ФРС снижает ставки, ссылаясь на ограниченность данных во время приостановки работы; два политика расходятся во мнениях

Краткое содержание:

В среду Федеральная резервная система США, находящаяся в состоянии разногласий, снизила процентные ставки на четверть процентного пункта и объявила о возобновлении ограниченных покупок казначейских ценных бумаг после того, как денежные рынки показали признаки дефицита ликвидности — состояния, которого центральный банк США обязался избегать.

Снижение ставки, которое, в частности, было сделано в связи с ограничениями, с которыми сталкивается ФРС в связи с текущим прекращением работы федерального правительства, вызвало несогласие двух политиков: губернатор Стивен Миран вновь призвал к более значительному сокращению стоимости заимствований, а президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Джеффри Шмид выступил против снижения ставки, учитывая сохраняющуюся инфляцию.

Решение о балансе позволит сохранить общий объём активов центрального банка на прежнем уровне по состоянию на 1 декабря, но изменит его портфель за счёт реинвестирования средств от погашения ипотечных ценных бумаг в казначейские векселя.

Решение 10-2 о снижении учетной ставки до диапазона 3,75%-4,00% было ожидаемо инвесторами как способ для ФРС сдержать дальнейшее падение рынка труда, который, по опасениям политиков, может терять обороты.

Выступая на пресс-конференции после заседания центрального банка, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл предупредил о предстоящих событиях. «В ходе обсуждений в комитете на этом заседании прозвучали совершенно разные мнения о том, как действовать в декабре», — сказал Пауэлл, добавив: «Дальнейшее снижение ключевой ставки на декабрьском заседании не является предрешённым. Наоборот, политика не идёт по заранее заданному курсу».

Фондовые рынки снизились на фоне комментариев Пауэлла относительно перспектив денежно-кредитной политики, поскольку трейдеры и инвесторы сократили свои ставки в пользу дальнейшего снижения ставок.

Политики ФРС признали ограничения, наложенные на процесс принятия решений приостановкой работы правительства, и датировали свой прогноз уровня безработицы августом — месяцем последней официальной публикации данных о занятости — отметив при этом, что «имеющиеся показатели свидетельствуют о том», что экономика продолжала расти умеренными темпами.

Инфляция выросла не так сильно, как первоначально ожидалось, благодаря новым импортным налогам, введенным администрацией Трампа, но, тем не менее, выросла с примерно 2,3% в апреле до примерно 2,7% в августе, согласно последней официальной оценке индекса цен личных потребительских расходов, опубликованной перед закрытием правительства. ФРС использует индекс цен личных потребительских расходов для установления целевого уровня инфляции в 2%, и в сентябрьских прогнозах политики ожидали его повышения до 3% к концу этого года.

Они ожидают, что рост цен со временем замедлится, в то время как обеспокоенность относительно устойчивости рынка труда возросла.

«Риски снижения занятости в последние месяцы возросли», — говорится в новом заявлении ФРС.

Несогласие Мирана и Шмида стало всего лишь третьим случаем с 1990 года, когда политики на одном заседании высказались как за смягчение, так и за ужесточение денежно-кредитной политики.

Источник: Kitco

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Доверие малого бизнеса в Великобритании продолжает падать из-за опасений по поводу бюджета

Дэниел Картер

Экономический

По данным нового опроса, уверенность в малом бизнесе Великобритании в третьем квартале резко упала, что подчеркивает беспокойство предпринимателей страны по поводу более высоких налогов в бюджете следующего месяца.

По данным исследования Федерации малого бизнеса, почти треть малых компаний — рекордный показатель — прогнозируют сокращение, продажу или закрытие в следующем году. Для сравнения, лишь 18% компаний планируют расшириться за тот же период.

Это последнее свидетельство того, что предприятия испытывают трудности в преддверии принятия бюджета, поскольку перспектива повышения налогов тревожит владельцев малого бизнеса. Компании ощущают давление из-за слабого роста экономики Великобритании, налогового бремени и роста расходов на рабочую силу, заявило FSB.

Настроения малого бизнеса являются ключевым индикатором, поскольку на эти компании приходится примерно три пятых работников частного сектора Великобритании. Снижение доверия и падение ожиданий роста грозят ещё больше ослабить экономику в преддверии бюджетного периода, в связи с чем компании сокращают расходы и инвестиции.

