Трамп усиливает тарифный план в отношении Индии, фармацевтики и чипсов

Номинальная заработная плата японских рабочих выросла самыми быстрыми темпами за четыре месяца, что стало результатом успехов, достигнутых в ходе ежегодных переговоров с работодателями, и усилило рыночные спекуляции о том, что Банк Японии может повысить свою базовую процентную ставку в ближайшие месяцы.

Номинальная заработная плата в июне выросла на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что превышает пересмотренный рост на 1,4% в предыдущем месяце, сообщило в среду Министерство труда. Хотя этот показатель не оправдал прогноз экономистов, предполагавших рост на 3,1%, он всё же стал самым резким с февраля.

Базовая заработная плата выросла на 2,1%, а более стабильный показатель, который позволяет избежать проблем с выборкой и не учитывает премии и сверхурочные, увеличился на 2,3% для штатных работников. Реальный денежный доход снизился на 1,3%, что оказалось сильнее ожидаемого экономистами снижения на 0,7%.

Опубликованные в среду данные свидетельствуют об устойчивом росте заработной платы, что, вероятно, позволит Банку Японии рассмотреть возможность очередного повышения процентной ставки в этом году. После решения, принятого на прошлой неделе, сохранить ключевую ставку на уровне 0,5%, глава Кадзуо Уэда подтвердил готовность центрального банка повысить стоимость заимствований в случае улучшения экономической ситуации, подчеркнув важность подтверждения «позитивного механизма» между заработной платой и ценами.

После объявления о торговой сделке между США и Японией в конце прошлого месяца аналитики Банка Японии опубликовали свои прогнозы относительно того, когда банк может в следующий раз повысить ставку. Более 40% респондентов прогнозируют, что Банк Японии сделает это на своем октябрьском заседании по вопросам денежно-кредитной политики. Ни один экономист не ожидает подобных действий, когда власти определят свою политику 19 сентября, но более половины респондентов ожидают очередного повышения ставки до конца года.

Высокие данные по заработной плате отражают результаты ежегодных переговоров об оплате труда в этом году, в ходе которых работники, представленные крупнейшей зонтичной группой профсоюзов, добились самого значительного повышения заработной платы за последние три десятилетия. Судя по результатам прошлого года, представленным в ежемесячном экономическом отчете Кабинета министров, примерно 70% этого повышения, вероятно, отразилось на заработной плате работников к середине июня.

Несмотря на уверенный рост номинальной заработной платы, реальная заработная плата продолжала снижаться, поскольку рост цен опережал рост заработной платы. Ключевой показатель инфляции в стране в июне достиг 3,3%, что обусловлено резким ростом цен на продукты питания. По данным Teikoku Databank, число повышений цен крупнейшими японскими производителями продуктов питания и напитков в августе превысит 1000, что на 53% больше, чем в том же месяце 2024 года.

Учитывая сохраняющуюся инфляцию, которая оказывает давление на частное потребление, ожидается, что данные по валовому внутреннему продукту за три месяца по июнь, которые будут опубликованы 15 августа, продемонстрируют признаки слабого роста.

Продолжающееся падение реальной заработной платы, вероятно, усилит давление на премьер-министра Сигэру Исибу, требуя принятия более решительных мер по поддержке домохозяйств в условиях стремительно растущей стоимости жизни. Исиба, возможно, будет вынужден предложить более масштабные меры по снижению цен, выходящие за рамки обещания его партии о единовременных выплатах.

Историческое поражение правящей коалиции на выборах в верхнюю палату парламента в прошлом месяце оставило её без большинства ни в одной из палат парламента, что вынудило её сотрудничать с оппозиционными партиями для принятия законопроекта. В настоящее время эти группы работают над завершением разработки единого предложения, чтобы добиться временного снижения налога на потребление.

Заглядывая в будущее, политики, включая Банк Японии, ожидают сохранения тенденции к росту заработной платы, в основном из-за хронического дефицита рабочей силы в стране, который вынуждает предприятия повышать заработную плату, чтобы привлечь и удержать сотрудников. Уровень безработицы в стране в июне составил 2,5%, оставаясь ниже 3% более четырёх лет.

