Уровень деловой уверенности в Новой Зеландии достиг самого высокого уровня с 2014 года.

«Общение с нами открыто», — говорит Аракчи.

Трамп говорит, что нам, возможно, придется действовать.

В понедельник мировые цены на нефть достигли семинедельного максимума на фоне опасений, что экспорт Ирана может сократиться из-за политических потрясений и возможной реакции США.

Источник: Reuters

Исламская Республика Иран столкнулась с историческим внутренним кризисом. После года серьезных неудач в укреплении своего регионального влияния режим теперь борется с волной антиправительственных демонстраций, охвативших страну с конца декабря 2025 года. Спровоцированные катастрофическим обвалом валюты, протесты переросли в революционное движение.

По всему Ирану тысячи людей вышли на улицы, бросая вызов жестоким репрессиям со стороны государства, чтобы осудить руководство страны, уничтожить символы режима и атаковать его инфраструктуру. Идет борьба за будущее Ирана, и хотя шансы протестующих невелики, власть правительства кажется более хрупкой, чем когда-либо.

Жестокие репрессии встречают беспрецедентное сопротивление.

Реакция Тегерана на восстание была жесткой. Правительство ввело интернет-блокировку, использовало вызывающую риторику и развязало кровавое нападение на демонстрантов. Тем не менее, протесты продолжаются.

Режим обладает значительным преимуществом благодаря своей обширной системе слежки и безопасности, движимой экзистенциальной волей к выживанию. Достоверные сообщения указывают на то, что в период изоляции страны от мира было задержано более 10 000 человек и убито 6 000, при этом реальные цифры, вероятно, намного выше.

По мере обострения кризиса президент США Дональд Трамп пообещал в социальных сетях вмешаться в интересах иранского народа, заявив, что Вашингтон «готов к действию», чтобы «спасти» его. Хотя администрация взвешивает свои варианты, прямые военные действия сопряжены со значительными рисками и не гарантируют немедленной помощи населению Ирана.

Однако бездействие — не единственная альтернатива. Более эффективная стратегия предполагала бы глобальные усилия по изоляции Исламской Республики и оказанию существенной поддержки революции. Ключевые действия должны включать:

• Предпринимаются усилия по восстановлению доступа к интернету для иранского народа.

• Ужесточение санкций для оказания давления на режим.

• Закрытие иранских посольств и высылка их сотрудников.

• Развитие потенциала в области документирования нарушений прав человека и обучения оппозиции.

Основы власти трескаются

Даже если режиму временно удастся подавить протесты с помощью массового насилия, его долгосрочная стабильность находится под серьёзным сомнением. У иранского руководства нет жизнеспособного решения экономических трудностей, которые неоднократно подпитывали беспорядки, и оно не может вернуть себе некогда доминирующее положение в регионе.

Внутри режима уже на пороге непростого перехода власти. Верховному лидеру аятолле Али Хаменеи 86 лет, и он уходит из общественной жизни. Явного преемника нет, и эта проблема усугубляется неожиданной гибелью президента Ибрахима Раиси в результате крушения вертолета в мае 2024 года, а также старением первоначального революционного поколения.

Угасающее региональное влияние

После четырех десятилетий создания обширной сети на Ближнем Востоке Тегеран недавно пережил огромные неудачи. Его марионеточные ополчения представляют собой лишь тень былой мощи, а его транснациональное влияние было серьезно подорвано падением режима Башара Асада в Сирии. Кроме того, неоднократные израильские и американские атаки подорвали ядерную программу Ирана и его противовоздушную оборону.

Внутри страны многолетние беспорядки неуклонно подрывали авторитет режима. Каждое протестное движение усиливало народное сопротивление, затрудняя правительству навязывание своей воли. Наиболее наглядным признаком этого является широко распространенное общественное неповиновение законам об обязательном ношении хиджаба, прямое наследие движения «Женщины, жизнь, свобода» 2022-2023 годов, последовавшего за смертью Махсы Амини.

От немыслимых перемен к неизбежной революции

Нынешний кризис — кульминация многолетнего системного упадка. Долгое время казалось, что стратегия выживания режима эффективна, но его неспособность к реформам сделала необходимыми фундаментальные преобразования. Траектория развития событий указывает не на внезапный крах, а на медленное, неуклонное ухудшение государственного контроля над экономикой, политикой и обществом.

Эта давно назревавшая нестабильность изменила политическое мировоззрение иранского народа. Теперь они задаются вопросом не только о том, кто станет следующим лидером в рамках существующей системы, но и о том, что придет ей на смену.