«Миллионы малых предприятий сокращаются, закрываются или продаются вместо того, чтобы расти, что создает порочный круг из снижения налоговых поступлений, роста безработицы и увеличения требований к государству, которые усугубляют друг друга, закручивая нисходящую спираль», — сказала Тина Маккензи, председатель политического комитета FSB.

Опрос почти 1500 владельцев бизнеса основан на официальных данных этого месяца, которые показывают, что количество банкротств компаний за первые девять месяцев 2025 года в целом соответствует уровню 2023 года, когда оно достигло 30-летнего максимума. Большинство случаев были добровольными ликвидациями, что подчёркивает, как постоянное давление со стороны издержек вынуждает небольшие компании закрываться.

Помимо предпринимателей, с перспективой повышения налогов могут столкнуться и работающие граждане. Премьер-министр Кир Стармер отказался исключить повышение подоходного налога, национального страхования или налога на добавленную стоимость в бюджете, предположив, что правительство может нарушить свои предвыборные обещания, чтобы закрыть растущую дыру в финансах страны.

Источник: Bloomberg Europe

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Декабрьское предупреждение Пауэлла свидетельствует об усилении разногласий в ФРС

Дэниел Картер

Центральный банк

Экономический

В то время как Пауэлл ясно дал понять, что основная проблема для некоторых — это охлаждение рынка труда, другие в ФРС предупреждают, что сохраняющаяся инфляция ограничит возможности для дальнейшего смягчения. А заморозка публикации официальных экономических данных во время продолжающегося приостановки работы правительства лишь усиливает раскол.

Комментарии Пауэлла прозвучали после того, как Федеральный комитет по операциям на открытом рынке проголосовал 10 голосами против 2 за снижение целевого диапазона ставки по федеральным фондам на четверть процентного пункта, до 3,75% -4%. Это было второе снижение ставки подряд, но впервые за шесть лет возникли разногласия с обеих сторон: один чиновник выступал за более значительное снижение, а другой предпочитал сохранить ставку на прежнем уровне.

В необычно прямых заявлениях председатель ФРС воспользовался вступительным словом на своей послезаседательской пресс-конференции, чтобы донести до сознания людей мысль о том, что дальнейшие действия в декабре еще не решены.

«Дальнейшее снижение ключевой ставки на декабрьском заседании не является предрешённым — отнюдь нет», — заявил Пауэлл. Позже, отвечая на вопросы журналистов, он добавил, что «сейчас всё чаще звучат мнения, что, возможно, нам стоит хотя бы подождать один цикл», прежде чем предпринимать дальнейшие шаги.

Инвесторы ясно поняли это послание: казначейские облигации упали максимально за почти пять месяцев после его высказываний, в результате чего доходность 10-летних облигаций снова превысила 4%.

Фьючерсы, привязанные к ключевой ставке ФРС, указывают на то, что дальнейшее снижение ставки на следующем заседании ФРС 9–10 декабря теперь лишь умеренно вероятно, а не гарантировано.

«Мы явно не ожидали такого сильного сопротивления», — заявила Пуджа Шрирам, экономист Barclays. «Единственное, что мы можем понять из пресс-конференции, — это то, что они явно много говорили о декабре».

Руководители ФРС на своём последнем заседании в сентябре впервые в этом году приняли решение о снижении ставки после того, как заметное замедление темпов найма вызвало опасения по поводу состояния рынка труда. Однако появились признаки того, что некоторые чиновники опасались слишком резкого снижения. Согласно прогнозам, опубликованным после этого заседания, 9 из 19 членов ФРС США ожидали не более одного дополнительного снижения ставки в этом году, включая семь, которые предпочли не повышать ставку в 2025 году.

Голосование в среду стало третьим подряд заседанием FOMC, на котором должностные лица выразили несогласие с решением большинства. Такого не было с 2019 года.

Это разделение также происходит в особенно непростое время из-за приостановки работы правительства, начавшейся в начале октября. В отсутствие официальных правительственных данных экономисты и политики тщательно анализируют показатели частного сектора и уровня штатов в поисках подсказок о тенденциях в сфере занятости.

