Рост казначейских облигаций в октябре под угрозой из-за «переломного момента» ИПЦ

По словам советника центрального банка, Китаю необходим более смелый пакет расходов для оздоровления финансов домохозяйств и компаний, поскольку признаки устойчивости экономики скрывают ущерб, нанесенный торговой войной с США. В то время как растущий экспорт поддерживал экономический рост в третьем квартале, различные показатели, от инфляции до частных инвестиций и безработицы, указывают на слабую уверенность в условиях неопределенности с тарифами, сказал Хуан Ипин, член комитета по денежно-кредитной политике Народного банка Китая.

«Нам действительно нужно, чтобы правительство, включая Центральный банк, предприняло что-то серьёзное — оздоровило балансы домохозяйств, предприятий, местных органов власти и, возможно, финансовых учреждений», — заявил он в интервью в кулуарах саммита «Бунд» в Шанхае. Эта оценка ставит под сомнение способность второй по величине экономики мира оставаться практически неуязвимой к торговой войне без более масштабных стимулирующих мер. На четырёхдневном заседании Центрального комитета Коммунистической партии Китая на этой неделе высшие должностные лица, похоже, осознавали проблемы, с которыми сталкивается Китай. Хотя в опубликованном в четверг коммюнике основное внимание уделялось разработке долгосрочных планов, в нём вновь прозвучал призыв к стабилизации занятости, предприятий, рынков и ожиданий.

Хуан, который также является профессором экономики в Пекинском университете, призвал к агрессивному смягчению фискальной политики, чтобы центральное правительство могло предоставить местным органам власти больше средств для расходов по своему усмотрению. Сокращение ограничений на расходы означало бы отход от подхода, которому отдает предпочтение Пекин. Например, многие государственные облигации выпускаются на строгих условиях, например, с требованием получения прибыли от проектов, что приводит к задержке фискальных щедрот и ограничению расходов в таких областях, как инфраструктура и государственные услуги.

В прошлом квартале Китай сообщил о стабильном экономическом росте, что позволяет ему достичь официального целевого показателя около 5% в этом году.

Однако рост стал более неравномерным. Потребление замедляется на фоне ослабления влияния государственных субсидий на обмен старого и нового, в то время как промышленное производство растёт благодаря росту экспорта. Дефляция в экономике продолжается уже десятый квартал подряд из-за слабого внутреннего спроса, который по-прежнему сдерживается падением цен на жильё. Хуан вновь призвал правительство стабилизировать рынок недвижимости, который когда-то был основой экономики и необходим для восстановления доверия потребителей.

По словам Хуана, более высокие доходы домохозяйств и уверенность в себе играют ключевую роль в более устойчивом росте потребления, поскольку субсидии для потребителей могут оказывать лишь временный эффект. Что касается денежно-кредитной политики, Хуан был более осторожен, заявив, что она может сыграть свою роль, но предупредил, что в краткосрочной перспективе нет места для агрессивного смягчения. Кроме того, по его словам, Китаю необходимо не допускать того, чтобы местные органы власти несли ответственность за стимулирование роста, как это было в прошлом. Пекин пытается обуздать чрезмерные местные субсидии, которые привели к переизбытку производственных мощностей в таких отраслях, как производство электромобилей.

Хуан добавил, что местных чиновников следует оценивать в большей степени на основе таких показателей, как занятость и доход домохозяйств, а не только по темпам экономического роста. «Местные органы власти, непосредственно занимающиеся экономической деятельностью, — это переходный период», — сказал он. В дальнейшем «местным органам власти следует сосредоточиться на действительно узкой сфере деятельности органов власти».

Источник: Bloomberg Europe

Ключевые моменты:

В то время как в четверг штат Алабама готовился казнить приговорённого к смертной казни с помощью азота, три либеральных судьи Верховного суда США, выразив своё решительное несогласие, призвали общественность следить за секундами на своих смартфонах, пока не осталось четыре минуты. «Представьте, что всё это время вы задыхаетесь», — написали трое судей во главе с Соней Сотомайор. «Вас привязали к каталке, на вас надета маска, и в лёгкие нагнетается азот. Разум понимает, что газ вас убьёт. Но тело продолжает приказывать вам дышать».

