США призвали европейцев выступить против плана ЕС по предоставлению кредита для поддержки Украины

Политический

Экономический

Краткое содержание:

По словам европейских дипломатов, знакомых с ситуацией, США лоббировали несколько стран Европейского союза, пытаясь заблокировать планы ЕС использовать замороженные активы российского Центробанка для обеспечения крупного кредита Украине.

По словам дипломатов, говоривших на условиях анонимности, официальные лица США заявили государствам-членам, что эти активы необходимы для содействия заключению мирного соглашения между Киевом и Москвой и не должны использоваться для продолжения войны.

На этой неделе ЕС выдвинул предложение использовать замороженные активы для обеспечения кредита в размере 90 млрд евро (105 млрд долларов США) для покрытия экономических и военных потребностей Украины в течение следующих двух лет. На территории ЕС заморожены российские активы на сумму около 210 млрд евро, и с 2028 года их может быть использовано больше.

Пресс-служба Госдепартамента США не ответила на запрос о комментарии.

Переговоры проходят в критический для Украины момент, когда США оказывают давление на Киев, чтобы тот согласился на потенциально однобокое мирное соглашение с Россией. Украина рискует остаться без финансирования в начале следующего года, а администрация президента Дональда Трампа прекратила большую часть американской помощи, переложив бремя ответственности на Европу.

Вашингтон также присматривался к российским активам как к части своих предложений по проведению мирных переговоров с Москвой и предполагал, что они могут быть использованы для финансирования возглавляемых США послевоенных инвестиций.

По словам некоторых источников, американский мирный план из 28 пунктов претерпел изменения с момента его появления в прошлом месяце, но активы остаются одним из ключевых камней преткновения наряду со статусом украинских территорий и предоставлением Киеву надежных гарантий безопасности.

Европейские лидеры твердо заявили, что то, как использовать активы, является европейским делом, поскольку замороженные средства в основном хранятся в Европе.

«Нет никакой возможности оставить собранные нами деньги США», — заявил в четверг канцлер Германии Фридрих Мерц.

«Американское правительство знает об этом, и это также позиция правительства Германии на переговорах», — сказал он. «Это также консенсус на европейском уровне. Разногласий по этому вопросу нет. Эти деньги должны поступить на Украину — они должны помочь Украине».

План ЕС по использованию этих активов сталкивается с внутренним противодействием, особенно в Бельгии, где хранится большая часть средств.

В пятницу Мерц отправится в Брюссель для переговоров с премьер-министром Бельгии Бартом де Вевером и председателем Европейской комиссии Урсулой фон дер Ляйен в попытке сломить сопротивление Бельгии плану ЕС.

Мерц, который был ярым сторонником использования российских активов для помощи Украине, заявил журналистам, что он «очень серьезно» относится к опасениям бельгийского премьера и попытается рассмотреть их на встрече в пятницу.

«Я не хочу его уговаривать, а хочу убедить его», — заявил он на пресс-конференции в четверг вечером в Берлине после переговоров с лидерами немецких регионов. «Если мы пойдём по этому пути, мы сделаем это, чтобы помочь Украине, возможно, в течение следующих двух-трёх лет».

Бельгия утверждает, что пока не получила достаточных гарантий того, что ей не придётся в одиночку оплачивать любые будущие расходы, если Москва выиграет иски о возврате активов. Она также заявляет, что использование замороженных средств откроет дорогу для ответных действий России в отношении Европы и её компаний.

В государственный бюджет Бельгии поступили сотни миллионов евро налоговых поступлений от замороженных средств, хотя власти утверждают, что эти деньги используются для оказания помощи Украине.

Нынешнее отклонение плана Бельгией остается главным препятствием для его одобрения в преддверии саммита лидеров ЕС, который состоится позднее в этом месяце и на котором блок попытается подписать эти предложения.

ЕС предложил обеспечить кредит за счёт бюджета блока или двусторонних гарантий государств-членов. Активы останутся замороженными, и Киеву придётся вернуть кредит только в том случае, если Россия согласится профинансировать восстановление страны и компенсировать ущерб, нанесённый войной.