Такие компании, как Amazon.com Inc., General Motors Co. и Applied Materials Inc., в последние недели объявили о планах по сокращению численности персонала, хотя в целом увольнения остаются ограниченными, согласно еженедельным заявлениям на пособие по безработице на уровне штатов, — на этом Пауэлл акцентировал внимание в среду.

Тем не менее, глава ФРС ясно дал понять, какую сторону он занимает в споре о рабочих местах и инфляции. Он преуменьшил опасения по поводу ценового давления и заявил, что ФРС должна сыграть свою роль в реагировании на замедление темпов найма, даже если это отчасти связано с иммиграционными мерами президента Дональда Трампа.

«Некоторые утверждают, что это предложение, и мы не можем на него существенно повлиять нашими инструментами», — сказал Пауэлл. «Но другие, как и я, утверждают, что спрос влияет на ситуацию, и что мы должны использовать наши инструменты для поддержки рынка труда, когда видим, что это происходит».

Если осторожность Пауэлла в декабре действительно станет предвестником приостановки снижения ставок, это почти наверняка усилит напряжённость в отношениях с Белым домом, поскольку Трамп продолжает критиковать Пауэлла за недостаточно быстрое снижение ставок. Его резкие высказывания уже усилили опасения по поводу будущего независимости центрального банка.

Джо Брусуэлас, главный экономист RSM US LLP, заявил, что, по его мнению, «разногласия станут практически постоянным явлением на будущих заседаниях», поскольку в 2026 году в FOMC придут новые избиратели, а Трамп назначит замену Пауэллу, срок полномочий которого на посту председателя истекает в мае.

«Будет много разногласий относительно того, по какому пути должна двигаться политика, учитывая то, что мы видим в Белом доме, чрезмерное давление на ФРС с целью подчинить политику своим желаниям и существенные разногласия по поводу рисков, связанных с инфляцией», — сказал Брусуэлас.

Источник: Bloomberg Europe

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

США и Южная Корея завершают сделку по инвестициям и снижению ставки таможенных пошлин

Мануэль

Политический

Экономический

Президент США Дональд Трамп и президент Южной Кореи Ли Чжэ Мён в среду завершили торговое соглашение, завершив тем самым многомесячные переговоры по реализации рамочного соглашения, достигнутого в июле.

В рамках этой сделки Сеул инвестирует 150 миллиардов долларов в судостроение, а ещё 200 миллиардов долларов будут выделены на инвестиционное обязательство, которое будет выглядеть как аналогичное соглашение с Японией, заявил в среду глава южнокорейского внешнеполитического ведомства Ким Ён Бом. Это предполагает, что Южная Корея может использовать не только акционерный капитал, но и кредиты и кредитные гарантии для финансирования инвестиционного пакета, что является ключевой уступкой.

Трамп назвал свои встречи с Южной Кореей «потрясающими» и заявил, что они «практически завершили торговую сделку» во время ужина, устроенного Ли в его честь в среду вечером.

«Я думаю, мы пришли к соглашению по многим очень важным вопросам», — сказал Трамп.

После первого сообщения о сделке вона выросла на 0,9% по отношению к доллару. Министр финансов Южной Кореи заявил на прошлой неделе, что недавнее ослабление воны отражает обеспокоенность тем, что сделка не была завершена.

Трамп в сообщении в социальных сетях приветствовал инвестиции из Южной Кореи и снижение ставки таможенных пошлин для страны, не предоставив при этом никаких дополнительных подробностей помимо тех, что были предоставлены Сеулом.

Трамп заявил, что Южная Корея «согласилась покупать нашу нефть и газ в огромных количествах», и что инвестиции предприятий страны в США превысят 600 миллиардов долларов.

Президент США добавил, что «дал им разрешение на строительство атомной подводной лодки, а не устаревших и гораздо менее маневренных дизельных подводных лодок, которые у них есть сейчас». В следующем посте Трамп заявил, что Южная Корея будет строить атомную подводную лодку «на верфях Филадельфии», рекламируя это как стимул для американской судостроительной промышленности. Ли настаивал на том, чтобы Трамп разрешил Южной Корее перерабатывать ядерное топливо для подводных лодок, чтобы заменить дизельные суда в своём флоте.

