Рубль дешевеет на MOEX и подрастает на FX под занавес худшей недели года

Доллар слегка укрепляется в пятницу, но может завершить в минусе третью неделю подряд из-за перспективы снижения ставок в 2026 году, тогда как британский фунт ослаб после данных, показавших неожиданное сокращение экономики Великобритании с августа по октябрь.

Индекс доллара к корзине из шести основных валют к 15:47 МСК вырос на 0,18% до 98,513​​, отыграв часть вчерашнего падения к минимуму двух месяцев, но все еще может потерять за неделю 0,64%. С начала года индекс упал более чем на 9%, что может стать самым резким годовым падением с 2017 года.

ФРС, как и ожидалось, на этой неделе сохранила ставки на прежнем уровне, однако заявление регулятора и комментарии главы центробанка Джерома Пауэлла инвесторы сочли менее ястребиными, чем предполагалось, что усилило импульс к продаже доллара.

"Доллар стабилизируется после распродаж, вызванных заседанием ФРС, находясь под давлением ожиданий снижения ставок и сезонных факторов", - сказал Франтишек Таборски из ING.

Дальнейшая траектория денежно-кредитной политики будет зависеть от экономических данных, публикация которых все еще отстает из-за шатдауна.

В центре внимания рынков также находится вопрос о том, кто станет следующим председателем ФРС и как это повлияет на растущие опасения по поводу независимости центробанка при администрации президента США Дональда Трампа.

Фунт стерлингов опустился на 0,15% до $1,3366​, оставаясь вблизи достигнутого накануне максимума за семь недель, после публикации экономической статистики, которая, вероятно, усилит ожидания снижения процентной ставки.

"Пока неясно, отмечает ли недавнее ослабление экономики фундаментальный спад или отражает снижение расходов перед принятием бюджета, и являются ли эти изменения временными", - сказал Филип Шоу из Investec.

Австралийский доллар был малоподвижен на уровне $0,6661, а "киви" - вблизи отметки $0,5807​.

Евро просел на 0,14% до $1,1721​.

Японская иена к доллару подешевела на 0,31%​ до 156,07 в преддверии заседания Банка Японии на следующей неделе.

Швейцарский франк ослаб на 0,1% до 0,7959.

Центробанк Швейцарии в четверг сохранил процентную ставку на уровне 0,0% - самом низком среди крупных центральных банков мира. Регулятор отметил, что недавнее соглашение о снижении американских пошлин на швейцарские товары улучшило экономические перспективы, несмотря на то что инфляция оказалась несколько ниже ожиданий.

Юань на материковом и офшорном рынках не показывал ярко выраженной динамики, торгуясь на уровнях 7,0546 и 7,0522 соответственно.

Биткоин снизился на 0,78% до $92.188,22, в то время как эфириум просел на 0,39% до $3.237,68.

Рубль в пятницу дешевеет на Мосбире и обновляет там трехнедельные минимумы, одновременно пытаясь расти на форексе.

Российская валюта идет к худшему недельному итогу с конца прошлого года на фоне резкой активизации покупателей инвалюты при одновременном сокращении продаж экспортной выручки, падении нефтяных цен, отсутствии в последние дни позитивных геополитических сигналов.

Рубль сегодня почти достиг на Мосбирже отметки 11,30 за юань впервые с 20 ноября, к 12.30 МСК пара юань/рубль расчетами "завтра" котировалась по 11,28, и российская валюта теряет 0,8%.

Беспоставочные однодневные фьючерсные контракты на пары юань/рубль, доллар/рубль, евро/рубль на Мосбирже котировались к этому времени по 11,29, 80,05 и 93,90 соответственно, и рубль дешевеет на 0,5% к юаню, на 0,4% к доллару и на 0,3% к евро.

На форексе пара доллар/рубль котировалась к 12.30 МСК по 79,70, согласно данным LSEG, и рубль набирает 0,7%, смещаясь с достигнутого накануне трехнедельного минимума, 80,25.

