Рынки на грани: пара GBPUSD на грани прорыва

Силы безопасности Израиля в среду начали, по словам военных, контртеррористическую операцию на севере Западного берега. По словам палестинцев, целью операции был город Тубас.

Губернатор Тубаса Ахмед Аль-Асад сообщил агентству Reuters, что израильские силы при поддержке вертолета, открывшего огонь, окружают город и занимают позиции в нескольких районах.

«Вторжение, похоже, будет длительным; оккупационные (израильские) силы выгнали людей из домов, заняли крыши зданий и проводят аресты», — сказал он.

Аль-Асад заявил, что израильские силы приказали тем, кого они заставили покинуть свои дома, не возвращаться до окончания операции, которая, по его словам, может занять несколько дней.

Ранее израильские военные заявили, что операция, проводимая совместно с полицией и разведкой, началась рано утром в среду.

ИЗРАИЛЬСКИЕ ОПЕРАЦИИ НА СЕВЕРНОЙ ЧАСТИ ЗАПАДНОГО БЕРЕГА НАЧАЛИСЬ В ЯНВАРЕ

Представитель армии отказался комментировать операцию, заявив, что более подробная информация будет опубликована в ближайшее время.

Израиль заявил, что его силы безопасности пресекают деятельность палестинских боевиков на Западном берегу, где сотни тысяч израильских поселенцев проживают среди 2,7 миллионов палестинцев, которым предоставлено ограниченное самоуправление в условиях израильской военной оккупации.

ХАМАС, который в прошлом месяце согласился на прекращение огня с Израилем в секторе Газа, осудил последнюю операцию на Западном берегу и призвал международное сообщество вмешаться, чтобы остановить ее.

Нападение на Тубаса, по-видимому, стало продолжением военной операции, начатой ​​силами безопасности в городе Дженин на севере Западного берега в январе, через несколько дней после возвращения президента США Дональда Трампа в Белый дом.

С тех пор эта операция распространилась на другие палестинские города на севере Западного берега, вынудив тысячи людей покинуть свои дома, при этом израильские силы сохраняли свое присутствие в некоторых городах Западного берега дольше, чем когда-либо, за десятилетия.

Израильские войска зачистили лагеря беженцев на севере Западного берега, в ходе смертоносных рейдов разрушая дороги и дома. В этом месяце организация Human Rights Watch обвинила Израиль в военных преступлениях и преступлениях против человечности, назвав их принудительными высылками. Израиль отрицает совершение подобных преступлений.

В последние месяцы насилие на Западном берегу обострилось : израильские поселенцы совершают нападения на палестинские общины. Поселенцев редко арестовывают или привлекают к ответственности, хотя волна нападений вызвала критику со стороны премьер-министра Биньямина Нетаньяху и других членов его правительства.

С тех пор, как два года назад ХАМАС осуществил нападение на Израиль 7 октября из сектора Газа, Израиль резко ограничил передвижение на Западном берегу, построив новые контрольно-пропускные пункты, а некоторые палестинские поселения фактически перекрыли воротами и блокпостами.

Источник: Рейтер

Европейский центральный банк видит «повышенные» риски для финансовой стабильности региона, учитывая завышенные оценки активов, подверженные резким корректировкам, и фискальные проблемы в некоторых странах, которые могут подвергнуть испытанию доверие инвесторов.

«Настроения на рынке могут резко измениться, например, из-за ухудшения перспектив роста или разочаровывающих новостей о внедрении искусственного интеллекта», — говорится в опубликованном в среду полугодовом Обзоре финансовой стабильности ЕЦБ.

В документе также предупредили, что обеспокоенность высоким уровнем государственного долга в некоторых развитых экономиках может создать напряженность на мировых рынках облигаций, что может сместить международные потоки капитала и подтолкнуть курсы валют.

В докладе перекликаются недавние предупреждения центральных банков и регулирующих органов по всему миру о растущих рисках для финансовой стабильности. В них также упоминаются рекордно высокие оценки на финансовых рынках, растущий государственный долг и сохраняющаяся неопределенность в торговле.