В преддверии прорыва Южная Корея и США преуменьшали вероятность того, что обе стороны смогут завершить работу над соглашением, которое предусматривает ограничение пошлин США на южнокорейские товары на уровне 15% во время визита Трампа.

На время переговоров американские пошлины на импорт корейских автомобилей оставались на уровне 25%. Это поставило автопроизводителей страны в невыгодное положение по сравнению с японскими конкурентами после того, как Токио завершил сделку в сентябре. По словам Кима, теперь эти пошлины снизятся до 15%.

Всего за несколько дней до заключения сделки Ли заявил, что ключевые детали инвестиционного пакета на сумму 350 миллиардов долларов остаются камнем преткновения, в то время как Трамп назвал соглашение «довольно близким» к завершению, подчеркнув разницу в восприятиях даже тогда, когда переговоры приближались к финишной черте.

Соглашение действует до января 2029 года, хотя фактические выплаты будут распределены на более длительный срок, заявил Ким. Южная Корея также получит гарантии того, что её экспорт фармацевтической продукции будет соответствовать самым низким тарифам, предлагаемым любому торговому партнёру США, добавил Ким.

Ким заявил, что в рамках соглашения инвестиции в США будут ограничены 20 миллиардами долларов в год. Ранее в этом месяце Банк Кореи обозначил эту сумму как максимальную, которую можно предоставить в долларах без негативного влияния на местный валютный рынок.

США также разрешили корейским и международным коммерческим банкам гарантировать инвестиции Кореи в судостроение в размере 150 миллиардов долларов, что снижает нагрузку на валютный рынок. Прибыль будет делиться поровну между двумя странами до погашения основного долга и процентов.

Инвестиционные гарантии

Стороны также договорились применять к полупроводникам такие уровни пошлин, которые не будут невыгодными по сравнению с теми, которые применяются к Тайваню, основному конкуренту корейских компаний.

Ким заявил, что правительство включило в инвестиционный пакет ряд защитных мер для ограничения финансовых рисков и защиты валютного рынка.

По его словам, рассматриваться будут только «коммерчески жизнеспособные проекты с гарантированным денежным потоком», и этот пункт будет четко прописан в меморандуме о взаимопонимании.

Он добавил, что стороны договорились скорректировать условия распределения прибыли, если Корея не сможет вернуть основной долг в течение 20 лет, что обеспечит гибкость в выплатах. Соглашение также ограничивает ежегодные выплаты 20 миллиардами долларов и использует структуру специализированной компании зонтичного типа, что позволяет компенсировать убытки по одному проекту за счёт прибыли по другому.

«Эти меры гарантируют, что обязательство в размере 350 миллиардов долларов не вызовет потрясений на валютном рынке», — сказал Ким, подчеркнув, что инвестиции будут осуществляться поэтапно, а не за счет прямых покупок долларов.

Полная информация о соглашении, которое, как ожидается, будет включать дополнительные гарантии безопасности, будет опубликована в ближайшие дни.

Это соглашение станет для Трампа ещё одним достижением, которое он может включить в список соглашений, достигнутых во время поездки по Азии. Ключевая встреча для закрепления позитивного настроя на предстоящую поездку состоится в четверг, когда он встретится с китайским лидером Си Цзиньпином.

Источник: Bloomberg

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Просрочки по потребительским кредитам приближаются к 5-летнему максимуму, заемщикам сложно справляться с платежами

Мануэль

Связь

Экономический

Поскольку эпоха федеральных программ помощи в связи с COVID-19 завершилась, а тарифы продолжают повышать цены, потребителям становится все сложнее выплачивать свои долги.

Недавний отчёт кредитной скоринговой компании VantageScore показал, что уровень просрочки по потребительским кредитам в сентябре вырос. В частности, уровень просрочки на ранней стадии приближается к уровню, не наблюдавшемуся уже пять лет.

