Трамп против ФРС: дело в Верховном суде проверяет власть центрального банка.

Спустя год после возвращения в Белый дом 20 января 2025 года президент Дональд Трамп развернул масштабную политическую кампанию, которая перестраивает американское правительство и расширяет границы исполнительной власти. Вступая во второй год своего президентства, Трамп, похоже, действует с меньшими ограничениями, чем когда-либо, проводя политику, которая углубила национальные разногласия.

В серии смелых шагов Трамп продемонстрировал все более агрессивный подход. Его администрация недавно распорядилась о проведении федеральных мер по борьбе с нелегальной иммиграцией в Миннесоте, что привело к убийству безоружной женщины-водителя федеральным агентом. На мировой арене он руководил военной операцией в Венесуэле по захвату президента Николаса Мадуро, возобновил спорный план по приобретению Гренландии и пригрозил бомбардировкой Ирана.

Когда Трампа спросили о расследовании уголовного дела в отношении председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, он отверг опасения по поводу возможных экономических последствий. «Мне все равно», — заявил он агентству Reuters в интервью в Овальном кабинете. Ранее, 7 января, он заявил газете The New York Times, что единственным ограничением его полномочий по нанесению военных ударов является «моя собственная мораль», подчеркнув убеждение, что его власть ограничена прежде всего его собственным суждением, а не институциональными ограничениями.

Президентство, переосмысленное благодаря силе исполнительной власти.

Трамп вступил в свой второй срок с обещанием перестроить экономику США, федеральную бюрократию и иммиграционную политику. Он добился значительных успехов в реализации этой программы, укрепив свою роль одного из самых влиятельных президентов в современной американской истории.

Историк президентства Тимоти Нафтали утверждает, что Трамп во время своего второго срока пользовался властью с меньшими ограничениями, чем любой президент со времен Франклина Рузвельта. За время своего президентства с 1933 по 1945 год Рузвельт имел значительное большинство в Конгрессе, которое позволяло принимать его программы практически без сопротивления, благодаря общественной поддержке и раздробленной оппозиции.

Аналогичным образом, Трамп расширил полномочия исполнительной власти посредством ряда указов и чрезвычайных деклараций, передав принятие решений от Конгресса к Белому дому. Эта инициатива в значительной степени поддерживалась Верховным судом с консервативным большинством и Конгрессом, контролируемым республиканцами. В отличие от его первого срока, его кабинет теперь состоит исключительно из лояльных ему людей.

Пресс-секретарь Белого дома Анна Келли заявила, что, хотя дипломатия является первым инстинктом Трампа, он держит все варианты открытыми. Она подтвердила, что он отдал приказ о рейде на Мадуро и бомбардировке трех иранских ядерных объектов в прошлом году только «после того, как обе стороны не смогли серьезно вести переговоры».

Рисунок 1: Второй срок президента Трампа был отмечен быстрой серией исполнительных указов, направленных на изменение федеральной политики.

Масштабная перестройка политики

За первый год своего пребывания в должности Трамп провел масштабные изменения в правительстве, в том числе:

• Сокращение численности федеральных гражданских служащих.

• Расформирование и закрытие целых правительственных учреждений.

• Сокращение гуманитарной помощи иностранным государствам.

• Отдача распоряжений о проведении масштабных рейдов по задержанию иммигрантов и депортациях.

• Переброска войск Национальной гвардии в города, управляемые демократами.

• Введение тарифов, которые спровоцировали торговые войны.

• Принятие масштабного законопроекта о сокращении налогов и бюджетных расходов.

• Преследование политических противников и нападки на университеты, юридические фирмы и средства массовой информации.

• Отмена или ограничение доступа к определенным вакцинам.

Несмотря на обещание положить конец войне на Украине в первый же день своего пребывания в должности, Трамп добился незначительного прогресса в достижении мирного соглашения, хотя и утверждает, что прекратил восемь войн — заявление, которое оспаривается продолжающимися конфликтами в этих регионах.