Помимо Бельгии, против этих планов выступает Венгрия, а Словакия заявила, что не поддержит предложения о военной поддержке Украины. Для одобрения потребуется лишь квалифицированное большинство голосов государств-членов.

Комиссия также рассматривала возможность выпуска совместных долговых обязательств в случае, если не удастся достичь соглашения об использовании замороженных активов. Однако государства-члены, включая Германию, отвергают эту идею, а тот факт, что для этого требуется единогласное решение, делает её маловероятной.

Источник: Bloomberg Europe

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Прогноз цены доллара США: падение на фоне 85% вероятности снижения ставки ФРС – GBP/USD и EUR/USD

Винкельманн

Форекс

Технический анализ

Ключевые моменты:

· Доллар США держится вблизи пятинедельного минимума, поскольку трейдеры отдают приоритет ожиданиям снижения ставки ФРС, а не сильным данным по труду.

· Рынки оценивают вероятность снижения ставки ФРС в декабре в 85–86%, что сохраняет понижательное давление на доллар, несмотря на устойчивые показатели занятости.

· Задержка поступления ключевых экономических отчетов из-за приостановки работы правительства заставляет долларовых трейдеров ориентироваться на неполных макроэкономических сигналах.

Прогноз цены доллара США: падение на фоне 85% вероятности снижения ставки ФРС – GBP/USD и EUR/USD_1

Обзор рынка

Доллар США оставался слабым по отношению к основным валютам на европейских торгах, удерживаясь вблизи пятинедельного минимума. Даже несмотря на опубликованные в четверг сильные данные по рынку труда, доллар не смог укрепиться, поскольку инвесторы продолжали учитывать более либеральную политику Федеральной резервной системы.

Рабочая сила предлагает ограниченную поддержку

Число первичных заявок на пособие по безработице упало до самого низкого уровня за более чем три года, что свидетельствует об устойчивости рынка труда США. Однако реакция валютных рынков была сдержанной.

Трейдеры меньше концентрировались на еженедельных улучшениях и больше — на направлении политики ФРС. Некоторые аналитики также отметили, что период Дня благодарения мог исказить данные.

Ожидания снижения ставки ФРС продолжают оказывать давление на доллар

Рынки оценивают вероятность снижения ставки на четверть пункта на заседании ФРС США 9–10 декабря примерно в 85–86%, при этом ожидается ещё несколько снижений в следующем году. Ожидание смягчения денежно-кредитной политики продолжает оказывать давление на доллар, снижая его привлекательность, несмотря на то, что экономические показатели остаются стабильными.

Пробелы в данных увеличивают неопределенность рынка

Из-за продолжительного закрытия правительства публикация ряда ключевых экономических показателей задержалась, включая ежемесячные данные по заработной плате. Из-за неполноты данных инвесторам пришлось ориентироваться на ограниченные перспективы, что усилило неопределенность относительно краткосрочной динамики доллара.

Хотя доллар по-прежнему сохраняет свою защитную привлекательность в периоды неприятия риска, его дальнейшие действия, скорее всего, определят сообщение ФРС в декабре и предстоящие данные по занятости.

Индекс доллара США (DXY) – технический анализ

График цен индекса доллара – Источник: Tradingview

Индекс доллара (DXY) торгуется вблизи отметки $98,92, двигаясь внутри чётко выраженного нисходящего канала, который направлял цену вниз с конца ноября. Недавние свечи демонстрируют отклонение от средней линии канала в районе $99,06, что сигнализирует о сохраняющемся давлении продаж. Индекс остаётся ниже как 50-дневной, так и 200-дневной EMA, что подтверждает медвежий тренд.

Ближайшая поддержка находится на уровне $98,76, за ним следуют $98,56 и $98,38, если тенденция к снижению сохранится.

