Трамп готовится принять решение по кандидатуре председателя Федеральной резервной системы на фоне давления с целью снижения процентных ставок.

Главный инвестиционный менеджер BlackRock по облигациям Рик Ридер еще не дал интервью президенту США Дональду Трампу по поводу должности главы Федеральной резервной системы, заявил в четверг министр финансов Скотт Бессент, добавив, что ожидает объявления кандидата в конце этого месяца.

Ридер входит в число четырех финалистов, рассматриваемых на должность преемника председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, срок полномочий которого на посту главы центрального банка США истекает в мае. В число других финалистов входят экономический советник Белого дома Кевин Хассетт, член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер и бывший член совета управляющих ФРС Кевин Уорш. Остальные трое уже прошли собеседование у Трампа.

Бессент, выступая перед Экономическим клубом Миннесоты, отметил, что Ридер — единственный кандидат, не имевший ранее опыта работы в Федеральной резервной системе. На вопрос, является ли это преимуществом, он ответил: «Что ж, это решит президент».

Глава казначейства заявил, что ожидает скорого принятия решения Трампом, возможно, непосредственно перед тем, как президент отправится на Всемирный экономический форум, который пройдет в Давосе, Швейцария, с 19 по 23 января, или сразу после этого.

Бессент, министр торговли Говард Лютник и министр энергетики Крис Райт входят в число высокопоставленных чиновников администрации, которые должны присоединиться к Трампу на ежегодной встрече, привлекающей ведущих политиков.

В интервью газете New York Times, опубликованном в четверг, Трамп заявил, что уже определился с кандидатурой на пост главы Федеральной резервной системы, но не стал раскрывать свой выбор.

«У меня уже есть решение, — сказал он во время интервью в среду вечером. — Я ни с кем об этом не говорил».

Отвечая на вопрос о Хассетте, своем главном экономическом советнике, Трамп сказал: «Я не хочу говорить», но охарактеризовал его как «безусловно, одного из тех людей, которые мне нравятся».

Источник: Kitco

Британские законодатели призывают предоставить Банку Англии новые полномочия по сбору данных о частном кредитном рынке, предупреждая, что отсутствие прозрачности может скрывать серьезные риски для финансовой стабильности Великобритании.

Рекомендация исходит из нового доклада межпартийного комитета Палаты лордов под названием «Частные рынки: неизвестные неизвестные». В докладе делается вывод о том, что в настоящее время недостаточно данных для надлежащей оценки того, представляет ли быстрое расширение частных рынков системную угрозу.

Стресс-тест с ограничениями

Банк Англии уже начал масштабное стресс-тестирование, чтобы оценить, как поведут себя глобальные отрасли частного капитала и частного кредитования, объем которых составляет 16 триллионов долларов, в случае крупного финансового шока. Однако результаты ожидаются не раньше начала 2027 года, и парламентский комитет настаивает на более ранней публикации предварительных данных.

Основная проблема заключается в том, что частное кредитование не регулируется напрямую Банком Англии. Центральный банк не может обязать все фирмы участвовать в стресс-тесте, особенно те, которые базируются за рубежом, что ограничивает масштабы его расследования.

Призыв к предоставлению информации, а не к регулированию.

В свете потенциальных недостатков стресс-теста комитет настоятельно призывает правительство обеспечить центральному банку полномочия по сбору информации о масштабах и взаимосвязи частного кредитования с традиционной банковской системой, если текущий анализ окажется недостаточным.

«Это инструмент для сбора информации, а не регулирование отрасли», — пояснила Шейла Ноукс, член Палаты лордов.

Министерство финансов находится под давлением

Член комитета Клайв Холлик заявил, что частные рынки должны быть «на первом месте» в повестке дня министерства финансов, предположив, что в настоящее время у ведомства нет «четкого понимания» этого вопроса.

«Учитывая, что в Соединенных Штатах уже были некоторые просчеты, это заслуживает гораздо более пристального и активного внимания», — сказал Холлик. Его комментарий перекликается с предупреждениями Банка Англии, который указывал на крах таких американских компаний, как производитель автозапчастей First Brands и дилерский центр Tricolor, как на потенциальные признаки более широких финансовых проблем в будущем.

