Сирия осуждает визит Нетаньяху на оккупированный Израилем юг страны

Краткое содержание

Откат отражает классический пример «лучшего лекарства от высоких цен — высокие цены». После нескольких лет погодных катаклизмов, давления болезней и старения деревьев в Кот-д'Ивуаре и Гане, двух ведущих мировых производителях, дефицит в 2023–2024 годах довёл физическое предложение до критической точки. Важно отметить, что цены на рынке отставали от роста фьючерсов, что лишало фермеров возможности инвестировать в условиях усиливающейся климатической волатильности. Это несоответствие создало условия для параболического роста.

Сейчас эта динамика меняется на противоположную. Увеличение количества осадков, более эффективное использование удобрений и рост цен в странах-производителях побудили фермеров восстанавливать плантации, проводить более интенсивную обрезку и пересаживать высокоурожайные сорта. За пределами Западной Африки, повышение доходности стимулировало инвестиции в Латинскую Америку и Юго-Восточную Азию, постепенно расширяя глобальную базу поставок.

Этот переход виден на форвардной кривой. Год назад фьючерсный контракт с поставкой 24 декабря, торгующийся в Нью-Йорке, торговался на 23% дороже фьючерса с поставкой 25 декабря, что было экстремальной бэквордацией, которая подчёркивала острый дефицит в ближайшем будущем. Сегодня фьючерс с поставкой 25 декабря торгуется по 270 долларов США за тонну, что означает дисконт на 5,5% к поставке 26 декабря, что отражает возвращение контанго и отсутствие стремления рынка к срочным поставкам. Производители снова готовы к хеджированию, запасы начинают восстанавливаться, а трейдеры больше не платят панические премии за фасоль.

Спрос также сыграл важную роль в нормализации баланса. Рекордно высокие цены на сырье вынудили производителей шоколада пойти на ряд непопулярных решений: дезинфляцию, повышение цен и постепенное снижение содержания какао. Последнее стало настолько распространенным, что некоторые британские печенья и батончики больше не могут по закону называться «шоколадными», а вместо этого квалифицируются только как «шоколадные» покрытия, в которых преобладают пальмовое и ши масла. Это классический пример падения спроса — момент, когда потребители либо снижают цены, либо производители меняют рецептуру, чтобы сохранить маржу.

Снижение цен на какао не приведёт к немедленному прекращению «дезинфляции» или разбавления. Изменения в рецептуре, как правило, сохраняются, по крайней мере, на какое-то время. Для их изменения требуется либо конкурентное давление, либо длительный период снижения затрат на производство. Но потенциал уже есть. Цена какао в 5000 долларов США за тонну всё ещё высока по прошлым меркам, но для производителей гораздо более приемлема, чем 12 000 долларов США за тонну.

Сезонность добавляет своевременный поворот. Текущий спад наступил слишком поздно, чтобы повлиять на рождественский ассортимент, уже произведенный и оцененный несколько месяцев назад. Шок предложения пришелся на производственный цикл праздничной продукции 2024 года, а это значит, что потребители по-прежнему будут сталкиваться с высокими ценами и — в зависимости от бренда — более легкими батончиками с большим количеством пальмового масла, чем они могли бы ожидать. Но если рынок стабилизируется на текущем уровне, последствия могут проявиться на пасхальных яйцах и кроликах в 2026 году. На рынке, где юмор часто в дефиците, возникает соблазн сказать, что, хотя спад цен на какао не спасет Рождество, он может смягчить удар к Пасхе.

С точки зрения торговли, картина сейчас выглядит значительно более сбалансированной, чем несколько месяцев назад. Волнение, характерное для пика, в значительной степени рассеялось, что подтверждается резким сокращением совокупного открытого интереса по мере закрытия спекулятивных позиций. Недавняя стабилизация и умеренный рост открытого интереса, вероятно, отражают сочетание новых спекулятивных продаж и возобновления хеджирования производителями по мере возвращения цен к более приемлемым уровням. После параболической фазы динамика цен должна всё больше определяться более традиционными фундаментальными факторами: погодными условиями в Западной Африке, борьбой с болезнями, темпами пересадки и политическими рисками в ключевых странах-производителях. Что касается спроса, то тенденции мирового роста, потребительские настроения и степень восстановления производителями какао-бобов будут определять профиль восстановления.

