Россия предупреждает США: «Венесуэльского сценария» на Кубе не будет.

Рейтинговое агентство SP Global Ratings повысило прогноз по Италии со «стабильного» до «позитивного», что свидетельствует о растущей уверенности в траектории экономического развития страны. Агентство подтвердило суверенный кредитный рейтинг Италии на уровне «BBB+/A-2».

Эти изменения отражают более оптимистичный взгляд на способность Италии преодолевать глобальные экономические вызовы и управлять своими государственными финансами.

Почему SP оптимистично оценивает экономику Италии

В основе позитивного пересмотра индекса SP лежит устойчивость крупной и открытой экономики Италии. Несмотря на сохраняющуюся неопределенность в мировой торговле и тарифах, страна продемонстрировала заметную силу.

К основным факторам, обусловившим улучшение прогноза, относятся:

• Стабильно положительный торговый баланс: Италия стабильно демонстрирует положительный чистый торговый баланс, что свидетельствует о том, что страна получает от международной торговли и инвестиций больше, чем тратит.

• Рост частного богатства: Эти излишки способствовали увеличению частного богатства в стране.

• Укрепление внешних позиций: Чистая кредиторская позиция Италии постоянно улучшается, укрепляя ее финансовое положение на мировой арене.

Аналитики SP ожидают, что диверсифицированный частный сектор Италии продолжит стимулировать эти тенденции, что способствует общей экономической стабильности страны.

Решение проблемы государственного долга: путь Италии к фискальной стабильности

Несмотря на то, что государственный долг Италии остается высоким, SP отметила постепенный прогресс в усилиях страны по консолидации бюджета.

По прогнозам агентства, к 2026 году общий дефицит бюджета снизится ниже 3% ВВП. Кроме того, завершается сворачивание корректировок денежных потоков, связанных с программой поощрительных выплат «Супербонус», что снижает фискальное давление.

Хотя, по прогнозам, государственный долг в 2025 году составит около 136% ВВП, SP ожидает, что этот показатель начнет снижаться начиная с 2028 года.

Что может спровоцировать обновление или понижение версии?

Позитивный прогноз открывает возможности для потенциального повышения рейтинга, но SP также обозначила явные риски, которые могут привести к его изменению.

Путь к более высокому рейтингу

SP указала, что может повысить суверенный кредитный рейтинг Италии, если страна добьется следующих результатов:

• Дальнейшее укрепление своего внешнего финансового положения .

• Сокращает дефицит бюджета за счет денежных средств.

• Выводит отношение государственного долга к ВВП на четкую нисходящую траекторию.

Потенциальные риски снижения стоимости

И наоборот, SP может рассмотреть возможность снижения рейтинга, если экономические, внешнеэкономические или бюджетные показатели Италии значительно ухудшатся по сравнению с текущими прогнозами. Такой сценарий может быть запущен, если затяжная неопределенность в международной торговле подорвет доверие потребителей и бизнеса, что в конечном итоге ослабит финансовое и фискальное положение Италии.

Россия и Украина временно приостановили атаки на энергетическую инфраструктуру друг друга в рамках деэскалации, однако стороны предложили противоречивые сроки достижения соглашения, что ставит под сомнение дальнейшие шаги в переговорах по прекращению почти четырехлетней войны.

Этот шаг последовал за просьбой президента США Дональда Трампа, которую Кремль, по его словам, принял. Однако, хотя Киев считает, что мораторий продлится неделю, Москва дала понять, что он может закончиться уже в воскресенье, 1 февраля.

Хрупкое перемирие с противоречащими друг другу сроками

В пятницу президент Украины Владимир Зеленский подтвердил, что Россия практически не наносила ударов по энергетическим объектам за последние 24 часа. Он заявил, что мораторий вступил в силу в полночь пятницы и продлится целую неделю.

«Во всех наших регионах действительно не было забастовок на энергетических объектах с вечера четверга до пятницы, — сказал Зеленский. — Украина готова в ответ воздержаться от забастовок, и сегодня мы не бастовали на российских энергетических объектах».

В Кремле ситуация иная. Пресс-секретарь Дмитрий Песков подтвердил, что президент Владимир Путин согласился с личной просьбой Трампа прекратить бомбардировки Киева, но предположил, что эта мера истечет в воскресенье. Заявленная цель заключалась в создании «благоприятных условий» для мирных переговоров. Обе стороны признают, что это не формальное прекращение огня.

Киеву грозит резкое замедление развития инфраструктуры.

Временная пауза дает столь необходимую передышку жителям Киева, которые на протяжении нескольких недель терпели российские забастовки, лишившие сотни тысяч людей электроэнергии и отопления, в то время как температура опускалась ниже минус 15 градусов Цельсия.