Представитель министерства финансов заявил, что в последние годы ведомство "значительно усилило" внимание к небанковским финансовым учреждениям и официально ответит на доклад комитета.

Проактивный контроль в условиях неопределенности

В ходе расследования, начавшегося в июле, комитет заслушал показания представителей министерства финансов, регулирующих органов, банков и управляющих активами.

Несмотря на высказанные опасения, Холлик отметил, что расследование не выявило никаких прямых доказательств того, что рынок частного кредитования в настоящее время причиняет вред.

«Мы не почувствовали ни запаха крысы, ни её не увидели», — заявил он агентству Reuters, представив доклад как превентивную меру для понимания потенциальных будущих рисков, а не как реакцию на существующий кризис.

Парламентский комитет Великобритании выступил с резким предупреждением о том, что Министерство финансов имеет «ограниченное представление» о рисках, связанных с бурно развивающимся теневым банковским сектором, что вызывает опасения по поводу готовности страны к потенциальному финансовому шоку.

В докладе комитета по регулированию финансовых услуг Палаты лордов подчеркивается, что Министерство финансов, возможно, недостаточно осведомлено об опасностях, исходящих от небанковской финансовой индустрии объемом 16 триллионов долларов (12 триллионов фунтов стерлингов), которая в значительной степени функционирует вне традиционных нормативных рамок.

Незаметный сектор стоимостью 16 триллионов долларов

Теневой банковский сектор, включающий в себя частные инвестиционные компании и фонды частного кредитования, вырос в четыре раза, с 4 триллионов долларов в 2008 году. Эти фирмы напрямую конкурируют с регулируемыми банками, приобретая предприятия и выдавая кредиты.

Хотя в этом секторе доминируют американские фирмы, он тесно взаимосвязан с основной финансовой системой. Регулируемые банки и страховые компании в Великобритании и по всему миру инвестируют в эти небанковские организации и предоставляют им кредиты, создавая сложную сеть рисков.

В прошлом году Международный валютный фонд предупредил, что спад на рынке частного кредитования может вызвать цепную реакцию во всей финансовой системе, потенциально дестабилизируя традиционные банки, которые предоставляют ей финансирование.

Комитет Палаты лордов указывает на «пассивность» Казначейства.

В докладе комитета выражена серьезная обеспокоенность по поводу подхода Министерства финансов, говорится, что представленные им доказательства «продемонстрировали ограниченное понимание проблем, поднятых в ходе этого расследования». Члены Палаты лордов предположили, что это свидетельствует о «пассивности перед лицом потенциальных рисков для финансовой стабильности Великобритании».

Этот вывод вызывает особую тревогу, учитывая основную обязанность Казначейства поддерживать общую финансовую стабильность и гарантировать, что налогоплательщикам не придется в кризисной ситуации оказывать финансовую поддержку системе.

Из-за отсутствия исчерпывающих данных по-прежнему сложно однозначно оценить, может ли кризис в небанковском секторе обрушить финансовую систему в целом. Однако комитет пришел к выводу, что должностные лица, по всей видимости, не в полной мере осознают потенциальные риски.

Почему Великобритания находится на передовой

В докладе утверждается, что положение Великобритании как глобального финансового центра означает, что она одной из первых столкнется как с возможностями, так и с рисками, связанными с ростом частных рынков, особенно тех, которые базируются в США.

Банк Англии выражает обеспокоенность и планирует провести стресс-тест.

Глава Банка Англии Эндрю Бейли также выразил свою обеспокоенность. Выступая перед комиссией Палаты лордов в октябре, он указал на крах двух американских автомобильных компаний, которые брали кредиты на частных рынках. Бейли отметил, что эти случаи поднимают вопросы о слабых стандартах кредитования и содержат «тревожные отголоски» кризиса ипотечного кредитования, который спровоцировал финансовый кризис 2008 года.

