Трамп заявил, что режим прекращения огня в секторе Газа остаётся в силе, в то время как Израиль прекратил кратковременные авиаудары

Политический

Ситуация на Ближнем Востоке

Краткое содержание:

Прекращение огня в секторе Газа, достигнутое при посредничестве Трампа, висит на волоске, поскольку местные власти сообщают, что с момента вступления в силу режима прекращения огня 10 октября в общей сложности погибло около 100 палестинцев и около 230 получили ранения.

В воскресенье Израиль нанёс десятки новых авиаударов в ответ на то, что он назвал «вопиющим нарушением» соглашения со стороны ХАМАС, однако эта группировка отрицала это. Источники в Газе сообщили, что в результате этих воскресных ударов погибло по меньшей мере 44 человека.

Израильская армия (ЦАХАЛ) заявила, что «террористы выпустили противотанковую ракету и открыли огонь» по ее войскам в Рафахе, убив двух солдат, однако это заявление было встречено заявлением ХАМАСа о том, что ему «не известно» о каких-либо подобных боевых действиях.

Однако палестинская сторона обвиняет Израиль в нарушениях, предупреждая, что эти удары могут «привести ситуацию к полному краху».

Однако к вечеру воскресенья Армия обороны Израиля заявила, что «возобновила меры по обеспечению соблюдения режима прекращения огня», но затем заявила, что «будет жестко реагировать на любое его нарушение».

«Позже военные заявили, что возобновили обеспечение режима прекращения огня, а официальный представитель подтвердил, что поставки гуманитарной помощи возобновятся в понедельник», — пишет France24 . «Официальный представитель говорил на условиях анонимности, поскольку не уполномочен обсуждать этот вопрос со СМИ».

Президент Трамп стремился преуменьшить значение обострения боевых действий в минувшие выходные. Он заявил журналистам, что режим прекращения огня по-прежнему действует, но ХАМАС «ведёт себя неуправляемо и даже стреляет». Он предположил, что это могут быть «некоторые повстанцы внутри» вооружённой группировки. «В любом случае, с этим будут бороться должным образом. Жёстко, но должным образом», — добавил он.

Специальный посланник Стив Виткофф и зять Трампа Джаред Кушнер вернулись в Израиль в рамках усилий по обеспечению сохранения хрупкого режима прекращения огня, а также после того, как Израиль временно заблокировал доставку гуманитарной помощи в сектор Газа, но затем вновь открыл по крайней мере один пограничный переход в понедельник утром.

В интервью CBS на выходных Кушнер заявил: «Главное послание, которое мы пытаемся донести до израильского руководства, заключается в том, что теперь, когда война закончилась, если вы хотите интегрировать Израиль в широкий Ближний Восток, вы должны найти способ помочь палестинскому народу процветать и жить лучше».

Израильские СМИ также сообщают, что вице-президент Дж. Д. Вэнс также посетит Израиль во вторник, а Международный аэропорт имени Бен-Гуриона в Тель-Авиве первым сообщил о получении распоряжения о подготовке к визиту.

Тем временем телеканал «Аль-Джазира» освещает ещё одну насущную проблему, с которой сталкиваются палестинцы, — накопление токсичных отходов в городах и на улицах. «Во время войны коммунальные услуги были приостановлены, а отходы накапливались. Муниципальные власти заявляют, что с улиц Газы необходимо убрать кучи грязного мусора», — сообщает телеканал . «Кучи мусора представляют серьёзную угрозу для здоровья».

Источник: Zero Hedge

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Лондонский полдень: акции сохраняют рост, но B&M в свободном падении после предупреждения

Уоррен Такунда

Акции

К полудню понедельника лондонские акции сохранили рост, поскольку опасения по поводу торгового конфликта между США и Китаем ослабли, однако акции BM перешли в свободное падение после очередного предупреждения о прибыли от дисконтного ритейлера.

Индекс FTSE 100 вырос на 0,4% до 9 389,36, открыв торги на фоне уверенного роста в Азии.