В первой половине 2025 года рекордное количество компаний — 202 — обанкротилось из-за нехватки рабочей силы, что отчасти было вызвано трудностями в повышении затрат на рабочую силу и найме работников.

Правительство добивается повышения заработной платы, поставив цель рекордного повышения минимальной заработной платы в текущем финансовом году.

Торговая политика США представляет риск для роста заработной платы в Японии. Вашингтон введёт 15%-ный тариф на большинство импортных товаров из Японии. Эта ставка значительно превышает импортные пошлины, действовавшие в США год назад, что потенциально ограничивает возможности компаний по повышению зарплат за счёт снижения их рентабельности.

Источник: Bloomberg Europe

Президент Трамп направил президенту Луису Инасиу Луле да Силве сообщение, в котором говорится, что бразильский лидер может «позвонить ему в любое время», чтобы обсудить торговый спор, вызванный обращением страны с экс-президентом Жаиром Болсонару. Лула во вторник резко ответил заявлением: «Я не буду звонить Трампу, потому что он не хочет разговаривать». Он также заявил, что никто не даёт ему уроков по ведению переговоров. Выступая на мероприятии в Бразилиа, он ясно дал понять : «Я не хочу, чтобы люди думали, что я боюсь Дональда Трампа», и что «президент США не имел права объявлять о тарифах для Бразилии таким образом», тем более, что они не имеют никакого смысла.

Дополнительные резкие жалобы на позицию США, в отношении которой в настоящее время действует рекордный 50%-ный тариф на многие бразильские товары, ввозимые в США, приводятся ниже по данным Bloomberg:

Администрация Трампа требует снять обвинения с Болсонару, связанные с его несогласием с результатами выборов, которые вернули Лулу к власти. Однако правительство подчёркивает независимость судебной системы. Неделю назад США ввели санкции против судьи Верховного суда Бразилии Алешандре де Мораеса. Однако региональный аналитик Бруна Сантос из организации «Межамериканский диалог» в Вашингтоне, округ Колумбия, заявила, что снятие обвинений с Болсонару просто невозможно.

«Просьба о Луле была невыполнимой», — цитирует его агентство Associated Press. «В долгосрочной перспективе это оставляет шрам на отношениях между двумя крупнейшими демократиями Западного полушария». С понедельника Болсонару был помещен под домашний арест, а Верховный федеральный суд сослался на нарушения, связанные с разжиганием возмущения через социальные сети и публичные сообщения. По крайней мере, на данный момент, похоже, что правительство отступает, несмотря на ущерб торговым отношениям и будущие экономические трудности.

Источник: Zero Hedge

Президент США Дональд Трамп заявил во вторник, что к концу недели примет решение о кандидате на должность в Совете управляющих Федеральной резервной системы, которая откроется в ближайшее время, и отдельно сузил список возможных претендентов на место председателя ФРС Джерома Пауэлла до четырех человек.

«Я приму это решение до конца недели», — сказал Трамп о своих планах назначить преемника для главы ФРС Адрианы Куглер, которая на прошлой неделе неожиданно объявила, что покидает свой пост с этой пятницы, чтобы вернуться к преподавательской работе в Джорджтаунском университете.

В своих комментариях журналистам в Белом доме Трамп провел различие между выбором преемника Куглер на срок, который продлится только до января, и выбором преемника Пауэлла после того, как тот покинет пост главы ФРС в мае.

Но поскольку другие места в совете директоров ФРС заняты людьми, включая Пауэлла, чьи сроки полномочий на годы дольше, выбор Трампом преемника Куглера может повлиять на его выбор председателя. По словам Трампа, этот процесс сузился до экономического советника Кевина Хассета, бывшего главы ФРС и сторонника Трампа Кевина Уорша и двух других лиц. Трамп не назвал имена этих людей, но считается, что одним из них является нынешний глава ФРС Кристофер Уоллер.

«Мы также рассматриваем кандидатуру председателя Федеральной резервной системы, и на данный момент их осталось четыре человека... Двое Кевинов и еще двое», — сказал Трамп.