В ответ на растущие риски Банк Англии готовится запустить стресс-тест частного кредитного сектора. Цель этого теста — выявить потенциальные опасности, связанные с расширением сектора, и оценить, может ли он усилить будущие финансовые и экономические потрясения.

Председатель комитета Майкл Форсайт поддержал бдительность британских регуляторов. «Банк Англии, Управление по финансовому регулированию и надзору и Управление пруденциального регулирования совершенно правы, проявляя бдительность и отслеживая стремительный рост частных рынков и его последствия для финансовой стабильности», — сказал он.

Представитель Министерства финансов заявил: «В последние годы мы совместно с регулирующими органами значительно усилили наше внимание к небанковскому сектору и разработали надежную и гибкую систему защиты финансовой стабильности». Он добавил, что официальный ответ на доклад будет предоставлен в установленный срок.

Недавнее снижение ставок фрахта нефтяных танкеров в этом месяце оказало ощутимую поддержку американскому рынку сырой нефти, сигнализируя о росте спроса. Однако это облегчение, вероятно, будет кратковременным, поскольку большинство прогнозов указывают на значительно более высокие затраты на транспортировку в оставшуюся часть года по сравнению с 2025 годом.

Краткосрочная передышка для американской нефти

В настоящее время на морских рынках наблюдается смягчение регулирования, что приводит к снижению ставок фрахта на ключевых маршрутах из США и Великобритании в Азию. Аналитик TP ICAP сообщил Bloomberg на этой неделе, что эта тенденция напрямую стимулирует спрос на американскую нефть.

Это событие способствовало восстановлению местных цен на нефть марки WTI в США. Тем не менее, цены на высокосернистую нефть остаются под давлением после заявления президента Трампа о намерении США закупить миллионы баррелей венесуэльской нефти.

Общая тенденция: почему тарифы на грузоперевозки остаются высокими.

Несмотря на недавнее снижение, общая ситуация с перевозкой нефти остается сложной. Основная причина — рост поставок сырой нефти как со стороны ОПЕК+, так и со стороны США, что привело к сокращению доступности танкеров. В прошлом году этот дефицит привел к необычной ситуации, когда полдюжины новых сверхбольших танкеров для перевозки сырой нефти (VLCC) совершили свои первые рейсы пустыми. Вместо того чтобы перевозить бензин, как это обычно бывает, они вышли в море без груза, чтобы забрать сырую нефть и воспользоваться резко возросшими суточными ставками.

Эта необычайная активность рынка достигла кульминации в виде скачка ставок фрахта нефтяных танкеров на основных судоходных маршрутах на 467% с начала года, согласно оценкам Bloomberg от декабря, основанным на данных Балтийской биржи и Spark Commodities.

Даже внезапное падение в конце декабря не смогло перестроить рынок. По данным Lloyd's List, ставки фрахта для танкеров VLCC упали на 20% в период с 19 по 22 декабря. Однако, на уровне 83 882 долларов в сутки, они оставались на самом высоком уровне с момента бума плавучих хранилищ весной 2020 года. Ставки фрахта для танкеров меньшего размера также продолжают оставаться высокими.

Санкции и геополитика затягивают гайки

Геополитические факторы оказывают значительное повышающее давление на стоимость морских перевозок. Рост ставок фрахта танкеров частично был вызван санкциями США против российских компаний «Роснефть» и «Лукойл», вступившими в силу в конце ноября. Рынок ожидал сокращения флота, используемого Россией для транспортировки нефти.

Напряженность обострилась на этой неделе, когда Соединенные Штаты преследовали и захватили в Северной Атлантике танкер «Белла-1» под российским флагом. Захват судна, находящегося под санкциями США, свидетельствует об усилении геополитического конфликта, который в сочетании с ограниченной доступностью танкеров, вероятно, будет поддерживать высокие ставки фрахта.

Ограничения в автопарке сигнализируют о затяжном снижении процентных ставок.

Структурные проблемы в мировом танкерном флоте также указывают на сохранение высоких ставок. Аналитик Jefferies в декабре отметил, что, по прогнозам, коэффициент использования флота супертанкеров достигнет 92% в 2026 году, что станет семилетним максимумом, по сравнению с 89,5% в прошлом году. Этот показатель отражает процент всех доступных танкеров, которые в настоящее время находятся в аренде.