Прорыв этих уровней расширит коридор к нижней границе. Сопротивление на уровне $99,22, и для того, чтобы бросить вызов более широкому нисходящему тренду, потребуется закрытие выше этого уровня.

Технический анализ GBP/USD

График цены GBP/USD – Источник: Tradingview

Пара GBP/USD торгуется вблизи отметки $1,3353, удерживаясь внутри восходящего канала, который направлял пару вверх с середины ноября. Недавние свечи показывают, что покупатели защищают поддержку середины канала на уровне $1,3326, сохраняя краткосрочную структуру нетронутой. Ближайшее сопротивление находится на уровне $1,3375, где множественные фитили отскока указывают на наличие предложения.

Ниже текущих уровней поддержка находится на уровне $1,3287, а затем, если продавцы продолжат давление, — на $1,3248 и $1,3190. Цена остаётся выше 50-дневной EMA, в то время как 200-дневная EMA ниже подтверждает более широкий бычий импульс.

Индекс относительной силы (RSI) восстанавливается к отметке 55 после выхода из зоны перекупленности, что указывает на стабилизацию импульса. Прорыв выше $1,3375 может открыть цену на $1,3424, тогда как потеря нижней границы канала грозит более глубоким откатом к $1,3287.

Технический прогноз EUR/USD

График цены EUR/USD – Источник: Tradingview

Пара EUR/USD торгуется вблизи $1,1659, удерживаясь внутри восходящего канала, который направлял цену вверх с конца ноября. Недавние свечи показывают, что покупатели защищают среднюю линию тренда канала в районе $1,1653, что подтверждает конструктивный краткосрочный настрой. Ближайшее сопротивление находится на уровне $1,1688, где множественные фитили отскока указывают на наличие предложения.

С другой стороны, поддержка находится на $1,1623, а затем, если продавцы будут оказывать давление на тренд, за ними последуют более сильные уровни на $1,1591 и $1,1566. Пара остаётся выше 50-дневной и 200-дневной скользящих средних, что усиливает общую бычью структуру.

RSI восстанавливается от среднего значения к отметке 55, указывая на усиление импульса, но не на растянутые условия. Закрытие выше $1,1688 может открыть позицию на $1,1716, в то время как потеря нижней границы канала грозит более глубоким откатом к $1,1591.

Источник: FX Empire

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Последняя энергетическая игра США может обострить российско-турецкую напряженность

Андрей Корыбко

Энергия

В прошлом месяце Зеленский объявил, что Украина будет импортировать американский СПГ из Греции по трубопроводу «Вертикальный газовый коридор». Этот проект дополняет совместные планы Польши с США и, в меньшей степени, Хорватии по поставкам СПГ, которые должны заложить основу для полной замены российского газа в Центральной и Восточной Европе (ЦВЕ) американским СПГ в будущем. Хотя это гораздо дороже, политики на континенте поддерживают эту идею под предлогом энергетической безопасности, но давление США, вероятно, сыграло решающую роль в принятии решения.

Последняя энергетическая игра США может также положить конец планам России по созданию турецкого газового хаба. О них было объявлено в конце 2022 года после переговоров Путина и Эрдогана, но агентство Bloomberg сообщило в июне прошлого года, что они были отложены из-за технических сложностей с поставками газа в Центральной и Восточной Европе из Турции, а также разногласий между Турцией и Россией. Ни одна из сторон не подтвердила свои заявления, но теперь, когда США захватили большую часть рынка Центральной и Восточной Европы благодаря трубопроводу «Вертикальный газовый коридор», шансы на строительство этого хаба снизились.

Алекс Христофору из The Duran написал проницательную публикацию на X, в которой важно отметить, что «Восточное Средиземноморье (Израиль и Кипр) внимательно следит за запуском этого вертикального коридора, поскольку он может быть использован для продажи будущего газа EastMed в Европу». Под «EastMed» подразумевается одноимённый проект подводного трубопровода для экспорта огромных шельфовых газовых запасов Израиля в ЕС. Его завершение, вероятно, навсегда устранит потребность в российском газе в Центральной и Восточной Европе в сочетании с американским СПГ.

