Украина снизила ключевую процентную ставку до 15% на фоне прогноза инфляции.

Обзор азиатского рынка — Технологический сектор Азии лидирует.

Потребительский дух в Японии достиг 21-месячного максимума.

Европейская сессия - Компании оборонного и энергетического секторов лидируют.

Economic Calendar and Final Thoughts

Chart of the Day - FTSE 100 Index

Источник: marketpulse

Риск приостановки работы правительства США резко снизился после возобновления бюджетных переговоров между президентом Дональдом Трампом и лидером большинства в Сенате Чаком Шумером. В связи с приближающимся критически важным сроком финансирования, истекающим в полночь пятницы, за этими важными дискуссиями в Вашингтоне внимательно следят как финансовые рынки, так и политические аналитики.

Тревога, царившая в начале недели, сменилась осторожным оптимизмом, поскольку обе стороны вернулись за стол переговоров. Этот сдвиг не только меняет политическую динамику внутри Конгресса, но и пересматривает ожидания на мировых финансовых рынках.

Рынок делает ставки на заключение сделки по мере ослабления опасений по поводу закрытия предприятий.

На рынках прогнозов наблюдается значительное изменение настроений. На таких платформах, как Polymarket, предполагаемая вероятность приостановки работы федеральных органов власти резко упала. После того, как она приблизилась к 80% вероятности, после позитивных сигналов с переговоров она снизилась примерно на 33 процентных пункта.

Этот стремительный сдвиг свидетельствует о том, что инвесторы и рыночные аналитики теперь видят реальный путь для согласования Конгрессом плана финансирования на финансовый год.

Основным фактором, вселяющим эту новую надежду, является прямое взаимодействие между Трампом и Шумером. Экономический ущерб от прошлых приостановок работы правительства усилил давление на переговорщиков, заставив их искать приемлемый компромисс. В результате краткосрочная премия за неопределенность в отношении американских инвестиций снизилась, что указывает на более стабильную обстановку для инвесторов.

Иммиграционная политика и будущее регулирования криптовалют

Чтобы выйти из тупика, лидеры Сената рассматривают стратегический подход к финансированию. План предусматривает выделение средств Министерству внутренней безопасности (DHS) в отдельном законопроекте. Это позволит избежать срыва принятия бюджета из-за острых дебатов по иммиграционной политике.

Иммиграция остается ключевой проблемой. Хотя демократы в Сенате стремились ограничить полномочия по обеспечению соблюдения иммиграционного законодательства, недавние обсуждения свидетельствуют о готовности к временным компромиссам во избежание затяжного тупика.

Предотвращение приостановки работы имеет серьезные последствия для регулирования, особенно в сфере цифровых активов. Во время предыдущей приостановки работы Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) была вынуждена приостановить все заявки на регистрацию криптоактивов, что замедлило прогресс в отрасли. Поэтому обеспечение непрерывности работы государственных органов имеет решающее значение для поддержания регулирующего надзора и развития токенизированных активов и криптовалютных рынков в целом.

Соглашение рассматривается как необходимый шаг для поддержания экономической стабильности. Как подчеркнул один политический аналитик: «Достижение соглашения — это не просто предотвращение сбоев, это поддержание экономического импульса».

Источник: Theguardian

Министерство финансов Индии прогнозирует экономический рост в диапазоне от 6,8% до 7,2% в 2027 финансовом году, что позволит стране превзойти показатели большинства других крупных экономик.

Согласно ежегодному экономическому обзору министерства за 2026 финансовый год, этот оптимистичный прогноз основан на стабильности внутренней экономики и уменьшении внешней неопределенности. Правительство также стремится завершить торговое соглашение с Соединенными Штатами «в этом году», чтобы еще больше поддержать эту тенденцию.

В отчете экономические перспективы на следующий финансовый год охарактеризованы как «стабильный рост на фоне глобальной неопределенности, требующий осторожности, но не пессимизма».

Мировой лидер в области экономического роста

Международный валютный фонд (МВФ) подтверждает, что Индия, как ожидается, останется самой быстрорастущей экономикой мира, прогнозируя ее рост на уровне 6,4% как в 2026, так и в 2027 году.