Перспектива значимых перемен в Иране часто колебалась между немыслимым и неизбежным. Сегодня маятник решительно качнулся в сторону перемен. Иранский народ начал свою революцию. Благодаря согласованным усилиям под руководством США, направленным на оказание беспрецедентного давления на режим и одновременно на поддержку оппозиции, они могут добиться успеха.

Предложение Дональда Трампа ограничить процентные ставки по кредитным картам вызвало быструю и решительную контратаку со стороны финансовой индустрии США. Банки и кредитные учреждения утверждают, что этот шаг, призванный решить проблему растущей стоимости жизни, обернется против самих властей, лишив миллионы американских домохозяйств и малых предприятий доступа к необходимым кредитам.

Предложение предусматривает ограничение процентных ставок по кредитным картам на один год на уровне 10%, начиная с 20 января. Однако в плане отсутствуют конкретные детали реализации, и эксперты отрасли предполагают, что для его принятия в качестве закона, скорее всего, потребуется одобрение Конгресса.

Банки предупреждают о широкомасштабных ограничениях на кредитование.

Финансовые организации, застигнутые врасплох этим заявлением, быстро мобилизовались, чтобы обозначить потенциальный ущерб. Коалиция электронных платежей (EPC), представляющая крупные финансовые учреждения и платежные сети, выступила с резким предупреждением.

По данным EPC, ограничение процентной ставки до 10% вынудит кредиторов закрыть или существенно ограничить действие почти всех кредитных карт, принадлежащих лицам с кредитным рейтингом ниже 740. Это затронет, по оценкам, от 82% до 88% всех открытых кредитных карт в стране.

«Введение единого государственного ограничения цен может показаться привлекательным, но это не поможет американцам — это приведет к прямо противоположному результату, навредит семьям, ограничит возможности и ослабит нашу экономику», — заявил исполнительный председатель EPC Ричард Хант.

Кредиторы утверждают, что хотя больше всего пострадают заемщики с плохой кредитной историей, последствия затронут всех.

Эффект домино: повышение комиссионных и ослабление экономики

Представители отрасли предупреждают, что ограничение процентных ставок коренным образом изменит бизнес-модель кредитных карт, что приведет к ряду негативных последствий для потребителей:

• Повышение годовой платы: Чтобы компенсировать потерю дохода от процентов, банки, вероятно, повысят годовую плату для большинства держателей карт.

• Сокращение вознаграждений: Популярные программы лояльности, предлагающие баллы и кэшбэк, будут сокращены или отменены.

• Увеличение комиссий за обслуживание счета: Потребители могут столкнуться с повышением различных ежемесячных сборов за обслуживание счета.

Помимо прямых издержек для потребителей, некоторые финансовые организации предупреждали, что ограничение доступа к кредитам замедлит потребительские расходы, являющиеся основным двигателем экономики США. Кредитные карты — это центральный элемент американского потребительского финансирования, предоставляющий гибкие кредитные возможности для повседневных операций и крупных покупок. Для банков высокие процентные ставки и комиссии, связанные с этими продуктами, являются основным источником прибыли.

Рекордно высокие годовые процентные ставки подпитывают дискуссию.

Призывы к ограничению процентных ставок прозвучали на фоне исторически высоких затрат на заимствования для потребителей. Данные Бюро по защите прав потребителей финансовых услуг показывают, что в 2024 году средние годовые процентные ставки (APR) достигли самого высокого уровня с 2015 года.

Средняя годовая процентная ставка по универсальным кредитным картам достигла 25,2%, а по картам собственных магазинов — 31,3%. Бюро по защите прав потребителей финансовых услуг (CFPB) отметило, что, хотя рост базовых процентных ставок и стал одним из факторов, он не объясняет всего увеличения. Кроме того, процент держателей карт, вносящих только минимальный ежемесячный платеж, также вырос до самого высокого уровня с 2015 года, что свидетельствует о растущем финансовом напряжении для домохозяйств.

Возможно ли вообще ввести ограничение в 10%?

Источники в отрасли утверждают, что ограничение в 10% сделает большинство кредитных операций с использованием кредитных карт нерентабельными, что приведет к резкому сокращению объемов кредитования.

Аналитик Morningstar Майкл Миллер охарактеризовал это предложение скорее как «призыв к действию», чем как конкретное заявление о политике. «Мы считаем, что введение ограничения маловероятно, но если оно будет принято, это будет иметь серьезные последствия для прибыльности кредитных карт», — написал он. «Многие портфели кредитных карт имеют слишком высокие кредитные издержки, чтобы их можно было поддерживать в рамках 10-процентного лимита».