«Вот что ждет Энтони Бойда сегодня вечером», — написала Сотомайор в особом мнении, к которому присоединились Елена Каган и Кетанджи Браун Джексон, заявив, что новый метод казни представляет собой жестокое и необычное наказание, нарушающее Восьмую поправку к Конституции США.

БОЙД ТРЕБОВАЛ РАССТРЕЛИТЬ

Консервативное большинство Верховного суда отклонило ходатайство Бойда, который провел три десятилетия в камере смертников за свою роль в убийстве 1993 года, с просьбой отменить его казнь путем удушения азотом и вместо этого расстрелять его. Согласно опросу Гэллапа за 2024 год, поддержка смертной казни в США близка к 50-летнему минимуму и составляет около 53%.

В настоящее время смертная казнь разрешена в 27 из 50 штатов, и в прошлом году четыре штата — Алабама, Техас, Миссури и Оклахома — провели около трёх четвертей из 25 казней в стране, согласно данным Центра информации о смертной казни. Шесть консерваторов в Верховном суде не объяснили причину отклонения ходатайства Бойда. Отклоняя его возражение против казни с использованием азота, окружной судья США Эмили Маркс в решении от 9 октября написала, что психологическая и эмоциональная боль являются неизбежными последствиями смертной казни независимо от метода. «Каждый приговорённый к смерти, вероятно, испытывает чувства тревоги, беспокойства, стресса или паники», — написала Маркс.

БОЙД БЫЛ ОСУДЕН ЗА УБИЙСТВО, СОВЕРШЕННОЕ В 1993 ГОДУ, НО ОСТАВАЛСЯ НЕВИННЫМ

По данным Департамента исправительных учреждений Алабамы, 54-летний Бойд был объявлен мертвым в 18:33 (23:33 по Гринвичу). Он был признан виновным в убийстве Грегори Хьюгли в 1993 году из-за долга за кокаин в размере 200 долларов. По словам обвинения, Бойд обмотал ноги Хьюгли скотчем, пока другие облили его бензином и подожгли.

Бойд настаивает на своей невиновности.

По данным местных СМИ, Бойд улыбнулся и показал большой палец вверх, войдя в камеру для казней. «Я никого не убивал», — сказал он, как сообщается, на вопрос, хочет ли он сказать последнее слово. Генеральный прокурор Алабамы Стив Маршалл заявил, что Бойд не представил доказательств того, что присяжные вынесли ему неправомерный приговор, и что Бойд «пытался отсрочить правосудие, ведя бесконечные судебные разбирательства». «Грегори Хьюли так и не предоставили возможности отсрочить свою жестокую и безвременную смерть», — говорится в заявлении Маршалла.

Алабама провалила предыдущие казни

Алабама провела первую казнь с помощью удушения азотом в январе 2024 года, после того как Верховный суд отказался запретить штату использовать новый метод для убийства осужденного убийцы Кеннета Смита. Власти штата рекламировали асфиксию как более простую альтернативу смертельным инъекциям, для которых тюремные системы с трудом могли обеспечить необходимыми препаратами. Палачи штата также неоднократно испытывали трудности с установкой внутривенных капельниц во время предыдущих неудавшихся казней, включая предыдущую неудачную попытку убить Смита. Свидетели казни Смита рассказали, что он качал головой и корчился в течение двух минут, и можно было видеть, как он глубоко дышал в течение нескольких минут, прежде чем его дыхание замедлилось и стало незаметным. Сотомайор написала, что многие из шести человек, казненных азотом с тех пор в Алабаме и Луизиане, испытали похожие мучительные переживания.

Сотомайор писала, что анализ Маркса «не учитывает реальность того, что произойдёт с Бойдом в этой камере казни». «Когда начнёт поступать газ, он немедленно забьётся в конвульсиях. Он будет хватать ртом воздух. И он будет яростно вырываться из ремней, удерживающих его на месте, испытывая эти сильнейшие психологические муки», — писала Сотомайор. «Бойд просит о самом ничтожном милосердии: расстреле», — писала Сотомайор. «Конституция дарует ему такую ​​милость. Мои коллеги — нет».

