Согласно опросу Федерального резервного банка Нью-Йорка, потребительские прогнозы улучшаются, несмотря на опасения по поводу занятости.

Логотип компании Glencore, занимающейся торговлей сырьевыми товарами, изображен перед штаб-квартирой компании в Бааре, Швейцария, 18 июля 2017 года. REUTERS/Arnd Wiegmann

Компании Glencore (GLEN.L)  и Rio Tinto (RIO.L)  заявили в четверг вечером, что находятся на ранней стадии переговоров о слиянии, которое потенциально может создать крупнейшую в мире горнодобывающую компанию с совокупной рыночной капитализацией почти в 207 миллиардов долларов.

Мировые горнодобывающие компании стремятся нарастить запасы таких металлов, как медь, которые, как ожидается, выиграют от глобального энергетического перехода, и это вызвало волну расширения проектов и попыток поглощения.

Лондонская компания Anglo American (AAL.L)  и канадская Teck Resources (TECKb.TO)  близки к завершению слияния, в результате которого будет создана крупная компания, специализирующаяся на добыче меди, с капитализацией в 53 миллиарда долларов.

Переговоры между Rio Tinto и Glencore о слиянии части или всего их бизнеса являются вторым раундом переговоров за чуть более чем год, после того как Glencore обратилась к Rio Tinto в конце 2024 года , но сделка не состоялась.

Обе компании заявили, что одним из вариантов может стать выкуп Glencore компанией Rio Tinto путем обмена акциями. После того, как Financial Times впервые сообщила о возобновлении переговоров, горнодобывающие компании заявили, что нет никакой уверенности в том, что условия какой-либо сделки или предложения будут согласованы.

Акции Glencore, котирующиеся на американской бирже, выросли на 6% после подтверждения переговоров. Однако акции Rio Tinto, котирующиеся на австралийской бирже (RIO.AX), упали на целых 6,4% до самого низкого уровня с июля 2022 года на фоне общей позитивной динамики рынка.

«Существует риск, что (Rio) может переплатить. Все сводится к цене, но если им придется заплатить большую премию, есть риск, что сделка может снизить стоимость активов для акционеров», — сказал Тим Хиллер, аналитик управляющей компании Allan Gray, которая является инвестором Rio Tinto.

«У компании Rio есть солидный портфель внутренних проектов с высоким потенциалом роста. Непонятно, зачем им искать возможности для развития за пределами компании», — добавил он.

Согласно британским правилам поглощения, у Rio Tinto есть время до 5 февраля, чтобы сделать официальное предложение о покупке Glencore или заявить, что сделка не состоится.

Компания Rio Tinto, крупнейший в мире производитель железной руды, имеет рыночную капитализацию около 142 миллиардов долларов. Glencore, один из крупнейших в мире производителей цветных металлов, по состоянию на закрытие последней котировки оценивается в 65 миллиардов долларов.

Согласно данным LSEG, в случае завершения эта сделка станет крупнейшей в мире сделкой в ​​горнодобывающей отрасли, а рыночная капитализация объединенной компании превзойдет австралийскую BHP Group (BHP.AX), которая сейчас оценивается в 161 миллиард долларов. Акции BHP выросли на 0,6% в начале торгов в Австралии в пятницу.

Гистограмма, показывающая долю электрификации в общем мировом спросе на медь.

КУЛЬТУРНЫЕ ВОПРОСЫ

По информации источника, знакомого с ситуацией, компании Rio Tinto и Glencore возобновили переговоры по сделке в конце 2025 года.

С момента предложения Glencore в 2024 году компания Rio Tinto претерпела значительные изменения. Новый генеральный директор Rio Tinto, Саймон Тротт, был выбран после того, как председатель совета директоров компании выразил предпочтение руководителю, более открытому к крупным сделкам, чем его предшественник, Якоб Штаушольм, который возглавлял компанию, когда она отклонила предложение Glencore в конце 2024 года.

Под руководством Тротта, который возглавил компанию в августе, Rio Tinto сосредоточена на оптимизации производства за счет сокращения непрофильных активов.