Доля кредитов с досрочной просрочкой, определяемой как платеж, не произведенный в течение 30–59 дней, в прошлом месяце составила 1,13%. Это выше, чем 1,02% в августе, и приближается к уровню просрочки в 1,15% в январе 2020 года, сообщает VantageScore. Просрочки по потребительским кредитам приближаются к 5-летнему максимуму, заемщикам сложно справляться с платежами_1

Просрочки по потребительским кредитам приближаются к 5-летнему максимуму, заемщикам сложно справляться с платежами_1

Почему это важно

Уровень просрочки платежей — важный индикатор финансового благополучия американцев. Рост числа просроченных кредитов свидетельствует о том, что инфляция и другие экономические проблемы всё больше обременяют бюджеты потребителей.

Уровень просрочки по потребительским кредитам снизился во время пандемии, когда экономический рост замедлился, а потребители стали меньше тратить. Кроме того, многие американцы в то время получали федеральные стимулирующие выплаты, что помогло им справиться с долгами. Некоторым заёмщикам также было предоставлено освобождение от уплаты долгов, например, когда Министерство образования приостановило все выплаты по студенческим кредитам.

Однако в 2022 году уровень просроченной задолженности вновь начал расти, поскольку инфляция начала расти, а стимулирующие выплаты закончились. Федеральному резерву удалось в некоторой степени сдержать инфляцию, но она снова начала расти после объявления о введении пошлин в начале этого года.

ФРС опасалась снижать процентные ставки из-за растущей инфляции. Высокие процентные ставки увеличивают стоимость заимствований и затрудняют погашение долга. Однако, поскольку ситуация на рынке труда в то же время стремительно ухудшалась, ФРС снизила ставки на четверть процентного пункта в сентябре и ещё раз в среду.

«Банки ограничивают выдачу новых кредитов, что свидетельствует об их более осторожной позиции после успешного лета», — заявила в пресс-релизе Сьюзан Фэйхи, исполнительный вице-президент и директор по цифровым технологиям VantageScore. «Просрочка на ранних стадиях близка к уровням, наблюдавшимся до пандемии COVID».

Среди всех видов кредитов уровень просрочки вырос быстрее всего по ипотечным кредитам. В прошлом месяце уровень просрочки по ипотечным кредитам на поздних стадиях (от 90 до 119 дней) показал самый значительный рост по сравнению с предыдущим годом и достиг самого высокого уровня с января 2020 года.

Кроме того, в сентябре сократилось количество выданных кредитов по всем видам задолженности. В условиях высоких процентных ставок и продолжающегося роста цен на жильё и автомобили, количество потребителей, оформивших автокредиты и ипотеку, сократилось по сравнению с началом 2025 года.

Источник: Инвестопедия

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Акции Meta падают после того, как налоговые льготы негативно сказываются на прибыли. Компания заявляет о «заметно больших» инвестициях в ИИ в следующем году.

Мануэль

Акции

Компания Meta (META) в среду сообщила о прибыли за третий квартал, которая превзошла ожидания по выручке, но не достигла показателя прибыли на акцию из-за единовременного налогового платежа и увеличения капитальных затрат в этом и следующем году в связи с развитием ее ИИ-технологий.

После этих новостей акции Meta упали более чем на 6%.

По данным консенсус-прогноза Bloomberg, в третьем квартале прибыль Meta на акцию составила 1,05 долл. США, а выручка — 51,24 млрд. долл. США против ожиданий прибыли на акцию в размере 6,72 долл. США при выручке в 49,6 млрд. долл. США.

Выручка семейства приложений достигла 50,77 млрд долларов против ожидаемых 48,6 млрд долларов.

В последние месяцы гигант социальных сетей тратит огромные суммы, вкладывая миллиарды в найм талантливых специалистов и создание центров обработки данных, необходимых для удовлетворения спроса на ИИ.

С этой целью Meta заявляет об увеличении прогнозируемых капитальных затрат на год до 70–72 млрд долларов США по сравнению с предыдущим прогнозом в 66–72 млрд долларов США.

На данный момент расходы включают инвестиции в размере 14,3 млрд долларов США в Scale AI (SCAI.PVT) и назначение ее генерального директора на должность главного специалиста по ИИ; вложение не менее 1,5 млрд долларов США в новый центр обработки данных в Эль-Пасо, штат Техас; и заключение соглашения о финансировании на сумму 27 млрд долларов США с Blue Owl Capital для оплаты ее огромного центра обработки данных Hyperion в округе Ричленд, штат Луизиана, а также вливание еще нескольких миллионов долларов в переманивание экспертов по ИИ из конкурирующих технологических компаний, включая OpenAI и Apple.

