Уолл-стрит продолжает рост за счет укрепления надежд на снижение ставки ФРС в декабре

Американские фондовые индексы не демонстрируют единой динамики во вторник: акции Nvidia упали на фоне опасений по поводу усиливающейся конкуренции на рынке чипов для искусственного интеллекта, в то время как инвесторы анализируют неоднозначные вышедшие экономические данные, публикация которых была задержана из-за шатдауна правительства США.

Индекс Dow Jones к 18:42 МСК вырос на 0,64% до 46.745,33 пункта, индекс S&P 500 был малоподвижен на уровне 6.707,91​ пункта, а Nasdaq снизился на 0,49% до 22.760,12 пункта.

Dow Jones:

S&P 500:

Nasdaq:

Рыночная капитализация Alphabet , владеющей Google, в понедельник приблизилась к отметке в $4 триллиона за счет волны интереса к искусственному интеллекту.

Акции компании выросли более чем на 5% 14 ноября до рекордной отметки в $315,9 за штуку , в результате чего ее рыночная капитализация составила $3,82 триллиона. С начала года котировки поднялись почти на 70%, значительно опередив конкурентов Microsoft и Amazon.com .

Лишь три компании - Nvidia , Microsoft и Apple - достигали оценки в $4 триллиона, причем сейчас такую рыночную стоимость удерживают только Nvidia и Apple .

Индекс Dow Jones к 18:11 МСК вырос на 0,18% до 46.329,5 пункта, индекс S&P 500 поднялся на 0,84% до 6.658,75​ пункта, а Nasdaq вырос на 1,61% до 22.630,56 пункта.

Dow Jones:

S&P 500:

Nasdaq:

Revolut по-прежнему ждет получения банковской лицензии в Великобритании, но уже активно меняет традиционное представление о банках. По итогам очередного раунда продажи акций сотрудниками финтех-гигант оценивается в $75 миллиардов, что на 67% выше предыдущей оценки, данной в августе 2024 года. Такая стоимость подразумевает, что инвесторы видят в компании не просто цифрового кредитора, как Nu Holdings , а скорее игрока в сфере трейдинга и платежей - наподобие Robinhood и Adyen .

Под руководством основателя и гендиректора Николая Сторонского Revolut продолжает расти, несмотря на задержки со стороны британских регуляторов. Выручка в 2024 году подскочила на 72% до $4 миллиардов, а по данным источников, знакомых с ситуацией, внутренний прогноз предполагает рост на 45% до $5,9 миллиарда в 2025 году и до $9,3 миллиарда в 2026 году. Если группа достигнет чистой маржи в 27% - немного выше прошлогодних 26% - чистая прибыль может достичь $1,6 миллиарда. Если применить коэффициент цены к форвардной прибыли 27, как у Nu Holdings, то прогнозная прибыль Revolut на 2025 год соответствует оценке около $46 миллиардов.

Но Revolut заметно отличается от Nu Holdings. У бразильской компании 78% выручки приходится на процентный доход, тогда как у Revolut - лишь 25%. Остальное обеспечивают комиссии за платежи, торговля криптовалютой и валютой, туристические сервисы и премиальные подписки. Более быстрый рост и диверсификация доходов делают компанию сопоставимой с Robinhood, где 56% выручки дают сделки, или с Adyen, ориентированной на платежи. Если взять средний форвардный коэффициент к прибыли в 47 на основе показателей Nu, Robinhood и Adyen, оценка Revolut в $75 миллиардов уже выглядит обоснованной.

Под конец мрачного для американских акций месяца инвесторы будут искать признаки устойчивости потребительского спроса в США в пятницу, когда гигантские распродажи в супермаркетах откроют сезон праздничных покупок.

Рост акций застопорился в ноябре, и индекс S&P 500 снизился более чем на 4% с начала месяца. Сильные квартальные результаты техгиганта Nvidia Corp в четверг не смогли успокоить рынки, которые встревожены высокими оценками акций и сомневаются в том, что огромные инвестиции корпораций в искусственный интеллект окупятся.

