Цена на золото превысила 5100 долларов на фоне новых угроз Трампа ввести тарифы.

Цены на золото выросли во вторник, продолжив мощное ралли, вызванное геополитической неопределенностью и возобновлением торговой напряженности. Драгоценный металл держится вблизи рекордных максимумов, поскольку инвесторы ищут активы-убежища.

Цена на спотовое золото выросла на 1,6% до 5092,70 долларов за унцию после достижения исторического максимума в 5110,50 долларов в понедельник. Это первый раз, когда металл преодолел значительный уровень в 5100 долларов. Тем временем фьючерсы на золото в США с поставкой в ​​феврале показали умеренный рост на 0,1%, торгуясь на уровне 5088,40 долларов за унцию.

Рисунок 1: График цен на золото (XAU/USD) с начала 2025 года по январь 2026 года, демонстрирующий мощный восходящий тренд, прошедший уровень 5100 долларов.

Торговая напряженность и ослабление доллара стимулируют спрос.

Аналитики указывают на агрессивную торговую политику президента Дональда Трампа как на ключевой катализатор недавнего роста цен на золото. «Деструктивный политический подход Трампа в этом году играет на руку драгоценным металлам, выступая в качестве защитного актива», — сказал Тим Уотерер, главный аналитик рынка в KCM Trade. «Угроза повышения тарифов в отношении Канады и Южной Кореи делает все возможное, чтобы золото оставалось безопасным активом».

В понедельник президент Трамп объявил о планах повысить пошлины до 25% на некоторые товары, импортируемые из Южной Кореи, включая автомобили, пиломатериалы и фармацевтические препараты, сославшись на неспособность Сеула выполнить торговое соглашение. Это произошло после недавних угроз введения пошлин в отношении Канады, которые возникли после визита премьер-министра Канады Марка Карни в Китай.

Эта непредсказуемость политики в сочетании с риском приостановки работы правительства США оказала давление на доллар США. Ослабление доллара обычно делает золото дешевле для покупателей, владеющих другими валютами, что еще больше повышает его привлекательность.

Кристофер Вонг, стратег OCBC, отметил, что рост цен на золото отражает «существенную геополитическую премию, или премию за неопределенность», которая «обусловлена ​​не столько циклическими факторами, сколько сохраняющейся неопределенностью в геополитике, непредсказуемостью политики и (потерей) доверия к доллару».

Серебро дорожает, но не перекуплено ли оно?

Серебро также пережило резкий скачок: спотовые цены подскочили на 6,1% до 110,19 долларов за унцию. Это произошло после рекордного максимума в 117,69 долларов, установленного в понедельник. С начала года серебро подорожало более чем на 50%.

Однако некоторые аналитики высказывают опасения. Согласно записке BMI, подразделения Fitch Solutions, серебро сейчас выглядит дорогим по отношению к золоту. Соотношение золота и серебра упало до 14-летнего минимума, что указывает на потенциальный дисбаланс.

Компания BMI объяснила недавний рост цен спекулятивными покупками и ожидает снижения цен в ближайшие месяцы. Фирма предполагает, что ослабление дефицита предложения и пик промышленного спроса, отчасти из-за замедления китайской экономики, могут охладить рынок.

Рисунок 2: Годовое процентное изменение цен на серебро с 2000 по 2026 год, демонстрирующее прогнозируемый значительный рост в 2025 году и последующее уверенное повышение в 2026 году.

Другие металлы и прогноз ФРС

Рост цен затронул не все драгоценные металлы. Цена на платину упала на 2,2% до 2697,45 долларов за унцию после того, как на предыдущей сессии установила собственный рекорд в 2918,80 долларов. В то же время палладий подорожал на 1,1% до 2004,37 долларов.

Участники рынка также следят за деятельностью Федеральной резервной системы США, заседание которой по вопросам денежно-кредитной политики начнется сегодня позже. Широко ожидается, что центральный банк сохранит процентные ставки на прежнем уровне, особенно учитывая проблемы, создаваемые политикой администрации Трампа, угрожающей его независимости.