Уолл-стрит растет, в фокусе - отчеты фирм, данные CPI

Отчеты компаний, включая Tesla и Netflix дадут более полное представление о состояние корпоративного сектора США, в то время как отложенная публикация данных об инфляции в США станет еще одним тестом для фондового рынка, который, хотя и держится у рекордных уровней, стал демонстрировать признаки неустойчивости.

Четвертый год бычьего рынка для S&P 500 начался на прошлой неделе с существенных колебаний после длительного периода затишья.

Возобновление напряженности в торговых отношениях между США и Китаем и опасения по поводу кредитов региональных банков США усилили беспокойство. Индекс волатильности рынка CBOE , известный как индикатор страха Уолл-стрит, в последние дни резко вырос и в пятницу достиг максимума почти за шесть месяцев.

"Рынок становится более волатильным, но он также выходит из очень стабильного периода, когда не было большого количества рисковых факторов, которые могли бы вызвать резкие колебания", - сказал Майкл Рейнолдс из Glenmede.

"Когда оценки достигают максимальных уровней, как мы наблюдаем сейчас практически повсеместно, необходимо следить за появлением дополнительных факторов риска".

Толчком для нового всплеска волатильности стало неожиданное обострение торговых противоречий между США и Китаем. В конце прошлой недели акции резко подешевели после того, как США пригрозили значительно повысить пошлины с 1 ноября в связи с ограничениями Китая на экспорт редкоземельных металлов.

По словам Дага Бита из Wells Fargo Investment Institute, в ближайшую неделю ключевым фактором для рынков будут торговые отношения между США и Китаем. Президент США Дональд Трамп подтвердил в пятницу информацию о том, что через две недели планирует встретиться с президентом Китая Си Цзиньпином в Южной Корее.

Резкие колебания акций финансовых компаний по всему миру в конце прошлой недели также держали инвесторов в напряжении, заставляя их оценивать степень серьезности опасений по поводу кредитов региональных банков США.

Основные фондовые индексы зафиксировали недельный рост и продолжают показывать оптимистичную динамику в этом году: индекс S&P 500 вырос на 13,3% с начала 2025 года и находится на 1,3% ниже своего рекордного максимума. Однако есть признаки ослабления рынка.

По словам Адама Тернквиста из LPL Financial, доля акций в составе S&P 500, находящихся в той или иной форме повышательного тренда, снизилась до 57% к вторнику с 77% в начале июля, а акций в нисходящем тренде - увеличилось до 44% с 23% за этот период.

Уменьшение этого разрыва указывает на появление трещин в фундаменте рынка, сказал Тернквист.

Внимание будет приковано к результатам компаний за третий квартал - сезон отчетности начался с оптимистичных крупных банков. Помимо стримингового гиганта Netflix и производителя электромобилей Tesla, в ближайшую неделю отчеты представят такие компании, как Procter & Gamble и Coca-Cola , аэрокосмический и оборонный гигант RTX и тяжеловес технологического сектора IBM .

Результаты фирм и комментарии руководителей дадут представление о состоянии экономики, в то время как приостановка работы правительства США прервала публикацию экономических данных с 1 октября, включая ежемесячные показатели занятости.

"Отчеты и комментарии компаний - это наш лучший шанс оценить общее состояние экономики", - сказал Кевин Гордон из Charles Schwab.

Правительство сообщило, что опубликует данные CPI США за сентябрь в пятницу, с опозданием на девять дней, отметив, что они необходимы Управлению социального обеспечения для своевременной выплаты пособий.

Данные будут опубликованы за несколько дней до заседания ФРС 28-29 октября. Широко ожидается, что центробанк снова снизит ставки на четверть процентного пункта.

Приостановка работы правительства США затягивается еще на неделю, сезон отчетности в разгаре и китайско-американское торговое противостояние усиливается - на этом фоне рынки будут вчитываться в серию важных экономических данных на наступающей неделе.

Парламент Японии, вероятно, выберет нового премьер-министра.

Ниже следует обзор основных рыночных событий предстоящей недели.

1/ПРИБЫЛИ И ИНФЛЯЦИЯ

Сезон отчетности в США набирает обороты - квартальные результаты должны обнародовать Tesla и Netflix , а в пятницу должны выйти отложенные официальные данные потребительской инфляции в США.

Принимая эстафету от крупных банков, отчитаются компании из ряда различных отраслей: потребительских товаров - Procter & Gamble и Coca-Cola , аэрокосмического - RTX , а также технологического - IBM .

Хотя из-за шатдауна важные релизы, включая ежемесячную трудовую статистику, были отложены, правительство планирует в конце недели всё же опубликовать индекс потребительских цен за сентябрь, чтобы Управление социального обеспечения смогло соблюсти сроки выплат пособий.