Чтобы ещё больше обеспокоить Россию, агентство Reuters в прошлом месяце сообщило, что «переориентация Турции на газовый сектор угрожает последнему крупному европейскому рынку для России и Ирана». Это привлекло внимание к тому, как рост внутренней добычи и импорта СПГ может значительно снизить будущую потребность Турции в российском газе по «Турецкому потоку». Угроза Трампа ввести санкции против всех, кто продолжит импортировать российские энергоносители, не отказавшись от них, и может привести к пошлинам до 500%, что может ускорить эту тенденцию.

Россия не просто потеряет десятки миллиардов долларов ежегодной выручки в случае успеха всех вышеупомянутых американских планов, но и напряжённость в отношениях с Турцией может выйти из-под контроля, если сложная энергетическая взаимозависимость, связывавшая их до сих пор, будет разрушена. Уже ожидается, что Турция распространит западное влияние на Центральную Азию через новый коридор TRIPP, тем самым создав проблемы на всей южной периферии России и ещё больше осложнив турецко-российские отношения.

Если к тому времени их сложная энергетическая взаимозависимость ослабнет, например, если планы по созданию газового хаба фактически останутся замороженными или будут официально отменены, а Турция начнёт импортировать меньше российского газа по «Турецкому потоку», то Турция, возможно, осмелится более агрессивно противостоять России на этом фронте. Ведь сценарий, при котором Россия прекращает экспорт газа, чтобы добиться уступок от Турции во время кризиса, был бы менее эффективным, что могло бы привести к более жёсткой позиции Турции, что повышает риск войны.

Поэтому России следует попытаться возродить свои планы по созданию газового хаба и достичь соглашения с США, возможно, в рамках масштабной сделки, которую они сейчас пытаются заключить, чтобы обеспечить себе долю российского газового рынка в Турции и, возможно, частично восстановить её в Центральной и Восточной Европе. Это почти наверняка потребует от России пойти на компромисс в отношении некоторых из её максималистских целей на Украине, и слова США нельзя принимать на веру, поскольку будущие президенты могут списать любую сделку. Тем не менее, России следует рассмотреть эту возможность, а не исключать её.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Моди и Путин встречаются для углубления экономических связей, несмотря на давление США

Дэниел Картер

Политический

Премьер-министр Индии Нарендра Моди и президент России Владимир Путин провели двустороннюю встречу в Нью-Дели. Оба лидера стремятся углубить экономическое сотрудничество, несмотря на давление со стороны президента США Дональда Трампа.

Встреча в пятницу состоится на следующий день после прибытия Путина в Индию — его первого визита в эту страну после полномасштабного вторжения России на Украину — и, как ожидается, продемонстрирует давнее партнёрство между двумя странами, берущее начало времён холодной войны. Эти связи были сосредоточены на обороне, но Моди и Путин хотят расширить сотрудничество, включив в него более глубокие торговые, миграционные и экономические связи.

Ожидается, что в ходе двухдневного визита Индия и Россия завершат работу над соглашением о мобильности, которое позволит индийским специалистам впервые переехать в Россию.

Также ожидается соглашение о поставках в Россию индийских морепродуктов и сельскохозяйственной продукции, экспорт которой пострадал после введения Трампом 50%-ных пошлин на индийские товары, вступивших в силу 1 августа.

Ожидается, что Путин также продемонстрирует связи в нефтяной и оборонной сферах, а официальные лица работают над завершением сделки по аренде Индией у России подводной лодки стоимостью 2 миллиарда долларов, сообщает Bloomberg News.

Доля Индии в российском импорте сейчас составляет менее 2%. Нью-Дели и Москва намерены увеличить товарооборот до 100 миллиардов долларов к концу десятилетия.

США удвоили пошлины на индийские товары до 50%, чтобы наказать Нью-Дели за покупку российской нефти, и оказали давление на Индию, чтобы она закупила больше американского оружия. Несмотря на это давление, правительство Моди продолжает торговые переговоры с администрацией Трампа, и ожидается, что на следующей неделе в Индию прибудет группа переговорщиков из Вашингтона.