Джошуа Махони из Scope Markets: «Несмотря на недавние слухи о том, что китайцы планируют продержаться как можно дольше, чтобы оказать давление на Трампа, администрация США уже заняла заметно более мягкий тон, что указывает на достижение соглашения в ближайшие недели».

Во-первых, решение Трампа признать, что запланированный 100%-ный тариф «неустойчив», уже подрывает его угрозу, подчёркивая его отчаянное желание заключить сделку. Во-вторых, Трамп заявил, что хочет возобновить закупки сои и наладить торговлю редкоземельными металлами, при этом президент, по сути, стремится лишь к сохранению статус-кво, а не к тому, что он ранее настаивал на полной открытости китайской экономики для американского бизнеса.

Однако есть уверенность в том, что китайцы также хотят работать над решением, после того как Скотт Бессент отметил, что отношения с Пекином «деэскалировались» до такой степени, что на этой неделе ожидается встреча с вице-премьером Китая Хэ Лифэном.

Инвесторы обдумывали ряд опубликованных в Китае данных, которые показали, что рост ВВП и розничных продаж замедлился до самых низких показателей за год, а инвестиции в основные средства неожиданно сократились.

На родине данные, опубликованные Rightmove, показали, что рынок жилья в октябре пошел на спад, поскольку цены снизились в преддверии принятия бюджета.

Средние цены на жильё выросли всего на 0,3%, что значительно ниже десятилетнего среднего показателя в октябре в 1,1%. В годовом исчислении цены снизились на 0,1%.

Средняя запрашиваемая цена по стране сейчас составляет 371 422 фунта стерлингов.

Осенью традиционно наблюдается всплеск спроса, поскольку рынок восстанавливается после более спокойных летних месяцев.

Однако после многих лет ограниченного предложения количество выставленной на продажу недвижимости в последние месяцы резко возросло, достигнув десятилетнего максимума, что негативно сказывается на ценах. Некоторые перекупщики также всё осторожнее относятся к продажам до принятия бюджета на следующий месяц.

Коллин Бабкок из Rightmove отметила: «Несмотря на общую устойчивость рынка жилья в 2025 году, у нас нет достаточного накопленного импульса или недавних позитивных настроений, чтобы подстегнуть осенний скачок цен на недвижимость».

«Продавцам, серьезно настроенным на продажи, пришлось признать ограниченность своих возможностей в области ценообразования и умерить свои ценовые ожидания.

«Кроме того, предположения о том, что бюджет может увеличить стоимость покупки или владения недвижимостью в верхнем ценовом сегменте рынка, дали некоторым перекупщикам, особенно на юге Англии, повод подождать и посмотреть, что будет объявлено».

Rightmove отмечает, что число новых покупателей, обращающихся к агентам по недвижимости по поводу выставленных на продажу домов, и число новых продавцов, выходящих на рынок, за весь сентябрь сократилось на 5%.

Однако с начала года рынок показал себя более устойчивым. Объём продаж вырос на 5% по сравнению с прошлым годом, при этом спрос новых покупателей вырос на 2%, а количество новых продавцов — на 5%.

На фондовых рынках лидировали оборонные компании: среди лидеров индекса FTSE 100 оказались Babcock, Rolls-Royce и BAE Systems.

Нил Уилсон, британский инвестиционный стратег Saxo Markets, заявил: «В числе сторонников этой идеи выстраиваются имена представителей оборонной отрасли, поскольку, как сообщается, Трамп сказал Зеленскому подчиниться требованиям Путина или быть уничтоженным Россией».

Акции Ithaca Energy получили повышение рейтинга до «покупать» на Jefferies.

С другой стороны, застройщики Persimmon, Barratt Redrow, Berkeley, Bellway и Taylor Wimpey потерпели неудачу, следуя данным Rightmove.

Акции BM European Value Retail резко упали после того, как компания объявила об уходе своего финансового директора после того, как обнаружила, что расходы на перевозку в размере 7 млн фунтов стерлингов не были правильно учтены, что ударило по прибыли и заставило компанию понизить свой годовой прогноз.

Представители сети магазинов заявили, что Майк Шмидт останется в компании, пока она ищет ему преемника, чтобы обеспечить организованный переход.