Экономические препятствия и политические риски

Как и все президенты, переизбранные на второй срок, Трамп сталкивается с неизбежным упадком своей политической власти. Он остается крайне непопулярной фигурой: согласно недавнему опросу Reuters/Ipsos, его рейтинг одобрения составляет 41%, в то время как 58% взрослого населения США не одобряют его работу на посту президента. Хотя это низкий показатель для президента, он сохраняет значительную поддержку со стороны своих основных сторонников.

Главная проблема для избирателей в преддверии ноябрьских выборов в Конгресс — высокая стоимость жизни. Отвечая на вопрос о высоких ценах, Трамп повторил свое утверждение о том, что экономика находится в «самом сильном» состоянии в истории, несмотря на данные, свидетельствующие о крайне высокой инфляции. В последние недели он усложнил свою собственную риторику, назвав вопрос доступности жилья «обманом» демократов.

Трудности в решении экономических проблем избирателей могут создать проблемы для его партии. Стратег Демократической партии Алекс Флойд предупредил, что «полное пренебрежение Трампа верховенством закона или основными механизмами сдержек и противовесов сделало американцев менее защищенными», добавив, что избиратели могут наказать республиканцев за то, что он назвал «беззаконным поведением».

Приближаются промежуточные выборы.

Сам Трамп признал политическую опасность. В интервью агентству Reuters он признал, что республиканцы могут потерять контроль над Конгрессом на ноябрьских выборах, отметив, что история редко благоприятствует партии президента на промежуточных выборах.

Он призвал республиканских законодателей бороться за сохранение большинства, предупредив, что контролируемая демократами Палата представителей объявит ему импичмент в третий раз. Чтобы противостоять негативным настроениям, помощники Трампа говорят, что он планирует часто ездить в поездки для продвижения своей экономической программы. Однако его недавние выступления по вопросам экономики часто были несфокусированными, что свидетельствует об отсутствии дисциплины в изложении информации и вызывает тревогу у некоторых республиканских стратегов по мере приближения выборов.

В эту среду президент Дональд Трамп должен встретиться с мировыми лидерами бизнеса на Всемирном экономическом форуме (ВЭФ) в Давосе, Швейцария. Источники, знакомые с планами, указывают на то, что руководители компаний из таких секторов, как финансовые услуги, криптовалюты и консалтинг, были приглашены на прием после официального выступления Трампа.

По сообщениям, Белый дом разослал приглашения на мероприятие, которое в расписании одного из генеральных директоров было описано просто как «прием в честь президента Дональда Дж. Трампа». Ожидается, что во встрече примут участие руководители корпораций со всего мира, а не только из США, хотя конкретная повестка дня остается неясной.

Делегация США и геополитический контекст

Ожидается, что Трамп прибудет в швейцарский курорт в среду, чтобы выступить со специальной речью на форуме. Его будут сопровождать несколько высокопоставленных американских чиновников, в том числе министр финансов Скотт Бессент, который, как ожидается, проведет пресс-брифинг в понедельник.

Официальная повестка дня Всемирного экономического форума, в котором примут участие более 3000 делегатов из более чем 130 стран, значительно изменилась под влиянием последних политических шагов США. В этом году в мероприятии примут участие 64 главы государств и правительств, многие из которых сосредоточат внимание на изменениях в политике США при администрации Трампа.

Гренландия и торговые угрозы доминируют в дискуссиях.

Недавние резкие заявления президента Трампа, в том числе его требование о покупке Соединенными Штатами Гренландии, бросают тень на это событие.

Эти разногласия уже оказали прямое влияние на встречи на полях переговоров. По данным дипломатических источников, в понедельник состоится встреча советников по национальной безопасности из нескольких стран, и в повестку дня добавлен вопрос о Гренландии. Европейский дипломат подтвердил, что это прямой результат угрозы Трампа, высказанной в субботу, ввести дополнительные пошлины на товары из восьми европейских стран.