Энди Форстер, старший инвестиционный директор компании Argo Investments, акционера Rio Tinto, заявил, что сделка имела бы смысл, если бы условия были приемлемы для обеих компаний.

«Самый большой вопрос касается корпоративной культуры обеих компаний, поскольку Glencore явно имеет опыт работы в сфере торговли, очень ориентирована на использование возможностей и результат, и некоторые аспекты их культуры могут быть даже полезны для Rio», — сказал он. «Я надеюсь, что Rio будет придерживаться дисциплины, но имеет смысл рассматривать сделки, в которых выгода может быть получена обеими сторонами».

Компании Rio Tinto и Glencore переориентируют свою деятельность на добычу меди — товара, спрос на который, как ожидается, будет высоким по мере того, как мир переходит на более экологичные источники энергии, а также по мере распространения энергоемкого искусственного интеллекта.

До объявления о начале переговоров акции Rio Tinto, котирующиеся на Лондонской бирже, выросли на 35% с момента прихода Тротта к власти в августе, а акции Glencore за тот же период подорожали на 41% в соответствии с ростом цен на производимые ими материалы, особенно на медь.

Рост в секторах искусственного интеллекта и обороны увеличит мировой спрос на медь на 50% к 2040 году, однако, по прогнозам консалтинговой компании SP Global, без увеличения объемов переработки и добычи запасов ежегодное предложение будет сокращаться более чем на 10 миллионов метрических тонн.

Источник: Reuters

В пятницу рано утром министерство обороны Сирии объявило о прекращении огня в трех районах северного города Алеппо, что может остановить новые бои между правительственными войсками и курдскими боевиками.

Ожесточенная перестрелка продолжалась всю ночь, спасатели пытались потушить пожары, возникшие в результате обстрелов, после чего министерство обороны заявило, что предоставит вооруженным группам шестичасовой период для того, чтобы покинуть спорные районы.

Смертоносное противостояние между Дамаском и курдскими властями, сопротивляющимися интеграции в центральное правительство, представляет собой серьезный вызов для президента Сирии Ахмеда аш-Шараа, который пообещал объединить страну после 14 лет гражданской войны.

«В районе районов Шейх Максуд, Ашрафия и Бани Заид в городе Алеппо с 3:00 утра вступает в силу режим прекращения огня», — говорится в заявлении министерства обороны.

«Вооруженным группам, находящимся в этих районах, настоятельно рекомендуется покинуть территорию начиная с 03:00 утра после полуночи. Крайний срок истекает в 09:00 утра в пятницу».

Ранее, на закате, над городским горизонтом поднимались клубы дыма, а по всему Алеппо разносился грохот артиллерии, поскольку курдские бойцы пытались отразить наступление войск и удержать контролируемые ими кварталы.

По данным сирийских властей, боевые действия, вспыхнувшие во вторник, вынудили более 140 000 человек покинуть свои дома и унесли жизни по меньшей мере семи мирных жителей.

ПЕРЕГОВОРЫ О ПЕРЕМИРИИ

В четверг сирийская армия дала жителям возможность эвакуироваться из районов Алеппо, контролируемых курдскими силами, перед началом новых ударов. Она опубликовала более семи карт с указанием районов, которые, по ее словам, будут подвергнуты обстрелу, и объявила комендантский час в районах Шейх-Масуд и Ашрафие с 15:00 (12:00 GMT).

Курдские силы, включая Сирийские демократические силы (СДФ) и «Асайиш», или силы внутренней безопасности, заявили, что отбили атаки сирийских войск.

В четверг Соединенные Штаты призвали к прекращению столкновений между правительственными войсками и курдскими бойцами в Алеппо, заявив, что они серьезно обеспокоены сложившейся ситуацией.

Том Баррак, специальный посланник Трампа по Сирии, заявил, что Соединенные Штаты и их союзники готовы помочь в усилиях по деэскалации напряженности между правительственными войсками и курдскими силами, в состав которых входят Сирийские демократические силы (СДФ).