Акции Marks Spencer упали после того, как RBC Capital Markets понизил рейтинг акций с «превосходит рынок» до «соответствует сектору».

«MS должна занимать выгодные позиции, учитывая её сильные позиции в сегменте продуктов питания премиум-класса и борьбу за возвращение клиентов в индустрии моды», — заявил банк. «Однако компания остаётся доверенным лицом британских потребителей, и мы считаем, что риск невыполнения обязательств выше после недавних киберпреступлений, а потенциал роста её оценки ниже, чем у некоторых других ритейлеров».

Источник: Sharecast

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Рынки сегодня: ВВП Китая выше, оптимизм по поводу сделки между США и Китаем растет, золото стабильно на фоне роста индекса FTSE 100

Адам

Экономический

Обзор азиатского рынка: индекс Nikkei вырос на 3,4%

Азиатские фондовые рынки в понедельник выросли до рекордных максимумов на фоне возобновившегося оптимизма по поводу снижения торговой напряженности и позитивных политических новостей из Японии.

Широкий региональный фондовый индекс вырос на 1,7%, поскольку рынки ожидали роста в США и Европе. Фондовый рынок Японии взлетел до нового рекордного максимума после объявления о коалиционном соглашении, которое, как ожидается, приведет к увеличению государственных расходов.

Сделка включала конкретные планы, такие как сокращение числа законодателей на 10%. Ожидание стимулирующих мер укрепило доверие инвесторов, что привело к ослаблению иены и росту индекса акций Nikkei на 3,4% к закрытию торгов.

Даже несмотря на опубликованные сегодня данные, свидетельствующие о том, что экономический рост Китая замедлился до самого низкого уровня за год, инвесторы в китайские акции в основном проигнорировали это замедление, сосредоточившись вместо этого на надежде на деэскалацию торговли между США и Китаем.

Экономика Китая остается устойчивой

Экономика Китая в третьем квартале продемонстрировала более высокие, чем ожидалось, темпы роста, что свидетельствует об уверенности правительства в достижении своих экономических целей.

Официальные данные, опубликованные в понедельник, показали рост экономики на 1,1% по сравнению с предыдущим кварталом, что превзошло ожидания. Объём промышленного производства также продемонстрировал высокие результаты, увеличившись на 6,5%.

Хотя общий годовой темп роста в 4,8% оказался самым медленным за год, этот результат означает, что Китай всё ещё на пути к достижению своего официального целевого показателя годового роста около 5%. Публикуя эти данные,

Пекин посылает четкий сигнал о том, что его текущая политика эффективна и страна способна достичь своих основных целей экономического развития.

Европейская сессия: рост европейских акций обусловлен акциями банков и оборонных компаний

Европейские фондовые индексы открылись в понедельник сильным ростом, почти на 1%, во многом благодаря значительному восстановлению в банковском и оборонном секторах.

Основной индекс STOXX 600 для Европы вырос на 0,9%. Банковские акции, которые в пятницу упали на 2,5% из-за опасений по поводу проблем с кредитами у региональных банков США, продемонстрировали уверенный рост, поднявшись на 1,6%. Аналогичным образом, аэрокосмический и оборонный секторы выросли на 2,1%, восстановившись после падения, вызванного новостями о запланированном мирном саммите по войне на Украине.

В новостях компании:

Акции компании Kering, владельца Gucci, подскочили на 4,2% после того, как она согласилась продать свой косметический бизнес компании L'Oreal.

Акции производителя цемента Holcim выросли на 1,4% после объявления о приобретении немецкой компании Xella.

Акции шведской оборонной компании Saab выросли на 3,1% после заключения контракта на поставку артиллерийского радара в Испанию.

Однако французский поставщик автозапчастей Forvia потерял 6% после сообщения о падении продаж в третьем квартале.

Положительные настроения на рынке сложились, несмотря на данные, показывающие, что цены производителей в Германии (показатель оптовой инфляции) в сентябре упали сильнее, чем ожидалось.

На валютном рынке австралийский доллар вырос в понедельник, чему способствовали позитивные сигналы от его важнейшего торгового партнера — Китая.