В частности, рост акций компаний, связанных с ИИ, привлёк внимание чиновников, опасающихся быстрой коррекции. В последнее время инвесторы начали сомневаться в масштабах инвестиций в эту технологию. Это способствовало тому, что индекс SP 500 оказался на пути к первому месячному снижению с апреля.

ЕЦБ подчеркнул в своем отчете, что «постоянно высокие оценки и растущая концентрация фондового рынка» повышают вероятность внезапной корректировки цен.

«Несоответствие ликвидности в открытых инвестиционных фондах, зоны высокой задолженности среди хедж-фондов и непрозрачность на частных рынках могут усилить рыночный стресс», — говорится в сообщении.

Что касается потенциальной переоценки суверенного риска, ЕЦБ заявил, что «сегодня его будет сложнее покрыть, чем раньше, из-за постепенного смещения инвестиционной базы в сторону инвесторов, более чувствительных к цене».

В последнее время восприятие риска «сфокусировалось на ухудшении основных бюджетных показателей Франции», заявил ЕЦБ. Вторая по величине экономика региона изо всех сил пытается обуздать дефицит бюджета и долговую нагрузку.

В то же время ЕЦБ подчеркнул, что, несмотря на некоторые торговые соглашения, сомнения относительно будущего и долгосрочных экономических и финансовых последствий введения тарифов продолжают формировать ландшафт финансовой стабильности в еврозоне.

«Уровень неопределённости в торговой политике заметно снизился по сравнению с апрельскими максимумами», — заявил вице-президент Луис де Гиндос. «Однако неопределённость сохраняется, и существует вероятность её нового всплеска».

Источник: Bloomberg Europe

EUR/USD пытается восстановиться от зоны 1,1500. Пара USD/CHF поднялась выше 0,8050 и может скорректировать часть роста.

Важные выводы для анализа EUR/USD и USD/CHF сегодня

• Евро снизился до отметки 1,1500, прежде чем началась волна восстановления по отношению к доллару США.
• На часовом графике EUR/USD на FXOpen произошел прорыв основной линии медвежьего тренда с сопротивлением на уровне 1,1530.
• Пара USD/CHF поднялась выше отметок 0,8050 и 0,8080, прежде чем столкнулась с препятствиями.
• На часовом графике FXOpen произошел прорыв линии бычьего тренда с поддержкой на уровне 0,8085.

Технический анализ EUR/USD

На часовом графике EUR/USD на бирже FXOpen пара продолжила снижение ниже отметки 1,1550. Евро даже опускался ниже 1,1520, прежде чем появились быки против доллара США.

Пара протестировала отметку 1,1490 и недавно начала восстанавливаться. Было отмечено движение выше отметок 1,1520 и 1,1550. Пара поднялась выше 50% уровня коррекции Фибоначчи от нисходящего движения с максимума колебания 1,1653 до минимума 1,1491.

Что ещё важнее, произошел прорыв основной линии медвежьего тренда с сопротивлением на уровне 1,1530. Сейчас пара торгуется выше отметки 1,1575 и 50-часовой простой скользящей средней. Ближайшее препятствие на графике EUR/USD находится вблизи 61,8% коррекции Фибоначчи на уровне 1,1590.

Первая ключевая зона прорыва расположена на уровне 1,1615. Прорыв выше 1,1615 может направить пару к 1,1655. Дальнейший рост может открыть двери для движения к зоне 1,1700. В случае нового снижения пара может найти спрос вблизи отметки 1,1550.

Следующая важная поддержка — 1,1540. Прорыв ниже 1,1540 может направить пару к 1,1510. Дальнейшее снижение может привести к снижению пары до 1,1490.

Технический анализ USD/CHF

На часовом графике пары USD/CHF на бирже FXOpen пара начала уверенный рост с отметки 0,7940. Доллар США поднялся выше отметки 0,8000 по отношению к швейцарскому франку.

