Спад в сталелитейной промышленности Китая может ухудшиться из-за опасений тяжеловесов

(28 августа): Замедление темпов роста сталелитейной промышленности Китая, по всей видимости, усилится, поскольку BHP Group Ltd, крупнейшая в мире горнодобывающая компания, и China Baowu Group Ltd, крупнейший покупатель железной руды, выражают обеспокоенность по поводу снижения спроса после десятилетий роста.

Хотя и BHP, и котируемое подразделение Baowu опубликовали относительно хорошую прибыль во вторник, их пессимистичные комментарии относительно перспектив стали усилят глобальные опасения по поводу усугубляющегося спада. Baoshan Iron Steel Ltd указала на «вялое» потребление, в то время как генеральный директор BHP Майк Генри подчеркнул сектор недвижимости Китая и «неравномерное» восстановление.

Китай доминирует на мировом рынке стали, но спрос на сплав упал более чем на 10% с 2020 года, что, вероятно, ознаменовало конец длительного бума, который увеличил прибыль крупных поставщиков железной руды, таких как BHP. Эти опасения усилились в последние месяцы, поскольку кризис недвижимости в стране затянулся. Базовые цены на сталь упали до многолетних минимумов, и теперь заводы сталкиваются с жесткой конкуренцией за покупателей как внутри страны, так и за рубежом.

Сталелитейная промышленность характеризуется «сильным предложением, слабым спросом, высокими издержками и низкими ценами», — говорится в отчете Baoshan Iron Steel о прибылях. «Во второй половине года сталелитейная промышленность сохранит ситуацию избыточного предложения, и сталелитейные компании продолжат сталкиваться с давлением».

BHP производит 260 миллионов тонн железной руды в год, большая часть отправляется в Китай, где Baowu, крупнейший в мире производитель стали, является крупнейшим клиентом горнодобывающей компании. Разворачивающийся кризис уже нанес серьезный урон ценам на железную руду, фьючерсы на этот товар рухнули более чем на четверть в этом году.

«Мы по-прежнему считаем, что производство стали в Китае остановилось на уровне выше миллиарда тонн, и это, вероятно, сохранится в середине 2020-х годов», — заявила BHP. На этом сложном фоне генеральный директор Генри возглавляет поворот в сторону меди, поскольку спрос на этот переходный металл растет, и ожидается, что рынок этого металла перейдет к дефициту в конце этого десятилетия.

Лучше, чем большинство

И BHP, и китайский производитель стали пока избежали худших последствий спада, который заметно усилился в июле и августе, когда заводы возобновили производство. Базовая прибыль BHP от железной руды выросла на 13% в финансовом году по июнь, в то время как чистая прибыль Baosteel в первом полугодии осталась стабильной.

Аналитики Citigroup Inc. предупредили в своей записке, что маржа Baosteel за первую половину года, вероятно, будет неустойчивой в текущем квартале. Банк видит риски ухудшения своего прогноза прибыли на весь год.

Тем не менее, Baosteel и крупные производители железной руды, вероятно, находятся в лучшей форме, чем многие из их более мелких коллег, поскольку их масштаб и низкие издержки помогут им пережить спад. Добывающие компании с более высокими издержками столкнутся с необходимостью остановить производство, когда цены упадут ниже 100 долларов США (434,50 ринггитов) за тонну — уровня, который был недавно пробит — в то время как худшие последствия спада в производстве стали в Китае понесут более мелкие частные заводы.

«Baosteel может сохранить лидирующие позиции, несмотря на сложные перспективы китайской сталелитейной промышленности по прибыли во втором полугодии», — написала в своей заметке аналитик Bloomberg Intelligence Мишель Люн.

Другие крупные китайские заводы, включая Maanshan Iron Steel Co Ltd и Hesteel Co Ltd, должны опубликовать на этой неделе отчеты о прибыли за первое полугодие.

Источник: Крайние рынки