Через считанные дни после запланированной даты релиза CPI начнется заседание ФРС, на котором американский регулятор, как ожидается, снизит ставку на 0,25%.

2/ МОМЕНТ ИСТИНЫ САНАЭ ТАКАИТИ

Японские рынки ждут во вторник парламентского голосования о кандидатуре премьер-министра, которое может дать новый импульс рекордному ралли фондового рынка.

Японская П артия инноваций вступила в коалицию с ЛДП и поддержит кандидатуру Санаэ Такаити на пост премьер-министра - таким образом, почти гарантированно, что кабинет министров впервые в истории Японии возглавит женщина.

Крайне правая по политическим позициям, в экономике Такаити - активная сторонница Абэномики: сочетания государственных расходов и денежно-кредитных стимулов, впервые примененного премьер-министром Синдзо Абэ.

Индекс "голубых фишек" Nikkei закрылся на историческом максимуме в понедельник.

3/ ПЕРВЫЕ ЗВОНОЧКИ

Прошло шесть месяцев с момента объявления президентом США Дональдом Трампом ковровых пошлин против почти всех стран мира.

Торговые сделки заключены, что обеспечило инвесторам и компаниям некоторую стабильность. По крайней мере, до недавнего времени.

Противостояние между Вашингтоном и Пекином снова нарастает, что привело к введению взаимных портовых сборов, ужесточению двусторонних поставок ключевых материалов и комплектующих для технологического сектора и общему обострению риторики. Тем не менее, в последние дни в риторике обеих сторон стали появляться более примирительные нотки.

В Евросоюзе пока не видно масштабных госрасходов, которые национальные правительства во главе с Берлином обещали в начале года.

В Китае, где экономический рост также замедляется , в понедельник начался пленум ЦК Компартии, на котором будут определены экономическая, политическая и социальная повестка правительства, а также план на пятилетку.

Предстоящая публикация индексов деловой активности в Германии, Франции, Великобритании, США и еврозоне, а также в других регионах, может отразить признаки растущего беспокойства.

4/ ВСЕ ЕЩЕ ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ В БРИТАНИИ?

Инфляционные данные Великобритании могут оказать решающее влияние на британские рынки ценных бумаг, фунт стерлингов и способность министра финансов Рейчел Ривз минимизировать непопулярное повышение налогов и сокращение расходов в своем бюджете, который должен быть представлен 26 ноября.

Дыра в бюджете расширяется из-за растущих долговых выплат по госдолгу. Если индекс потребительских цен за сентябрь в среду окажется ниже прогноза Банка Англии в 4%, это усилит ожидания снижения ставок и даст министру финансов вздохнуть спокойно.

Однако инфляция выше прогноза заставит ЦБ осторожничать. Положение британской казны останется шатким, что поставит под угрозу ралли фунта к доллару.

Рынки британских гособлигаций пока демонстрируют оптимизм: стоимость обслуживания долга для Лондона снизилась до минимума более чем двух месяцев, поскольку трейдеры оценивают в 90% вероятность снижения ставки ЦБ на 0,25 процентного пункта к февралю.

5/ ВЫБОРЫ И БОНДОВЫЕ БОЕВИКИ

Центрист Родриго Пас победил во втором туре президентских выборов в Боливии, обойдя консервативного соперника Хорхе "Туто" Кирогу. Победа Паса положила конец почти 20 годам правления социалистов: их пребывание у власти закончилось самым тяжелым экономическим кризисом за последние десятилетия.

"Мстители рынка бондов" наготове: в экономике наблюдается серьезный кризис - инфляция приближается к 25%, фиксируется острый дефицит топлива, а валютных резервов Боливии хватит лишь на два месяца базового импорта.

Пас выступает за поэтапное решение кризиса, так как хорошо знает, что периоды экономических трудностей в истории Боливии уже не раз приводили к волне насилия и беспорядков.

Его умеренная программа, обещающая сохранить социальную помощь, но одновременно способствовать развитию частного сектора, похоже, нашла отклик у левых избирателей, которые разочаровались в Социалистической партии.

Приостановка работы правительства США затягивается еще на неделю, сезон отчетности в разгаре и китайско-американское торговое противостояние усиливается - на этом фоне рынки будут вчитываться в серию важных экономических данных на наступающей неделе.

Парламент Японии, вероятно, выберет нового премьер-министра.

Ниже следует обзор основных рыночных событий предстоящей недели.

1/ПРИБЫЛИ И ИНФЛЯЦИЯ

Сезон отчетности в США набирает обороты - квартальные результаты должны обнародовать Tesla и Netflix , а в пятницу должны выйти отложенные официальные данные потребительской инфляции в США.