Контраргумент: потенциальная экономия в миллиарды долларов.

В то время как банковская отрасль предсказывает катастрофу, другие исследования показывают, что ограничение процентных ставок может принести значительную финансовую выгоду потребителям.

Исследование, проведенное в сентябре исследовательским центром Vanderbilt Policy Accelerator при Университете Вандербильта, показало, что ограничение в 10% позволит сэкономить американцам около 100 миллиардов долларов в год. В исследовании, однако, признавалось, что такое ограничение, вероятно, приведет к снижению вознаграждений по кредитным картам для заемщиков с кредитным рейтингом 760 или ниже.

Брайан Ширер, директор по вопросам конкуренции и регулирования в организации Vanderbilt Policy Accelerator, опроверг заявления отрасли. «Мы часто слышим жалобы на то, что это приведет к закрытию банками кредитных карт. Но мы обнаружили, что прибыль от этого будет колоссальной», — сказал он. «Действительно, есть куда стремиться».

JPMorgan оспаривает рыночные ожидания относительно снижения процентных ставок, прогнозируя, что Федеральная резервная система США сохранит ставки на прежнем уровне в течение всего 2026 года. Анализ банка предполагает, что следующим шагом ФРС может стать повышение ставки в 2027 году, что резко контрастирует с прогнозами инвесторов о многократном снижении ставок.

В аналитической записке для клиентов от 9 января JPMorgan изложил макроэкономическую обстановку, которая, по его мнению, помешает ФРС смягчить свою политику.

Сильная экономика подрывает аргументы в пользу сокращения расходов.

По прогнозам JPMorgan, в 2026 году экономика США ожидает ускоренного роста занятости и темпов развития. В то же время банк прогнозирует, что базовая инфляция останется выше 3 процентов. Согласно аналитической записке, такое сочетание факторов исключает основания для снижения процентных ставок по заимствованиям со стороны центрального банка.

«Учитывая эту макроэкономическую обстановку, мы не думаем, что даже новый и относительно мягкий председатель ФРС смог бы убедить FOMC снизить процентные ставки», — заявил главный экономист JPMorgan Майкл Фероли.

Прогноз Фероли указывает на стабильные ставки на весь 2026 год, при этом первое возможное повышение ставки на 25 базисных пунктов произойдет в третьем квартале 2027 года.

Рыночные цены говорят об обратном.

Инвесторы ожидают гораздо более мягкой денежно-кредитной политики, чем прогнозирует JPMorgan. Данные инструмента CME FedWatch Tool показывают, что рынки видят высокую вероятность снижения процентных ставок в 2026 году:

• Два снижения процентной ставки: вероятность 32%

• Одно снижение ставки: вероятность 25%

• Три снижения процентных ставок: вероятность 22%

В отличие от этого, рынок оценивает вероятность того, что ФРС сохранит процентные ставки без изменений до конца года, всего в 8%, что является базовым сценарием JPMorgan.

На Федеральную резервную систему усиливается политическое давление.

Экономические дебаты разворачиваются на фоне напряженной политической обстановки. Ожидается, что президент Дональд Трамп назначит нового председателя Федеральной резервной системы в ближайшие месяцы, а новый четырехлетний срок полномочий начнется в мае.

Трамп известен тем, что оказывает давление на центральный банк с целью более агрессивного снижения процентных ставок, ранее он утверждал, что учетная ставка должна составлять около 1 процента. В настоящее время базовая процентная ставка ФРС находится в диапазоне 3,5–3,75 процента.

Напряженность между Белым домом и Федеральной резервной системой обострилась в выходные. В видеообращении председатель ФРС Джером Пауэлл объявил, что Министерство юстиции США вызвало его для дачи показаний перед Конгрессом. Показания касаются его заявлений, сделанных в прошлом году, о стоимости ремонта здания ФРС. Известно, что президент Трамп ранее рассматривал возможность использования этих же затрат на ремонт в качестве причины для отстранения Пауэлла от должности.

В понедельник цены на нефть достигли семинедельного максимума, чему способствовали растущие опасения, что политические потрясения в Иране могут нарушить экспорт нефти из страны. Однако ожидания новых поставок из Венесуэлы сдерживали рост цен, создавая напряженную ситуацию на мировых энергетических рынках.