В предстоящем году эти расходы будут только расти.

«В настоящее время мы ожидаем, что рост капитальных затрат в долларах в 2026 году будет заметно выше, чем в 2025 году», — заявила в своем комментарии финансовый директор Meta Сьюзан Ли.

Мы также ожидаем, что общие расходы будут расти в 2026 году значительно быстрее, чем в 2025 году, при этом рост будет обусловлен в первую очередь расходами на инфраструктуру, включая дополнительные расходы на облачные технологии и амортизацию. Расходы на компенсацию сотрудникам станут вторым по величине источником роста, поскольку мы учитываем годовую компенсацию сотрудникам, нанятым в течение 2025 года, особенно специалистам в области ИИ, и увеличиваем штат технических специалистов в приоритетных областях.

В то же время Meta уволила около 600 сотрудников своего подразделения ИИ, продолжив тенденцию среди тяжеловесов Кремниевой долины сокращать штаты.

В отличие от облачных провайдеров Amazon (AMZN), Google (GOOG, GOOGL) и Microsoft (MSFT), которые также вкладывают значительные средства в ИИ, Meta не стремится продавать свои ИИ-решения предприятиям. Вместо этого компания использует эту технологию для развития своего рекламного бизнеса и повышения вовлеченности пользователей.

Акции Meta выросли на 27% с начала года и на 26% за последние 12 месяцев. Это меньше, чем у конкурента Google в сфере рекламы, который вырос на 43% с начала года и на 60% за последние 12 месяцев.

Meta также использует искусственный интеллект в своих аппаратных продуктах, включая умные очки Ray-Ban Meta, гарнитуру Quest 3 и недавно анонсированные очки Meta Ray-Ban Display.

Однако директор по исследованиям и практикам Futurum в области интеллектуальных устройств Оливье Бланшар говорит, что Meta пока не совсем понимает, какую пользу ее оборудование в конечном итоге принесет потребителям.

«Я настроен менее оптимистично по отношению к Meta Platforms, чем многие мои коллеги, и обеспокоен тем, что высшее руководство по-прежнему не совсем понимает, какие типы проблем должны решать их продукты (я в первую очередь имею в виду сегмент XR и Meta AI), и какие типы выдающегося опыта могут предоставить их продукты», — написал Бланшар в электронном письме.

Источник: Yahoo Finance

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Федеральная резервная система снижает процентные ставки на 0,25% на втором заседании подряд. Двое чиновников проголосовали против на фоне растущих проблем с закрытием.

Мануэль

Форекс

Центральный банк

В среду Федеральная резервная система снизила процентные ставки на четверть процентного пункта на втором заседании подряд, несмотря на то, что из-за приостановки работы правительства политики остались без ключевых данных для разработки денежно-кредитной политики.

Центральный банк раздельно проголосовал за снижение базовой процентной ставки до диапазона от 3,75% до 4,00%. Новый глава, назначенный президентом Трампом, Стивен Миран, не согласился с этим решением, предпочтя снизить ставку на полпроцента. Президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Джефф Шмид также высказался против, выступив за сохранение ставок на прежнем уровне.

Миран заявил перед заседанием ФРС, что обеспокоен возобновлением торговой напряжённости с Китаем, которая с тех пор стихла, что создаёт риски для экономических перспектив. Он также заявил, что хотел бы снизить ставки до нейтрального уровня — уровня, который не должен ни стимулировать, ни замедлять рост — быстрее, чем его коллеги, поскольку он не считает, что тарифы приведут к росту инфляции, и хочет избежать ущерба для рынка труда.

Шмид заявил, что инфляция всё ещё слишком высока, а предыдущий уровень процентных ставок был «оптимальным». Он предупредил, что агрессивное стимулирование спроса может повысить риск чрезмерного роста цен, поскольку компании получают возможность устанавливать цены и усиливают перенос тарифов на потребителей.

С сентября 2019 года не было разногласий по поводу решения ФРС по процентной ставке.