Ранее в тот же день Трамп заявил в интервью CNBC, что он снял министра финансов Скотта Бессента с рассмотрения

Председателя ФРС, поскольку Бессент хотел остаться на главном посту министра финансов.

В интервью CNBC Трамп сказал, что решение Куглер досрочно освободить свое место стало «приятным сюрпризом», который дает ему возможность немедленно заполнить это место человеком, которого также можно было бы повысить на место Пауэлла.

Преемник Куглера, по крайней мере на начальном этапе, будет назначен всего на несколько месяцев, оставшихся до конца срока полномочий Куглера.

Но Трамп может открыто заявить, что он планирует выдвинуть этого человека на полный 14-летний срок после этого и что он также будет выбран им на замену Пауэллу, предоставив своему кандидату несколько месяцев и несколько политических встреч, чтобы начать оказывать влияние на политические дебаты.

«Многие говорят: когда вы это делаете, почему бы просто не выбрать человека, который возглавит ФРС? Это тоже возможно», — сказал Трамп в интервью CNBC.

Президент критиковал Пауэлла за то, что тот не снижал процентные ставки с момента возвращения Трампа к власти в январе, и подумывал о его увольнении, хотя политики ФРС сопоставляют данные о замедлении экономики и ослаблении рынка труда с тем фактом, что инфляция по-прежнему значительно превышает целевой показатель центрального банка в 2% и, как ожидается, будет расти.

Конгресс поручил ФРС поддерживать стабильные цены и максимальную занятость, и она потенциально может столкнуться с ситуацией, когда эти две цели будут противоречить друг другу, что повлечет за собой болезненный набор компромиссов.

Кандидатура на место Куглера должна быть утверждена Сенатом, и для этого потребуется ещё одно голосование Сената на полный 14-летний срок в начале следующего года. Выдвижение кандидатуры следующего главы ФРС потребует отдельной процедуры утверждения Сенатом.

Джеймс Фишбэк, генеральный директор инвестиционной компании Azoria и бывший советник отдела эффективности DOGE, в понедельник беседовал с Трампом, чтобы представить себя в качестве временного кандидата на пост министра ФРС, а помощник президента запросил у него информационные материалы, по словам источника, осведомленного о ходе переговоров.

Белый дом не сразу отреагировал на просьбу прокомментировать ситуацию с Фишбэком.

«ДРУГОЙ УРОВЕНЬ ПРОБЛЕМ»

Об уходе Куглера было объявлено в тот же день, когда Трамп, разгневанный данными, свидетельствующими о замедлении роста занятости в первые месяцы его правления, уволил комиссара Бюро трудовой статистики Эрику Макэнтарфер, одновременно бездоказательно заявив, что BLS манипулирует данными о занятости, чтобы выставить его в плохом свете.

С момента возвращения Трампа в Белый дом в январе экономисты предупреждали, что сочетание импортных пошлин и непредсказуемой торговой политики, скорее всего, приведет к замедлению рынка труда и росту инфляции. Это широко распространенное мнение стало одним из факторов, удерживающих ФРС от снижения ставок до тех пор, пока влияние на инфляцию не станет более очевидным.

На прошлой неделе Центральный банк сохранил процентную ставку на уровне 4,25–4,50%, хотя Уоллер выразил несогласие, заявив, что риск инфляции от тарифов в лучшем случае выглядит умеренным, в то время как рынок труда и экономический рост в целом, по-видимому, ослабевают.

Опубликованный в пятницу отчет о занятости за июль, показавший слабый ежемесячный прирост занятости и пересмотр ставки в сторону понижения по сравнению с предыдущими месяцами, по-видимому, подтвердил эти опасения и привел к росту ставок на рынке, что ФРС снизит ставки на своем заседании 16–17 сентября.

Увольнение комиссара Бюро статистики труда вызвало волну обеспокоенности по поводу сохранности целостности данных правительства США по всему миру, а действия Трампа были интерпретированы большей частью экономического и статистического сообщества как «увольнение посланника».

По словам Майкла Стрэйна, директора по исследованиям экономической политики в консервативном Американском институте предпринимательства, решение президента возглавить статистическое агентство и, возможно, возглавить Федеральную резервную систему будет рассматриваться еще более тщательно.