Японская иена изначально ослабла по отношению к доллару, который вырос на 0,4% до 151,20, поскольку инвесторы были уверены в том, что кандидат, выступающий за стимулирование экономики, Санаэ Такаити станет следующим премьер-министром Японии, заручившись ключевой политической поддержкой.

Однако эта слабость быстро сошла на нет после того, как представитель центрального банка Хадзимэ Таката повторил свой призыв повысить процентные ставки, что укрепило иену.

Австралийский доллар вырос на 0,3%, евро показал небольшой рост на 0,1%, а британский фунт снизился на 0,1%.

Валюта Китая, юань, осталась практически неизменной.

Валютный баланс власти

Цены на нефть в понедельник упали, продолжив недавние потери, поскольку инвесторы обеспокоены глобальным переизбытком нефти и угрозой ослабления спроса из-за торговой напряженности и замедления экономики.

Фьючерсы на нефть марки Brent упали на 0,86% до 60,76 доллара за баррель, а фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) – на 0,96% до 56,99 доллара. Оба контракта лишились пятничного роста и продолжили падение, упав более чем на 2% на прошлой неделе, зафиксировав третью неделю подряд. Это устойчивое снижение отчасти обусловлено прогнозами Международного энергетического агентства (МЭА), предсказывающими рост избытка предложения нефти в 2026 году.

В понедельник цены на нефть вновь упали, продолжив третью неделю снижения подряд, поскольку опасения по поводу огромного переизбытка предложения нефти в мире в сочетании с более низкими прогнозами спроса из-за торговых разногласий между США и Китаем.

Цена на нефть марки Brent упала на 0,86% до 60,76 долларов за баррель, а цена на американскую нефть марки WTI снизилась на 0,96% до 56,99 долларов, что свело на нет рост пятницы.

Цены на золото немного выросли в понедельник, сохранив рекордно высокие уровни, в то время как серебро предприняло попытку небольшого восстановления после резкого падения в пятницу.

Спотовые цены на золото выросли на 0,1% до $4254,59 за унцию, а фьючерсы на золото в США выросли на 1,3%. Цены на серебро выросли на 0,2%, немного восстановившись после падения на 4,4% в пятницу, в тот же день, когда оно достигло нового рекордного максимума в $54,47.

Экономический календарь и заключительные мысли

Самой важной проблемой для финансовых рынков сейчас являются нестабильные отношения между США и Китаем, особенно в преддверии двух критических дат.

Президенты Трамп и Си должны встретиться 29–31 октября на саммите АТЭС в Корее, как раз перед 10 ноября, когда американские пошлины на китайские товары должны значительно вырасти, если соглашение не будет достигнуто.

В начале этой недели рынки, похоже, настроены более оптимистично в отношении возможного заключения соглашения между США и Китаем.

Позже в этот день рынки будут готовиться к публикации данных по индексу цен производителей Канады и выступлениям нескольких политиков ЕЦБ, что может спровоцировать некоторую волатильность.

Рынки сегодня: ВВП Китая выше, оптимизм по поводу сделки между США и Китаем растет, золото стабильно на фоне роста индекса FTSE 100_2

График дня — индекс FTSE 100

С технической точки зрения, в пятницу индекс FTSE 100 вновь превысил 200-дневную скользящую среднюю, а индекс ожидает потенциального тестирования 100-дневной скользящей средней на уровне 9433.

Для продолжения роста индекса FTSE сегодня необходим прорыв 100-дневной скользящей средней.

Период RSI-14 колеблется чуть ниже уровня 50, что говорит о том, что медвежий импульс все еще в силе.

Прорыв выше этого уровня может быть признаком того, что импульс переходит в пользу «быков».

Непосредственная поддержка находится на уровне 9357, прежде чем в фокус попадут ручки 9338 и 9285.

Непосредственное сопротивление находится на уровне 9433, прежде чем в фокусе внимания окажутся уровни 9500 и 9550.

Дневной график индекса FTSE 100, 20 октября 2025 г.