В паре с евро российская валюта котируется по 93,48, дорожая на 0,8% и также смещаясь от достигнутого вчера трехнедельного минимума 94,39.

С начала недели рубль теряет на форексе 4,2% в паре с долларом и 4,9% в паре с евро, согласно данным LSEG, а на Мосбирже он дешевеет за этот же промежуток времени на 4,6%.

Против российской валюты играет усиление спроса импортеров на валюту иностранную, как с учетом значительного и неожиданного снижения ее рублевого курса в первые дни декабря, так и с ожидаемым участниками рынка увеличением объема закупок иностранных товаров в конце года перед длинными новогодними каникулами.

Давление на рубль может оказывать и рост спроса на иностранную валюту со стороны населения после отмены Центробанком ограничений для физлиц на ее переводы за рубеж и в преддверии сезона новогодних отпусков.

Рыночный перекос в сторону валютного спроса получился и учетом традиционного для первой половины месяца снижения предложения иностранной валюты экспортерами между циклическими налоговыми выплатами - этот негативный для рубля фактор начал проявлять себя с конца прошлой недели, тогда как в первые дни декабря был неожиданный и крупный скачок продаж валюты.

При понизившемся предложении экспортной выручки нынешних объемов валютных интервенций Центробанка, пусть и значительно возросших, пока не хватает для покрытия текущего валютного спроса.

С учетом значительно выросшего реального валютного спроса ушла в тень и поддержка рублю от проводимой Центробанком жесткой денежно-кредитной политики, тем более что на фоне продолжающегося замедления инфляционного давления участники рынка могут теперь настраиваться на более значительное снижение ключевой ставки, чем нынешний рыночный консенсус, предполагающий по итогам совета директоров ЦБР 19 декабря минус 50 базисных пунктов, до 16% годовых.

"Растет вероятность более решительных действий ЦБР – снижение ставки на 100 б.п. в декабре и отсутствие паузы в смягчении ДКП в начале 2026 года", - отмечают в этой связи аналитики Промсвязьбанка.

Более агрессивное смягчение политики Центробанком сыграет против российской валюты, и часть участников рынка может заранее готовиться к такому варианту событий.

Против рубля на завершающейся неделе играло и падение нефти. Североморская смесь Brent накануне дешевела до $60,77 за баррель впервые за семь недель, и может показать худший недельный результат с конца сентября, теряя 3,7% согласно данным LSEG.

Юань стабилизировался в пятницу, в ходе сессии коснувшись максимума 14 месяцев к ослабленному доллару - рост ограничили признаки растущей обеспокоенности ЦБ Китая быстрым укреплением национальной валюты.

Центральный банк уже в 11-й раз за последние 12 дней установил фиксинг слабее ожиданий, что участники рынка расценили как попытку властей замедлить укрепление юаня.

Перед открытием сессии ЦБ Китая объявил срединный фиксированный курс на уровне 7,0638 за доллар - самом высоком с 9 октября 2024 года. При этом значение оказалось на 155 pips (десятитысячных долей процентного пункта) слабее приведенного Рейтер прогноза аналитиков.

"ЦБ продолжит следовать курсу на поддержание стабильности юаня, используя фиксинг как якорь для спотовых цен независимо от рыночных импульсов", отметили аналитики Maybank в записке.

Они ожидают, что юань продолжит пробивать отметку 7 за доллар в какой-то момент в первой половине 2026 года, а во втором полугодии будет торговаться в боковике вслед за долларом.

Спотовый юань в Китайской системе валютной торговли CFETS на материковом рынке к 10:41 МСК был стабилен на уровне 7,0554​, в ходе сессии поднявшись до пика с 9 октября 2024 года.

На офшорном рынке валюта была малоподвижна вблизи отметки 7,052.