«Представьте, что вас беспокоит, что агентством руководит лакей, а цифры фальшивые. Это... ещё один уровень проблем», — сказал Стрейн о Бюро статистики труда. «Возможно, он считает, что эта независимость действительно важна. Возможно, у него есть кто-то со стороны, говорящий: „Послушайте, господин президент, если вы назначаете председателем Федерального резерва кого-то, кого считают лакеем, возьмите истерику Бюро статистики труда и умножьте её на 1000“».

Источник: Kitco

Что нужно знать:

Трамп объявит о назначении нового главы Федеральной резервной системы

Президент Дональд Трамп объявил, что назовет преемника Адрианы Куглер на посту главы Федеральной резервной системы к концу недели на фоне обсуждений с целью сужения круга кандидатов на должность председателя ФРС. Хотя само объявление не вызвало немедленной реакции рынка, исторически подобные кадровые перестановки вызывали сдвиги в макроэкономических настроениях, потенциально влияя на более широкие финансовые рынки. Президент Дональд Трамп объявил на этой неделе о планах назначить нового главу Федеральной резервной системы на замену Адрианы Куглер, которая уходит в отставку 8 августа 2025 года. Замена является частью более широких решений руководства, которые могут повлиять на экономическую политику США и привлечь внимание рынков.

Трамп завершит выбор главы ФРС на этой неделе

Президент Трамп заявил, что назначит нового главу Федеральной резервной системы до конца недели. По его собственным словам, президент Трамп заявил: «Я приму это решение до конца недели». Это решение было принято после отставки Адрианы Куглер, которая вступает в силу 8 августа и возвращается в Джорджтаунский университет. В своём заявлении Трамп упомянул о сокращении числа кандидатов до нескольких избранных. Председатель совета директоров Джером Пауэлл отметил уход Куглер за её ценный вклад, отметив: «Она привнесла в свою работу в Совете впечатляющий опыт и глубокие научные знания».

Финансовые рынки готовятся к новому назначению

Это назначение может привести к потенциальным изменениям в восприятии экономической политики финансовыми рынками . Настроения инвесторов могут быть обусловлены ожидаемым влиянием нового назначенца. Поскольку конкретное влияние на криптовалюты не упоминается, рынки продолжают наблюдать за ситуацией . Исторически смена руководства Федеральной резервной системы (ФРС) иногда влияла на классы цифровых активов.

Изменения в руководстве ФРС и их влияние на экономическую политику

Прошлые замены в Федеральной резервной системе формировали макроэкономическую среду . Предыдущие отставки иногда приводили к смене акцентов экономической политики. Возможные последствия включают изменения в политике процентных ставок и рыночной стабильности, влияющие на традиционные рынки и рынки криптовалют, в зависимости от позиции нового управляющего.

Источник: CryptoSlate

Доллар США вырос во вторник, но остался в пределах досягаемости минимумов пятницы, поскольку рынок продолжает консолидироваться после слабого отчета по занятости, который усилил ставки на снижение ставки Федеральной резервной системой в следующем месяце.

Инвесторы также обратили внимание на выдвинутые президентом Дональдом Трампом кандидатуры в Совет управляющих Федеральной резервной системы, включая его кандидатуру на пост комиссара Бюро статистики труда.

«Сейчас мы, по сути, стабилизируем ситуацию после публикации данных по заработной плате, и ФРС... не спешит сокращать ставку и не видит никаких признаков инфляции, или, может быть, лишь незначительной», — сказал Юджин Эпштейн, руководитель отдела торговли и структурных продуктов по Северной Америке в Moneycorp в Нью-Джерси.

«Таким образом, с настоящего момента и до публикации индекса потребительских цен (ИПЦ) на следующей неделе мы, по сути, находимся в чистилище. И доллар укрепляется... в ожидании этих данных».

По данным опроса Reuters, экономисты Уолл-стрит ожидают, что базовый индекс потребительских цен в июле вырастет до 0,3% и 3,0% в месячном и годовом исчислении соответственно.