Источник: marketpulse

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Золото консолидируется после рекордного роста; в центре внимания — переговоры США и Китая

Глендон

Экономический

Товар

Цены на золото в понедельник немного выросли после рекордного ралли, чему способствовали ожидания дальнейшего снижения процентных ставок в США и спрос на безопасные активы, связанный с приостановкой работы правительства в Вашингтоне, в то время как инвесторы ждали сигналов от предстоящих торговых переговоров между США и Китаем.

Спотовые цены на золото выросли на 0,3% до 42562,84 доллара за унцию по состоянию на 11:39 по Гринвичу. Фьючерсы на золото в США с поставкой в декабре выросли на 1,6% до 4280,40 доллара за унцию.

Спот-серебро выросло на 0,3% до $51,98, немного восстановившись после падения на 4,4% в пятницу после достижения рекордного максимума в $54,47 ранее в тот же день.

Динамика цен на золото и серебро спот Thomson Reuters с начала года

«Мы держим золото на уровне значительно выше 4000 долларов, а серебро — на уровне 50 долларов, и пока мы так поступаем, я не ожидаю на рынке крупных ликвидаций длинных позиций», — заявил Оле Хансен, руководитель отдела стратегии на товарно-сырьевых рынках Saxo Bank, добавив, что золото по-прежнему демонстрирует очень высокий рост.

УГРОЗА ТРАМПОМ 100% ПОШЛИНЫ ДЛЯ КИТАЯ, ОЖИДАЕМОЕ СНИЖЕНИЕ СТАВКИ ФРС

Хансен добавил, что закрытие правительства США по-прежнему оказывает некоторую поддержку, в то время как предстоящая встреча США и Китая будет в центре внимания.

Президент США Дональд Трамп заявил в пятницу, что предложенный им 100% тариф на товары из Китая не будет устойчивым, добавив, что через две недели он встретится с председателем КНР Си Цзиньпином.

Золото, которое в этом году достигло нескольких рекордных максимумов (последний раз в пятницу, когда оно достигло 4378,69 доллара), на прошлой неделе стало пользоваться большим спросом после того, как США пригрозили резким повышением пошлин в связи с контролем Китая за экспорт редкоземельных металлов. Однако в пятницу оно упало более чем на 1,8% после заявлений Трампа.

Данные по ИПЦ США, публикация которых была задержана из-за продолжающегося закрытия правительства США, будут опубликованы в пятницу, за несколько дней до заседания ФРС по вопросам денежно-кредитной политики, которое состоится 28–29 октября. Ожидается, что базовая инфляция в сентябре сохранится на уровне 3,1%.

Ожидается, что Федеральная резервная система США снова снизит процентные ставки на четверть процентного пункта .

Между тем, в третьем квартале экономический рост Китая замедлился до самого слабого уровня за год.

«Слабость китайского рынка недвижимости остается ключевым источником поддержки рынка золота», — сказал Хансен.

Платина упала на 0,8% до 1596,95 долларов за унцию, а палладий подешевел почти на 2% до 1445,24 долларов за унцию.

Источник: TradingView

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Золото дорожает на фоне геополитических опасений, ослабления доллара США и прогнозов снижения ставки ФРС, поддерживающих цены

Балогун Опейеми

Товар

В понедельник в начале европейской сессии золото (XAU/USD) уверенно держалось выше отметки $4200, стабилизировавшись после рекордного роста до $4380 в пятницу. Драгоценный металл продолжает поддерживаться сочетанием «голубиных» ожиданий Федеральной резервной системы, сохраняющейся геополитической напряженности и возобновления притока средств в активы-убежища на фоне растущей фискальной и политической неопределенности в крупнейших экономиках.

Рыночные настроения продолжают благоприятствовать слиткам золота, поскольку инвесторы всё чаще закладывают в цены ещё два снижения ставки ФРС до конца года. Последние экономические данные США, включая более слабые показатели рынка труда и замедление инфляции, укрепили мнение о том, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики ФРС достиг пика. Осторожный тон представителей ФРС в последних выступлениях ещё больше подкрепляет мнение о том, что смягчение денежно-кредитной политики может начаться уже в сентябре, что окажет серьёзное давление на доходность казначейских облигаций США и курс доллара.