Угроза введения новых пошлин, связанных с разрешением США на покупку Гренландии, привела к падению европейских фондовых рынков в понедельник.

Добавляя еще один слой международной интриги, специальный посланник Владимира Путина Кирилл Дмитриев также направляется в Давос. Два источника подтвердили, что Дмитриев планирует провести встречи с членами американской делегации во время форума.

Цены на золото и серебро достигли новых рекордных уровней, чему способствовал резкий рост спроса инвесторов на активы-убежища на фоне усиления геополитической и экономической неопределенности. Этот рост последовал за серией событий, потрясших рынок и подтолкнувших инвесторов к вложению средств в драгоценные металлы.

В понедельник фьючерсы на золото в США с поставкой в ​​феврале выросли на 1,71% и закрылись на отметке $4674,20 за унцию, после того как на прошлой неделе достигли нового максимума. Спотовое золото также подорожало, поднявшись на 1,6% до $4668,14.

Серебро отразило эту восходящую тенденцию. Фьючерсы на серебро в США с поставкой в ​​марте достигли рекордной отметки в 93,035 доллара за унцию и на момент закрытия торгов выросли на 5,06% до 93,02 доллара. Спотовая цена на серебро выросла на 3,55% и составила 93,16 доллара за унцию.

Тарифы и торговые споры сотрясают рынки

Ключевым катализатором рыночной тревоги стало объявление президента Дональда Трампа о введении новых пошлин на товары из восьми европейских стран. Администрация увязала эти пошлины со своим требованием «полной и всеобъемлющей покупки Гренландии».

Предлагаемые пошлины должны вступить в силу с 10% 1 февраля и могут увеличиться до 25% к 1 июня, если соглашение не будет достигнуто. Эта угроза напрямую затронула европейские рынки, и, по сообщениям, официальные лица рассматривают возможность введения ответных пошлин и других экономических мер.

В ответ на это европейские и азиатско-тихоокеанские фондовые рынки в понедельник в основном снизились. Акции крупнейших европейских автопроизводителей и компаний, производящих предметы роскоши, резко упали: индекс Stoxx Europe 600 Automobiles Parts Index снизился на 2,2%, а индекс Stoxx Europe Luxury 10 — на 2,9% в начале торгов.

Широкий спектр геополитических рисков

Тарифный спор вокруг Гренландии — лишь один из нескольких факторов, способствующих нынешней осторожной обстановке. Инвесторы также следят за целым рядом других глобальных очагов напряженности, в том числе:

• Венесуэла: Недавний захват США президента Венесуэлы и последующий установление контроля над нефтяной промышленностью страны.

• Иран: Сохраняется напряженность после того, как президент Трамп сначала предположил, что военный удар неизбежен, а затем на прошлой неделе отказался от этой угрозы.

• Неопределенность в политике США: уголовное расследование Министерства юстиции в отношении председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла также дестабилизирует рынки на фоне постоянного давления со стороны президента с целью снижения процентных ставок.

• Продолжающиеся конфликты: Затяжной конфликт на Украине и медленный прогресс в урегулировании конфликта в Газе продолжают усугублять глобальную нестабильность.

Аналитический прогноз: фундаментальные факторы поддерживают рост цен на золото.

По словам Джорджа Шевели, управляющего портфелем природных ресурсов в Ninety One, мощный рост цен на золото основан на прочных фундаментальных факторах, которые остаются неизменными. В своем отраслевом прогнозе на 2026 год Шевели отметил, что снижение реальных процентных ставок и продолжающаяся диверсификация резервов центральными банками оказывают сильную поддержку ценам на золото, способствуя либо их консолидации, либо дальнейшему росту.

В отчете также подчеркивается, что при текущих ценах ожидается, что рентабельность золотодобывающих компаний будет в четыре-пять раз выше, чем в 2024 году.