Глава СДС Мазлум Абди заявил, что удары правительственных сил и развертывание танков подорвали «шансы на достижение взаимопонимания, создали условия для опасных демографических изменений и подвергли мирных жителей, оказавшихся в ловушке в двух районах, риску массовых убийств».

Два правительственных чиновника сообщили агентству Reuters, что ведутся переговоры о выводе курдских сил из города.

В своем заявлении сирийское правительство заявило, что стабильность не может быть достигнута с помощью оружия, находящегося вне власти государства, добавив, что единственным решением является возвращение государственного контроля для «сохранения единства Сирии».

В письменном заявлении ИГИЛ* опровергло информацию о том, что его силы запрашивали безопасный проход, и призвало правительство Дамаска вывести свои войска.

Турция заявила, что готова помочь Сирии, если ее об этом попросят.

«К сожалению, нападения на мирных жителей в Алеппо усугубили опасения по поводу истинных намерений Сирийских демократических сил и создали пессимистическую картину в отношении мирных усилий», — заявил министр иностранных дел Турции Хакан Фидан на совместной пресс-конференции со своим оманским коллегой в четверг.

«Настойчивое стремление Сирийских демократических сил (СДФ) любой ценой защищать то, что у них есть, является самым большим препятствием на пути к достижению мира и стабильности в Сирии», — добавил Фидан.

Турция рассматривает поддерживаемые США Сирийские демократические силы (СДФ), контролирующие обширные территории на северо-востоке Сирии, как террористическую организацию и предупреждает о военных действиях, если группировка не выполнит соглашение об интеграции.

ОБВИНЕНИЯ В ЭТНИЧЕСКИХ ЧИСТКАХ

Премьер-министр регионального правительства Курдистана Масрур Барзани заявил, что он глубоко обеспокоен нападениями на курдские кварталы в Алеппо, предупредив, что нападения на мирных жителей и попытки изменить демографическую ситуацию в этом районе равносильны тому, что он назвал этнической чисткой.

Сирийские демократические силы заявили, что предупреждения Дамаска об эвакуации перед обстрелом могут быть расценены как принудительное перемещение населения и военные преступления в соответствии с международным гуманитарным правом.

В ходе 14-летней войны в Сирии курдские власти создали полуавтономную администрацию на северо-востоке Сирии и в некоторых районах Алеппо и сопротивляются полной интеграции в исламистское правительство, пришедшее к власти после свержения бывшего президента Башара Асада в конце 2024 года.

В прошлом году Дамаск достиг соглашения с СДС, предусматривающего полную интеграцию к концу 2025 года, однако прогресс был ограничен, и обе стороны обвиняют друг друга в затягивании процесса.

США пытались выступить посредниками, проводя встречи совсем недавно, в воскресенье, однако эти переговоры завершились без каких-либо ощутимых результатов.

Источник: Reuters

Основные моменты:

В пятницу, 9 января, потребительские расходы японских домохозяйств резко выросли в ноябре, что подпитало спекуляции о повышении процентной ставки Банком Японии и привлекло внимание к валютной паре USD/JPY.

Данные о потребительских расходах резко контрастировали с данными о росте заработной платы за ноябрь, которые указывали на возможное сокращение потребления в конце года. Противоречивые сообщения оставили пару USD/JPY в районе уровня 157 и, что особенно важно, в зоне интервенции японского правительства в отношении иены (157-160).

Резкий рост потребительских расходов оказал незначительное влияние на доходность 10-летних государственных облигаций Японии, что подчеркивает значимость более слабых данных по заработной плате. Тем не менее, перспективы для пары USD/JPY остаются пессимистичными, учитывая вероятность снижения процентных ставок ФРС и возможного повышения ставок Банком Японии.

Доходность 10-летних японских государственных облигаций – 090125 – Дневной график

Ниже я расскажу о макроэкономической ситуации, краткосрочных факторах, влияющих на цену, и технических уровнях, за которыми трейдерам следует внимательно следить.

Влияние расходов домохозяйств на инфляцию

В ноябре расходы японских домохозяйств выросли на 6,2% по сравнению с предыдущим месяцем, восстановившись после октябрьского спада на 3,5%. В годовом исчислении расходы домохозяйств увеличились на 2,9% по сравнению со снижением на 3,0% в октябре.