Это резко контрастирует с глобальным экономическим прогнозом. МВФ ожидает, что мировой экономический рост составит 3,3% в 2026 году, немного замедлившись до 3,2% в 2027 году. Между тем, прогнозируется, что крупные развитые экономики, такие как Германия, Великобритания и Япония, продемонстрируют рост в пределах низких однозначных значений.

Согласно прогнозам, в текущем финансовом году, заканчивающемся в марте 2026 года, экономика Индии вырастет на 7,4%, что на 6,5% больше, чем рост, зафиксированный в предыдущем финансовом году.

Преодоление таможенных пошлин и торговых препятствий США

Несмотря на значительные торговые проблемы, экономический рост Индии оказался устойчивым. С августа ключевые индийские экспортные товары в США облагаются пошлинами в размере более 50%. Переговоры о новом торговом соглашении продолжаются, но решение пока не достигнуто.

Несмотря на это, экономический обзор показывает, что замедление экспорта в США не помешало общему экономическому росту Индии. Ключевые экспортные сектора, пострадавшие от пошлин, включая текстиль, морепродукты, драгоценные камни и ювелирные изделия, автокомпоненты и изделия из кожи, успешно нашли альтернативные рынки сбыта.

Согласно правительственным данным, индийская морская продукция все чаще продается в Китае и Малайзии. Аналогичным образом, растет экспорт автокомпонентов в ОАЭ.

Министерство финансов объясняет «ускоренный» рост экономики в этом финансовом году сочетанием структурных реформ и стратегических политических мер. В частности, в сентябре Индия снизила ставки налога на товары и услуги (GST) по различным категориям, чтобы стимулировать внутреннее потребление. Страна также заключает многочисленные торговые соглашения для диверсификации своих экспортных рынков.

Слабость рупии: постоянная проблема

Несмотря на устойчивый экономический рост, правительство Индии по-прежнему обеспокоено слабостью своей валюты. Индия имеет дефицит торгового баланса по товарам, который не полностью компенсируется чистым профицитом в сфере услуг и денежных переводов.

Для поддержания здорового платежного баланса страна полагается на приток иностранного капитала. Экономический обзор показывает, что при сокращении этих финансовых потоков рупия ослабевает. В 2025 году рупия стала самой слабой валютой в Азии, что было вызвано рекордным оттоком капитала от иностранных инвесторов. Многие эксперты ожидают дальнейшего снижения курса валюты по отношению к доллару США.

Хотя официальное исследование указывает на «глобальную систему» ​​как на причину того, что макроэкономический успех Индии не приводит к стабильности валюты, экономические эксперты предлагают иную точку зрения.

Анубхути Сахай, руководитель отдела экономических исследований Индии в Standard Chartered Bank, объясняет, что глобальные инвесторы вряд ли будут направлять значительный капитал в Индию, пока процентные ставки в других крупных экономиках остаются высокими. «Если инвестор может получить 4-4,5% прибыли в США без валютного риска, — отметила она, — то приток капитала в Индию будет менее вероятным».

Сахай добавил, что, хотя рост экономики Индии делает ее привлекательной для инвестиций, практические препятствия сохраняются. Ожидаемая прибыль от быстрорастущего рынка, такого как Индия, может быть снижена из-за значительных временных затрат и сложности, связанных с созданием бизнеса в стране.

Премьер-министр Словакии Роберт Фицо категорически опроверг сообщение Politico, в котором утверждалось, что он в частном порядке критиковал Дональда Трампа, назвав статью «ложью» и обвинив издание в политически мотивированной атаке. Конфликт разгорелся вокруг утверждений о том, что Фицо назвал бывшего президента США психологически «опасным» после встречи в Мар-а-Лаго.

Конфликт перерос в ожесточенное противостояние, в котором публичные заявления словацкого лидера противостоят сообщениям Politico, основанным на многочисленных анонимных дипломатических источниках.

Премьер-министр Словакии обрушился с критикой на "ненавистнический" репортаж СМИ.

В резком заявлении, опубликованном на X, Фицо категорически отверг эту историю, написав заглавными буквами: «Я решительно отвергаю ложь ненавистного, пробрюссельского либерального портала Politico». Он добавил: «Это печальный взгляд на либеральный и прогрессивный политический и медийный мир».