В отличие от драгоценных металлов, другие цветные металлы демонстрируют рост, обусловленный скорее долгосрочными структурными тенденциями, чем непосредственными геополитическими опасениями. Медь, например, считается обладающей «привлекательным» соотношением риска и доходности благодаря высокому спросу со стороны энергетического перехода и инфраструктуры центров обработки данных. Фьючерсы на медь в США на март торговались на 0,54% выше, на уровне 5,8625 доллара за унцию.

Премьер-министр Японии Санаэ Такаичи назначила досрочные всеобщие выборы на 8 февраля, построив свою предвыборную кампанию на смелом обещании приостановить действие 8-процентного налога на потребление продуктов питания на два года. Это предложение направлено на решение проблемы растущей стоимости жизни, но перекликается с политикой ее соперников и поднимает серьезные вопросы об и без того напряженном состоянии государственных финансов Японии.

Снижение налога на потребление, за которое также выступают несколько оппозиционных партий, нанесет существенный удар по государственным доходам. Это происходит на фоне опасений по поводу финансовой стабильности Японии, которые уже привели к росту доходности государственных облигаций до самых высоких уровней за последние десятилетия.

В настоящее время в Японии действует система двойной ставки налога: 8% на продукты питания и 10% на другие товары и услуги, чтобы помочь финансировать растущие расходы на социальное обеспечение быстро стареющего населения.

В предвыборной гонке центральное место занимает вопрос о приостановлении действия 8% налога на продукты питания.

На пресс-конференции Такаичи заявила, что двухлетнее освобождение от 8% налога на продукты питания окажет прямую помощь домохозяйствам, испытывающим трудности из-за инфляции. Она настаивала на том, что правительство не будет выпускать новые долговые обязательства для покрытия дефицита, предположив, что средства можно найти, пересмотрев существующие субсидии.

«Мы пересмотрим прошлую экономическую и фискальную политику», — заявил Такаичи. «Моя администрация положит конец чрезмерно жесткой фискальной политике и отсутствию инвестиций в будущее».

Рынок облигаций отреагировал на то, что доходность достигла 27-летнего максимума.

Инвесторы незамедлительно отреагировали на растущую вероятность снижения налогов и приверженность Такаичи к стимулирующей фискальной политике. В понедельник доходность 10-летних государственных облигаций Японии подскочила до 2,275%, достигнув 27-летнего максимума.

Этот шаг вызвал скептицизм у экономистов, которые опасаются, что он может иметь обратный эффект.

«Я не понимаю, зачем Японии нужно снижать налог на потребление после принятия значительного пакета мер стимулирования для противодействия растущей инфляции», — сказал Кейдзи Канда, старший экономист Исследовательского института Дайва. «Я опасаюсь, что эти шаги могут ускорить инфляцию и привести к дальнейшему росту доходности облигаций».

Оппозиционные партии повторяют призывы к снижению налогов.

Предложение Такаичи вступает в политическую арену, где снижение налогов стало распространенной темой. Учитывая недовольство общественности инфляцией, оппозиционные партии также призывают к снижению или отмене налога на потребление.

Новая политическая партия, образованная на прошлой неделе в результате слияния двух крупных оппозиционных групп, призвала к окончательной отмене 8-процентного налога на продукты питания. В своей предвыборной программе партия предложила создать новый суверенный фонд для получения необходимых доходов. Другие группы, в том числе Демократическая партия за народ, также потребовали снижения налога на потребление.

Финансовый баланс: как сопоставить потери доходов с привлекательностью для избирателей.

Стремление к снижению налогов возникает на фоне того, что инфляция почти четыре года остается выше целевого показателя Банка Японии в 2%, что в основном обусловлено упорно высокими ценами на продукты питания.

Исторически сложилось так, что правящая Либерально-демократическая партия (ЛДП) Такаичи сопротивлялась призывам к снижению потребительских налогов, утверждая, что это подорвет доверие рынка к приверженности Японии финансовой дисциплине.

