Судьба фондового рынка зависит от следующих 14 торговых сессий

Акции

Краткое содержание:

Уолл-стрит вступает в решающий 14-дневный период, когда данные по занятости, индексу потребительских цен и решению ФРС определят направление рынка. Несмотря на рекордные максимумы и спокойную волатильность, сезонная слабость и высокие оценки повышают риски коррекции.<br>

Следующие несколько недель дадут Уолл-стрит четкое представление о том, продолжится ли этот последний рост фондового рынка — или он обречен на срыв.

Отчёты по занятости, ключевой показатель инфляции и решение Федеральной резервной системы по процентной ставке – всё это будет публиковаться в течение следующих 14 торговых сессий, задавая тон инвесторам, возвращающимся с летних каникул. Эти события происходят на фоне того, что фондовый рынок, по всей видимости, находится на перепутье: индекс SP 500 показал минимальный месячный прирост с июля 2024 года и перешёл в сентябрь, исторически худший месяц в году.

В то же время волатильность исчезла: индекс волатильности CBOE (VIX) лишь однажды с конца июня превысил ключевой уровень 20. Индекс SP 500 не пережил падение на 2% за 91 торговую сессию, что является самым продолжительным периодом с июля 2024 года. 28 августа он достиг очередного исторического максимума на отметке 6501,58 и вырос на 9,8% за год после роста на 30% с минимума 8 апреля.

«Инвесторы справедливо предполагают, что в сентябре следует проявить осторожность», — заявил Томас Ли, руководитель исследовательского отдела Fundstrat Global Advisors. «ФРС после долгой паузы возобновляет «голубиный» цикл сокращения ставки. Это затрудняет трейдерам выбор позиции».

Давний сторонник бычьего тренда на фондовом рынке прогнозирует, что индекс SP 500 снизится на 5–10% осенью, а затем к концу года вырастет до отметки 6800–7000 пунктов.

Жутковатое спокойствие

Ли не одинок в своём скептицизме относительно краткосрочной перспективы. Некоторые из самых больших оптимистов Уолл-стрит всё больше обеспокоены тем, что это тревожное затишье подаёт противоречивый сигнал на фоне сезонного спада. Индекс SP 500 в среднем терял 0,7% в сентябре за последние три десятилетия, и, согласно данным Bloomberg, ежемесячное снижение наблюдалось четыре из последних пяти лет.

Главные катализаторы рынка начнут действовать в пятницу с ежемесячным отчётом о занятости. Экономисты прогнозируют, что, основываясь на медианном показателе опроса Bloomberg, было добавлено около 75 000 рабочих мест. Эти данные оказались в центре внимания в начале августа, когда Бюро статистики труда США снизило число рабочих мест вне сельского хозяйства за май и июнь почти на 260 000. Эта корректировка вызвала гневную тираду президента Дональда Трампа, который уволил главу ведомства и обвинил её в манипулировании данными в политических целях.

Судьба фондового рынка зависит от следующих 14 торговых сессий_1

После этого 9 сентября Бюро трудовой статистики объявит о своем прогнозируемом пересмотре данных обследования предприятий по текущей статистике занятости, что может привести к дальнейшей корректировке ожиданий роста числа рабочих мест.

Затем на сцену выходит инфляция: 11 сентября будет опубликован отчёт по индексу потребительских цен. 17 сентября ФРС объявит своё решение по денежно-кредитной политике и квартальный прогноз процентных ставок, после чего председатель Джером Пауэлл проведёт пресс-конференцию. Инвесторы будут с нетерпением ждать, что Пауэлл предложит в плане динамики процентных ставок. Рынки свопов оценивают вероятность снижения ставок ФРС на этом заседании примерно в 90%.

Через два дня наступает «тройное колдовство», когда истекает срок действия большого количества опционов, привязанных к акциям, что должно усилить волатильность.

Это огромная неопределенность, которую сложно обработать. Но трейдеры, как ни странно, не обеспокоены этим критически важным периодом данных и решений. Хедж-фонды и крупные спекулянты продают индекс волатильности CBOE (VIX) на уровне, не наблюдавшемся уже три года, в надежде на то, что спокойствие продлится. А прогнозируемая волатильность на День занятости составляет всего 85 базисных пунктов, что указывает на то, что рынок недооценивает этот риск, считает Стюарт Кайзер, руководитель отдела стратегии торговли акциями США в Citigroup.

