Цена на золото достигла рекордного уровня в 5600 долларов, а затем резко упала во время бурной торговой сессии.

Вид на фасад здания Федеральной резервной системы в Вашингтоне, округ Колумбия, США, 17 сентября 2025 года. REUTERS/Ken Cedeno/File Photo

ВАШИНГТОН, 29 января (Reuters) - Президент Трамп заявил, что намерен объявить о своем кандидате на пост председателя Федеральной резервной системы вместо Джерома Пауэлла на следующей неделе, положив конец многонедельным спекуляциям о том, кто возглавит центральный банк США после истечения срока полномочий Пауэлла в мае 2026 года.

Источник: Reuters

Золото

Золотой 290126 Дневной график

После достижения исторических максимумов золото подверглось распродаже, поскольку трейдеры бросились фиксировать прибыль.

В случае, если цена золота снизится ниже уровня поддержки в $5100–5110, оно направится к следующему уровню поддержки в $4890–4900.

Серебро

Дневной график серебра 290126

Серебро попыталось закрепиться выше уровня $120,00, но потеряло импульс и откатилось назад.

Прорыв ниже уровня $110,00 подтолкнет серебро к уровню поддержки $103,00 – $104,00.

Платина

Платина 290126 Суточный график

Цена на платину упала более чем на 4% на фоне резкого спада на рынках драгоценных металлов.

Успешная проверка уровня поддержки в $2510–2530 подтолкнет платину к следующему уровню поддержки в $2245–2265.

Источник: FX Empire

Европейские страны начали обсуждать возможность создания общего ядерного зонтика, что свидетельствует о значительном изменении стратегического мышления, поскольку зависимость от Соединенных Штатов ставится под сомнение. Канцлер Германии Фридрих Мерц подтвердил, что эти предварительные переговоры ведутся в дополнение к существующим соглашениям в области безопасности.

Мерц подчеркнул, что, хотя переговоры и ведутся, они находятся на ранней стадии, и никаких немедленных решений не ожидается. «Мы понимаем, что нам необходимо принять ряд стратегических и военно-политических решений, но на данный момент время для этого еще не пришло», — заявил он журналистам.

Сомнения в союзе США подпитывают новые переговоры по вопросам обороны.

Этот шаг предпринят на фоне растущей напряженности в трансатлантических отношениях. Администрация Трампа неоднократно ставила под сомнение традиционные альянсы, что побудило европейских лидеров пересмотреть свою оборонную политику. Европа долгое время зависела от США и их ядерного арсенала в вопросах безопасности, но в последнее время увеличила военные расходы в ответ на давление со стороны Вашингтона.

Действия президента Трампа вызвали беспокойство у европейских союзников, включая его предложение о покупке Гренландии у Дании, партнера по НАТО, и его угрозы ввести пошлины. Ранее он также намекал, что США могут не защищать союзников, которые не выполняют целевые показатели по расходам на оборону, что усиливает опасения по поводу надежности американских гарантий безопасности.

Роль Германии и исторические ограничения

Для Германии любое обсуждение ядерного вооружения является особенно деликатным вопросом. Стране запрещено разрабатывать собственное ядерное оружие в соответствии с двумя ключевыми договорами: соглашением «Четыре плюс два» 1990 года, которое проложило путь к воссоединению Германии, и договором о нераспространении ядерного оружия 1969 года.

Однако Мерц отметил, что эти обязательства не мешают Германии изучать совместные решения в области обороны со своими партнерами. В частности, в переговорах участвуют две единственные ядерные державы Европы — Великобритания и Франция. «Эти переговоры ведутся», — заявил Мерц, добавив, что они «также не противоречат соглашениям о совместном использовании ядерного оружия с Соединенными Штатами Америки».

Технический потенциал для европейской инициативы

В подтверждение своих слов глава парламентского комитета Германии по обороне Томас Рёвекамп заявил, что страна обладает технической экспертизой, необходимой для участия в создании совместного европейского ядерного оружия.

«У нас нет ракет или боеголовок, но у нас есть значительное технологическое преимущество, которое мы могли бы внести в совместную европейскую инициативу», — сказал Рёвекамп, член Христианско-демократического союза Мерца. Это говорит о том, что, несмотря на юридические ограничения на создание собственного арсенала, Германия могла бы сыграть решающую роль в рамках сотрудничества в европейской оборонной сфере.

В ноябре дефицит международной торговли Канады значительно увеличился, достигнув 2,2 млрд канадских долларов по сравнению с пересмотренным показателем в 395 млн канадских долларов в октябре. Согласно новым данным Статистического управления Канады, это изменение было вызвано резким сокращением товарного экспорта, отражающим более широкую тенденцию канадских компаний к диверсификации экономики и снижению зависимости от рынка США.