Быкам удалось поднять пару выше 50-часовой простой скользящей средней и уровня 0,8050. В итоге пара протестировала отметку 0,8100. Максимум был сформирован вблизи отметки 0,8101, и сейчас пара консолидирует рост. Пара опустилась ниже уровня коррекции Фибоначчи 23,6% от восходящего движения с минимума колебания 0,7937 до максимума 0,8101.

Кроме того, наблюдался прорыв бычьей линии тренда на уровне 0,8085. С другой стороны, непосредственная поддержка на графике USD/CHF находится вблизи отметки 0,8040. Первая ключевая область интереса может находиться вблизи 50% коррекции по Фибоначчи на уровне 0,8020.

Прорыв уровня 0,8020 может привести к падению до 0,7975. Дальнейшее падение может открыть путь к 0,7940.

В случае роста пара может удержаться в районе 0,8080. Первым серьёзным препятствием для быков является 0,8100. Если будет явный прорыв выше 0,8100 и RSI поднимется выше 50, пара может начать новый рост. В данном случае она может протестировать отметку 0,8150.

Источник: FXOpen

По словам руководителей отрасли, ожидается, что гонка среди китайских производителей по производству все более крупных ветряных турбин в ближайшие годы замедлится из-за технических препятствий.

«Согласно нашим общим данным, средняя мощность ветряных турбин не увеличится существенно в 2026 году, что свидетельствует о замедлении тенденции к разработке более крупных машин», — заявил Вэй Минь, заместитель генерального директора Windey Energy Technology Group Co. Он выступил на конференции BloombergNEF в Шанхае в среду.

Китайские производители ветрогенераторов, занимающие лидирующие позиции в мировой отрасли, последние несколько лет конкурировали друг с другом, выпуская крупные турбины. Но, по словам Вэя, возникают проблемы, такие как недостаток данных и времени на испытания новых установок. Ещё одной проблемой является транспортировка лопастей, длина которых может превышать 100 метров (328 футов).

В этом году Китай принял новую политику ценообразования электроэнергии из возобновляемых источников, что поставило под угрозу рентабельность ветровых и солнечных электростанций. Это вынудило производителей искать новые способы снижения затрат для своих клиентов, разрабатывая различные подходы к размерам турбин.

Вице-президент Goldwind International Holdings У Кай также считает, что в ближайшие несколько лет рост размеров турбин стабилизируется. «Наземные ветровые турбины не станут крупнее», даже когда мы приблизимся к концу десятилетия, — сказал он.

Источник: Bloomberg Europe

На этой неделе среди крупных технологических компаний разворачивается настоящая драма, и Google и Nvidia оказались в самом эпицентре событий. Бывшая жертва гонки ИИ, Google, которая ещё несколько месяцев назад казалась готовой быть сожранной заживо чат-ботом нового поколения от OpenAI, внезапно резко возвращается и, по иронии судьбы, подталкивает Nvidia к опасной черте, вырываясь вперёд в том направлении, в котором мало кто мог себе представить.

Если говорить кратко: последние два года не были для Google безоблачными. Gemini не сразу взлетел, был сплошным кошмаром и стал гвоздём программы в первые дни. Модель постепенно совершенствовалась, продвигаясь к конечным пользователям, пока на прошлой неделе Gemini 3 не нанес серьёзный удар. В конце концов, Google разработала правильную модель ИИ и активно занялась трёхмерным мышлением, агентным кодированием и «виброкодированием» — теми конечными продуктами, которые могли бы принести миллиарды долларов.

Но на этом история не заканчивается.

Вот тут-то всё и начинается.

По мере того, как чат-боты с искусственным интеллектом проникают в повседневную жизнь, спрос на логический вывод стремительно растёт. Логический вывод — это когда ИИ обрабатывает ваш запрос и выдаёт ответ. Вместе с этим стремительно растёт и стоимость логического вывода — стоимость запуска обученной модели каждый раз, когда кто-то обращается к ней. Для OpenAI этот показатель, по прогнозам, к 2024 году составит около 2,3 миллиарда долларов, что примерно в 15 раз превышает расходы на обучение.