Ряд других факторов усугубляет дефицит предложения:

• Санкции: По мере того, как Соединенные Штаты вводят санкции против все большего числа танкеров, количество судов, доступных для транспортировки сырой нефти по всему миру, сокращается, — тенденция, отмеченная агентством Reuters в середине декабря.

• Высокий спрос: В прошлом месяце санкции в сочетании с высоким спросом со стороны ОПЕК+ привели к тому, что суточные ставки фрахта достигли 130 000 долларов. Хотя с тех пор они были ослаблены, ставки остаются значительно выше, чем год назад.

• Старение флота: Доступность танкеров также ограничена старением флота. Нефтяные компании все чаще отказываются от судов старше 15 лет, чтобы соответствовать более строгим требованиям безопасности. По данным танкерной компании Frontline, почти 44% мирового флота насчитывает суда старше 15 лет, и 18% из этих старых судов уже находятся под санкциями.

Учитывая множество факторов, ограничивающих предложение танкеров, ставки фрахта, вероятно, останутся значительно выше уровня прошлого года. Единственным сценарием, который мог бы существенно снизить затраты, стало бы резкое падение спроса на нефть, событие, наиболее вероятно вызванное значительным скачком цен.

В ноябре японские домохозяйства преподнесли значительный сюрприз, резко восстановившись после спада в предыдущем месяце и опровергнув прогнозы рынка.

Правительственные данные показали, что потребительские расходы выросли на 2,9% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Этот результат значительно превзошел медианный прогноз, который предсказывал снижение на 0,9%. Показатели по сравнению с предыдущим месяцем оказались еще выше. С учетом сезонных колебаний расходы подскочили на 6,2%, что более чем вдвое превышает прогнозируемый рост на 2,7%.

Банк Японии преодолевает экономические противоречия

Этот неожиданный рост потребительской активности происходит в решающий момент для денежно-кредитной политики. В прошлом месяце Банк Японии (BOJ) повысил свою учетную ставку с 0,5% до 0,75%, достигнув 30-летнего максимума. Решение центрального банка было основано на ожидании того, что японские компании продолжат последовательно повышать заработную плату.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда также дал понять, что банк готов дополнительно повысить процентные ставки по кредитам, если экономика и цены будут развиваться в соответствии с его прогнозами.

Отставание реального уровня заработной платы бросает тень на восстановление экономики.

Однако сохраняется серьезная проблема. Несмотря на резкий рост расходов, основная проблема, заключающаяся в том, что инфляция опережает рост заработной платы, остается нерешенной.

Отдельные данные министерства труда показали, что скорректированная на инфляцию реальная заработная плата в ноябре снизилась на 2,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это продолжающееся снижение реальных доходов продолжает оказывать давление на покупательную способность японских домохозяйств, создавая препятствия для устойчивого экономического восстановления.

В интервью газете The New York Times президент США Дональд Трамп заявил, что Федеральная резервная система приняла решение относительно следующего председателя, но имя кандидата пока не разглашается.

Трамп заявил: «У меня есть решение, но я еще ни с кем не разговаривал».

Когда президента Трампа спросили, рассматривается ли кандидатура его главного экономического советника Кевина Хассетта на пост председателя Федеральной резервной системы, он ответил: «Я не хочу говорить». Однако его заявление о том, что Хассетт «определенно один из моих фаворитов», заслуживает внимания.

Независимо от окончательного выбора Трампа, новый председатель ФРС вступит в должность в критический момент. ФРС находится в центре беспрецедентного давления Трампа с целью резкого снижения процентных ставок, что вновь разжигает дебаты о независимости денежно-кредитной политики.

С другой стороны, согласно данным Kalshi, полученным на рынке прогнозов, Кевин Уорш является наиболее сильным кандидатом на пост председателя ФРС. Вероятность назначения Уорша оценивается в 41%, а Кевина Хассетта — в 39%. Вероятность назначения действующего члена Совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера оценивается в 12%.

Источник: CryptoSlate