В пятницу 378 многоэтажных жилых домов оставались без отопления. Ситуация, как ожидается, ухудшится: синоптики прогнозируют, что начиная с воскресенья температура в столице упадет до минус 26 градусов Цельсия.

Рисунок 1: Бригада аварийных служб у киевского многоквартирного дома, поврежденного в результате недавних российских ударов, из-за которых сотни тысяч человек остались без отопления в преддверии сильных морозов.

Несмотря на прекращение энергетических ударов, украинские официальные лица сообщают, что Москва просто изменила свою стратегию. И Зеленский, и премьер-министр Юлия Свириденко заявили, что Россия теперь наносит удары по логистическим пунктам, в частности, по железнодорожным узлам. Свириденко отметила, что только за последние 24 часа Россия совершила семь ударов беспилотниками по железнодорожным объектам.

Дипломатический тупик омрачает переговоры.

Дипломатические усилия по прекращению войны зашли в тупик из-за принципиальных разногласий. На пути к прогрессу стоят два основных нерешенных вопроса:

• Территориальный контроль: требование России к Украине уступить весь Донбасс.

• Атомная электростанция: контроль России над Запорожской атомной электростанцией, крупнейшей в Европе.

Зеленский категорически исключил возможность сдачи территории. Этот тупик оставил дипломатический путь без ощутимых результатов.

Следующий раунд переговоров, первоначально запланированный на воскресенье в Объединенных Арабских Эмиратах между российскими, украинскими и американскими переговорщиками, теперь под вопросом. Зеленский предложил отложить его, сославшись на внешние факторы. «Дата или место могут измениться – потому что, на наш взгляд, в ситуации между Соединенными Штатами и Ираном что-то происходит. И эти события, вероятно, могут повлиять на сроки», – сказал он.

Тем временем два источника в Москве сообщили Reuters, что специальный посланник Путина Кирилл Дмитриев отправится в Майами в субботу для встреч с членами администрации Трампа. Ситуацию усугубляет заявление госсекретаря США Марко Рубио о том, что главные посланники Трампа, Стив Виткофф и Джаред Кушнер, не примут участия в запланированной встрече в Абу-Даби.

Перегруженная система ПВО Украины и общественный скептицизм

Президент Зеленский также сообщил об истощении украинской системы ПВО, объяснив это задержкой платежей от европейских союзников в рамках возглавляемой США программы закупок вооружений ПУРЛ. Он заявил, что из-за этой задержки американские зенитные ракеты Patriot не поступили до массированных российских авиаударов, которые в этом месяце парализовали электроснабжение в Киеве.

На улицах столицы жители выражали сомнение в том, что перемирие продлится долго.

«Я не доверяю ни Путину, ни Трампу, поэтому думаю, что даже если он (Путин) сейчас подчинится, он все равно будет накапливать ракеты и продолжать стрелять», — сказал Константин, 61-летний пенсионер. «Цель Путина — уничтожение Украины, и все, что мы можем сделать, это сопротивляться».

Мрачная реальность продолжающегося конфликта сохраняется. ВВС Украины сообщили, что в ходе последних ночных атак Россия запустила одну баллистическую ракету и 111 беспилотников. Зеленский заявил, что ракета поразила и повредила склады, принадлежащие американской компании Philip Morris, в северо-восточной Харьковской области. Тем временем российские войска продолжают неуклонное наступление в восточной Донецкой области.

Последние данные по инфляции в Австралии заставили политиков и инвесторов быть начеку: ключевой показатель базового ценового давления превысил целевой диапазон центрального банка. Рынки сейчас закладывают в цены высокую вероятность повышения процентной ставки в феврале, что создает предпосылки для резкого изменения политики всего через несколько месяцев после последнего снижения ставки Резервным банком Австралии.

Базовая инфляция превысила целевой диапазон Резервного банка Австралии.

Предпочитаемый Резервным банком Австралии (RBA) показатель инфляции, усеченное среднее, вырос до 3,4% в годовом исчислении в четвертом квартале. Этот показатель не только превзошел рыночные ожидания в 3,3%, но и превысил верхний предел целевого диапазона RBA в 2–3%, что свидетельствует о том, что базовое ценовое давление более устойчиво, чем предполагалось ранее.

В квартальном исчислении базовая инфляция выросла на 0,9%, что соответствует прогнозам. Однако ускорение годового темпа роста предполагает, что путь к стабилизации цен может оказаться непростым.

Официальное измерение индекса потребительских цен выявило широкомасштабное ценовое давление.