И вот неожиданный поворот сюжета: Meta и OpenAI, как сообщается, переходят на TPU Google — собственные чипы Google — для запуска собственных моделей, поскольку они дешевле в эксплуатации при сопоставимой производительности. Как сообщается, Meta и OpenAI стремятся к четырёхкратному повышению производительности на доллар в задачах вывода.

А вывод — это следующий большой шаг, потому что он никогда не останавливается: каждый раз, когда вы общаетесь с ботом, расходы накапливаются. Прогнозируется, что к 2030 году расходы на вывод составят почти три четверти всех затрат на вычисления в сфере ИИ.

Таким образом, крупнейшие мировые игроки на рынке ИИ могут переключиться на TPU от Google — более дешевые, более адаптированные к рабочим нагрузкам ИИ — и потенциально вытесняющие Nvidia. Прочитайте это еще раз.

Это реальный риск для Nvidia, чья клиентская база почти наполовину состоит из тех же технологических гигантов. Именно поэтому — в дополнение к финансовой драме, которая разразилась в компании на прошлой неделе — акции вчера упали ещё на 2,60%, в то время как акции Google поднялись до нового пика продаж.

Тем временем Meta увеличила свой рекламный доход благодаря ИИ, но её долгосрочная бизнес-модель неясна. Meta тратит миллиарды долларов на трансформацию своих платформ социальных сетей в платформу для создания контента на основе ИИ — направление, которое рискует оттолкнуть пользователей. Её модель Llama редко упоминается в обсуждениях корпоративного уровня, а её чрезмерные расходы на вычислительные ресурсы могут обернуться против неё. В отличие от Google, которая может просто арендовать избыточные вычислительные мощности через своё существующее облачное предложение, Meta фактически должна выстраивать этот бизнес с нуля.

За пределами США усилия Alibaba в области искусственного интеллекта, возможно, приносят плоды. Компания объявила о более значительном, чем ожидалось, росте своего облачного бизнеса на 34%, что помогло компенсировать расходы на потребительские субсидии и инвестиции в ИИ. Однако эти цифры не смогли привлечь инвесторов. Цена акций пытается преодолеть падение, наблюдавшееся в октябре-ноябре.

Подводя итог, можно сказать, что Nvidia подвергается всеобщим сомнениям, Meta, возможно, уже раскрыла свой потенциал, а Amazon — единственный из крупных технологических компаний, который может получить значительную выгоду от робототехники, когда придет время.

Но сейчас, кажется, у Google внезапно появилось всё: данные, центры обработки данных, чипы, модель ИИ и интерфейс. Вполне возможно, что это будет следующий гигант стоимостью в 5 триллионов долларов. И если задуматься, у Alibaba тоже есть многие из этих активов. У неё есть данные, центры обработки данных, собственные чипы, модель ИИ, империя электронной коммерции и невероятный охват в Китае и за его пределами. Так что, если вы верите, что будущее — «всё под одной крышей», Alibaba — и всегда была — сильным кандидатом.

А как насчёт Nvidia? Nvidia испытывает трудности с тех пор, как её последние финансовые результаты оказались в центре внимания инвесторов, сосредоточенных на разрастающихся запасах и отсрочке платежей. Компанию сравнивали с Enron, освистывали из-за новостей о Google и TPU, и теперь они защищаются, заявляя: «Мы не Enron» и «Мы рады за Google». Их главный аргумент заключается в том, что TPU Google разработаны для одной конкретной функции, тогда как графические процессоры Nvidia совместимы со всеми моделями ИИ. Но будет ли это иметь значение, если компаниям нужны просто чипы, которые выполняют свою задачу дёшево и эффективно?

Итак, дамы и господа, момент настал: конкурент Nvidia появился с неожиданной стороны. Это может поглотить её потенциальную выручку и долю рынка. Все ждут, как Nvidia отреагирует — расширит круг клиентов за пределы крупных технологических гигантов, выпустит больше графических процессоров с поддержкой инференса или углубится в конкурентные партнёрства. Скоро узнаем.

