Фьючерсы на американские акции падают, поскольку ралли, вызванное торговым перемирием, затухает, в центре внимания данные по инфляции

Президент США Дональд Трамп в понедельник подписал широкий указ, обязывающий производителей лекарств снизить цены на рецептурные препараты до уровня цен в других странах.

В указе говорится, что администрация Трампа в течение месяца предоставит производителям лекарств целевые цены и, если им не удастся добиться «значительного прогресса», может предпринять меры регулирования или, например, импортировать лекарства, — хотя аналитики и эксперты по правовым вопросам говорят, что такие шаги будет сложно реализовать.

Вот что вам нужно знать:

КАКОВА ПОЗИЦИЯ ТРАМПА ОТНОСИТЕЛЬНО ЦЕН НА РЕЦЕПТУРНЫЕ ЛЕКАРСТВА?

Трамп годами резко критиковал фармацевтическую промышленность за высокие цены на лекарства в США. Он также упрекал другие богатые страны за «нахлебничество» в американских фармацевтических инновациях.

Во время своего первого срока в 2017 году он обвинил отрасль в том, что она «избегает наказания за убийства», устанавливая высокие цены на рецептурные препараты для правительства.

Предложенная Трампом международная программа референтного ценообразования была заблокирована судом в 2020 году.

Во время своей президентской кампании 2024 года Трамп заявил, что американцы платят за лекарства больше, чем другие страны, и пообещал принять меры.

В понедельник он заявил, что хочет «уравнять» цены с другими странами путем введения пошлин .

ЦЕНЫ НА ЛЕКАРСТВА В США ВЫШЕ?

Да. США платят больше всех в мире за рецептурные лекарства, часто почти в три раза больше, чем другие развитые страны.

Самый продаваемый препарат для разжижения крови Eliquis от Bristol Myers Squibband Pfizer имеет цену в США $606 за месячный запас. Предыдущая администрация президента-демократа Джо Байдена договорилась о снижении цены до $295 для Medicare, которая вступит в силу в 2026 году, но в Швеции этот препарат стоит $114, а в Японии — всего $20.

ЧТО ТРАМП НАМЕРЕН С ЭТИМ ДЕЛАТЬ?

С момента вступления в должность в январе Трамп неоднократно заявлял, что хочет положить конец этому неравенству. В воскресенье он объявил на Truth Social, что подпишет указ о введении ценообразования в режиме «наибольшего благоприятствования».

Также известное как международное референтное ценообразование, оно стремится сократить разрыв между ценами на лекарства в США и за рубежом. В апреле агентство Reuters сообщило, что такая политика рассматривалась.

Исполнительный указ в понедельник отличался от того, чего ожидали производители лекарств. Лоббистские источники сообщили Reuters перед подписанием указа в понедельник, что они ожидают, что ценообразование «наиболее благоприятствуемой нации» будет применяться к лекарствам для пациентов Medicare. Но приказ, по-видимому, распространяется на все лекарства.

Отдельно Трамп также настаивал на том, чтобы производители лекарств увеличили производство в США. Его администрация проводит расследование импорта фармацевтических препаратов в попытке ввести пошлины на том основании, что зависимость от иностранного производства лекарств угрожает национальной безопасности.

ЧЕМ ЭТО ОТЛИЧАЕТСЯ ОТ ПРЕДЫДУЩИХ УСИЛИЙ ПО СНИЖЕНИЮ ЦЕН?

Закон Байдена о снижении инфляции позволяет правительству договариваться о ценах на самые дорогие лекарства в рамках Medicare.

Как ранее сообщало агентство Reuters, цены на первые 10 рецептурных препаратов, по которым были достигнуты договоренности, в среднем в два раза, а в некоторых случаях и в пять раз превышали цены, на которые согласились производители лекарств в четырех других странах с высоким уровнем дохода.

КАКОВА РЕАКЦИЯ ФАРМАЦЕВТИЧЕСКОЙ ИНДУСТРИИ?

Индустрия решительно выступает против перспективы резкого снижения цен на лекарства в Соединенных Штатах, крупнейшем в мире фармацевтическом рынке.

В прошлом месяце два источника в отрасли сообщили агентству Reuters, что любая подобная политика вызывает у отрасли больше беспокойства, чем другие потенциальные меры правительства, такие как пошлины на импортные лекарства.