Источник: TradingView

Экономика Южной Кореи росла умеренными темпами в прошлом квартале, чему способствовали сильный экспорт и повышение потребления домохозяйств, поскольку меры правительства способствовали стимулированию спроса, свидетельствуют данные опроса Reuters. Согласно медианному прогнозу 12 экономистов, четвертая по величине экономика Азии, по прогнозам, вырастет с учетом сезонных колебаний на 0,9% в квартале с июля по сентябрь после публикации оптимистичного роста во втором квартале. В годовом исчислении, по прогнозам, валовой внутренний продукт (ВВП) вырастет на 1,5% после расширения на 0,6% в период с апреля по июнь, на основе медианной оценки 18 экономистов, опрошенных 20-23 октября.

«В целом внутренний спрос постепенно улучшается, потребление медленно восстанавливается, а рост экспорта превзошёл ожидания благодаря высокому спросу на микросхемы. И это несмотря на то, что инвестиции в строительство всё ещё находятся в состоянии свободного падения», — отметил Кельвин Лэм, старший экономист Pantheon Macroeconomics. Экспорт вырос на 12,6% в сентябре — это самый быстрый темп за последний год, — несмотря на снижение из-за 15%-ных пошлин США, вызванных высоким спросом на микросхемы, используемые в искусственном интеллекте.

В начале июля правительство одобрило дополнительный бюджет в размере 31,8 триллиона вон для поддержки внутреннего спроса.

В четверг Банк Кореи сохранил процентную ставку на уровне 2,50%, чтобы сдержать риски на рынке жилья и поддержать слабеющую валюту. Однако его «голубиный» тон привел к падению воны до шестимесячного минимума по отношению к доллару США. Хотя большинство экономистов, опрошенных Reuters, ожидали снижения ставки в следующем месяце, некоторые теперь прогнозируют отсрочку до января 2026 года. «Четыре члена совета директоров по-прежнему готовы снизить процентную ставку в течение следующих трёх месяцев, в то время как в августе их было пять. Более того, снижение ставки в ноябре теперь представляется маловероятным, учитывая желание банка дождаться последствий объявленных на прошлой неделе ограничений на рынке недвижимости», — отметил Шиван Тандон, экономист Capital Economics по Азии.

На фоне внутренних опасений торговая сделка между Сеулом и Вашингтоном еще не оформлена официально, поскольку южнокорейские чиновники открыто сопротивляются требованиям США о первоначальных инвестициях в размере 350 миллиардов долларов и призывают к принятию мер предосторожности для предотвращения возможных сбоев на валютном рынке.

«Мы увидим эту сделку. Вопрос в том, как её финансировать. Невозможно сразу выделить 350 миллиардов долларов наличными, поскольку это составляет около 80% валютных резервов страны», — добавил Лэм из Pantheon. Стивен Ли, главный экономист Meritz Securities, с оптимизмом отнёсся к торговой сделке, заявив: «Похоже, обе стороны согласны на рабочем уровне расширить инвестиционный горизонт, разрешить репатриацию части денежных потоков на ранней стадии и увеличить долю кредитов и гарантий».

Источник: Инвестиции

Фьючерсы на американскую сырую нефть снизились в начале торгов в пятницу, отыграв часть роста предыдущего дня, но сохранив тенденцию к недельному росту, поскольку новые санкции США в отношении двух крупнейших российских нефтяных компаний из-за войны на Украине усилили опасения по поводу поставок.

Фьючерсы на нефть марки Brent упали на 17 центов, или на 0,3%, до 65,82 доллара к 00:24 по Гринвичу. Фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate выросли на 17 центов, или на 0,3%, до 61,62 доллара.

Оба базовых показателя подскочили более чем на 5% в четверг и были настроены на недельный прирост около 7%, что является максимальным показателем с середины июня.

Президент России Владимир Путин в четверг сохранил непокорность после того, как президент США Дональд Трамп ввёл санкции против российских «Роснефти» и «Лукойла», чтобы оказать давление на президента Кремля и заставить его прекратить войну на Украине. «Роснефть» и «Лукойл» в совокупности обеспечивают более 5% мировой добычи нефти.