Финансовые ставки высоки. Согласно правительственным данным, отмена 8-процентного налога на продукты питания обойдется примерно в 5 триллионов иен (31,71 миллиарда долларов) годовых доходов — сумма, примерно эквивалентная всему годовому бюджету Японии на образование.

Аналитики предупреждают, что постоянное снижение налогов окажет огромное давление на японские финансы и повысит риск распродажи облигаций. Эти опасения усиливаются тем фактом, что правительство Такаичи уже составило рекордный бюджет на следующий финансовый год в размере 783 миллиардов долларов, а также крупный пакет мер стимулирования экономики, призванный снизить рост стоимости жизни.

(1 доллар США = 157,6900 иен)

Главный секретарь правительства Тан Сри Шамсул Азри Абу Бакар заявил, что недостатки в процессе государственных закупок в значительной степени обусловлены несоблюдением установленных процедур, несмотря на то, что Министерство финансов (МФ) ввело различные формы гибкости для упрощения процедур закупок.

Он подчеркнул, что выявленные нарушения были не только результатом недостатков в системе, но и в основном вызваны членами комитетов закупочной комиссии и должностными лицами, которые не обладали глубоким пониманием процедур закупок и лежащих в их основе принципов.

«Министерство финансов предоставило значительную гибкость в процессе закупок, но по-прежнему крайне важно строго соблюдать все процедуры закупок».

«Процесс закупок нельзя организовывать или манипулировать по своему усмотрению. Крайне важно, чтобы все члены Совета по закупкам полностью понимали процедуры закупок. Когда возникают нарушения, это происходит потому, что члены совета, комитеты и должностные лица не понимают духа закупок», — сказал он.

Об этом он заявил после состоявшегося в воскресенье здесь мероприятия KSN Media Strike Challenge 2026, в котором приняли участие представители СМИ.

Также присутствовали старший заместитель генерального секретаря Департамента премьер-министра (JPM) Датук Абд Шукор Махмуд; заместитель генерального секретаря по финансам и развитию Датук Икмалрудин Ишак; и заместитель генерального секретаря (по управлению) Насаруддин Абдул Мутталиб.

На мероприятии также присутствовали генеральный секретарь Министерства связи Датук Абдул Халим Хамза и главный редактор Малайзийского национального агентства новостей (Бернама) Арул Раджу Дурар Радж.

Шамсул Азри заявил, что недостатки в процессе закупок часто проистекают из недостаточного понимания процедур закупок, а также внутренних недостатков среди должностных лиц в понимании принципов и целей нормативных актов.

«Слабые стороны возникают из-за недостаточного понимания процедур закупок и наших собственных внутренних недостатков», — сказал он.

На вопрос о том, вызвана ли проблема слабым контролем или недостатками в стандартных операционных процедурах (СОП), Шамсул Азри ответил, что это результат сочетания нескольких факторов.

Поэтому Шамсул Азри заявил, что Министерство финансов еще больше ужесточит правила закупок для всех министерств и государственных органов, чтобы предотвратить утечки средств.

В прошлую пятницу, как сообщалось, премьер-министр Датук Сери Анвар Ибрагим заявил, что все решения о закупках, касающиеся Вооруженных сил Малайзии (MAF), Королевской полиции Малайзии (PDRM) и связанных с ними ведомств, причастных к коррупционным делам, были временно отложены до полного соблюдения процедур закупок.

Он заявил, что правительство через соответствующие министерства пересмотрит и реструктурирует все процессы закупок, чтобы обеспечить прозрачность в рамках существующей системы.

После этого заявления министр обороны Датук Сери Мохамед Халед Нордин, как сообщается, заявил, что его министерство запрашивает дополнительную информацию и разъяснения относительно данной директивы.

Он добавил, что Министерство обороны (Mindef) также пересматривает меры по совершенствованию процессов закупок, укреплению управления и предотвращению будущих утечек.

Источник: Theedgemarkets