Расширение связей происходит, несмотря на жесткую критику со стороны как США, так и Европейского союза, а встреча подчеркнула стремление Индии поддерживать теплые отношения с традиционными партнерами и искать альтернативные рынки для компенсации американских пошлин.

От прямых закупок военного оружия Индия и Россия все больше переходят к совместной разработке и производству вооружений, совместно проектируя и изготавливая ракеты и пушки.

Источник: Bloomberg Europe

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Восстановление доллара США: технический обзор EUR/USD, USD/CAD и USD/CHF

ОАНДА

Форекс

Технический анализ

Несмотря на непростое открытие месяца, доллар США в настоящее время торгуется в пределах ключевого технического диапазона, что является фактором, который удерживает валютные рынки в устойчивом равновесии, несмотря на отдельные прорывы, наблюдаемые в таких парах, как NZD/USD или GBP/USD.

Как это часто бывает перед такими важными событиями, как заседание FOMC, доллар может испытывать относительные крайности, но редко создает ситуации для однозначного прорыва.

Лучшим примером этого стал сентябрьский саммит ФРС, на котором доллар стремился установить новые минимумы, но неизбежно оказался ограничен границами своих предыдущих годовых зон поддержки.

Катализатором текущего спада стала речь президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Джона Уильямса 21 ноября, которая фундаментально потрясла рынки, возродив надежды на снижение ставки.

Его «голубиные» комментарии привели к снижению ставки на 25 базисных пунктов с 20% до текущих стабильных 87%. Эта быстрая переоценка спровоцировала стремительную распродажу доллара в течение последних двух недель торгов.

Индекс доллара (DXY), 8-часовой график. 4 декабря 2025 г. – Источник: TradingView

Но, как упоминалось в нашем недавнем углубленном анализе доллара США, индекс доллара по-прежнему сохраняет широкий диапазон в более общей картине, протестировав свою 200-периодную скользящую среднюю (и минимумы диапазона) и в настоящее время подпрыгивая выше отметки 99,00.

Максимальное значение индекса доллара находится на уровне 100,00.

Сегодня мы рассмотрим три основных валютных пары и их внутридневные таймфреймы, чтобы увидеть, как диапазон индекса доллара влияет на их валютные пары: EUR/USD, USD/CHF и USD/CAD.

EUR/USD 8-часовой график и технические уровни

График EUR/USD за 8 часов. 4 декабря 2025 г. – Источник: TradingView

Как упоминалось в нашей публикации от 25 ноября (О том, что доллар США откатывается от максимумов диапазона), пара EUR/USD сохраняет широкий диапазон от 1,15 до 1,17.

Как часто бывает, диапазон подтверждается:

· Отклонение цены после достижения уровней перекупленности/перепроданности в RSI

· Скользящие средние выравниваются, особенно MA 200

В настоящее время цена отклоняется от своих максимумов, текущая настройка предполагает продажу с потенциальной остановкой на крайних значениях диапазона (выше 1,17).

В настоящее время продавцы опускаются ниже 200-периодной скользящей средней (1,16455), отклонение подтверждается закрытием 1H ниже.

Уровни интереса к торговле EUR/USD

Уровни сопротивления

· Зона опоры 1,1630–1,1670 (диапазон максимумов)

· 1,1750 мини-сопротивление

· Зона сопротивления около 1,18 (+/- 150 пунктов)

· Максимумы сентября 2021 г. – Зона сопротивления 1,19–1,1950

· Недельные максимумы 1,1656

Уровни поддержки

· Поддержка диапазона от 1,1470 до 1,15

· 4H MA 200 Мини-опора 1.16190

· Зона поддержки 1,1475–1,15

· Поддержка 1,1350–1,14

· Минимум сессии 1,14966

График USD/CAD 8H и технические уровни

График USD/CAD за 8 часов. 4 декабря 2025 г. – Источник: TradingView

Диапазонные характеристики пары USD/CAD менее очевидны, но, если отступить назад, североамериканская пара перестала демонстрировать тренд с момента достижения своих ноябрьских и циклических максимумов.