На потребительские расходы приходится более двух третей экономической активности в США.

Торговая неделя будет прервана в четверг празднованием Дня благодарения, за которым последует черная пятница, традиционно открывающая сезон скидок, затем "киберпонедельник" и праздничные распродажи, продолжающиеся до конца года.

Недавние данные показали спад потребительских настроений, в то время как другая статистика не публиковалась в связи с шатдауном. Это может сделать любые сигналы о праздничных расходах более значимыми, чем обычно.

"Учитывая дефицит данных, особую важность приобретут первые индикаторы, которые мы увидим в черную пятницу и киберпонедельник, поскольку они отразят настроения рынка", - сказал Крис Фасциано из Commonwealth Financial Network.

"Весь период праздничных покупок станет важным индикатором состояния потребительского сектора и его влияния на экономику".

Несмотря на скачок в 11% с начала года, индекс S&P 500 торгуется на 5% ниже своего рекорда, установленного в конце октября. Индекс волатильности Cboe в четверг закрылся на самом высоком уровне с апреля.

Динамика фондового рынка может повлиять на праздничные траты потребителей, особенно среди людей с высокими доходами, которые активнее инвестируют в акции. Несмотря на недавние колебания, индекс S&P 500 вырос более чем на 80% за три года со входа в текущую фазу бычьего рынка.

"В случае снижения рынка стоит учесть, что значительная часть богатства людей с высокими доходами сосредоточена в акциях, поэтому будет интересно, сохранятся ли их расходы на прежнем уровне", - сказал Даг Бит из Wells Fargo Investment Institute.

Национальная федерация розничной торговли сообщила в ноябре, что ожидает роста объема праздничных продаж в США выше $1 триллиона впервые в истории. Тем не менее, прогноз на ноябрь-декабрь предполагает рост на 3,7%-4,2% относительно аналогичного периода годом ранее, что медленнее подъема в 4,3% в 2024 году.

Финансовое положение домохозяйств остается очень устойчивым, однако замедление роста занятости может оказать давление на праздничные расходы, сказал Майкл Пирс из Oxford Economics.

"Важнейшим фактором для потребительских расходов является состояние рынка труда", - сказал Пирс.

Устойчиво высокая инфляция и импортные пошлины, которые способствуют повышению цен, также могут негативно сказаться на расходах, отметил Пирс.

Предпраздничная торговля имеет решающее значение для розничных сетей. Walmart в четверг повысила годовые прогнозы, что свидетельствует об уверенности компании перед концом года. Отчеты других ритейлеров оказались неоднозначными.

Еще одним показателем состояния потребительского сектора станут выходящие во вторник данные о розничных продажах в США за сентябрь, публикация которых также была отложена из-за шатдауна.

Поток статистики за пропущенные недели может усилить волатильность рынков, поскольку инвесторы будут оценивать состояние экономики и вероятность снижения процентных ставок ФРС на заседании 9-10 декабря.

После публикации сентябрьской трудовой статистики, опубликованной на полтора месяца позже, фьючерсы на ставку по федеральным фондам 67-процентную вероятность того, что Федрезерв, снизивший ставку два раза подряд, на декабрьском заседании этого делать не будет.

Экономисты Morgan Stanley в четверг сказали, что больше не ждут от ФРС смягчения денежно-кредитной политики в декабре, но прогнозируют три снижения ставки в 2026 году.

"Траектория процентной ставки всё так же зависима от поступающих данных", - отметили экономисты Morgan Stanley.

Американские фондовые индексы идут вверх в четверг - техсектор получил поддержку от впечатляющих результатов Nvidia, развеявших некоторые тревоги о пузыре акций ИИ, в то время как трудовая статистика за сентябрь указала на устойчивость экономики.

Индекс Dow Jones к 18:30 МСК вырос на 1,50% до 46.829,35 пункта, S&P 500 поднялся на 1,84% до 6.764,13​ пункта, а Nasdaq подскочил на 2,41% до 23.107,31 пункта.

Dow Jones:

S&P 500:

Nasdaq: