Уолл-стрит отступает, в фокусе - отчет Nvidia, статистика

Волатильность технологического сектора может усилиться на этой неделе в связи с реакцией инвесторов на квартальный отчет Nvidia - лидера мирового рынка по капитализации и ключевого игрока в сфере искусственного интеллекта на Уолл-стрит.

Индекс S&P 500 в пятницу продемонстрировал более устойчивую динамику, завершив волатильную неделю практически без изменений. Три дня подъема перешли в распродажу в четверг, поскольку неопределенность экономических перспектив и траектории процентных ставок в США подорвала оптимизм, связанный с завершением самого длительного в истории Соединенных Штатов шатдауна.

Индекс волатильности VIX достиг в пятницу максимального значения почти за месяц на фоне просадки фьючерсов на фондовые индексы. Инвесторы с опаской обходят техсектор, который снизился в ноябре, когда рынки усомнились в оправданности высоких оценок на фоне ажиотажа вокруг ИИ.

Полупроводниковый гигант Nvidia, производящий чипы для искусственного интеллекта, превратился в барометр тренда.

"Nvidia находится в эпицентре развития ИИ, поэтому ее отчет в среду будет важен не только для технологического, но и для промышленного сектора, а также коммунальных сетей", - сказал Мэтт Ортон из Raymond James Investment Management.

"Если в результатах не будет ожидаемого рынком роста или компания не представит позитивный прогноз, мы увидим более глубокое падение в этих сегментах", - сказал Ортон.

Акции Nvidia выросли примерно на 1.000% за три года с момента выхода на рынок ChatGPT. С начала 2025-го рост составил более 40%, что позволило Nvidia в октябре первой в истории перешагнуть порог рыночной капитализации в $5 триллионов.

Такой масштаб рыночного присутствия означает, что движение ее акций влияет на фондовые индексы. Удельный вес Nvidia в расчете S&P 500 составляет 8%, в Nasdaq 100 - примерно 10%.

По прогнозам аналитиков, опрошенных LSEG, прибыль на акцию Nvidia в третьем финансовом квартале увеличится на 53,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а выручка достигнет $54,8 миллиарда.

Согласно данным LSEG, аналитики также становятся более оптимистичными в отношении будущй прибыли гиганта: прогноз выручки на 2027 финансовый год вырос на 15% с конца мая и в настоящее время составляет около $285 миллиардов.

"Позитивные ожидания рынка уже отражены в стоимости акций, поэтому особую важность приобретают прогнозы", - сказала Мелисса Отто из S&P Global Visible Alpha.

Комментарии Nvidia о динамике спроса и тенденциях расходов также окажутся в центре внимания инвесторов. Капитальные затраты гипермасштабируемых компаний, таких как Microsoft и Amazon , опубликованные в начале сезона отчетности, не указывают на замедление темпов развития дата-центров и другой инфраструктуры ИИ.

"Учитывая обязательства различных компаний по капитальным затратам, не должно быть никаких признаков слабости, - сказал Джимми Чанг из Rockefeller Global Family Office. - В текущих условиях спрос должен оставаться на высоком уровне".

Отчет Nvidia является одним из важнейших оставшихся рыночных катализаторов в 2025 году. Несмотря на рост индекса S&P 500 приблизительно на 14% с начала года, Уолл-стрит беспокоится о возможном формировании пузыря.

Инвесторы, похоже, стали более тщательно анализировать объявления об инвестициях в ИИ, сказал Джеймс Раган из D.A. Davidson.

"Наступает период, когда инвесторы начнут требовать более конкретных доказательств эффективности в виде показателей доходности и денежных потоков", - сказал Раган.

Помимо результатов Nvidia, на этой неделе ожидаются отчеты ритейлеров, включая Walmart и Home Depot . Также может быть опубликована серия экономических данных, публикация которых была отложена из-за приостановки работы правительства.

В то время как технологический сектор S&P 500 испытывает трудности в этом месяце, другие сектора, в том числе здравоохранение, сырьевые и финансовые компании, демонстрируют уверенный рост.

"Инвесторы, похоже, начинают понимать, что искусственный интеллект - не единственное перспективное направление для вложений", - сказал Раган.

Начинается обработка огромного массива статданных США, публикация которых была отложена из-за приостановки работы правительства, свои квартальные результаты представит Nvidia - самая дорогая компания в мире, а свежие данные инфляции будут держать центробанки Европы в напряжении.

Между тем начинает вырисовываться фискальная политика нового премьер-министра Японии Санаэ Такаити, а в Чили проходят выборы, которые, по прогнозам, предвещают дальнейший сдвиг вправо.

Ниже следует обзор основных рыночных событий предстоящей недели.

1/ ВРЕМЯ РАЗГРЕБАТЬ

Американские госструктуры приступают к обработке статистики, не публиковавшейся во время беспрецедентной 43-дневной приостановки работы правительства в Вашингтоне.

Бюро статистики труда США сообщило, что отчет о числе рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора за сентябрь будет опубликован в четверг. Изначально публикация была запланирована на 3 октября, но за два дня до этого дня начался шатдаун.

Опубликованные частные данные указывают на дальнейшее ослабление рынка труда, что усиливает аргументы в пользу снижения ставки ФРС в декабре. Однако чиновники предупреждают: часть данных могла быть утрачена безвозвратно, и экономический туман рассеется не сразу.

2/ ПРОВЕРКА БУМА ИИ

Квартальный отчет Nvidia , который выйдет в среду, станет ключевым тестом для стремительно растущего сектора искусственного интеллекта, который в последние недели начал подавать тревожные сигналы.

Технологический гигант в октябре стал первой компанией в мире с капитализацией $5 триллионов. С тех пор ее стоимость немного снизилась, но с внушительной долей в 8% в индексе S&P 500 и значительным весом во многих мировых индексах компания способна самостоятельно раскачивать рынки.

Прогнозы ключевого игрока в сфере ИИ и общий взгляд на индустрию окажут влияние на всю технологическую экосистему. Это либо ослабит, либо усилит опасения инвесторов о том, что перед нами уже очередной рыночный пузырь.

3/ РЫЧАГИ ВЛАСТИ

После первоначальных заявлений о том, что денежно-кредитная политика в основном останется в ведении центробанка, новое правительство Японии теперь сигнализирует о более активном участии в ее формировании.

Премьер-министр Санаэ Такаити намерена ослабить бюджетные ограничения и призывает Банк Японии не спешить с повышением ставок, тогда как новый министр финансов Сацуки Катаяма утверждает, что инфляция пока не достигла устойчивого уровня в 2%, установленного регулятором.

Банк Японии по-прежнему выглядит готовым к повышению ставки в декабре, хотя глава Казуо Уэда осторожничает с решением. Индекс потребительских цен, который выйдет 21 ноября, должен дать новые подсказки, но решающим фактором может оказаться ослабленная иена.

Если слабость иены начнет влиять на политически чувствительные цены на продовольствие и энергоносители, Такаити, возможно, придется смириться с быстрым повышением ставок.

4/СЧАСТЛИВОЕ МЕСТО

Хорошо быть Европейским центральным банком прямо сейчас. Президент Кристин Лагард сказала, что регулятор находится в хорошем положении относительно процентных ставок, а денежные рынки перешли на автопилот, не ожидая изменений в 2026 году.

На этой неделе выйдет поток данных об инфляции за октябрь как для отдельных стран, так и для еврозоны в целом. Базовая потребительская инфляция в сентябре выросла до 2,4% с 2,3%, но по сравнению с тем же месяцем прошлого года, когда цены росли со скоростью 2,7%, она снизилась.

Однако базовый показатель большую часть года оставался около целевого уровня ЕЦБ в 2%, и если взвешенный с учетом торговли курс евро , выросший на 5,5% в 2025 году, начнет снижаться, у Франкфурта-на-Майне будет пространство для нового шага вниз.

Но последнее слово еще не сказано.

5/ В ЧИЛИ ЖАРКО

Кандидат от левой коалиции Жаннетт Хара вышла вперед в первом туре президентских выборов в Чили в воскресенье. Однако опросы предсказывают, что во втором туре через месяц электорат может сместиться: ультраправый кандидат Хосе Антонио Каст уверенно занял второе место, и еще три кандидата от правых набрали значительное число голосов.

Победа Каста во втором туре 14 декабря - если предположить, что голоса других правых кандидатов перейдут к нему - приведет к формированию самой правой администрации в Чили со времен диктатуры Аугусто Пиночета 1980-х годов.

Не менее значимы проходящие параллельно парламентские выборы. Доминирования одного лагеря в обеих палатах не было с 1950-х годов, и оно обрадует инвесторов, рассчитывающих на снижение корпоративных налогов в случае победы правых и на президентских выборах.

Песо укрепился почти на 7% с начала года, а чилийские акции выросли более чем на 40% как в долларах, так и в песо - и этот рост может продолжиться.

Начинается обработка огромного массива статданных США, публикация которых была отложена из-за приостановки работы правительства, свои квартальные результаты представит Nvidia - самая дорогая компания в мире, а свежие данные инфляции будут держать центробанки Европы в напряжении.

Между тем начинает вырисовываться фискальная политика нового премьер-министра Японии Санаэ Такаити, а в Чили проходят выборы, которые, по прогнозам, предвещают дальнейший сдвиг вправо.