Следующий ключевой вопрос — устойчивость. Сможет ли сохранить новый импульс предложения? Западная Африка остаётся уязвимой к изменчивости климата, и прирост новых источников может оказаться слишком незначительным, чтобы компенсировать проблемы, если в регионе снова произойдут серьёзные погодные явления. Между тем, если производители не прекратят инфляцию или разбавление, спрос может восстановиться не так быстро, что, в свою очередь, сохранит фиксированный уровень цен.

В целом, спад цен на какао знаменует собой начало нормализации после шока, который случается раз в поколение. Спад стабилизировал рынок, дал фермерам передышку и ослабил давление на покупателей. Потребители же получат выгоду, но пока не успели спасти рождественские подарки этого года. Но Пасха? Возможно, она наконец-то принесёт больше настоящего шоколада и меньше импровизации с «шоколадным вкусом».

Диаграммы какао

Источник: SAXO

Доллар укрепился по всем направлениям после публикации протокола последнего заседания Федеральной резервной системы. В документе была подтверждена готовность регулятора к дальнейшему снижению ставок, но без указания конкретных сроков и с акцентом на принятие дальнейших решений в зависимости от поступающих данных. Для некоторых участников рынка это прозвучало менее «голубиным», чем ожидалось, что вызвало повышенный спрос на доллар, в то время как доходность казначейских облигаций держалась вблизи локальных максимумов.

Другим источником неопределенности остаются последствия затянувшегося закрытия правительства США. Из-за приостановки работы статистических агентств некоторые ключевые данные по занятости и инфляции не были опубликованы в срок, а это означает, что предстоящая публикация данных по рынку труда может преподнести сюрпризы. Сегодня инвесторы уделяют особое внимание отчётам о занятости в частном секторе, данным о заявках на пособие по безработице и связанным с ними показателям, которые помогут сформировать ожидания перед следующими решениями ФРС.

доллар США/иена

Пара USD/JPY достигла экстремальных значений в этом году, реагируя на разницу в денежно-кредитной политике. Она торгуется выше 157,00, что отражает сочетание более устойчивого доллара и сохраняющейся «голубиной» позиции Банка Японии. Рынок по-прежнему не видит готовности японского регулятора к ужесточению денежно-кредитной политики, в то время как ФРС, несмотря на цикл снижения ставок, сохраняет осторожный тон и указывает на инфляционные риски.

Технический анализ пары USD/JPY предполагает возможную проверку ключевого диапазона 158,00–158,90, если уровень 157,00 подтвердит свою поддержку. В случае развития отката вниз пара может снизиться к зоне 155,20–156,00.

События, которые могут повлиять на цену пары USD/JPY в предстоящие торговые сессии, включают:

• сегодня в 16:30 (GMT+3): средняя почасовая оплата труда в США
• сегодня в 16:30 (GMT+3): изменение занятости в несельскохозяйственном секторе США
• сегодня в 16:30 (GMT+3): производственный индекс ФРС Филадельфии

доллар США/канадский доллар

Продавцы пары USD/CAD вчера предприняли очередную попытку прорвать поддержку на уровне 1,3980, но безуспешно. Цена резко отскочила от этого уровня и удержалась выше 1,4000. Если восходящий импульс сохранится, пара может вернуться к недавним максимумам в районе 1,4140. Уверенный откат ниже 1,4000 может спровоцировать новый подход к отметке 1,3930.