Основные показатели инфляции также указывают на растущее ценовое давление во всей экономике. Индекс потребительских цен (ИПЦ) в декабре вырос до 3,8% в годовом исчислении, по сравнению с 3,4% в предыдущем месяце.

К основным факторам, обуславливающим этот рост, относятся:

• Жилищный сектор: +5,5%

• Отдых и культура: +4,4%

• Продукты питания и безалкогольные напитки: +3,4%

Рисунок 1: Годовой уровень инфляции в Австралии достиг пика около 8% в начале 2023 года, после чего снизился, но последние данные показывают восстановление, которое приблизило его к 4%.

Более детальный анализ данных выявляет особенно устойчивую инфляцию в секторе услуг, которая ускорилась до 4,1% в годовом исчислении с 3,6%. Это обычно указывает на сильный внутренний спрос и сохраняющееся давление на заработную плату. Между тем, инфляция товаров составила 3,4%, а заметный скачок цен на электроэнергию на 21,5% еще больше осложнил ситуацию для Резервного банка Австралии.

Сильный рынок труда подпитывает политическую дилемму.

Ситуацию с инфляцией усугубляет напряженная ситуация на австралийском рынке труда. При уровне безработицы около 4% спрос в экономике остается высоким. Такое сочетание высокой инфляции и низкой безработицы значительно ограничивает возможности центрального банка и повышает риск закрепления ценового давления.

Эта ситуация особенно сложна для Резервного банка Австралии, который снижал процентные ставки еще в августе. К декабрю банк уже дал понять, что его следующим шагом может стать повышение ставок, если данные по инфляции окажутся тревожными.

Рынки делают ставку на скорое повышение процентной ставки Резервным банком Австралии.

Финансовые рынки быстро отреагировали на последние данные. По данным OIS (Overnight Index Swaps), вероятность повышения процентной ставки на заседании Резервного банка Австралии 2-3 февраля составляет примерно 76%.

Крупнейшие финансовые институты придерживаются этой точки зрения. И Westpac Banking Corp., и ANZ Bank прогнозируют повышение ставки на 25 базисных пунктов, что поднимет базовую процентную ставку до 3,85%. Однако Westpac отметил, что такой шаг не обязательно будет сигнализировать о начале длительного цикла ужесточения денежно-кредитной политики, поэтому остается вариант «посмотреть, что будет», если инфляция снизится в ближайшие месяцы.

Примечательно, что доходность трехлетних государственных облигаций упала до 4,28%, что позволяет предположить, что некоторые инвесторы считают всплеск инфляции временным явлением или что Резервный банк Австралии предпримет лишь одну меру по ужесточению денежно-кредитной политики.

Австралийский доллар укрепился на фоне спекулятивных настроений.

Перспектива повышения процентных ставок оказала существенное положительное влияние на австралийский доллар. С начала года валюта укрепилась более чем на 4%, став второй по темпам роста среди валют стран G10. Эта сила отражает как растущие ожидания относительно процентных ставок, так и уверенность инвесторов в относительной устойчивости австралийской экономики.

Рисунок 2: Дневной график AUD/USD демонстрирует сильный восходящий тренд, пробив предыдущий уровень сопротивления, а индекс относительной силы (RSI) уверенно входит в зону перекупленности.

Февральское заседание: переломный момент для Резервного банка Австралии.

Предстоящее заседание Резервного банка Австралии — это не просто очередное решение по процентной ставке. Оно представляет собой критическую проверку доверия к центральному банку. Политикам предстоит решить, следует ли им решительно изменить курс для борьбы с растущей инфляцией или рассматривать последние данные как временный сбой. Решение, принятое в начале февраля, вероятно, определит тон австралийской денежно-кредитной политики на оставшуюся часть года.

По мере обострения напряженности между Соединенными Штатами и Ираном, сообщения о надвигающейся военной конфронтации набирают обороты. Президент Трамп дал понять, что иранские лидеры осознают приближающийся крайний срок, в то время как США одновременно наращивают свое военное присутствие на Ближнем Востоке, что подпитывает предположения о потенциальном конфликте.

Анализ сообщений о военном наступлении США

В важном сообщении Drop Site News, ссылающемся на неназванные американские и арабские источники, утверждается, что наступление США на Иран может быть запланировано на это воскресенье. Хотя эти утверждения не подкреплены неопровержимыми доказательствами, прецедент внезапного нападения в прошлом году придает им определенную степень достоверности.