Риск турбулентности

Проблема в том, что подобное спокойствие и экстремальные позиции исторически предвещали всплеск турбулентности. Именно это и произошло в феврале, когда индекс SP 500 достиг пика, а волатильность резко возросла на фоне опасений по поводу тарифных планов администрации Трампа, что застало врасплох профессиональных трейдеров, которые в 2025 году делали ставку на низкую волатильность. Трейдеры также занимали короткие позиции по VIX на экстремальных уровнях в июле 2024 года, прежде чем сворачивание керри-трейда по иене перевернуло мировые рынки в августе того же года.

В пятницу индекс VIX поднялся до отметки 16, достигнув самого низкого уровня с 2025 года, однако главный индикатор страхов Уолл-стрит по-прежнему остается на 19% ниже среднегодового значения.

Конечно, у роста индекса SP 500 есть фундаментальные причины. Экономика остаётся относительно устойчивой к тарифам Трампа, а рост прибыли корпоративной Америки остаётся высоким. Это подпитывает наибольший оптимизм инвесторов в отношении американских акций с момента их пика в феврале, при этом уровень денежных средств, согласно последнему опросу Bank of America среди управляющих фондами, находится на исторически низком уровне — 3,9%.

Но вот в чём проблема: по мере роста индекса SP 500 инвесторы всё больше опасаются его переоценённости. Индекс торгуется на уровне, в 22 раза превышающем средний прогноз аналитиков по прибыли на следующие 12 месяцев. С 1990 года рынок рос только на пике пузыря доткомов и технологической эйфории, возникшей после пандемии COVID-19 в 2020 году.

«Мы покупаем акции крупных технологических компаний», — заявила Татьяна Бунич, президент и основатель Financial 1 Tax. «Но эти акции сейчас очень дороги, поэтому мы держим некоторую сумму денег в резерве и ждём какого-нибудь существенного отката, прежде чем увеличить эту позицию».

Судьба фондового рынка зависит от следующих 14 торговых сессий_2

Другой известный сторонник «быков», Эд Ярдени из одноимённой исследовательской компании Yardeni Research, сомневается, что ФРС вообще снизит ставки в сентябре, что серьёзно ударит по фондовому рынку, по крайней мере временно. Причина? Инфляция остаётся постоянным риском.

«Я ожидаю, что этот рост акций скоро заглохнет», — сказал Ярдени. «Рынок игнорирует множество позитивных новостей, поэтому, если индекс потребительских цен высок, а отчёт по занятости силён, трейдеры могут внезапно решить, что снижение ставок ещё не решено, что может привести к кратковременной распродаже. Но акции восстановятся, как только трейдеры поймут, что ФРС не может значительно снизить ставки по веской причине: экономика всё ещё сильна».

Источник: Bloomberg

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Раскрытие Рисков

Риск потерь при торговле такими финансовыми инструментами, как акции, валюта, сырьевые товары, фьючерсы, облигации, ETF и криптовалюты, может быть значительным. Вы можете полностью потерять средства, размещенные у брокера. Поэтому вам следует тщательно взвесить, подходит ли вам такая торговля с учетом ваших обстоятельств и финансовых ресурсов.

Ни одно решение об инвестировании не должно приниматься без проведения тщательной проверки самостоятельно или без консультации с вашими финансовыми консультантами. Наш веб-контент может не подойти вам, поскольку мы не знаем ваших финансовых условий и инвестиционных потребностей. Наша финансовая информация может иметь задержку или содержать неточности, поэтому вы должны нести полную ответственность за любые ваши торговые и инвестиционные решения. Компания не несет ответственности за потерю вашего капитала.

Без разрешения сайта запрещается копировать графику, тексты или торговые марки сайта. Права интеллектуальной собственности на содержание или данные, включенные в этот сайт, принадлежат его поставщикам и торговцам.

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Судьба фондового рынка зависит от следующих 14 торговых сессий

Источник: Bloomberg

Раскрытие Рисков