Ноябрьские данные о расходах дадут ястребам из Банка Японии более прочную основу для продвижения более высокой нейтральной процентной ставки и повышения ставок. Активные потребительские расходы будут подпитывать инфляцию, обусловленную спросом, поддерживая более жесткую денежно-кредитную политику. Кроме того, на частное потребление приходится примерно 55% роста ВВП Японии.

Учитывая, что Банк Японии уделяет основное внимание динамике экономики и ценам, ноябрьские данные о потребительских расходах подтверждают более жесткую политику Банка Японии. На этой неделе глава Банка Японии Кадзуо Уэда дал понять, что возможно дальнейшее повышение процентных ставок, если цены и состояние экономики будут соответствовать прогнозам Банка.

Рост заработной платы вызывает опасения.

Напротив, ноябрьские данные о росте заработной платы указывают на необходимость осторожности в отношении ужесточения денежно-кредитной политики в первом квартале 2026 года. Средняя заработная плата в ноябре выросла на 0,5% в годовом исчислении, что значительно ниже октябрьского роста на 2,5%, а оплата сверхурочных увеличилась на 1,2% в годовом исчислении (октябрь: 2,1%).

Как правило, замедление роста заработной платы в сочетании со слабой иеной ослабляет покупательную способность домохозяйств, сдерживая потребление. Сокращение потребительских расходов замедлит инфляцию, вызванную ростом спроса, и будет сигнализировать о потере экономического импульса, что поддержит менее жесткую политику Банка Японии в отношении процентных ставок.

The USD/JPY trends reflected the greater influence of the wage growth data on expectations of a BoJ rate hike. The USD/JPY pair was up 0.05% to 156.907 in early trading on Friday, January 9. Despite the mixed numbers for November, economists expect wages to rebound in December, supporting the bearish short- to medium-term outlook for USD/JPY.

East Asia Econ commented on recent Japanese economic data, including November's wage growth data, stating:

"The BoJ's quarterly regional Sakura report shows conditions holding up, and the dip in consumer confidence in December isn't concerning, given the post-March bounce. Wage growth in November was mixed, but can be expected to rebound in December on stronger bonuses."

USDJPY – 30 Minute Chart – 090126

US Jobs Report: Key Near-Term Catalyst

Later on Friday, the highly anticipated US jobs report will influence expectations of a March Fed rate cut. Economists expect nonfarm payrolls to increase 60k in December after rising 64k in November, while forecasting unemployment to fall from 4.6% to 4.5% in December. Furthermore, economists forecast average hourly earnings to increase 3.6% YoY in December, up from 3.5% in November.

Weaker-than-expected labor market data would raise bets on a March Fed rate cut. A more dovish Fed rate path would weigh on demand for the US dollar, sending USD/JPY lower.

According to the CME FedWatch Tool, the chances of a March Fed rate cut fell from 43.2% on January 7 to 41.6% on January 8. Stronger-than-expected US Services PMI data tempered expectations of a March cut. The ISM Services PMI increased from 52.6 in November to 54.4 in December, signaling a robust US economy.

Today's US jobs report will be key for the near-term USD/JPY price outlook. Fading bets on a March Fed rate cut would challenge the bearish short-term outlook and send USD/JPY higher.

However, expectations of BoJ rate hikes, a new Fed Chair potentially favoring lower rates, remain key drivers. These fundamentals support a bearish medium-term outlook for USD/JPY.

Technical Outlook: Key Levels to Watch

For USD/JPY price trends, traders should assess the technicals and closely monitor the fundamentals.

Viewing the daily chart, USD/JPY trades above its 50-day and 200-day Exponential Moving Averages (EMAs), signaling a bullish bias. While technicals remain bullish, bearish fundamentals have evolved, countering the technicals.

A break below the 50-day EMA and the 155 support level would indicate a bearish near-term trend reversal, bringing the 200-day EMA into play. If breached, 150 would be the next key support level.