Тем временем потребительские настроения в США ухудшаются. Более половины высокого ВВП США в этом году обеспечили масштабные инвестиции в искусственный интеллект. Вчерашние данные по розничным продажам и индексу цен производителей оказались слабыми — ниже ожиданий, — хотя крупные ритейлеры повысили свои годовые прогнозы и заявили, что праздничный сезон должен пройти успешно.

А если нет, ФРС спасёт ситуацию. Вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов выросла примерно до 85% после публикации последних данных. Доллар США опустился ниже своей 200-дневной скользящей средней, что помогло паре EUR/USD преодолеть медвежий тренд консолидации, наблюдавшийся в сентябре-ноябре.

Кейбл также продолжил укреплять свои позиции в сегодняшнем заявлении о бюджете — заявлении, которое может оказаться болезненным. Было много утечек о том, как Рэйчел Ривз собирается выделить 30 миллиардов фунтов стерлингов, чтобы добиться верных цифр и удовлетворить как рынки, так и домохозяйства. В конечном итоге никто не будет полностью удовлетворен.

Хорошая новость заключается в том, что в последние несколько дней напряженность на рынках государственных облигаций удалось сдержать. Плохая новость заключается в том, что доходность близка к уровням, достигнутым во время мини-бюджетного кризиса Лиз Трасс три года назад, а у Ривз самый ограниченный бюджетный запас за всю историю, что не оставляет ей права на ошибку. После сегодняшнего обсуждения бюджета мы получим более четкое представление о том, будут ли эти меры достаточными для поддержания порядка на рынках государственных облигаций и будут ли они достаточно дефляционными, чтобы убедить Банк Англии снизить ставки в декабре (что, я думаю, так и будет). Если это так, то текущие уровни выглядят заманчиво для продавцов фунта стерлингов.

Источник: Swissquote Bank SA

Рынки

Вчера события разворачивались на всех фронтах. Начнём с геополитики. Президент Украины Зеленский заявил, что переговоры о перемирии продолжаются после появления заголовков о согласии Украины на мирное соглашение, заключённое при посредничестве США. Тем не менее, рынки отреагировали позитивно (акции, евро, валютный курс ЦБ выросли; цены на газ и нефть упали), отмечая прогресс, достигнутый после женевских переговоров высокого уровня в минувшие выходные. В течение последних двух дней США также общались с российскими официальными лицами в Абу-Даби, готовя встречу главного переговорщика США Виткоффа и его команды с президентом России Путиным в Москве, которая, вероятно, состоится на следующей неделе.

Ситуация с Украиной и Россией была одной из тем, затронутых в телефонном разговоре президента США Трампа и его китайского коллеги Си Цзиньпина. Они, похоже, возобновили общение после продления торгового перемирия на год в конце октября. Далее последовали данные по экономике США, включая данные по розничным продажам и ценам производителей за сентябрь с задержкой, а также обновленные данные по производственному индексу ФРС Ричмонда за ноябрь (-15 против -4 против -5, ожидавшихся) и данные о потребительской уверенности. Данные разочаровали, за исключением соответствия консенсус-прогнозу индекса цен производителей США. Рост розничных продаж замедлился с уверенных 0,6% в месячном исчислении в августе до 0,2% (против консенсус-прогноза 0,4%), при этом все основные категории оказались слабее ожиданий.

Несмотря на более низкие показатели сентября, реальные потребительские расходы в третьем квартале были стабильными, составив 3,2% в годовом исчислении (по сравнению с ростом на 2,5% в квартальном исчислении во втором квартале). Индекс потребительского доверия в ноябре упал с 95,5 до 88,7, что стало самым низким показателем со времен пандемии COVID-19, за исключением апреля этого года (Дня освобождения). Индекс текущей ситуации, очевидно, снизился из-за приостановки работы правительства США, но комментарии по поводу ожиданий ухудшились ещё сильнее. Данные по экономике оказали дополнительную нагрузку на доллар внутри дня, впервые снизив доходность американских облигаций.