Фьючерсы на нефть марки Brent подорожали на 53 цента, или на 0,8%, и закрылись на отметке 63,87 доллара за баррель, достигнув самой высокой цены закрытия с 18 ноября. Американская нефть марки West Texas Intermediate (WTI) подорожала на 38 центов, или на 0,6%, и закрылась на отметке 59,50 доллара, достигнув пика, невиданного с 5 декабря.

Напряженность в отношениях с Ираном и опасения по поводу поставок топлива

Основной причиной повышения цен является неопределенная ситуация в Иране. Этот член ОПЕК подавляет широкомасштабные антиправительственные протесты, которые представляют собой один из самых серьезных вызовов его руководству со времен Исламской революции 1979 года.

США внимательно следят за событиями. Президент Дональд Трамп взвешивает возможные ответные меры на смертоносное насилие в отношении демонстрантов и угрожает возможными военными действиями. Хотя Иран заявил, что поддерживает открытые каналы связи с Вашингтоном, рынок остается в напряжении.

Данные компаний Kpler и Vortexa показывают, что в настоящее время Иран хранит на танкерах в море рекордный объем нефти, эквивалентный примерно 50 дням его добычи. Эта стратегия частично обусловлена ​​сокращением закупок у Китая на фоне санкций и стремлением Тегерана защитить свои поставки от потенциальных военных ударов США.

Потенциальная отдача от инвестиций в Венесуэлу ограничивает рост цен.

Опасения по поводу поставок из Ирана уравновешиваются перспективой возобновления экспорта нефти из Венесуэлы после свержения президента Николаса Мадуро. На прошлой неделе президент Трамп объявил, что новое правительство в Каракасе готовится передать Соединенным Штатам до 50 миллионов баррелей нефти, находящейся под санкциями.

По данным четырех источников, знакомых с логистикой, нефтяные компании активно ищут танкеры и готовятся к операциям по безопасной транспортировке сырой нефти. На встрече в Белом доме в пятницу транснациональная компания по торговле сырьевыми товарами Trafigura заявила, что ее первое судно, как ожидается, начнет погрузку в течение следующей недели.

В связи с этим, данные LSEG о судоходстве, опубликованные в понедельник, показали, что два супертанкера под китайским флагом, первоначально направлявшиеся в Венесуэлу для сбора нефти в целях погашения долга, изменили курс и теперь направляются обратно в Азию.

Более широкие геополитические риски в поле зрения

Инвесторы также следят за другими глобальными очагами напряженности на предмет возможных перебоев в поставках.

Российско-украинский конфликт

Продолжающиеся атаки Украины на российскую энергетическую инфраструктуру по-прежнему представляют угрозу для поставок. Возможность ужесточения санкций США в отношении энергетического сектора Москвы добавляет еще один фактор неопределенности на рынок.

Производственная ситуация в ОПЕК+

В других странах альянса ОПЕК+, в который входят ОПЕК и ее союзники, показатели добычи неоднозначны.

• Азербайджан: Министерство энергетики страны сообщило в понедельник, что экспорт нефти в 2025 году сократился до 23,1 млн тонн по сравнению с 24,4 млн тонн в 2024 году.

• Норвегия: Правительство Норвегии планирует представить программный документ о будущем своей нефтегазовой отрасли в следующем году. Однако премьер-министр Йонас Гар Стоере подтвердил важность этого сектора, заявив, что его «следует развивать, а не сворачивать».

Прогноз рынка и экономические факторы США

В перспективе американский банк Goldman Sachs отметил, что ожидает вероятного снижения цен на нефть в этом году. Банк предполагает, что увеличение предложения создаст рыночный избыток, хотя и признал, что геополитические риски, связанные с Россией, Венесуэлой и Ираном, будут продолжать приводить к волатильности.

Тем временем в Соединенных Штатах решение администрации Трампа начать уголовное расследование в отношении председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла усилило давление на центральный банк. Пауэлл назвал этот шаг «предлогом» для влияния на решения по процентным ставкам. Расследование вызвало критику со стороны бывших глав ФРС и высокопоставленных республиканцев.

Любое снижение процентных ставок потенциально может стимулировать экономический рост и увеличить спрос на нефть за счет снижения стоимости заимствований. Однако такая политика может также осложнить усилия Федеральной резервной системы по борьбе с инфляцией.

Сенатор Элизабет Уоррен напрямую оспаривает решение Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) о плане внедрения криптовалюты в американские пенсионные счета. В письме председателю SEC Полу Аткинсу Уоррен задала вопрос о том, как агентство будет защищать инвесторов после того, как президент Трамп издал указ, разрешающий использование криптовалюты в пенсионных планах 401(k).