Китайские власти подтвердили намерение удерживать юань в целом стабильным на адекватном и сбалансированном уровне, следует из сообщения государственного информационного агентства Синьхуа об итогах ежегодного Центрального совещания по экономической работе, на котором определяются экономическая повестка и целевые показатели на следующий год.

Власти также пообещали продолжить активную бюджетную политику в 2026 году для поддержки потребления и инвестиций, чтобы сохранить быстрый рост экономики, целевой показатель которого, по оценкам аналитиков, Пекин установит на уровне около 5%.

Ниже приводятся параметры крупных валютных опционов, истекающих на рынке форекс сегодня в 18.00 МСК:

Пятница, 12 декабря

EUR/USD: 1,1550-60 (2,0 млрд), 1,1590-00 (1,31 млрд), 1,1635-40 (673 млн), 1,1650-60 (481 млн), 1,1675 (318 млн), 1,1695-00 (1,02 млрд), 1,1710-15 (403 млн), 1,1725 (237 млн), 1,1750-55 (1,2 млрд), 1,1775-85 (635 млн), 1,1790-00 (1,2 млрд), 1,1825 (254 млн)

USD/JPY: 153,95-00 (363 млн), 154,15-35 (250 млн), 155,00 (1,5 млрд), 156,00-15 (798 млн), 157,00 (230 млн)

USD/CHF: 0,8000 (351 млн)

USD/CAD: 1,3780-90 (970 млн), 1,3800 (652 млн), 1,3940 (600 млн)

USD/ZAR: 16,80 (794 млн), 16,90 (390 млн)

AUD/USD: 0,6550 (207 млн), 0,6620-30 (371 млн), 0,6635-50 (1,04 млрд)

NZD/USD: 0,5700-10 (483 млн)

GBP/USD: 1,3350 (285 млн), 1,3415 (421 млн), 1,3435 (359 млн)

EUR/GBP: 0,8700 (627 млн), 0,8740 (412 млн), 0,8800 (486 млн)

Доллар в пятницу может завершить в минусе третью неделю подряд из-за перспективы снижения ставок в 2026 году после менее ястребиного, чем ожидалось, тона ФРС, в результате чего евро и фунт стерлингов поднялись до максимумов с октября.

Евро к 09:09 МСК был стабилен на уровне $1,1739​ после роста на 0,37% накануне.

Фунт стерлингов был малоподвижен вблизи отметки $1,3395.

ФРС, как и ожидалось, на этой неделе сохранила ставки на прежнем уровне, однако заявление регулятора и комментарии главы регулятора Джерома Пауэлла инвесторы сочли менее ястребиными, чем предполагалось, что усилило импульс к продаже доллара.

По словам Энтони Саглимбене из Ameriprise, пока рано судить, поддержит ли сообщение Федрезерва ралли до конца года, однако отказ регулятора от негативных сюрпризов для рынка может оказаться достаточным, чтобы инвесторы завершили декабрь без потерь.

Дальнейшая траектория денежно-кредитной политики будет зависеть от экономических данных, публикация которых все еще отстает из-за 43-дневного шатдауна.

В центре внимания рынков также находится вопрос о том, кто станет следующим председателем ФРС и как это повлияет на растущие опасения по поводу независимости центробанка при администрации президента США Дональда Трампа.

Индекс доллара к корзине валют < =USD > удерживал позиции на уровне 98,349 ​. По итогам недели "зеленый" может зафиксировать падение на 0,7%.

Японская иена < JPY= > стабилизировалась вблизи отметки 155,68 в преддверии заседания Банка Японии на следующей неделе.

"Австралиец" < AUD= > был малоподвижен на уровне $ 0,6667 ​, а "киви" < NZD= > - вблизи отметки $ 0,5814 ​.

Швейцарский франк < CHF= > поднялся на 0,09% до 0,7944 ​.

Центральный банк Швейцарии в четверг сохранил процентную ставку на уровне 0,0% - самом низком среди крупных центральных банков мира. Регулятор отметил, что недавнее соглашение о снижении тарифов США на швейцарские товары улучшило экономические перспективы, несмотря на то, что инфляция оказалась несколько ниже ожиданий.