Crucially, a sustained drop below the 50-day and 200-day EMAs would reinforce the bearish medium-term price outlook.

USDJPY – Daily Chart – 090126 – EMAs

Position and Upside Risk

На мой взгляд, ставки на повышение процентных ставок Банком Японии, потенциальные угрозы интервенции иены и ожидания снижения ставок ФРС поддерживают негативный прогноз цен. Однако нейтральная процентная ставка Банка Японии и предстоящие данные по рынку труда США будут иметь решающее значение, учитывая акцент на разнице процентных ставок между США и Японией.

Более высокая нейтральная процентная ставка (1,5%-2,5%) будет означать несколько повышений ставки Банком Японии и сокращение разницы процентных ставок между США и Японией. Более узкая, чем ожидалось, разница ставок, вероятно, вызовет сворачивание кэрри-опции иены, что в долгосрочной перспективе подтолкнет курс USD/JPY к отметке 140.

Однако к факторам, способствующим улучшению медвежьего прогноза, относятся:

Эти сценарии могут привести к росту пары USD/JPY. Однако, судя по последним сообщениям, угроза интервенций иены, скорее всего, ограничит рост уровнем 158.

Ознакомьтесь с полным прогнозом по паре USD/JPY, включая графические модели и торговые идеи.

Заключение: Нейтральная ставка и траектория развития рынка находятся в центре внимания.

В целом, динамика пары USD/JPY будет зависеть от нейтральной процентной ставки Банка Японии и траектории процентных ставок Федеральной резервной системы.

Жесткая нейтральная процентная ставка (1,5%-2,5%) будет указывать на жесткую политику Банка Японии в отношении процентных ставок. Кроме того, мягкая риторика ФРС усилит ожидания сокращения разницы процентных ставок, подтверждая медвежий прогноз для пары USD/JPY.

Следует отметить, что укрепление иены может спровоцировать сворачивание операций кэрри-трейда по иене, что, вероятно, подтолкнет курс USD/JPY к отметке 140 в долгосрочной перспективе (6-12 месяцев).

Источник: FX Empire

В недавнем интервью президент США Трамп подтвердил, что выбрал преемника председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, однако объявление ожидается на фоне решающего давления со стороны экономической политики.

Решение Трампа, продиктованное его стремлением к снижению процентных ставок, может существенно повлиять на рынки, особенно на криптовалюты, учитывая их чувствительность к изменениям в политике.

Решение Трампа о кандидатуре председателя Федеральной резервной системы подогревает экономические спекуляции.

Рынки прогнозов указывают на Кевина Уорша, Кевина Хассетта и Кристофера Уоллера как на главных претендентов на эту должность. Давление в пользу более мягкой денежно-кредитной политики может оказать существенное влияние на экономическую ситуацию, затронув как традиционные, так и криптовалютные рынки. Публичная критика президента Трампа в адрес Джерома Пауэлла подчеркивает важность этого назначения.

Согласно прогнозам рынка Калши, Кевин Уорш опережает своего соперника на 41%, а Кевин Хассетт — на 39% , что отражает мнение рынка о потенциальных результатах. Эти цифры показывают, как совпадение взглядов кандидатов может повлиять на будущую денежно-кредитную политику. Акцент на смягчении денежно-кредитной политики обусловлен стремлением администрации стимулировать экономический рост и инвестиции.

Источник: CryptoSlate

Главный инвестиционный менеджер BlackRock по облигациям Рик Ридер еще не дал интервью президенту США Дональду Трампу по поводу должности главы Федеральной резервной системы, заявил в четверг министр финансов Скотт Бессент, добавив, что ожидает объявления кандидата в конце этого месяца.

Ридер входит в число четырех финалистов, рассматриваемых на должность преемника председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, срок полномочий которого на посту главы центрального банка США истекает в мае. В число других финалистов входят экономический советник Белого дома Кевин Хассетт, член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер и бывший член совета управляющих ФРС Кевин Уорш. Остальные трое уже прошли собеседование у Трампа.