Основная лоббистская группа США, представляющая интересы производителей лекарств, Pharmaceutical Research and Manufacturers of America (PhRMA), заявила: «Чтобы снизить затраты для американцев, нам необходимо устранить реальные причины, по которым цены в США выше: иностранные государства не платят свою справедливую долю, а посредники завышают цены для пациентов в США».

«Режим наибольшего благоприятствования — это глубоко ошибочное предложение, которое разорит малые и средние биотехнологические компании нашей страны», — заявил в своем заявлении Джон Кроули, генеральный директор BIO, главной американской торговой группы для биотехнологических компаний.

КАКИЕ СЛОЖНОСТИ ВОЗНИКАЮТ ПРИ ВЫПОЛНЕНИИ ПРИКАЗА?

Эксперты предупреждают, что ссылаться на цены в других странах сложно, поскольку многие препараты, продаваемые в США, недоступны за рубежом, а некоторые страны не публикуют цены на лекарства или тратят годы на согласование цен.

США не закупают лекарства напрямую для национальной системы здравоохранения, как это делают такие страны, как Англия и Германия, вместо этого полагаясь на частный сектор в ведении переговоров о ценах на лекарства как для государственных, так и для частных медицинских планов.

Аналитики заявили, что реализовать этот широкий указ будет сложно.

По словам экспертов-юристов, указ президента, скорее всего, также столкнется с юридическими проблемами, особенно из-за превышения ограничений, установленных законодательством США, в том числе в отношении импорта лекарств из-за рубежа.

Источник: TradingView

Ключевые моменты:

Глобальные управляющие фондами, опрошенные Bank of America , сообщили о самых высоких медвежьих настроениях в отношении доллара США с 2006 года. Опрос, проведенный в мае, подчеркивает влияние торговой политики США.

Такое настроение сигнализирует о возможных изменениях в инвестиционной стратегии, которые будут иметь более широкие последствия для мировых рынков и распределения рисковых активов.

Настроения управляющих фондами в отношении доллара США достигли 17-летнего минимума

Недавний опрос Bank of America указывает на падение уверенности среди глобальных управляющих фондами в отношении доллара США, зафиксировав самые высокие медвежьи настроения почти за 20 лет. Управляющие заметно сократили свои долларовые активы, уже до уровней, достигнутых в последний раз в 2006 году, что ознаменовало собой критический сдвиг. Опрос показывает сокращение денежных активов, что отражает немного более крепкие рыночные настроения по сравнению с апрелем.

Отчет показывает глубокие изменения в стратегии инвесторов, подчеркивая политические события, такие как торговая политика президента Трампа. Они привели к существенному движению в сторону рисковых активов, включая золото , которое теперь считается наиболее переполненной торговлей. Настроения инвесторов остаются низкими, несмотря на небольшое улучшение по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на потенциальное дальнейшее сокращение наличных и долларовых ассигнований.

Биткоин и золото как потенциальный инструмент хеджирования на фоне слабости доллара

Знаете ли вы? В последний раз, когда медвежьи настроения по доллару США были столь высоки, в 2006 году, масштабная переориентация привела к увеличению инвестиций в альтернативные активы, такие как золото, что сигнализирует о возможных аналогичных тенденциях и сейчас.

Bitcoin (BTC) испытал небольшое падение на -1,71% за 24 часа, торгуясь на уровне $102 692,66. По данным CoinMarketCap, его рыночная капитализация составляет $2,04 трлн, что составляет 61,93% рынка. За 60 дней цена Bitcoin выросла на 24,85%, отражая сильный квартальный прирост, на который повлияли мировые финансовые тенденции.

Биткоин (BTC), дневной график, скриншот на CoinMarketCap в 07:51 UTC 13 мая 2025 г. Источник: CoinMarketCap

Исследование Coincu предполагает, что существенные изменения могут повлиять на нормативную среду и привлекательность цифровых активов. Переток из акций США в такие классы активов, как золото и биткоин, отражает более широкую неопределенность на традиционных рынках, позиционируя эти активы как потенциальные хеджи на фоне ослабления доверия инвесторов.