Индекс доллара США (DXY) остаётся слабым, несмотря на периодическое восстановление, поскольку мировые инвесторы диверсифицируют свои вложения, уменьшая их долю в американской валюте. В то же время, центральные банки, особенно стран с развивающимися рынками, продолжают накапливать золото в качестве инструмента хеджирования от обесценивания валюты и геополитической фрагментации. Этот структурный спрос подкрепляет долгосрочный оптимистичный настрой по отношению к золоту.

Между тем, глобальная напряжённость, от эскалации конфликтов на Ближнем Востоке до неопределённости в торговых отношениях между США и Китаем, продолжает повышать привлекательность золота как стратегического инструмента хеджирования. Хотя недавние заявления президента США Дональда Трампа, направленные на смягчение опасений по поводу торговой войны, принесли краткосрочное облегчение, трейдеры сохраняют осторожность на фоне нестабильной дипломатической обстановки и продолжающихся сбоев в цепочках поставок.

Технический обзор: зона сопротивления Gold Eyes $4325–$4380

Gold Rises as Geopolitical Worries, a Weaker USD, and Fed Rate Cut Predictions Support Prices_1

С технической точки зрения, пара XAU/USD демонстрирует устойчивость выше зоны поддержки $4210–$4200, сигнализируя о том, что покупатели защищают ключевые уровни. Следующее сопротивление находится вблизи $4280, и устойчивое движение выше этой области может открыть путь к тестированию горизонтального барьера $4325. Прорыв выше, вероятно, побудит быков протестировать рекордный максимум в районе $4379–$4380.

С другой стороны, ближайшая поддержка находится на уровне $4219–$4218, за которым следует психологическая отметка $4200. Дальнейшее падение ниже этой зоны может привести к пятничному минимуму колебания на $4186, а затем к диапазону $4163–$4162, где может усилиться покупательский интерес. Однако решительный прорыв этого уровня может спровоцировать более глубокий откат к отметке $4100.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Европа отстаёт на фоне роста активности на рынке IPO в США

Саманта Луан

Экономический

Акции

Форекс

Активность IPO страховых компаний в 2025 году продемонстрировала разительный региональный контраст. В то время как в США наблюдался всплеск активности, вызванный привлечением внимания инвесторов к технологичным страховщикам, в Великобритании и Европе активность была сдержанной из-за нехватки ликвидности и сложностей с оценкой стоимости. В США дебютный листинг Neptune Insurance на сумму 3,1 млрд долларов, листинг Slide Insurance на сумму 2,6 млрд долларов и Exzeo Group (HCI Group), которая планирует достичь оценки до 2 млрд долларов в ходе своего IPO в США, являются примерами, демонстрирующими повышенный интерес инвесторов к прибыльному бизнесу в страховой сфере.

Кристиано Далла Бона, соруководитель отдела рынков акционерного капитала США в Mergermarket, отметил, что последняя волна IPO страховых компаний в США отличается «широтой бизнес-моделей, выходящих на рынок, с акцентом на предложения в области страховых технологий». Далла Бона подчеркнул, что, хотя некоторые страховые платформы имеют значительный андеррайтинговый потенциал, другие, в частности MGA и брокерские компании, не требуют больших активов. Он отметил: «Брокерская модель особенно привлекательна, поскольку она не требует принятия андеррайтингового риска, работает с низкой капиталоемкостью и остается сильно фрагментированным сектором, предлагая широкие возможности для роста за счет консолидации».

Рынок США выигрывает от обширной базы инвесторов, разбирающихся в страховании, в Нью-Йорке, нормативно-правовой среды, благоприятствующей публичным размещениям акций, и премии к оценке, которая выросла после пандемии COVID-19.

АКТИВНОСТЬ IPO В ЕВРОПЕ И ЛОНДОНЕ ОТСТАЕТ

Напротив, активность IPO в Европе и Лондоне в 2025 году остаётся низкой. В первой половине этого года на Лондонской фондовой бирже было всего девять новых листингов, ни один из которых не был связан со страховым сектором. Рыночная неопределённость, геополитическая напряжённость и макроэкономические трудности снизили интерес инвесторов и отложили многие планы IPO. Некоторые из ожидаемых IPO европейских страховых компаний не состоялись. Inigo, некогда считавшаяся перспективным кандидатом на IPO, предпочла покупку компании, нежели размещение на бирже. Аналогичным образом, Canopius, возглавляемая Centerbridge Partners, отозвала свои планы IPO в начале этого года.