Юань на материковом и офшорном рынках не показывал ярко выраженной динамики, торгуясь на уровнях 7,0551 и 7,0518 соответственно.

Биткоин опустился на 0,32% до $92.608,65.

Эфириум укрепился на 0,24% до $3.258,33.

Рубль в пятницу утром котируется недалеко от свежих многодневных минимумов и может показать худший результат по итогам недели в 2025 году на фоне краткосрочного дисбаланса денежных потоков в пользу покупателей инвалюты, падения нефтяных цен, отсутствия в последние дни позитивных геополитических сигналов.

Сейчас от закрытия прошлой пятницы рубль теряет на форексе 3,7% в паре с долларом и 5,8% в паре с евро, а на Мосбирже к началу пятничных торгов он дешевеет за этот же промежуток времени на 4,1%.

Сегодня влияние на котировки, помимо силы и направления реальных денежных потоков, будет оказывать и позиционирование на уикенд, в том числе, играющая против рубля минимизация риска, но также и возможная фиксация прибыли в длинных валютных позициях, что формально играет на его стороне.

Пара доллар/рубль к 9.35 МСК была на уровне 79,30, согласно данным LSEG, и рубль набирает 1,2% от закрытия четверга, по итогам которого он упал в цене на 2,6%, завершив вчерашние торги на форексе худшей котировкой за три недели, 80,25.

Пара евро/рубль котируется по 94,22, что близко от закрытия четверга, по итогам которого рубль на форексе обвалился в цене к евро почти на три процента, в конце торгов достигнув почти четырехнедельного минимума, 94,39.

Пара юань/рубль к 9.35 МСК находилась на форексе у отметки 11,04, и рубль теряет 1,1% от последних вчерашних значений. Текущее значение является худшим для российской валюты за последние три недели.

По итогам спотовых валютных торгов Мосбиржи рубль в четверг подешевел к юаню на полпроцента, завершив сессию расчетами "завтра" котировкой 10,22 при рекордном для последнего времени объеме сделок в 184 миллиарда рублей. В течение четверга российская валюта достигла против китайской минимального значения также за последние три недели, отметки 11,29 рубля за доллар.

Рубль накануне подешевел пятую сессию подряд, корректируясь после резкого укрепления начала декабря.

С прошлой пятницы на рынке стало проявляться традиционное для первой половины месяца снижение предложения иностранной валюты сырьевыми корпорациями после уплаты налогов, что выступает ключевым фактором давления на рубль.

Против также играет усиление спроса импортеров на инвалюту, как с учетом значительного и неожиданного снижения ее рублевого курса в первые дни декабря, так и с ожидаемым участниками рынка увеличением объема закупок иностранных товаров в конце года перед длинными российскими выходными.

Давление может оказывать и рост спроса на иностранную валюту со стороны населения после отмены Центробанком ограничений для физлиц на ее переводы за рубеж и в преддверии сезона новогодних отпусков.

В такой ситуации нынешних объемов валютных интервенций Центробанка, пусть и значительно возросших, не хватает для покрытия текущего валютного спроса.

С учетом агрессивного валютного спроса ушла в тень и поддержка рублю от проводимой Центробанком жесткой денежно-кредитной политики, тем более что на фоне продолжающегося замедления инфляционного давления участники рынка могут пересматривать прогнозы смягчения ДКП, ожидая 19 декабря более широкий шаг снижения ставки вместо превалирующего сейчас прогноза минус 0,5 процентного пункта до 16,0% годовых.

Против рубля играло и падение нефтяных котировок на 7-недельные минимумы. Североморская смесь Brent накануне дешевела до отметки $60,77 за баррель и находится на пути к худшей неделе с конца сентября.

В пятницу утром рынок нефти пытается расти, Brent котируется по $61,68, дорожая на две трети процента.