Американские санкции побудили китайские государственные нефтяные компании в краткосрочной перспективе приостановить закупки российской нефти, сообщили Рейтер источники в отрасли. Нефтеперерабатывающие заводы Индии, крупнейшего покупателя российской нефти, поставляемой морем, намерены резко сократить импорт сырой нефти, сообщают источники в отрасли.

«Покупки, вызванные опасениями по поводу дефицита поставок из-за санкций США против России, пошли на спад», — отметил Сатору Ёсида, аналитик по сырьевым товарам из Rakuten Securities.

«Поскольку у ОПЕК имеются резервные мощности, односторонний рост маловероятен», — сказал он, прогнозируя, что цена на нефть марки WTI, как ожидается, будет колебаться в диапазоне примерно на 5 долларов выше или ниже 65 долларов.

Министр нефти Кувейта заявил, что Организация стран-экспортеров нефти будет готова компенсировать любой дефицит на рынке путем сокращения объемов добычи.

США заявили о готовности предпринять дальнейшие действия, в то время как Путин высмеял санкции, назвав их недружественным актом, заявив, что они не окажут существенного влияния на российскую экономику, и подчеркнул важность России для мирового рынка.

Страны Евросоюза также одобрили 19-й пакет санкций против Москвы, который включает запрет на импорт российского сжиженного природного газа, а Великобритания на прошлой неделе ввела санкции против «Роснефти» и «Лукойла».

По данным Минэнерго США, в 2024 году Россия стала вторым по величине производителем сырой нефти в мире после США.

Инвесторы также уделяют внимание запланированной на следующую неделю встрече Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина.

Торговая напряжённость между Вашингтоном и Пекином обостряется, что сопровождается взаимными ответными мерами, объявленными обеими сторонами. Подтверждение встречи двух лидеров на следующей неделе, по-видимому, ослабило эту напряжённость.

Источник: Рейтер

Согласно исследованию частного сектора, опубликованному в пятницу, производственный сектор Японии сократился в октябре самыми быстрыми темпами за 19 месяцев из-за резкого снижения новых заказов.

Индекс деловой активности в производственном секторе Японии (PMI) от SP Global в октябре снизился до 48,3 по сравнению с окончательным значением 48,5 в сентябре, достигнув самого низкого значения с марта 2024 года. Он остается ниже порогового значения 50,0, отделяющего рост от спада, уже четыре месяца подряд.

Среди субиндексов спад промышленного производства замедлился по сравнению с сентябрем, однако новые заказы сокращались более быстрыми темпами, что подчеркивает вялый спрос на продукцию производителей.

Однако падение новых экспортных заказов в октябре оказалось самым медленным с марта. Данные показали, что экспорт Японии в сентябре вырос впервые за пять месяцев.

Данные PMI показали, что прогноз по объему производства также восстановился до трехмесячного максимума.

«Производители настроены более оптимистично в отношении предстоящего года, чем поставщики услуг. Многие из них надеются, что восстановление мировой экономической ситуации, выпуск новых продуктов и, в частности, более высокий спрос на электронику будут способствовать росту производства», — отметила Аннабель Фиддес, заместитель директора по экономике в SP Global Market Intelligence.

Общая картина корпоративной активности в Японии остается сложной, поскольку рост сектора услуг также замедлился: предварительный индекс деловой активности в секторе услуг Японии снизился до 52,4 в октябре с 53,3 в сентябре.

Составной индекс деловой активности PMI, который объединяет как производственный сектор, так и сектор услуг, снизился до 50,9 в октябре с 51,3 в сентябре, что стало самым медленным ростом за пять месяцев.

Инфляционное давление продолжало нарастать, при этом как затраты на производство, так и расходы на производство росли быстрее, чем в сентябре в совокупности. Компании часто связывали рост цен с «ростом занятости, ценами на сырье и топливо, а также со слабой иеной», — отметил Фиддес.

Источник: Инвестиции

Источник: Bloomberg Europe