События, которые могут повлиять на цену пары USD/CAD в предстоящие торговые сессии, включают:

• сегодня в 15:30 (GMT+3): Индекс цен на сырьевые материалы в Канаде (RMPI)
• сегодня в 18:00 (GMT+3): продажи существующего жилья в США
• завтра в 16:30 (GMT+3): базовый индекс розничных продаж в Канаде

Источник: FXOpen

В этом прогнозе цены Cardano ADA рассматривается вопрос о том, может ли критическая зона поддержки $0,51 послужить стартовой площадкой для долгосрочного движения к $10 в период с 2025 по 2030 год. Объединяя технический анализ, данные блокчейна, макроэкономические факторы и тенденции развития сети, это руководство предлагает сбалансированные сценарии, которые помогут трейдерам и инвесторам понять потенциальные ценовые траектории, ключевые риски и реалистичные ожидания относительно будущих показателей ADA.

Пара GBP/USD резко упала до 1,3048 в четверг под давлением слабых данных по внутренней инфляции и в целом более сильного доллара США.

Падение фунта стерлингов было вызвано последним отчётом по индексу потребительских цен (ИПЦ) Великобритании, который показал замедление инфляции до 3,6% в годовом исчислении в октябре, что соответствует прогнозам. Это укрепило ожидания рынка, что Банк Англии (BoE) может начать снижение процентной ставки уже в декабре. Эти данные соответствуют более общей картине ослабления внутреннего спроса: рынок труда замедляется, рост ВВП не дотягивает до прогнозов центрального банка, а базовая инфляция немного ниже ожидаемого Банком Англии уровня. В связи с этим финансовые институты, включая Deutsche Bank, предполагают, что Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) обретёт необходимую уверенность для снижения процентной ставки Банка Англии с текущего уровня 4,00%.

Дополнительным препятствием для фунта стерлингов стал укрепляющийся доллар США, который нашел поддержку в преддверии ключевых макроэкономических данных США и долгожданного отчета о доходах гиганта по производству чипов для искусственного интеллекта Nvidia.

Внимание инвесторов во всем мире также приковано к японской иене, которая упала до 10-месячного минимума после того, как Министерство финансов опубликовало заявление, в котором выразило «высокую степень осторожности» в отношении динамики курса. Эта фраза не переросла в угрозу прямой интервенции.

В целом, неопределенность на рынке повышена. Статистические агентства США только начинают публиковать данные, отложенные из-за недавнего прекращения работы правительства, предоставляя трейдерам возможность самим собрать воедино истинное положение дел в крупнейшей экономике мира.

Технический анализ: GBP/USD

График H4:

На четырёхчасовом графике пара GBP/USD завершила нисходящую волну к отметке 1,3037. Теперь мы ожидаем техническую коррекцию как минимум до 1,3080. После этого отката ожидается возобновление основного нисходящего тренда, что приведёт пару к отметке 1,2990, с более долгосрочной перспективой продолжения снижения до 1,2915. Этот медвежий сценарий подтверждается индикатором MACD. Его сигнальная линия расположена ниже нуля и решительно направлена ​​вниз, что указывает на сохранение устойчивого импульса продаж.

График H1:

На часовом графике пара вышла из диапазона консолидации в районе отметки 1,3090, что подтверждает продолжение медвежьего импульса. Ближайшая цель для этого участка – 1,3030. Вероятна коррекционная проверка уровня 1,3090 снизу, после чего следующая волна продаж опустит пару к 1,2990 и, возможно, к 1,2950. Стохастический осциллятор подтверждает эту точку зрения. Его сигнальная линия находится выше отметки 50, что указывает на кратковременную коррекционную отскок перед возобновлением доминирующего нисходящего тренда.

Заключение

Пара GBP/USD столкнулась с идеальным штормом, сочетающим внутренние «голубиные» изменения и внешнее укрепление доллара. Снижение инфляции значительно повысило вероятность снижения ставки Банка Англии в декабре, что снижает привлекательность фунта стерлингов в плане доходности. Технически, путь наименьшего сопротивления по-прежнему ведёт вниз. Хотя краткосрочная коррекция к уровню 1,3080 вероятна, это следует рассматривать как потенциальную возможность для продажи в рамках более широкого медвежьего тренда с чёткими целями на 1,2990 и 1,2915.