Торговый баланс большую часть года находился в дефиците, лишь в сентябре был зафиксирован незначительный профицит. Эта тенденция совпадает с неопределенностью в торговой сфере, начавшейся в феврале 2025 года и связанной с тарифами и политическими угрозами со стороны президента США Дональда Трампа.

Основные экспортные категории демонстрируют значительное снижение.

Ноябрьский дефицит был в основном обусловлен резким падением в нескольких ключевых секторах экспорта, при этом общий объем экспорта снизился на 0,9%. Импорт, напротив, показал минимальное снижение всего на 0,1% до 66,14 млрд канадских долларов.

Наиболее значительное снижение экспорта наблюдалось в следующих случаях:

• Металлы и неметаллические товары: В этой категории наблюдалось резкое падение на 24,4%, в основном из-за значительного сокращения экспорта необработанного золота в Великобританию, США и Гонконг.

• Автомобили и запчасти: Экспорт сократился на 11,6%, что является самым большим падением в этой категории за три года.

Незначительное снижение общего объема импорта было обусловлено уменьшением импорта автомобилей, автозапчастей и энергоносителей.

Сложная картина торговли США

Несмотря на растущий общий дефицит, торговый профицит Канады с Соединенными Штатами фактически улучшился, увеличившись до 6,6 млрд канадских долларов в ноябре с 5,2 млрд канадских долларов в предыдущем месяце. Это произошло потому, что импорт из США сократился более резко (-5,4%), чем экспорт в США (-1,8%).

Эта динамика отражает влияние американских пошлин на канадскую сталь, автомобили, алюминий и пиломатериалы, которые подтолкнули экспортеров к поиску новых рынков. В результате в ноябре на долю США приходилось чуть более 68% от общего объема экспорта Канады, что является заметным снижением по сравнению с 76% годом ранее.

Усилия по диверсификации показывают неоднозначные результаты.

Хотя торговые отношения с США меняются, усилия Канады по расширению торговли с другими странами дают неоднозначные результаты.

Импорт из стран, отличных от США, вырос на 7,8%, достигнув рекордного уровня, при этом лидирующие позиции заняли Китай и Германия. В то же время экспорт в эти страны, не входящие в США, сократился на 4,9%. В результате этого дефицит торгового баланса Канады с остальным миром увеличился до 8,8 млрд канадских долларов в ноябре по сравнению с 5,6 млрд канадских долларов в октябре.

Мнение экспертов и реакция рынка

Стюарт Бергман, главный экономист организации Export Development Canada, предположил, что, хотя усилия по диверсификации движутся в правильном направлении, результаты потребуют времени. «Я вижу, что динамика движется в правильном направлении. Увидим ли мы результаты в одночасье? Нет», — сказал он. Бергман ожидает, что экспорт в США, который снижается уже два месяца подряд, продолжит сокращаться, поскольку канадские фирмы будут искать новые рынки.

Однако он предупредил, что канадский экспорт по-прежнему сконцентрирован в одних странах: почти 90% по-прежнему направляется в США, Великобританию, Европейский союз и Китай.

После публикации данных канадский доллар укрепился, поднявшись на 0,32% до 1,3511 канадских долларов по отношению к доллару США. Доходность двухлетних государственных облигаций снизилась на 0,5 базисных пункта до 2,4192%.

Статистическое управление Канады также отметило, что публикация данных о торговле за ноябрь была отложена из-за 43-дневной приостановки работы правительства в Соединенных Штатах, которая повлияла на сбор данных в течение нескольких месяцев.

Глобальная гонка за доминирование в области искусственного интеллекта все больше превращается в битву за электроэнергию. Пока Китай наращивает разработку крупных языковых моделей, западные страны борются с огромными энергетическими потребностями, необходимыми для питания центров обработки данных, благодаря которым становится возможным существование ИИ.

Растущая энергетическая проблема подчеркивает ключевое стратегическое преимущество Пекина: его огромные и стабильные электроэнергетические ресурсы.

Энергетические сети западных стран испытывают нагрузку из-за спроса на искусственный интеллект.

В Соединенных Штатах и ​​Европе постоянно растущая вычислительная нагрузка от искусственного интеллекта оказывает огромное давление на электросети. Эти сети и без того находились в шатком положении, поскольку быстрая электрификация и внедрение солнечной и ветровой энергии опередили инвестиции в необходимую вспомогательную инфраструктуру.

Последствия очевидны: учащение крупных отключений электроэнергии и мучительно высокие цены на энергоносители.

«По мере роста спроса на энергию и ускорения модернизации энергосистемы коммунальные предприятия и застройщики сталкиваются с двойным давлением: неопределенностью в глобальной торговле и надежностью энергосети», — отметил Джереми Фурр, старший вице-президент по стратегическим закупкам в Stryten Energy, в недавней статье для Utility Dive.