Компания Aspen Insurance, тесно связанная с лондонским рынком, решила провести листинг в Нью-Йорке, стремясь к более высокой оценке и более выгодным условиям на рынке США, и с тех пор согласилась на приобретение компанией Sompo в рамках сделки на сумму 3,5 миллиарда долларов, которая будет одобрена регулирующими органами. Несмотря на эти трудности, аналитики сохраняют осторожный оптимизм в отношении вероятного восстановления активности в Европе в ближайшие месяцы, чему будут способствовать реформы регулирования и возобновление деятельности MA. Тем не менее, ситуация по-прежнему не склонна к риску и ориентирована на прибыльность и устойчивость.

Эриксон Дэвис, руководитель отдела европейских акций KBW, отметил: «В целом, по секторам активность IPO в ЕС и Великобритании была ниже, чем в США». Он указал на разницу в ликвидности: «Профили ликвидности площадок листинга играют здесь важную роль, особенно в страховании, где компания часто имеет международный бизнес-профиль или профиль дистрибуции, что обеспечивает большую гибкость при принятии решений о листинге IPO». Эта динамика очевидна в оценках страховщиков. Более ликвидные акции, котирующиеся на биржах США, которые позволили играть на жестком рынке, стали более удобными инвестициями для управляющих глобальными фондами, чем менее ликвидные альтернативы в Великобритании или ЕС. Дэвис добавил: «Мы считаем, что относительные мультипликаторы оценки нескольких страховщиков, котирующихся на биржах Великобритании и ЕС, слишком низки, чтобы их игнорировать, особенно с учетом динамики доходности капитала».

Эпоха после пандемии также изменила размер премии за оценку. «Также стоит отметить, что в эпоху после COVID появилась премия за оценку для страховщиков, зарегистрированных на бирже США. Это особенно заметно в сфере перестрахования, если сравнивать акции Bermudians и Lloyd's», — сказал Дэвис. По словам Лукаса Мюльбауэра, научного сотрудника и директора IPOx по Европе, проблемы Лондона усугубляются проблемами доступа к рынку, связанными с Brexit.

«Новые правила листинга в Великобритании, направленные на упрощение требований и привлечение большего количества компаний, — это шаг в правильном направлении», — заявил Мюльбауэр. Он добавил, что «крупные европейские кандидаты на IPO предпочли продажу листингу». По словам Мюльбауэра, приобретение американской ипотечной страховой компанией Radian британской компании Inigo за 1,7 млрд долларов — один из таких примеров. «Это исключило ещё одного потенциального кандидата на IPO из и без того небольшого списка потенциальных лондонских компаний, которые могут выйти на биржу».

НОРМАТИВНЫЕ И СТРУКТУРНЫЕ ПРОБЛЕМЫ

На этом фоне генеральный директор Allianz Оливер Бэте признал привлекательность более глубоких рынков США. «Для крупнейшего страховщика Европы в настоящее время было бы рациональным решением перейти на Нью-Йоркскую фондовую биржу», — заявил он на конференции Финансового центра Бундесбанка во Франкфурте в сентябре. Доклад бывшего президента Европейского центрального банка Марио Драги за 2024 год о конкурентоспособности в Европе пролил свет на эти структурные проблемы, подчеркнув, что «рынки капитала в Европе остаются фрагментированными».

В отчете говорится, что такая фрагментация приводит к «более высоким расходам на соблюдение требований и неэффективности», что серьезно сказывается на компаниях, стремящихся к листингу в Европе. Наблюдения Драги и Бэте подчеркивают сложную структурную ситуацию для европейских страховщиков, которые сталкиваются с более слабой ликвидностью и ограниченной поддержкой рынка капитала по сравнению с их американскими коллегами. Говоря о масштабах двойного листинга, старший директор Fitch Джеральд Гломбицки отметил: «Немногие компании идут на это, потому что это довольно дорого и сопряжено с большим регуляторным бременем, а те, кто идет, не получают выгоды от двойного листинга».