Источник: CryptoSlate

По данным, опубликованным во вторник, уровень безработицы в Великобритании вырос в марте, поскольку работодатели предвидели влияние более высоких расходов на рабочую силу, даже до потенциального влияния нестабильной торговой политики президента США Дональда Трампа.

По данным Управления национальной статистики, уровень безработицы за три месяца по март, как и ожидалось, вырос до 4,5% по сравнению с 4,4%, зафиксированными в феврале. 

Однако рост заработной платы по всей экономике, исключая бонусы, снизился до годового показателя в 5,6% за три месяца до марта, что ниже 5,9%, наблюдавшихся в предыдущем месяце, и ожидаемых 5,7%. Это был самый медленный рост с трех месяцев до ноября прошлого года, сообщило ONS.

Более высокие взносы в систему национального страхования и повышение прожиточного минимума, вступившие в силу в апреле, по всей видимости, удержали работодателей от найма сотрудников.

«Дальнейшее снижение занятости, — отмечают аналитики Capital Economics в своей заметке, — свидетельствует о том, что предприятия продолжают реагировать на рост налогов на бизнес и минимальной заработной платы сокращением численности персонала».

Банк Англии сослался на охлаждение рынка труда, когда на прошлой неделе снизил процентные ставки, и политики, вероятно, отметили снижение темпов роста заработной платы как источника инфляционного давления.

«В целом, сочетание ослабления трудовой активности и все еще высокого роста заработной платы ставит Банк в сложное положение», — добавил Capital Economics. «Если рынок труда останется слабым, то базовое ценовое давление должно в конечном итоге заметно ослабнуть. Но негибкий рост заработной платы может означать, что Банк по-прежнему обеспокоен инфляционным давлением в ближайшей перспективе. В результате «постепенный» путь снижения процентных ставок останется балансирующим актом».

Кроме того, экономике придется справляться с неопределенностью, созданной введенными президентом США импортными пошлинами, хотя заключенное на прошлой неделе торговое соглашение между США и Великобританией, возможно, уменьшило эти опасения.

Источник: Инвестиции

Goldman Sachs Group Inc повысила свои целевые показатели по акциям США, поскольку ослабление торговой напряженности между США и Китаем подпитывает возвращение торговли «Покупай Америку».

Стратеги, включая Дэвида Костина, теперь ожидают, что индекс SP 500 достигнет 6500 в течение следующих 12 месяцев, по сравнению с предыдущими 6200. Новая оценка подразумевает прирост примерно на 11% по сравнению с закрытием понедельника.

Повышение рейтинга последовало за ралли на Уолл-стрит в понедельник после того, как переговорщики из двух крупнейших экономик мира договорились о временном снижении тарифов, а трейдеры делают ставку на то, что рецессии в США можно будет избежать. Однако Goldman остается несколько осторожным.

«И без того оптимистичные рыночные оценки перспектив экономического роста, а также неопределенность относительно масштабов надвигающегося замедления темпов роста экономики и прибыли, вероятно, будут сдерживать рост мультипликаторов акций в течение следующих нескольких месяцев», — пишут стратеги в своей записке.

Goldman дважды снижал свои прогнозы по индексу S&P 500 в марте, ссылаясь на более высокий риск рецессии и неопределенность, связанную с тарифами. Стратеги заявили, что, хотя такие опасения ослабли с последним соглашением, и акции Big Tech должны особенно восстановиться, более широкие перспективы прибыли неравномерны.

«Несмотря на недавнее улучшение перспектив роста, тарифные ставки, вероятно, будут существенно выше в 2025 году, чем в 2024 году, что окажет давление на рентабельность», — написали они. Goldman рекомендует инвесторам сосредоточиться на акциях компаний с высокой ценовой властью, которые могут поддерживать рентабельность в условиях возросших затрат на производство.

Источник: Theedgemarkets

[Краткие факты]

[Подробности новостей]

[Сегодняшний фокус]

Goldman Sachs продлевает ожидания снижения ставки ФРС до четвертого квартала 2025 года

Криптовалютный ответ: BTC и ETH под давлением курса

Биткоин (BTC), дневной график, скриншот на CoinMarketCap в 23:49 UTC 12 мая 2025 года. 

Источник: CryptoSlate