Исполнительный указ, подписанный в августе, открыл возможность включения альтернативных активов, таких как биткойн и частные инвестиционные фонды, в традиционные пенсионные планы. Уоррен утверждает, что этот шаг создает неприемлемые риски для финансовой безопасности миллионов людей.

"Площадка для финансовых рисков"

В своем письме демократка из Массачусетса представила планы 401(k) как «спасательный круг для обеспечения финансовой безопасности на пенсии, а не как площадку для финансовых рисков». Она выразила глубокую обеспокоенность тем, что решение администрации Трампа может привести к значительным потерям для работников и их семей.

Уоррен подробно описал несколько основных угроз, исходящих от криптоактивов:

• Высокая волатильность: Она сослалась на исследование Управления по подотчетности правительства США от 2024 года, в котором говорится, что криптоактивы обладают «исключительно высокой волатильностью» и не имеют стандартного метода прогнозирования будущей доходности.

• Отсутствие прозрачности: непрозрачность рынка затрудняет для рядовых инвесторов оценку истинной ценности и рисков.

• Конфликт интересов: Уоррен указала на историю самого президента Трампа, отметив, что в 2021 году он назвал биткойн «мошенничеством». Однако, согласно отчету Центра американского прогресса, Трамп и его семья заработали более 1,2 миллиарда долларов на криптовалюте за год после его переизбрания в 2024 году.

«Нет оснований полагать, что приглашение инвестиционных планов предлагать эти альтернативные инвестиции приведет к улучшению общих результатов для участников», — написал Уоррен, добавив, что более высокие комиссии, характерные для таких активов, могут только ухудшить ситуацию.

Законодательные лазейки и опасения профсоюзов

Письмо Уоррен появилось в тот момент, когда два сенатских комитета должны провести слушания по важному законопроекту о структуре криптовалютного рынка. Она предупредила, что этот закон может создать «лазейку токенизации», позволяющую финансовым продуктам на блокчейне обходить регулирующие полномочия SEC. Это, по ее мнению, еще больше поставит под угрозу пенсионные накопления американцев.

Это мнение разделяют крупные профсоюзные организации. Американская федерация учителей и AFL-CIO также публично выразили обеспокоенность подходом администрации Трампа. Профсоюзы опасаются, что разрешение на широкомасштабную токенизацию может ослабить способность SEC регулировать ценные бумаги, создавая новые системные риски.

Ключевые вопросы Уоррен к Комиссии по ценным бумагам и биржам

Чтобы понять стратегию SEC по снижению этих рисков, Уоррен потребовала ответов на несколько ключевых вопросов:

1. Раскрытие информации о справедливой стоимости: Обеспечила ли Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) раскрытие информации публичными компаниями, владеющими криптоактивами, в соответствии с их справедливой рыночной стоимостью, учитывая крайнюю волатильность цен?

2. Манипулирование рынком: Проводила ли Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) оценку использования обманных или манипулятивных методов на криптовалютных рынках? Если нет, планирует ли она публиковать исследования для просвещения розничных инвесторов?

3. Обучение инвесторов: Какие конкретные рекомендации предоставляет Управление по обучению и содействию инвесторам Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) розничным инвесторам, которые вскоре смогут приобретать криптоактивы через свои пенсионные планы?

Комиссия по ценным бумагам и биржам отказалась комментировать письмо.

Программа Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) по поддержке инноваций

Несмотря на давление Уоррен, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) под председательством Пола Аткинса, похоже, готова продолжить политику администрации, направленную на поддержку криптовалют. Аткинс публично заявил, что цель состоит в том, чтобы сделать «Америку криптостолицей мира», создав «хорошие правила, подходящие для целей криптоиндустрии».

Он подчеркнул, что его подход будет существенно отличаться от подхода его предшественника, Гэри Генслера, который проводил жесткую политику регулирования. Аткинс заявил, что SEC будет «двигаться вперед» и «освоит эту новую область инноваций».

Однако Аткинс также подчеркнул, что инновации должны быть сбалансированы с защитой инвесторов. В своей речи в ноябре он изложил свое видение регулирования, ясно дав понять, что его ведомство не потерпит неправомерных действий.

«Мошенничество есть мошенничество, — заявил Аткинс. — Если вы собираете деньги, обещая создать сеть, а затем забираете выручку и исчезаете, мы свяжемся с вами и будем преследовать вас по всей строгости закона».