Стремление Си Цзиньпина к созданию глобального юаня

В прямом и недвусмысленном заявлении председатель КНР Си Цзиньпин публично заявил о своем стремлении поднять юань до статуса мировой резервной валюты. Это заявление было сделано в комментарии, опубликованном в «Цюши» , ведущем идеологическом журнале Коммунистической партии.

Си Цзиньпин призвал к созданию «мощной валюты», которая будет широко использоваться в международной торговле, инвестициях и на валютных рынках, в конечном итоге достигнув статуса глобальной резервной валюты. Хотя эта цель не нова для Пекина, прямолинейность формулировок Си Цзиньпина знаменует собой значительный сдвиг.

Данный комментарий был адаптирован из речи Си Цзиньпина, произнесенной перед региональными чиновниками в 2024 году, но стратегически выпущен в 2026 году, в момент значительной напряженности на мировых рынках.

Вызов, приуроченный к уязвимости доллара.

Объявление совпадает по времени с заметным ослаблением доллара США, который упал до четырехлетнего минимума. На прошлой неделе 47-й президент Дональд Трамп назвал падение доллара «великолепным». В сочетании со сменой руководства в Федеральной резервной системе и ростом международных трений центральные банки по всему миру начинают пересматривать свою подверженность влиянию доллара.

«Китай ощущает изменение глобального порядка более реально, чем раньше», — отметил Кельвин Лам, старший экономист по направлению «Китай+» в Pantheon Macroeconomics. Он предполагает, что стремление Си Цзиньпина напрямую связано с появлением трещин в многолетнем доминировании доллара.

В поддержку этих амбиций Си Цзиньпин в своих комментариях подчеркнул необходимость создания «мощного центрального банка», конкурентоспособных на мировом уровне финансовых институтов и развития таких городов, как Шанхай и Шэньчжэнь, в международные финансовые центры, способные привлекать глобальный капитал и влиять на мировые цены.

Это видение согласуется с более ранними заявлениями Пан Гуншэна, главы Народного банка Китая (НБК). В прошлом году он предсказал появление «многополярной международной валютной системы», в которой юань будет конкурировать с долларом, евро и другими основными валютами.

Однако Хань Шэнь Линь из The Asia Group уточнил, что непосредственная цель Китая состоит не в замене доллара, а в создании юаня в качестве «стратегического противовеса» для ограничения влияния США в условиях меняющейся глобальной обстановки.

Рост популярности юаня в торговле маскирует слабость резервов.

Юань уже добился значительных успехов в отдельных областях. После полномасштабного вторжения России в Украину в 2022 году он стал второй по распространенности валютой, используемой для торгового финансирования.

Однако его роль в официальных мировых резервах остается минимальной. Согласно данным МВФ за третий квартал 2025 года, доля юаня в мировых резервах составила всего 1,93%. Эта цифра меркнет по сравнению с долларом США, на долю которого приходилось приблизительно 57% (по сравнению с 71% в 2000 году), и евро — 20%.

Препятствия: конвертируемость и глобальное доверие

Эксперты указывают на одно из главных препятствий, мешающих более широкому внедрению юаня центральными банками: контроль за движением капитала в Китае. Для того чтобы юань стал настоящей резервной валютой, Пекину необходимо разрешить полную конвертируемость и открыть свои счета движения капитала. Нынешняя недостаточная открытость остается препятствием для многих институциональных инвесторов.

Давление также оказывают некоторые торговые партнеры Китая, которые утверждают, что юань намеренно занижен. По их словам, эта политика несправедливо стимулирует китайский экспорт и искажает торговый баланс. Торговый профицит Китая в прошлом году достиг 1,2 триллиона долларов, что подпитывает постоянные жалобы на валютные манипуляции.

Международный валютный фонд также высказал свою точку зрения. Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева недавно заявила, что дефляция в Китае «привела к значительному реальному обесцениванию обменного курса», и призвала Пекин устранить «дисбалансы» в своей экономике.

Прокладывая путь вперед

На конференции в прошлом месяце заместитель главы Народного банка Китая Цзоу Лань опроверг утверждения о том, что Китай намеренно ослабляет свою валюту для получения торгового преимущества. Он заявил, что целью политики центрального банка является «поддержание стабильности юаня и сохранение его роли в качестве средства сохранения стоимости».

Есть признаки того, что центральные планировщики Китая готовы допустить умеренное укрепление юаня. Юань уже укрепился, преодолев отметку в 7 юаней по отношению к ослабевшему доллару США, хотя продолжает падать по отношению к евро.

Чжан Цзюнь, главный экономист China Galaxy Securities, предположил, что по мере того, как Китай переориентируется на внутренний рост и технологические инновации, юань может со временем еще больше укрепиться.

Хан из The Asia Group пришел к выводу, что, хотя заявление Си Цзиньпина не приведет к немедленному перевороту на валютных рынках, оно укрепляет долгосрочное стратегическое направление. «Это подтверждает долгосрочную ориентацию, которую инвесторы уже чувствуют», — сказал он.