В своем ответе Фицо представляет статью не как фактическую ошибку, а как преднамеренную попытку подорвать внешние связи его правительства.

Что утверждалось в сенсационном репортаже Politico?

В статье Politico, ссылаясь на пять неназванных европейских дипломатов, содержится ряд сенсационных заявлений о впечатлениях Фицо после его встречи с Трампом во Флориде 17 января. Согласно сообщению, Фицо передал свои опасения другим лидерам ЕС во время саммита в Брюсселе 22 января.

К основным утверждениям относятся:

• Шок от образа мышления Трампа: По сообщениям, ФИКО был "шокирован" "психологическим состоянием" Трампа.

• Оценка «опасный»: По имеющимся данным, он использовал слово «опасный», описывая свое впечатление о бывшем президенте.

• "Травмированная" встреча: Один дипломат заявил, что Фицо выглядел "травмированным", и охарактеризовал Трампа как "сошедшего с ума".

В докладе утверждается, что эти предполагаемые разговоры состоялись в кулуарах экстренного саммита ЕС, созванного для обсуждения трансатлантических отношений.

ФИКО категорически опровергает информацию: «Никто ничего не слышал».

Фицо категорически отрицает, что какие-либо подобные разговоры имели место. В интервью изданию X он заявил, что никогда неофициально не обсуждал свой визит в США ни с одним премьер-министром или президентом, обвинив издание в попытке «только разрушить конструктивные отношения Словакии со всеми уголками мира».

Он подверг сомнению обоснованность отчета, основанного на анонимных источниках. «Никто ничего не слышал, никто ничего не видел, нет свидетелей, но ничто не помешало порталу POLITICO распространять ложь», — написал Фицо.

Политический скандал из-за анонимных источников

Белый дом также опроверг содержание доклада, назвав его ложным. Однако эта история получила значительный резонанс и вызвала широкое обсуждение.

Скандал усугубляется политической позицией Фицо. Широко известный как сторонник Трампа и симпатизирующий России, Фицо является исключением в политике Европейского союза. Заявление о том, что он в частном порядке критиковал Трампа, было крайне неожиданным, что сделало эту историю особенно актуальной.

Поскольку Politico настаивает на достоверности своих репортажей, а Фицо полностью опровергает их, ситуация остается напряженной, основанной на принципе «он сказал, она сказала», что подчеркивает глубокий раскол между словацким лидером и некоторыми западными СМИ.

Экономика Филиппин столкнулась с трудностями в 2025 году, не достигнув целевого показателя роста в 5,5–6,5%. Сочетание потрясений в торговой политике и внутренних коррупционных скандалов подорвало доверие потребителей и инвесторов, хотя в конечном итоге ожидается, что рост преодолеет это краткосрочное давление.

Год неудач: тарифы и скандал подорвали доверие

В апреле 2025 года администрация Трампа объявила о введении взаимных импортных пошлин, за которыми последовали крупные коррупционные скандалы в конце года, что в совокупности ослабило экономические настроения.

Влияние торговых тарифов США

В августе 2025 года администрация Трампа ввела 19-процентную пошлину на филиппинский экспорт в США, что значительно превышает предыдущий средний показатель в около 4%. Взамен Филиппины были обязаны ввести нулевую ставку пошлины на импорт из США, вместо средних почти 8%. Эти уступки включали отмену пошлин на американские автомобили и увеличение импорта сои, пшеницы и медикаментов.

Однако ожидается, что общее экономическое воздействие этих тарифов будет ограниченным. На рынок США приходится лишь около 17% филиппинского экспорта, а такие важные товары, как электронные компоненты, освобождены от новых пошлин.

Кроме того, остается неясным, была ли полностью реализована нулевая ставка пошлины на товары из США. Хотя правительство подтвердило ставку для автомобилей, пшеницы, лекарств и сои, оно сопротивляется снижению пошлин на ключевые сельскохозяйственные продукты, такие как рис и птица. Законность пошлин все еще находится на рассмотрении Верховного суда Филиппин. Между тем, незначительное снижение цен на некоторые импортные товары из США может принести пользу филиппинским потребителям.