Ниже следует обзор основных рыночных событий предстоящей недели.

1/ ВРЕМЯ РАЗГРЕБАТЬ ДАННЫЕ

Американские госструктуры приступают к обработке статистики, не публиковавшейся во время беспрецедентной 43-дневной приостановки работы правительства в Вашингтоне.

В 2013 году, когда предыдущий шатдаун затронул релиз ключевого отчета о числе рабочих мест вне сельского хозяйства, данные были опубликованы через пять дней после возобновления работы правительства.

Исходя из этого, трейдеры могут получить сентябрьские данные уже в ближайшие дни, тем более что изначально публикация была запланирована на 3 октября, всего через пару дней после начала шатдауна.

Опубликованные частные данные указывают на дальнейшее ослабление рынка труда, что усиливает аргументы в пользу снижения ставки ФРС в декабре. Однако чиновники предупреждают: часть данных могла быть утрачена безвозвратно, и экономический туман рассеется не сразу.

2/ ПРОВЕРКА БУМА ИИ

Квартальный отчет Nvidia , который выйдет в среду, станет ключевым тестом для стремительно растущего сектора искусственного интеллекта, который в последние недели начал подавать тревожные сигналы.

Технологический гигант в октябре стал первой компанией в мире с капитализацией $5 триллионов. С тех пор ее стоимость немного снизилась, но с внушительной долей в 8% в индексе S&P 500 и значительным весом во многих мировых индексах компания способна самостоятельно раскачивать рынки.

Прогнозы ключевого игрока в сфере ИИ и общий взгляд на индустрию окажут влияние на всю технологическую экосистему. Это либо ослабит, либо усилит опасения инвесторов о том, что перед нами уже очередной рыночный пузырь.

3/ РЫЧАГИ ВЛАСТИ

После первоначальных заявлений о том, что денежно-кредитная политика в основном останется в ведении центробанка, новое правительство Японии теперь сигнализирует о более активном участии в ее формировании.

Премьер-министр Санаэ Такаити намерена ослабить бюджетные ограничения и призывает Банк Японии не спешить с повышением ставок, тогда как новый министр финансов Сацуки Катаяма утверждает, что инфляция пока не достигла устойчивого уровня в 2%, установленного регулятором.

Банк Японии по-прежнему выглядит готовым к повышению ставки в декабре, хотя глава Казуо Уэда осторожничает с решением. Индекс потребительских цен, который выйдет 21 ноября, должен дать новые подсказки, но решающим фактором может оказаться ослабленная иена.

Если слабость иены начнет влиять на политически чувствительные цены на продовольствие и энергоносители, Такаити, возможно, придется смириться с быстрым повышением ставок.

4/СЧАСТЛИВОЕ МЕСТО

Хорошо быть Европейским центральным банком прямо сейчас. Президент Кристин Лагард сказала, что регулятор находится в хорошем положении относительно процентных ставок, а денежные рынки перешли на автопилот, не ожидая изменений в 2026 году.

На предстоящей неделе выйдет поток данных об инфляции за октябрь как для отдельных стран, так и для еврозоны в целом. Базовая потребительская инфляция в сентябре выросла до 2,4% с 2,3%, но по сравнению с тем же месяцем прошлого года, когда цены росли со скоростью 2,7%, она снизилась.

Однако базовый показатель большую часть года оставался около целевого уровня ЕЦБ в 2%, и если взвешенный с учетом торговли курс евро , выросший на 5,5% в 2025 году, начнет снижаться, у Франкфурта-на-Майне будет пространство для нового шага вниз.

Но последнее слово еще не сказано.

5/ В ЧИЛИ ЖАРКО

Первый тур президентских выборов в Чили состоится в воскресенье. Опросы предрекают победу кандидату левой коалиции Жаннетт Харе, однако во втором туре через месяц уклон избирателей может сместиться вправо.

Не менее значимы проводимые в этот же день парламентские выборы, на которых правые и правоцентристские силы имеют высокие шансы на успех. Доминирования одного лагеря в обеих палатах не было с 1950-х годов, и оно обрадует инвесторов, рассчитывающих на снижение корпоративных налогов в случае победы правых и на президентских выборах.

Песо укрепился почти на 7% с начала года, а чилийские акции выросли более чем на 40% как в долларах, так и в песо - и этот рост может продолжиться.

Кандидат от ультраправых Хосе Антонио Каст и умеренный консерватор Эвелин Маттеи - оба рассматриваются рынком как благоприятные варианты - имеют наибольшие шансы занять второе место в воскресенье. Однако если ультраправый либертарианец Йоханнес Кайзер выйдет во второй тур против Хары, сценарий может кардинально измениться.