Между тем, Мюльбауэр из IPOx подчеркнул ограничения, связанные с пересечением рынков. «Некоторые европейские страховщики могут рассматривать возможность двойного листинга в США, чтобы охватить более широкий круг инвесторов, однако им, возможно, придётся учитывать в среднем более высокие комиссии за андеррайтинг и более высокие риски судебных разбирательств в США, поэтому это не автоматический выбор», — сказал он.

Источник: TradingView

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Китай намечает курс на следующие пять лет

Мишель

Экономический

Форекс

На фоне замедления роста экономики и усиления торговой напряжённости лидеры Китая собрались в Пекине, чтобы наметить политику на следующие пять лет. Проблема в том, что и сейчас сложно ориентироваться в ближайшие пять дней, поскольку президент США Дональд Трамп усиливает тарифное давление.

Выступая в воскресенье с борта самолета Air Force One, Трамп назвал редкоземельные металлы, фентанил и сою главными проблемами США в отношениях с Китаем незадолго до возвращения сторон за стол переговоров и в преддверии истечения срока действия хрупкого торгового перемирия. Несколькими днями ранее американский лидер пригрозил ввести 100%-ные пошлины на китайские поставки после того, как Пекин пообещал установить широкий контроль над этими минералами.

В то время как председатель Си Цзиньпин и его чиновники уже привыкли справляться с угрозами Трампа, игнорируя первую торговую войну и поддерживая экспортные двигатели на плаву во время второй попытки, неопределенность с тарифами может только осложнить их планирование.

Чан Шу, Эрик Чжу и Дэвид Цюй из Bloomberg Economics ожидают более сбалансированного подхода между ростом, справедливостью и безопасностью, что отражает более глубокое понимание того, как эти цели подкрепляют друг друга.

«Эта тройка приоритетов может означать отход от модели роста любой ценой, подразумевавшей более ранние планы, и более сильного акцента на равенство и безопасность, содержавшегося в двух последних», — написали они. Что касается торговли, Пекин, «вероятно, подаст сигнал о переходе от давнего меркантилистского подхода к более двустороннему сотрудничеству с диверсифицированным глобальным взаимодействием».

Но это не значит, что рост, темпы которого в третьем квартале оказались самыми слабыми за год, больше не будет приоритетом.

Экономисты Standard Chartered по Китаю Шуан Дин и Хантер Чан утверждают, что недавние обсуждения в политических кругах указывают на то, что в 2026–2030 годах желателен средний рост на уровне 4,7–4,8%, что позволит удвоить ВВП 2020 года к 2035 году.

Для достижения этой цели Пекин, по их словам, будет стремиться повысить производительность труда в условиях старения населения и технологических ограничений со стороны Запада. Конкретные политические предложения на этот период могут быть сосредоточены на следующих вопросах:

По их словам, власти могут рассматривать следующие пять лет как благоприятную возможность для содействия использованию юаня в международной торговле и инвестициях.

Экономист Macquarie по Китаю Ларри Ху ожидает, что в основе политики в ближайшие пять лет будет лежать трехсторонний подход:

«Чтобы достичь целевого показателя роста, у Пекина не будет иного выбора, кроме как стимулировать внутренний спрос», — сказал Ху. «Для инвесторов это самый важный фактор, за которым нужно следить, хотя сроки определяются не столько пятилетним планом, принятым в Пекине, сколько политикой Вашингтона».

После задержки, вызванной приостановкой работы правительства США, Бюро статистики труда опубликует в пятницу индекс потребительских цен за сентябрь. Эти данные, первоначально запланированные на 15 октября, предоставят должностным лицам Федеральной резервной системы критически важную информацию об инфляции перед их заседанием по вопросам денежно-кредитной политики на следующей неделе.

Среди других важных событий будут данные по инфляции от Японии до Великобритании, индексы менеджеров по закупкам в крупнейших экономиках и первые итоги заседания должностных лиц швейцарского центрального банка.