Коррупция и общественное доверие

Доверие к проблеме снова пошатнулось после обнаружения исчезновения миллиардов песо, выделенных на проекты по борьбе с наводнениями. Скандал укрепил общественное мнение о широко распространенной коррупции и вызвал требования о вынесении обвинительных приговоров и возврате средств налогоплательщиков.

Хотя коррупция остается серьезной проблемой, она не считается основной причиной долгосрочного отставания Филиппин от развития. Исторические примеры из Восточной Азии и развитых западных экономик показывают, что страны могут достигать роста, несмотря на коррупцию, уровень которой часто снижается по мере роста дохода на душу населения. В некоторых странах с аналогичными или более высокими показателями коррупции, чем на Филиппинах, доход на душу населения значительно выше. Тем не менее, для предотвращения подобных инцидентов в будущем необходимы более сильные механизмы управления.

Распространенным общественным мнением было то, что их налоги были украдены. Технически это неверно. Согласно Закону Республики 7653, правительство Филиппин тратит средства, создавая новые деньги через свой центральный банк, то есть налоги не финансируют государственные расходы напрямую. Украденные средства представляли собой банковские депозиты, созданные центральным банком и Казначейством для оплаты проектов. Это подразумевает, что правительство имеет возможность пополнять средства и завершать проекты, но это не уменьшает необходимости наказывать виновных.

Пересмотр прогнозов в сторону понижения: прогнозы роста скорректированы.

В свете этих событий, в экономическом отчете Университета Де Ла Салле за декабрь 2025 года прогнозируется рост на 4,8% как в 2025, так и в 2026 году, с прогнозируемым восстановлением до 5,9% в 2027 году. Правительство также скорректировало свои официальные целевые показатели в сторону понижения с 6–7%. Новые целевые показатели следующие:

• 2026: 5–6%

• 2027: 5,5–6,5%

Снижение прогноза Де Ла Салля на 2025 год по сравнению с 5,5% в 2023 году и 5,6% в 2024 году объясняется замедлением роста частного потребления, валового накопления основного капитала и ростом импорта. Ожидается, что основными драйверами роста в 2025 году станут государственные расходы и экспорт. Что касается производства, то ожидается снижение темпов роста промышленности по сравнению с уровнем 2024 года, хотя это будет компенсировано возвращением к положительному росту в сельскохозяйственном секторе.

6%-ный потолок роста: анализ структурных ограничений

Помимо непосредственных потрясений 2025 года, более глубокие структурные проблемы препятствуют устойчивому росту филиппинской экономики выше 6% — что значительно ниже первоначального целевого показателя администрации в 6,5-8%. Потенциальный темп роста страны до COVID-19 оценивался примерно в 6%. Любая попытка ускорить рост сверх этого уровня, как правило, приводит к инфляции и дефициту текущего счета.

Этот потолок коренится в давних экономических моделях. На протяжении десятилетий Филиппины отдавали приоритет низкопроизводительным, неторгуемым секторам экономики. Эта стратегия не смогла обеспечить занятость большого количества людей и сформировать значительный средний класс, в отличие от индустриализации, которая способствовала росту экономики в других странах Восточной Азии.

Такие реформы, как создание Инвестиционного фонда Махарлика, реформирование рынков капитала и предоставление налоговых льгот без требования к компаниям индустриализации и экспорту, не принесли повсеместного процветания.

Путь к трансформации

Хотя крупномасштабная индустриализация, возможно, уже нецелесообразна, Филиппины могли бы сосредоточиться на нишевых рынках текстиля, химикатов, металлов, обуви и мебели, а также модернизировать свой сельскохозяйственный сектор. В настоящее время крупнейшим производственным сектором страны является производство продуктов питания для внутреннего рынка, а основным экспортным товаром являются собранные электронные компоненты, которые производят продукцию с низкой добавленной стоимостью.

Для достижения более высокого и устойчивого роста экономике необходима значительная трансформация, направленная на отказ от низкопроизводительных секторов. Сельское хозяйство, оптовая и розничная торговля, а также строительство являются крупнейшими работодателями, на них приходится около 50% рабочей силы. В отличие от них, обрабатывающая промышленность, ключевой двигатель роста, обеспечивает занятость лишь около 8%. В перспективе до 2026 года филиппинская политика должна уделять приоритетное внимание реформам, которые ускорят эту важнейшую экономическую трансформацию.