Стратегические инвестиции Китая в стабильность электросетей

Парадоксально, но Китай — крупнейший в мире производитель возобновляемой энергии — не сталкивается с такой же экзистенциальной угрозой для своего энергоснабжения. Ключевое отличие заключается в постоянных и значительных инвестициях Китая в расширение и модернизацию своих энергосетей, что позволяет ему гораздо успешнее, чем его западным коллегам, согласовывать пропускную способность сети со спросом.

Хотя в начале десятилетия страна сталкивалась с региональными перебоями в электроснабжении, с тех пор серьезных отключений электроэнергии не было. Эта стабильность обеспечивает Китаю сильные экономические и геополитические позиции.

«Что касается мощностей электроэнергетики, то различия между Китаем, США и ЕС существенны, и Китай явно опережает всех по масштабу, структуре и темпам роста», — заявил Альберто Ветторетти, управляющий партнер компании Dezan Shira and Associates, в интервью газете South China Morning Post.

Подпитывание бума искусственного интеллекта государственной поддержкой

Обильные, стабильные и доступные энергетические ресурсы Китая могут дать стране решающее преимущество в глобальной конкуренции в области искусственного интеллекта. Пекин усиливает это преимущество за счет прямой государственной поддержки.

В настоящее время государство субсидирует энергоснабжение центров обработки данных. Этот шаг был предпринят в связи с жалобами китайских технологических компаний на высокие затраты на электроэнергию, связанные с использованием менее эффективных отечественных полупроводников. Это лишь один из многих стимулов для компаний, занимающихся искусственным интеллектом в стране. Как сообщало издание Time, поскольку доминирование ИИ стало ключевой государственной политикой, «каждый город и регион предлагают льготы стартапам в области ИИ».

Эта государственная инициатива является частью «Инициативы ИИ+», объявленной в августе прошлого года, которая направлена ​​на «изменение парадигмы человеческого производства и жизни» и интеграцию ИИ в 90% экономики Китая к 2030 году.

Позитивный цикл: ИИ для оптимизации энергосети

Для достижения такой амбициозной цели потребуются колоссальные объемы энергии. Однако Пекин планирует использовать возможности искусственного интеллекта для управления этим спросом путем оптимизации собственной энергосистемы.

Искусственный интеллект может сыграть решающую роль в регулировании энергосистемы, все больше использующей переменные источники энергии, в условиях стремительно растущего круглосуточного спроса. Крупномасштабные языковые модели способны обрабатывать данные о спросе и предложении для расчета колебаний в режиме реального времени более экономично и эффективно, чем другие модели.

«Если модели искусственного интеллекта хорошо обучены давать точные прогнозы относительно того, сколько возобновляемой электроэнергии будет произведено в течение дня и сколько электроэнергии потребуется в соответствующее время, то оператор энергосети сможет более эффективно и безопасно заранее решить, как сбалансировать спрос и предложение», — заявил агентству Reuters Фан Луруи из Сианьского университета Цзяотун-Ливерпуль.

Китай планирует к следующему году всесторонне интегрировать искусственный интеллект в свою энергосистему, создавая мощную обратную связь, в которой энергия питает ИИ, а ИИ, в свою очередь, укрепляет энергетическую систему, потенциально обеспечивая себе лидирующие позиции на технологическом рубеже XXI века.

Непросто объяснить широкой аудитории, насколько важен выпуск прогноза развития мировой энергетики (World Energy Outlook, WEO) для политиков, энергетических компаний и инвесторов, которые ежегодно принимают инвестиционные решения на сотни миллиардов долларов по всему миру.

Начиная с начала 1990-х годов, в «Прогноз» был включен сценарий текущей политики (CPS), который прогнозировал будущий спрос на нефть и природный газ в течение следующих десятилетий на основе действующих законов и государственной энергетической политики. Затем этот сценарий использовался банками и компаниями для экстраполяции того, сколько миллиардов долларов им необходимо инвестировать для удовлетворения будущего спроса на энергию.

Благодаря безупречной репутации МЭА, система CPS на протяжении десятилетий являлась эталоном для прогнозирования мирового предложения и спроса на энергию – до недавнего времени.

В 2020 году, под руководством своего многолетнего исполнительного директора Фатиха Бироля, МЭА приняло решение отказаться от климатической политики, «частично из-за давления со стороны европейских стран и защитников окружающей среды», как отмечает аналитик Bloomberg по энергетике Хавьер Блас. Большинство этих защитников окружающей среды были заинтересованы в использовании климатической политики для окончательного вытеснения добычи нефти и угля.