Прочно удерживаясь между 1,39 и 1,40, валютная пара колеблется в диапазоне 1000 пунктов с последних дней ноября.

Поскольку трейдеры не знают, что делать с американо-канадской сделкой (судя по всему, канадское правительство тоже не знает), условия ограниченного диапазона также имеют фундаментальный смысл.

В случае пробоя следите за дневным закрытием выше или ниже, чтобы не попасть в ловушку.

Обратите внимание, что новости о торговой сделке могут изменить ситуацию в мгновение ока.

Уровни интереса к торговле USD/CAD

Уровни сопротивления

· 1.40 Major Pivot выступает в качестве сопротивления

· Максимумы цикла 1,4143 и двойная вершина

· Сопротивление между 1,4120 и 1,4145

· Ключевое сопротивление 1,4250

Уровни поддержки

· 1,39–1,3925. Опорный уровень старшего таймфрейма, текущая поддержка

· 1,38 Основная поддержка +/- 150 пунктов

· Поддержка диапазона августа 1,3750

· 1.3550 Основная поддержка 2025

График USD/CHF 8H и технические уровни

График USD/CHF за 8 часов. 4 декабря 2025 г. – Источник: TradingView

Пара USD/CHF также застряла в двух диапазонах — большом полугодовом диапазоне от 0,7850 до 0,8140 и другом, меньшем, но более активном: от 0,80 до 0,81.

Мы сосредоточимся на консолидации за меньший таймфрейм, также размером в 1000 пунктов.

Покупатели выходят из зоны 0,80 после отскока от 200-периодной скользящей средней (1,79930).

Текущая свеча сильная, наблюдается продолжающийся отскок доллара США.

Проверьте реакцию на максимумах диапазона.

Уровни интереса к торговле USD/CHF

Уровни сопротивления

· Максимумы диапазона от 0,8075 до 0,81

· 0,81244 максимумов ноября

· Основное сопротивление 0,8150–0,82

· 0,82144 Июньские максимумы

Уровни поддержки

· Минимумы диапазона 0,80, точка опоры для более высокого таймфрейма

· 0,7950 Поддержка старшего таймфрейма

· Поддержка минимумов 2025 года 0,78575

Источник: MarketPulse от OANDA Group

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Клифф-нотс: Состояние нации

Вестпак

Форекс

Экономический

В Австралии ВВП в третьем квартале не оправдал ожиданий, увеличившись всего на 0,4% (2,1% в годовом исчислении). Однако основная причина разочарования была связана с сокращением запасов, которое затмило значительно более высокий показатель внутреннего спроса, увеличившегося на 1,2% (2,6% в годовом исчислении). Государственный сектор способствовал росту за счёт потребления и инвестиций, хотя масштабы поддержки, предоставляемой по обоим каналам, сокращаются по мере завершения мер по снижению стоимости жизни и реализации текущих инфраструктурных проектов.

В центре внимания оказались новые бизнес-инвестиции в частном секторе, увеличившиеся на 3,4% (3,8% в годовом исчислении). Ключевыми драйверами роста стали центры обработки данных и авиация, однако есть некоторые предварительные признаки расширения инвестиционного импульса как в потребительских, так и в бизнес-секторах. Эта тенденция положительно влияет на потенциал предложения и производительность, которые более подробно рассматриваются главным экономистом Люси Эллис в статье на этой неделе.

Потребительские расходы также внесли ключевой вклад, увеличившись на 0,5% (2,5% в годовом исчислении), что полностью соответствует нашим ожиданиям. Рост в основном был обусловлен расходами на товары первой необходимости, включая электроэнергию и взносы в пенсионный фонд (последние были обусловлены повышением пенсионных гарантий в третьем квартале). Хотя дискреционные расходы несколько снизились, как наши внутренние данные, так и последние данные ABS указывают на рост в этой категории к концу года. В перспективе одним из ключевых рисков является ослабление благоприятных условий, связанных со снижением инфляции, снижением процентных ставок и налогов на располагаемые доходы и расходы.