Источник: ACTIONFOREX

Пара EURUSD снижается, достигнув уровня поддержки 1,1500. Сегодня рынок будет сосредоточен на статистике по рынку труда США за сентябрь.

Курс EUR/USD скорректировался вниз, достигнув уровня поддержки 1,1500. Сегодня основное внимание рынка сосредоточено на данных по рынку труда США за сентябрь. Подробнее читайте в нашем анализе от 20 ноября 2025 года.

Прогноз EURUSD: ключевые моменты торговли

Фундаментальный анализ

Пара EUR/USD снижается в преддверии публикации ключевого отчёта по занятости в США. Отложенный отчёт по занятости в несельскохозяйственном секторе за сентябрь будет опубликован сегодня позднее и, как ожидается, покажет рост числа рабочих мест.

Бюро статистики труда США заявило, что не будет публиковать очередной отчет о занятости за октябрь, поскольку данные опроса домохозяйств не могут быть собраны задним числом, добавив, что недостающие данные будут включены в отложенный отчет за ноябрь.

Протокол последнего заседания ФРС США показал, что мнения политиков о необходимости дальнейшего снижения ставки разделились, что побудило трейдеров снизить ожидания относительно снижения ставки в декабре. Рынки сейчас закладывают в цены примерно 33% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в следующем месяце, что ниже 50% днём ранее.

Технический анализ EURUSD

На 4-часовом графике пара EURUSD снижается, достигнув уровня поддержки 1,1500. Индикатор Аллигатор разворачивается вниз. Если цене не удастся удержаться выше 1,1500, снижение может продолжиться.

Краткосрочный прогноз по EUR/USD предполагает рост к отметке 1,1650 в ближайшей перспективе, если покупатели подтолкнут пару вверх от уровня поддержки 1,1500. Однако, если продавцы сохранят контроль, снижение может продолжиться к уровню поддержки 1,1400.

Источник: RoboForex

В ожидании статистики из США пара XAUUSD формирует коррекцию и торгуется вблизи отметки 4 070 долларов США. 

Прогноз XAUUSD: ключевые торговые моменты

Фундаментальный анализ

Сегодняшний прогноз цен XAUUSD показывает, что золото формирует коррекцию на фоне более широкого восстановления, при этом в настоящее время цены торгуются около 4070 долларов США за унцию.

Прогноз XAUUSD на 20 ноября 2025 года учитывает, что сегодня, впервые после окончания приостановки работы правительства США, будут опубликованы данные по рынку труда.

Ожидается, что число рабочих мест вне сельского хозяйства США за сентябрь вырастет до 53 тысяч по сравнению с 22 тысячами ранее. Если фактические данные окажутся на уровне ожиданий, рынок может столкнуться с повышенной волатильностью и временным укреплением доллара США. Публикация данных по занятости вне сельского хозяйства практически всегда вызывает турбулентность на финансовых рынках и может поддержать доллар или, наоборот, резко ослабить его.

Прогноз по XAUUSD на сегодня также учитывает, что уровень безработицы в США в сентябре может остаться на уровне 4,3%. Стабильность относительно предыдущего значения станет нейтральным фактором для доллара США.

Технический анализ XAUUSD

На 4-часовом графике цена XAUUSD сформировала разворотную модель «Перевёрнутый молот» вблизи нижней полосы Боллинджера. В настоящее время цена формирует восходящую волну, следуя сигналу от модели. Поскольку котировки XAUUSD торгуются в восходящем канале, следующей целью роста может стать отметка 4220 долларов США.

При этом сегодняшний технический прогноз также рассматривает альтернативный сценарий с коррекцией к отметке 4 025 долларов США перед дальнейшим ростом.

Потенциал дальнейшего восходящего движения остается неизменным, и пара XAUUSD вскоре может достичь следующего психологического уровня в 4500 долларов США.

Краткое содержание

Золото продолжает восстанавливать утраченные позиции, и публикация фактических данных по США может стать катализатором дальнейшего роста. Технический анализ пары XAUUSD предполагает дальнейший рост после завершения коррекции.

Источник: RoboForex