Для этого МЭА включило в анализ новые сценарии, учитывающие политические амбиции и стремления, которые еще не были закреплены законодательно. Эта аналитическая ошибка позволила целям по достижению нулевых выбросов, установленным в эпоху Парижского соглашения, стать конкретной реальностью в прогнозировании. В результате эти прогнозы показали, что пик мирового спроса на нефть составит всего от 3 до 106 миллионов баррелей в день к 2030 году, после чего он окончательно снизится.

Опираясь на репутацию МЭА, эти прогнозы помогли участникам Давосского форума в начале 2020-х годов склонить общественное мнение к концепции «нулевых выбросов» и принципам экологической, социальной и управленческой ответственности (ESG), что в конечном итоге привело к сокращению многомиллиардных инвестиций в углеродные и углеводородные ресурсы.

МЭА восстановило сценарий текущей политики на 2025 год после давления со стороны администрации Трампа, подтвердив при этом, что пик мирового спроса на нефть не следует ожидать как минимум до 2050 года. Это позитивное решение, но, согласно недавнему отчету Национального центра энергетической аналитики (NCEA) , оно уже нанесло значительный ущерб .

В докладе, написанном Нилом Аткинсоном, приглашенным научным сотрудником NCEA и бывшим главой отдела нефтяной промышленности и рынков МЭА, и Адамом Сиемински, бывшим администратором Управления энергетической информации США, говорится, что, хотя восстановление CPS в прогнозе на 2025 год «в значительной степени помогло ответить на вопрос о том, насколько его сценарии оторваны от реальности», МЭА все еще должно сделать больше для исправления прошлых ошибок.

В ходе последней критики было установлено, что МЭА по-прежнему делает ряд необоснованных рыночных предположений, в том числе:

Электромобили: Прогнозы по внедрению электромобилей остаются чрезмерно оптимистичными, что приводит к переоценке сокращения спроса на нефть для легковых автомобилей.

Авиация: Прогноз даже на незначительное снижение потребления авиационного топлива остается чрезмерно оптимистичным.

Морские перевозки: МЭА продолжает публиковать чрезмерно оптимистичные прогнозы значительного снижения потребления сырой нефти в мировом океанском судоходстве.

Даже если МЭА исправит свои методологические проблемы и назначит нового исполнительного директора, ущерб от пятилетнего отсутствия сценария текущей политики может ощущаться еще долгое время. Сиемински и Аткинсон подсчитали, что в течение следующего десятилетия ожидается недоинвестирование в разведку нефти и природного газа на сумму до 1,5 триллиона долларов. Недоинвестирование в нефтедобывающую отрасль приводит к дефициту предложения, что неизбежно вызывает резкий рост цен на энергоносители и новый, гораздо более высокий ценовой уровень.

Спрогнозировав пик спроса на нефть к 2030 году, МЭА пожертвовало своим авторитетом, оказав поддержку и прикрываясь элитарными организациями, такими как Альянс банков, стремящихся к нулевым выбросам парниковых газов (Net-Zero Banking Alliance), — группой, поддерживаемой ООН, в состав которой входят 140 банков с триллионными активами, обязавшихся привести свои инвестиционные портфели в соответствие с нулевыми выбросами парниковых газов к 2050 году.

Точно неизвестно, сколько средств международные инвестиционные банки отозвали из финансирования арктических нефтяных и угольных ресурсов, но многие из них публично заявляли об этом. Крах Банковского альянса осенью 2025 года, вызванный сочетанием политического давления и рыночных реалий, не компенсирует последствия многолетнего отставания спроса и предложения, которое они сами себе создали.

Авторы доклада не заходят так далеко, чтобы напрямую обвинить МЭА в скрытом подрыве инвестиционного климата, способном вызвать в будущем резкий рост цен, приводящий к рецессии, но эксперты в области энергетики знают, что аналогичные дефициты производства в прошлом приводили именно к этому.

В 1970-х годах цена барреля нефти выросла с 4 долларов до нового уровня около 32 долларов к 1981 году, что привело к семикратному увеличению номинальной цены и обрушению многих национальных экономик. В период сверхскачков цен с 2004 по 2013 год долгосрочные цены на нефть выросли примерно втрое, сыграв при этом недооцененную вспомогательную роль в глобальном финансовом кризисе 2008 года.

Если в ближайшие годы произойдёт ещё одна крупная коррекция цен в сторону повышения, не забудьте включить преднамеренные ошибки МЭА в список виновников. Все государственные институты политизированы, независимо от того, насколько их структура защищена от прямого влияния. Будем надеяться, что МЭА усвоило пару уроков о том, какова цена веры в существование «правильной стороны истории».

Уильям Мюррей — бывший главный спичрайтер Агентства по охране окружающей среды (EPA), бывший редактор RealClearEnergy с 2015 по 2017 год, а также журналист и аналитик, освещавший вопросы энергетической и экологической политики в Вашингтоне на протяжении последних двух десятилетий.

Источник: Zero Hedge