В начале своего заявления о политике ФРС признала, что продолжающееся прекращение работы правительства затрудняет сбор данных и не позволяет чиновникам получить полную картину состояния экономики США, отметив, что её оценка экономики основана на «доступных показателях». Далее в заявлении ФРС заявила, что «продолжит следить за влиянием поступающей информации на экономические перспективы».

С момента начала приостановки работы правительства США 1 октября отчёт о занятости за сентябрь остаётся неопубликованным, а данные по инфляции за этот месяц были опубликованы с опозданием более чем на две недели. Октябрьский отчёт о занятости, запланированный на конец следующей недели, вероятно, будет опубликован с опозданием. Белый дом заявил, что отчёт об инфляции за октябрь, скорее всего, не будет опубликован.

Политики в своем заявлении указали, что не видят никаких изменений в состоянии рынка труда с тех пор, как перестали получать официальные данные о рынке труда.

«В этом году рост занятости замедлился, а уровень безработицы немного вырос, но оставался низким до августа; более поздние показатели подтверждают эту динамику», — говорится в заявлении.

В документе также подчеркивается, что «за последние месяцы возросли риски снижения занятости».

Чиновники в своем заявлении повторили, что «при рассмотрении дополнительных корректировок целевого диапазона ставки по федеральным фондам Комитет будет тщательно оценивать поступающие данные, меняющиеся перспективы и баланс рисков».

Балансовый отток до конца

ФРС также заявила, что прекратит сокращение своего баланса с 1 декабря. Изменение формулировок произошло после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл заявил ранее в этом месяце, что ФРС может приблизиться к моменту в ближайшие месяцы, когда политики смогут остановить отток средств с баланса, что представляет собой разрешение облигациям на погашение и их выбытие из портфеля ФРС, тем самым уменьшая размер ее баланса.

Пауэлл тогда отметил, что начали появляться некоторые признаки того, что условия ликвидности постепенно ужесточаются, и комитет хочет избежать той напряженности на денежных рынках, которая наблюдалась в сентябре 2019 года.

Давний план ФРС состоит в том, чтобы остановить отток средств с баланса, когда резервы (средства, удерживаемые банковскими депозитами) в ФРС несколько превышают уровень, который она считает «достаточным».

Сокращение в декабре «не предрешено»

В сентябре должностные лица ФРС впервые в этом году снизили базовую процентную ставку, а среднее мнение 19 членов комитета FOMC прогнозирует еще два снижения ставок в этом году, даже несмотря на то, что приостановка работы правительства заставила политиков действовать вслепую, не имея большинства официальных данных.

На пресс-конференции после заседания Пауэлл подчеркнул, что очередное снижение ставки на декабрьском заседании ФРС «не является предрешенным решением — отнюдь нет».

«Мнения о том, как действовать в декабре, сильно разошлись», — сказал Пауэлл.

Он отметил, что с учетом двух снижений ставки этой осенью базовая ставка сейчас на 150 базисных пунктов «ближе к нейтральной», чем год назад, что, возможно, требует осторожности.

«Сейчас все чаще слышны голоса в духе: „Может быть, нам стоит хотя бы подождать один цикл“», — сказал Пауэлл, прежде чем снова снижать ставки.

Он также признал, что из-за приостановки работы правительства разработка политики сопряжена с дополнительными трудностями в связи с отсутствием большей части правительственных данных.

«Что делать, если едешь в тумане? Нужно сбавить скорость», — сказал Пауэлл.

Проблема ФРС заключается в том, что инфляция остаётся стабильной, значительно превышая целевой показатель центрального банка в 2%. Последние данные индекса потребительских цен показали, что «базовые» цены, исключая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, выросли в сентябре на 3%, что на одну десятую процента ниже, чем в августе, но всё ещё остаются на уровне 3%. Официальные данные по рынку труда по август показали резкое замедление роста заработной платы. В отсутствие отчёта о занятости за сентябрь центральным банкам пришлось полагаться на данные частного сектора и отдельные опросы, которые свидетельствовали о сохраняющемся слабом росте заработной платы.

Решение вновь смягчить денежно-кредитную политику было принято в среду после нескольких месяцев давления со стороны Трампа с требованием снизить ставки, поскольку президент и его союзники в Белом доме неоднократно обвиняли Пауэлла в том, что он «слишком опоздал».