обороты после того, как президент США Дональд Трамп пригрозил повысить пошлины на южнокорейские товары. В понедельник также снизился ключевой индекс доллара на фоне предположений о том, что США могут помочь Японии поддержать иену, что сделает золото, продаваемое в долларах, более доступным для международных покупателей. Серебро также значительно подорожало, превысив 7%.

«Торговля фальсификацией» подпитывает историческое ралли

Последние результаты роста цен на золото подчеркивают его традиционную роль барометра рыночных опасений. Металл, стоимость которого за последние два года выросла более чем вдвое, продолжает демонстрировать лучшие годовые показатели с 1979 года, подорожав еще на 17% с начала года.

Этот всплеск во многом объясняется «торговлей на обесценивание», стратегией, при которой инвесторы отказываются от поддерживаемых государством валют и облигаций из-за опасений по поводу фискальной политики и девальвации валюты. Недавняя масштабная распродажа на японском рынке облигаций является ярким примером того, как инвесторы сопротивляются значительным государственным расходам.

Рисунок 1: На этом графике показан резкий рост спотовой цены на золото, иллюстрирующий, как бегство инвесторов от суверенного долга и валют подстегнуло его рост почти до 5000 долларов за унцию к январю 2026 года.

Геополитическая напряженность сотрясает мировые рынки.

Последние действия администрации Трампа еще больше обеспокоили инвесторов. Доверие к рынку пошатнулось из-за угроз военной интервенции в Венесуэлу, предложений об аннексии Гренландии и возобновившихся нападок на независимость Федеральной резервной системы США.

Предупреждение в адрес Южной Кореи прозвучало вскоре после угрозы ввести в выходные 100-процентные пошлины на товары из Канады, если та заключит торговое соглашение с Китаем. По данным крупнейшей европейской управляющей компании Amundi SA, растущая изоляция Америки побуждает многих инвесторов сокращать свои долларовые активы в пользу золота.

«В долгосрочной перспективе золото является очень хорошей защитой от обесценивания и хорошим способом сохранить некоторую покупательную способность», — заявил Винсент Мортье, главный инвестиционный директор Amundi, в интервью Bloomberg Television.

Рыночные индикаторы сигнализируют о дальнейшем росте.

Позитивные настроения в отношении золота отражаются и на рынках производных инструментов, где трейдеры готовятся к дальнейшему росту цен.

• Подразумеваемая волатильность: Волатильность фьючерсов на золото на бирже Comex достигла самого высокого уровня с момента пика пандемии Covid-19 в марте 2020 года.

• Активность ETF: Крупнейший в мире биржевой фонд, обеспеченный золотом, SPDR Gold Shares от State Street, также продемонстрировал значительный рост волатильности.

«Трейдеры покупают на коррекциях, а не на угасающих подъемах», — отметил Фавад Разакзада, аналитик City Index Ltd. «Пока сохраняется такой настрой, трудно спорить с прогнозами роста цен в краткосрочной перспективе, даже если в краткосрочной перспективе существует расхождение между фундаментальными показателями и реальностью».

Все взгляды прикованы к Федеральной резервной системе.

Инвесторы внимательно следят за кандидатурой президента Трампа на пост следующего председателя Федеральной резервной системы. Президент подтвердил, что провел собеседования с кандидатами и уже выбрал конкретного человека. Более мягкая позиция президента может подстегнуть ставки на дальнейшее снижение процентных ставок в этом году — позитивный катализатор для не приносящего дохода золота — после трех последовательных снижений.

Однако в ближайшей перспективе широко ожидается, что центральный банк США приостановит цикл снижения процентных ставок в среду. Стабилизация рынка труда, похоже, восстановила некоторый консенсус среди политиков после нескольких месяцев разногласий.

Обзор рынка на сегодня

По состоянию на 13:00 в Сингапуре золото торговалось на 1,2% выше, по цене 5067,84 доллара США за унцию. Серебро подорожало на 4,3% до 108,25 доллара США за унцию, после того как на предыдущей сессии достигло исторического максимума выше 117,71 доллара США. Платина и палладий также показали рост, а индекс Bloomberg Dollar Spot Index вырос на 0,1% после падения на 0,4% на предыдущей сессии.