Согласно источникам, беседовавшим с Drop Site News, высокопоставленные американские военные чиновники проинформировали ключевого союзника в регионе о ситуации. Брифинг предполагает, что президент Трамп может вскоре санкционировать военные действия, и, как сообщается, союзная страна готовится к нанесению ударов, которые должны начаться в воскресенье.

Стратегическая цель: смена режима из-за ядерной угрозы?

Советник нескольких арабских правительств утверждает, что главная цель США — не нейтрализация ядерной угрозы, а инициирование смены иранского режима. Эта точка зрения, по-видимому, согласуется с недавними заявлениями президента Трампа о поддержке движений сопротивления и потенциальной отправке помощи, что позволяет предположить, что цель смены режима может быть ключевой частью стратегии администрации.

Дальнейшие разведывательные данные свидетельствуют о том, что администрация Трампа считает, что успешное военное вмешательство может спровоцировать внутренние протесты в Иране, что в конечном итоге приведет к краху нынешнего правительства.

Оценка доверия и международной поддержки

Достоверность этих сообщений остается ключевым вопросом, поскольку крупные утечки, как правило, подтверждаются более авторитетными СМИ. Поскольку Иран, предположительно, осведомлен о крайнем сроке, наблюдатели внимательно следят за официальными каналами в поисках достоверной информации. Некоторые аналитики предполагают, что «окончательный крайний срок» может просто означать конец января.

Бывшие сотрудники разведки отмечают, что премьер-министр Израиля Нетаньяху ожидает нападения и заверил президента Трампа в поддержке Израиля в создании нового, дружественного правительства в Иране. Высокопоставленные источники в арабских разведывательных службах также сообщили Drop Site News, что американский удар может быть неизбежен.

Возможные рыночные и геополитические последствия

В случае начала военного наступления последствия могут быть широкомасштабными и серьезными. Наиболее вероятные исходы включают:

• Волатильность рынка биткоина: На рынке криптовалют возможны колебания, аналогичные тенденциям, наблюдавшимся во время геополитических событий прошлого года.

• Усиление региональной нестабильности: Весь Ближний Восток, вероятно, столкнется с резким увеличением нестабильности.

• Долгосрочные последствия: Конфликт может вызвать затяжные потрясения в регионе с серьезными глобальными последствиями.

По мере приближения предполагаемого крайнего срока, Иран и международное сообщество остаются в состоянии повышенной готовности. Возможность военных действий продолжает омрачать геополитическую обстановку.

Заявления Трампа о деэскалации конфликта не являются чем-то принципиально новым, но в преддверии выходных рынок пытается понять, что у Трампа на уме, сказала Ребекка Бабин, старший трейдер по энергетике в CIBC Private Wealth Group. «Любой сигнал о том, что он может склониться к дипломатии, а не к военным действиям, немедленно создаст давление со стороны продавцов», — добавила она.

Источник: Bloomberg

Цены на золото и серебро только что пережили ошеломляющую распродажу: золото упало более чем на 10%, а серебро — более чем на 30% перед выходными. Эта беспрецедентная волатильность произошла всего через два дня после того, как золото показало самый большой однодневный рост за всю историю наблюдений.

Однако для аналитиков рынка этот резкий скачок цен не стал неожиданностью. После взрывного января, когда золото взлетело на 29,5% до максимума в 5602 доллара за унцию, а серебро взлетело на 68,5% до внутридневного рекорда выше 121 доллара, оба драгоценных металла считались значительно переоцененными. Такой импульс, особенно в первый месяц года, никогда не мог быть устойчивым.

Рисунок 1: Цены на золото и серебро резко скорректировались после масштабного январского роста, но аналитики предполагают, что основной бычий тренд остается неизменным.

Чрезмерно затянувшееся ралли наталкивается на препятствие.

Аналитики сходятся во мнении, что распродажа была необходимой технической коррекцией. «Последние несколько дней были невероятно волатильными для всех металлов», — сказал Нил Уэлш, руководитель отдела металлов в Britannia Global Markets. «Коррекция, вероятно, не является неожиданной, учитывая скорость и масштабы январского ралли. Золото и серебро технически оказались перекуплены».

Уэлш отметил, что активность в сфере позиционирования, кредитного плеча и опционов достигла уровней, обычно характерных для краткосрочных пиков.

Оле Хансен, руководитель отдела товарной стратегии Saxo Bank, добавил, что быстрый рост цен затруднил условия торговли и привел к снижению ликвидности. «Маркет-мейкеры стали неохотно брать на себя и удерживать риски, что привело к снижению ликвидности и расширению спредов между ценами покупки и продажи», — пояснил он. Хансен описал недавнее поведение рынка золота как переход от «взрослого человека в комнате» к поведению рассерженного подростка, как и в случае с серебром.