Важно также учитывать рост благосостояния за счёт роста цен на жильё: индекс Cotality вырос ещё на 1,0% (7,1% в годовом исчислении) в ноябре. Недавний рост был обусловлен снижением стоимости жилья в более дешевых сегментах рынка, что свидетельствует о том, что доступность жилья остаётся сдерживающим фактором, но домохозяйства продолжают корректировать свои ожидания в отношении сделок. В этом году число одобренных проектов на жильё в основном колебалось, но поток заявок остаётся стабильным и должен в какой-то мере смягчить дефицит предложения в ближайшие годы. Наш подробный обзор рынка жилья смотрите в последнем выпуске Housing Pulse.

Прежде чем перейти к офшорным вопросам, заключительное замечание о торговле. Частичные данные, опубликованные ранее на этой неделе, показали, что сальдо текущего счета немного увеличилось в третьем квартале, с –16,2 млрд долларов США до –16,6 млрд долларов США, главным образом благодаря увеличению положительного сальдо торгового баланса, тенденция, которая, по всей видимости, сохранилась в товарном балансе до октября. В реальном выражении внешний сектор сократил ВВП на 0,1 п.п. в третьем квартале. Это говорит о долгосрочных структурных препятствиях для «традиционных» каналов экспорта сырьевых товаров; однако это не мешает быстрорастущим областям возможностей набирать масштабы, например, экспорту услуг и лицензированию программного обеспечения.

В США индекс деловой активности в секторе услуг ISM PMI вырос на 0,2 пункта до 52,6 пункта в ноябре, хотя это по-прежнему оставляет все подкомпоненты, за исключением цен, значительно ниже их десятилетнего среднего значения до пандемии COVID. Было отмечено заметное увеличение портфеля заказов (+8,3 пункта), импорта (+5,2 пункта), запасов (+3,9 пункта) и поставок поставщиков (+3,3 пункта), в то время как новые заказы (-3,3 пункта) и цены (-4,6 пункта) показали падение. Значительное падение ценового компонента в первую очередь отразило снижение цен на бензин. Производственный PMI тем временем снизился на 0,5 пункта до 48,2 пункта, отражая падение новых заказов (-2 пункта), занятости (-2 пункта), поставок поставщиков (-4,9 пункта) и портфеля заказов (-3,9 пункта). Ценовой компонент увеличился на 0,5 пункта до 58,5 пункта, но остается далеко от своих максимальных значений. В целом оба исследования указывают на неудовлетворительную динамику, но не на общее сокращение.

Тем временем в Европе предварительная оценка за ноябрь показала снижение цен на 0,3% за месяц, что отразило снижение стоимости энергоносителей. В годовом выражении инфляция ускорилась до 2,2%, чему способствовал рост цен на услуги на 3,5%. В перспективе существуют некоторые риски снижения основного компонента экономики в связи со снижением оптовых цен на газ. В своем выступлении на этой неделе президент ЕЦБ Лагард отметила, что базовое инфляционное давление соответствует достижению целевого показателя инфляции, но риски для перспектив остаются двусторонними.

Источник: Westpac Banking Corporation

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Создание оружейной промышленности в тени России

Винкельманн

Российско-украинский конфликт

Политический

После того, как почти четыре года назад Россия начала полномасштабное вторжение на Украину, соседняя Эстония быстро увеличила расходы на оборону. Ожидается, что в следующем году эти расходы станут самыми высокими в Европейском союзе относительно размера экономики — более 5% от ВВП. Однако это прибалтийское государство выделяется не только закупками военной техники, но и процветает в сфере производства.