К этим шагам добавилась третья тема: заголовки о том, что Кевин Хассетт рассматривается как фаворит на пост главы ФРС Пауэлла в следующем году. Из оставшихся пяти кандидатов (Уоллер, Боумен, Уорш и Ридер) у Хассетт наиболее «голубиная» позиция. Он выступает за агрессивное снижение ставок, отдавая приоритет росту контроля над инфляцией.

При нём планка для возврата к количественному смягчению, вероятно, минимальна, поскольку он тесно связан с повесткой Трампа. Тем не менее, Хассетт подчёркивает важность полностью независимого центрального банка. Доходность американских облигаций в итоге закрылась примерно на 3 базисных пункта ниже по всей кривой, при этом пара EUR/USD выросла с 1,1521 до 1,1570. Последней темой обсуждения стала краткосрочная уверенность в американском фондовом рынке. Ключевые индексы недавно протестировали октябрьский минимум/100-дневную среднюю.

Покупатели на спаде появились в прошлую пятницу и набрали силу в понедельник и вчера, несмотря на отрицательное открытие (-1% и более для Nasdaq). Основные индексы в итоге закрылись ростом на 0,67% (Nasdaq) и на 1,4% (Dow Jones). SP 500 протестировал максимум прошлой недели. Если бы это не произошло, то развеялись бы опасения по поводу формирования паттерна «продажи по тикам».

Сегодняшний экологический календарь не так интересен. Имейте в виду, что завтра рынки США закрыты в связи с Днём благодарения, а объёмы торгов традиционно ниже в (Чёрную) пятницу. Внимание переключится на Великобританию с долгожданным осенним бюджетом 2026 года. Британские активы крайне чувствительны к этой теме. С точки зрения риска многое может пойти не так или оказаться недостаточным для решения проблемы государственных финансов.

Просмотры новостей

Резервный банк Новой Зеландии снизил ключевую ставку ещё на 25 базисных пунктов до 2,25% пятью голосами против одного (один голос остался без изменений). Объясняя свои текущие и будущие действия/намерения, Резервный банк Новой Зеландии признаёт, что инфляция потребительских цен в третьем квартале достигла верхней границы целевого диапазона 1–3%, но, учитывая неиспользованные мощности в экономике, ожидается, что к середине 2026 года она вернётся к 2%. В середине 2025 года экономическая активность была слабой, но Резервный банк Новой Зеландии прогнозирует её рост.

Снижение процентных ставок поддерживает расходы домохозяйств, а рынок труда стабилизируется. Снижение обменного курса поддерживает доходы экспортеров. Резервный банк Новой Зеландии теперь считает риски для инфляции в целом сбалансированными. В своем обновленном прогнозе центральный банк ожидает, что учетная ставка составит 2,2% в течение первых трех кварталов следующего года. Планка для дальнейшего смягчения выглядит очень высокой. Доходность двухлетних государственных облигаций Новой Зеландии сегодня утром выросла на 7,5 базисных пункта (2,66%). Курс новозеландского доллара резко подскочил с уровня 0,5625 до текущего значения 0,5695.

Индекс потребительских цен Австралии в октябре вырос с 3,6% в годовом исчислении до 3,8% в годовом исчислении. Наибольший вклад в годовую инфляцию внесли жилищные расходы (5,9%), за которыми следуют продукты питания и безалкогольные напитки, а также отдых и культура, которые выросли на 3,2%. Базовая инфляция ускорилась с 3,2% в годовом исчислении до 3,3% в годовом исчислении. Годовая инфляция в сфере услуг составила 3,9% по сравнению с 3,5%. Дальнейший рост инфляции выше целевого диапазона Резервного банка Австралии (RBA) в 2-3% не оставляет центральному банку возможности для дальнейшего снижения учетной ставки. Рынки теперь даже рассматривают возможность повышения ставки к концу 2026 года. Доходность 3-летних государственных облигаций Австралии подскочила на 14 базисных пунктов (3,88%). Австралийский доллар подскочил с уровня 0,647 в паре AUD/USD до текущего значения около 0,6505.

Источник: ACTIONFOREX