Мэтью Пигготт, директор по золоту и серебру в Metals Focus, назвал январское ралли «иррациональным оптимизмом» и охарактеризовал нынешнюю распродажу, хотя и экстремальную, как здоровую коррекцию рынка.

Почему долгосрочная тенденция остается неизменной

Несмотря на жесткое давление со стороны продавцов, большинство аналитиков считают, что фундаментальный восходящий тренд на драгоценные металлы не нарушен. Предостерегая инвесторов от слишком поспешного возвращения на рынок, они ожидают, что покупатели активизируются и поддержат цены на более низких уровнях.

«Я считаю, что общая тенденция остается неизменной», — сказал Уэлш. «Макроэкономические факторы, которые двигали золото, серебро и медь, по-прежнему прочно удерживают позиции. Этот эпизод, похоже, представляет собой коррекцию позиций в рамках продолжающегося восходящего тренда, а не его завершение». Он ожидает, что драгоценные металлы останутся хорошо поддерживаемыми до 2026 года, хотя и с более широкими торговыми диапазонами.

Хансен утверждает, что у золота по-прежнему есть потенциальная возможность достичь цены в 6000 долларов за унцию к концу года.

Основной аргумент в пользу роста основан на сохраняющейся глобальной неопределенности. «В любой момент мы можем стать свидетелями того, как непредсказуемое политическое решение мгновенно снова нарушит существующее положение дел», — отметил Пигготт. «Пока эта угроза сохраняется, она будет продолжать подпитывать бычий настрой в отношении золота и серебра».

По словам Ипек Озкардеской из Swissquote, ключевыми уровнями поддержки, за которыми следует следить, являются 4600 долларов за унцию, а по мнению Алекса Купцикевича из FxPro — начальный уровень поддержки в 4700 долларов. Озкардеская добавила, что коррекции, вероятно, будут рассматриваться как возможности для покупки, поскольку основные факторы — долг стран G7, ослабление доллара США и геополитическая напряженность — по-прежнему остаются актуальными.

«Непредсказуемая карта» Федеральной резервной системы

Дополнительный уровень сложности может создать потенциальная смена руководства Федеральной резервной системы США. Президент Дональд Трамп объявил Кевина Уорша своим кандидатом на пост председателя ФРС. Уорш, бывший член совета управляющих ФРС, известен как «ястреб инфляции», и, по мнению Чарли Рипли из Allianz Investment Management, некоторые ожидают, что он привнесет более тонкий подход к денежно-кредитной политике.

Однако аналитики считают, что Уорш вряд ли ослушается публичного требования Трампа о снижении процентных ставок. «Президент США достаточно ясно дал понять, что хочет видеть значительно более низкие процентные ставки», — сказала Тху Лан Нгуен, руководитель отдела исследований сырьевых товаров и валют в Commerzbank. Она прогнозирует, что ФРС, скорее всего, уступит давлению и снизит ставки больше, чем ожидает рынок в настоящее время, что обеспечит устойчивую поддержку ценам на золото.

Экономические данные осложняют дальнейшие действия ФРС.

Текущие рыночные цены отражают эту неопределенность. Согласно инструменту CME FedWatch Tool, трейдеры ожидают первого повышения ставки в 2026 году в июне и закладывают в цену только два снижения за весь год.

Некоторые учреждения занимают еще более жесткую позицию. Экономисты BNP Paribas теперь ожидают, что центральный банк сохранит процентные ставки без изменений в текущем диапазоне 3,5%-3,75% на протяжении всего 2026 года, ссылаясь на устойчивый экономический рост.

Между тем, новые данные по инфляции осложняют действия ФРС. Индекс цен производителей (ИПЦ) в США за декабрь вырос на 3,0% в годовом исчислении. Базовый ИПЦ, исключающий продукты питания и энергоносители, вырос на 3,3%, что свидетельствует о том, что инфляция все больше укореняется в экономике. Эти данные омрачают ожидания относительно процентных ставок в преддверии насыщенной недели экономических отчетов.

Ключевые экономические события, за которыми следует следить.

• Понедельник: Индекс деловой активности в производственном секторе ISM, заседание по денежно-кредитной политике Резервного банка Австралии.

• Вторник: Вакансии в US JOLTS

• Среда: данные ADP по занятости в США, индекс PMI в секторе услуг ISM

• Четверг: заседания Банка Англии и Европейского центрального банка по вопросам денежно-кредитной политики, данные по заявкам на пособие по безработице в США.

• Пятница: Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США, предварительные данные по потребительским настроениям Мичиганского университета.