Бессент, выступая перед Экономическим клубом Миннесоты, отметил, что Ридер — единственный кандидат, не имевший ранее опыта работы в Федеральной резервной системе. На вопрос, является ли это преимуществом, он ответил: «Что ж, это решит президент».

Глава казначейства заявил, что ожидает скорого принятия решения Трампом, возможно, непосредственно перед тем, как президент отправится на Всемирный экономический форум, который пройдет в Давосе, Швейцария, с 19 по 23 января, или сразу после этого.

Бессент, министр торговли Говард Лютник и министр энергетики Крис Райт входят в число высокопоставленных чиновников администрации, которые должны присоединиться к Трампу на ежегодной встрече, привлекающей ведущих политиков.

В интервью газете New York Times, опубликованном в четверг, Трамп заявил, что уже определился с кандидатурой на пост главы Федеральной резервной системы, но не стал раскрывать свой выбор.

«У меня уже есть решение, — сказал он во время интервью в среду вечером. — Я ни с кем об этом не говорил».

Отвечая на вопрос о Хассетте, своем главном экономическом советнике, Трамп сказал: «Я не хочу говорить», но охарактеризовал его как «безусловно, одного из тех людей, которые мне нравятся».

Источник: Kitco

Британские законодатели призывают предоставить Банку Англии новые полномочия по сбору данных о частном кредитном рынке, предупреждая, что отсутствие прозрачности может скрывать серьезные риски для финансовой стабильности Великобритании.

Рекомендация исходит из нового доклада межпартийного комитета Палаты лордов под названием «Частные рынки: неизвестные неизвестные». В докладе делается вывод о том, что в настоящее время недостаточно данных для надлежащей оценки того, представляет ли быстрое расширение частных рынков системную угрозу.

Стресс-тест с ограничениями

Банк Англии уже начал масштабное стресс-тестирование, чтобы оценить, как поведут себя глобальные отрасли частного капитала и частного кредитования, объем которых составляет 16 триллионов долларов, в случае крупного финансового шока. Однако результаты ожидаются не раньше начала 2027 года, и парламентский комитет настаивает на более ранней публикации предварительных данных.

Основная проблема заключается в том, что частное кредитование не регулируется напрямую Банком Англии. Центральный банк не может обязать все фирмы участвовать в стресс-тесте, особенно те, которые базируются за рубежом, что ограничивает масштабы его расследования.

Призыв к предоставлению информации, а не к регулированию.

В свете потенциальных недостатков стресс-теста комитет настоятельно призывает правительство обеспечить центральному банку полномочия по сбору информации о масштабах и взаимосвязи частного кредитования с традиционной банковской системой, если текущий анализ окажется недостаточным.

«Это инструмент для сбора информации, а не регулирование отрасли», — пояснила Шейла Ноукс, член Палаты лордов.

Министерство финансов находится под давлением

Член комитета Клайв Холлик заявил, что частные рынки должны быть «на первом месте» в повестке дня министерства финансов, предположив, что в настоящее время у ведомства нет «четкого понимания» этого вопроса.

«Учитывая, что в Соединенных Штатах уже были некоторые просчеты, это заслуживает гораздо более пристального и активного внимания», — сказал Холлик. Его комментарий перекликается с предупреждениями Банка Англии, который указывал на крах таких американских компаний, как производитель автозапчастей First Brands и дилерский центр Tricolor, как на потенциальные признаки более широких финансовых проблем в будущем.

Представитель министерства финансов заявил, что в последние годы ведомство "значительно усилило" внимание к небанковским финансовым учреждениям и официально ответит на доклад комитета.

Проактивный контроль в условиях неопределенности

В ходе расследования, начавшегося в июле, комитет заслушал показания представителей министерства финансов, регулирующих органов, банков и управляющих активами.

Несмотря на высказанные опасения, Холлик отметил, что расследование не выявило никаких прямых доказательств того, что рынок частного кредитования в настоящее время причиняет вред.

«Мы не почувствовали ни запаха крысы, ни её не увидели», — заявил он агентству Reuters, представив доклад как превентивную меру для понимания потенциальных будущих рисков, а не как реакцию на существующий кризис.