Война побудила Эстонию создать оборонную промышленность, которая фактически не существовала. До 2018 года компаниям не разрешалось производить оружие. Теперь, как сообщает мой коллега Отт Таммик, страна с населением 1,3 миллиона человек развивает растущую экосистему местных оборонных стартапов. Поскольку правительства по всей Европе увеличивают свои военные бюджеты, есть надежда, что эстонские компании начнут привлекать иностранных клиентов.

Сектор быстро растёт. В Эстонский союз оборонной и аэрокосмической промышленности входит почти 200 компаний, включая производителя дронов Threod и производителя беспилотных летательных аппаратов Milrem. Некоторые из них были основаны украинцами или используют военные годы для тестирования продукции. В начале этого года правительство в Таллинне заявило о выделении 100 миллионов евро на создание одного из первых в Европе фондов, специально ориентированных на инвестиции в вооружения.

Однако небольшие размеры Эстонии и её новизна в этой отрасли создают трудности. Европейские правительства обычно закупают оружие у американских производителей или у своих собственных оборонных гигантов. Несмотря на широкую общественную поддержку наращивания вооружённых сил Эстонии, некоторые усилия также столкнулись с бюрократизмом и сопротивлением общественности. Существует опасение, что юридические и бюрократические препятствия, препятствующие производству оружия, могут замедлить процесс в критический момент.

Но цифры растут. По последним имеющимся данным, объём продаж эстонских оборонных предприятий удвоился с 2022 по 2024 год, достигнув 500 миллионов евро (582 миллиона долларов США). В прошлом году правительство инвестировало в эту отрасль примерно такую же сумму. Что касается спроса на оружие и технику, то здесь тенденция определённо растёт.

Польша: OpenAI договорилась о покупке Neptune, варшавского стартапа, разрабатывающего инструменты для анализа различных версий моделей искусственного интеллекта. Разработчик ChatGPT использует продукты Neptune уже больше года и теперь планирует использовать их исключительно для собственных нужд.

Болгария: Десятки тысяч человек вышли на акцию протеста против налоговых планов правительства и планов расходов, что стало самым масштабным протестом за более чем десятилетие. После столкновений группы с полицией администрация меньшинства отозвала свой бюджет для его пересмотра. Премьер-министр Росен Желязков отказался уходить в отставку, заявив, что балканской стране необходимо стабильное руководство в преддверии вступления в еврозону 1 января. Вотум недоверия может состояться на следующей неделе.

Украина: ЕС предложил два варианта покрытия финансовых потребностей Украины: либо кредит, обеспеченный замороженными российскими активами, либо кредит, обеспеченный собственным бюджетом блока. Тем временем Владимир Путин провёл «очень полезные» переговоры с представителями США, хотя им и не удалось достичь соглашения по плану прекращения войны.

Венгрия: Премьер-министр Виктор Орбан заявил, что готов оказать финансовую помощь Будапешту, где руководство оппозиции обвиняет налоговую политику правительства в том, что она поставила столицу на грань банкротства.

Польша: По словам главы оператора электросетей, стране следует отдать приоритет более дешевой наземной ветроэнергетике, а не морским проектам, чтобы оставаться конкурентоспособной в мировой экономике.

С наступлением зимы люди, возможно, задумываются о том, где покататься на лыжах. У польского оператора горнолыжных подъемников PKL появился огромный аппетит к горнолыжным склонам. Теперь эта государственная компания рассматривает возможность выхода на биржу, и, по словам источников, знакомых с планами, IPO может состояться уже в первом квартале следующего года.

Пока США пытались навязать Украине свой мирный план, Европа получила представление о том, как может выглядеть восточная граница НАТО в случае вывода американских войск. Пышный горный регион Трансильвания в Румынии наглядно продемонстрировал, как можно защитить континент с меньшим участием США, если российские войска перейдут на территорию НАТО. Вся бригада военнослужащих, участвовавшая в учениях, была из Европы и находилась под командованием французов. Действительно, сдерживающий потенциал НАТО на восточном фланге необходимо усиливать, а не ослаблять, заявил министр иностранных дел Румынии в интервью Bloomberg.