Принимая эстафету от крупных банков, отчитаются компании из ряда различных отраслей: потребительских товаров - Procter & Gamble и Coca-Cola , аэрокосмического - RTX , а также технологического - IBM .

Хотя из-за шатдауна важные релизы, включая ежемесячную трудовую статистику, были отложены, правительство планирует в конце недели всё же опубликовать индекс потребительских цен за сентябрь, чтобы Управление социального обеспечения смогло соблюсти сроки выплат пособий.

Через считанные дни после запланированной даты релиза CPI начнется заседание ФРС, на котором американский регулятор, как ожидается, снизит ставку на 0,25%.

2/ МОМЕНТ ИСТИНЫ САНАЭ ТАКАИТИ

Японские рынки ждут парламентского голосования о кандидатуре премьер-министра, которое может дать новый импульс рекордному ралли фондового рынка.

Индекс "голубых фишек" Nikkei достиг рекордных уровней после победы на внутрипартийных выборах лидера правящей Либерально-демократической партии Санаэ Такаити - активной сторонницы Абэномики: сочетания государственных расходов и денежно-кредитных стимулов, впервые примененного премьер-министром Синдзо Абэ.

Пост лидера партии - это обычно гарантированный путь к премьерству, однако позиции Либерально-демократической партии ослабли. Голосование в парламенте было отложено после выхода партии Комэйто из долговременного альянса с ЛДП: оппозиционные партии предприняли попытку объединиться и сформировать свой кабинет министров.

Подъем Nikkei затормозился, а показатель волатильности индекса подскочил до максимума с апреля.

Партия инноваций выступила в роли потенциального союзника и готова проголосовать за Такаити при условии согласования общей политической программы.

3/ ПЕРВЫЕ ЗВОНОЧКИ

Прошло шесть месяцев с момента объявления президентом США Дональдом Трампом ковровых пошлин против почти всех стран мира.

Торговые сделки заключены, что обеспечило инвесторам и компаниям некоторую стабильность. По крайней мере, до недавнего времени.

Противостояние между Вашингтоном и Пекином снова нарастает, что привело к введению взаимных портовых сборов, ужесточению двусторонних поставок ключевых материалов и комплектующих для технологического сектора и общему обострению риторики.

В Евросоюзе пока не видно масштабных госрасходов, которые национальные правительства во главе с Берлином обещали в начале года, а темпы роста ВВП Китая, похоже, замедлились.

Предстоящая публикация индексов деловой активности в Германии, Франции, Великобритании, США и еврозоне, а также в других регионах, может отразить признаки растущего беспокойства.

4/ ВСЕ ЕЩЕ ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ В БРИТАНИИ?

Инфляционные данные Великобритании могут оказать решающее влияние на британские рынки ценных бумаг, фунт стерлингов и способность министра финансов Рейчел Ривз минимизировать непопулярное повышение налогов и сокращение расходов в своем бюджете, который должен быть представлен 26 ноября.

Дыра в бюджете расширяется из-за растущих долговых выплат по госдолгу. Если индекс потребительских цен за сентябрь в среду окажется ниже прогноза Банка Англии в 4%, это усилит ожидания снижения ставок и даст министру финансов вздохнуть спокойно.

Однако инфляция выше прогноза заставит ЦБ осторожничать. Положение британской казны останется шатким, что поставит под угрозу ралли фунта к доллару.

Рынки британских гособлигаций пока демонстрируют оптимизм: стоимость обслуживания долга для Лондона снизилась до минимума более чем двух месяцев, поскольку трейдеры оценивают в 90% вероятность снижения ставки ЦБ на 0,25 процентного пункта к февралю.

5/ ВЫБОРЫ И БОНДОВЫЕ БОЕВИКИ

Второй тур президентских выборов в Боливии в воскресенье станет историческим моментом, который формально положит конец почти двадцатилетнему периоду непрерывного правления социалистов.

"Мстители рынка бондов" будут пристально наблюдать за происходящим. В экономике наблюдается серьезный кризис - инфляция приближается к 25%, фиксируется острый дефицит топлива, а валютных резервов Боливии хватит лишь на два месяца базового импорта.

В кризисных условиях два кандидата в президенты спорят о том, что делать.

Кандидат от правых - бывший президент Хорхе "Туто" Кирога, который лидирует в опросах с небольшим отрывом, выступает за радикальные реформы в стиле Хавьера Милея, президента соседней Аргентины, и не исключает возможности списания долга.

Центрист Родриго Пас выступает за поэтапный подход, так как хорошо знает, что периоды экономических трудностей в истории Боливии уже не раз приводили к волне насилия и беспорядков.