Помимо экономических данных, рынок также следит за сменой караула в Федеральной резервной системе, которая может превратить ее в более «голубиный» центральный банк, что соответствует желаниям Трампа.

Во вторник Трамп заявил, что вскоре объявит о решении по краткосрочной замене главы ФРС Адрианы Куглер, которая ушла в отставку в прошлую пятницу, включая его кандидатуру на пост следующего председателя ФРС. Он исключил министра финансов США Скотта Бессента в качестве претендента на смену нынешнему главе ФРС Джерому Пауэллу, срок полномочий которого истекает в мае 2026 года.

Трамп заявил, что Бессент хотел бы остаться на своей нынешней должности, добавив, что Белый дом рассматривает четыре кандидата на замену Пауэллу.

«Можно утверждать, что замена Куглера будет «голубиной» по отношению к ставкам и, в свою очередь, означает ослабление доллара США в будущем», — отметил Эпштейн из Moneycorp.

Помимо отставки Куглера, Трамп в пятницу также уволил комиссара Бюро трудовой статистики Эрику Макэнтарфер после того, как данные показали более слабый, чем ожидалось, рост занятости в июле и значительное снижение числа рабочих мест за предыдущие два месяца. В воскресенье он заявил, что объявит имя нового комиссара Бюро трудовой статистики в течение трёх-четырёх дней.

ОСЛАБЛЕНИЕ СЕКТОРА УСЛУГ

Между тем, данные вторника не оказали существенного влияния на валютный рынок.

В июле активность в секторе услуг США неожиданно осталась на прежнем уровне: количество заказов изменилось незначительно, а занятость продолжила снижаться, несмотря на то, что производственные затраты выросли максимально за почти три года.

Институт управления поставками сообщил во вторник, что его индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере снизился до 50,1 в прошлом месяце с 50,8 в июне. Экономисты, опрошенные агентством Reuters, прогнозировали рост индекса деловой активности в сфере услуг до 51,5.

На дневных торгах курс евро к доллару США остался неизменным на уровне $1,1569. Это привело к росту индекса доллара, который измеряет курс американской валюты по отношению к шести валютам, где евро является основным компонентом, на 0,2% до 98,81 после того, как ранее в ходе сессии он достиг недельного минимума на уровне 98,609.

По данным FedWatch от CME, на фоне слабых данных по занятости в США фьючерсы на процентные ставки теперь учитывают 91% вероятность снижения ставок ФРС на заседании в следующем месяце по сравнению с 35% неделей ранее.

Они также указывают на снижение ставки на 60 базисных пунктов (б.п.) к концу декабря и на снижение ставки на 130 б.п. к октябрю 2026 года, что на 30 б.п. больше уровней, наблюдавшихся в пятницу перед публикацией данных по занятости в США.

С другой стороны, Goldman Sachs ожидает, что ФРС снизит ставку три раза подряд на 25 базисных пунктов, начиная с сентября, а снижение на 50 базисных пунктов возможно, если следующий отчет о занятости покажет дальнейший рост безработицы.

В других валютных парах доллар вырос на 0,4% до 147,66 иен после того, как протоколы июньского заседания по вопросам денежно-кредитной политики показали, что несколько членов правления Банка Японии заявили, что Банк Японии рассмотрит возможность возобновления повышения ставок, если торговые противоречия стихнут.

Однако основное внимание по-прежнему уделяется неопределенности в отношении тарифов после того, как последние пошлины, введенные Трампом на импорт из десятков стран на прошлой неделе, усилили опасения по поводу состояния мировой экономики.

Высокопоставленный чиновник ЕС заявил во вторник, что 15-процентная пошлина, которой подвергаются товары Европейского Союза при ввозе в США, является всеобъемлющей.

Швейцарский франк немного снизился за день до 0,8077 за доллар после падения на 0,5% в ходе предыдущей сессии.

Швейцария стремится сделать «более привлекательное предложение» на торговых переговорах с Вашингтоном, чтобы избежать введения США 39-процентной импортной пошлины на швейцарские товары, которая угрожает ее экспортно-ориентированной экономике.

Источник: Kitco

Источник: Yahoo Finance