Резервный банк Индии сохранил процентные ставки на прежнем уровне, поскольку снижение тарифов в США улучшает перспективы.

Резервный банк Индии (RBI) сохранил ключевую процентную ставку на уровне 5,25%, что свидетельствует о растущей уверенности в перспективах развития экономики страны после того, как Соединенные Штаты снизили торговые пошлины.

Решение сохранить процентную ставку на самом низком уровне было широко ожидаемым и соответствовало консенсусу, полученному в ходе опроса 70 экономистов, проведенного агентством Reuters. Это решение последовало за снижением ставки на 25 базисных пунктов с 5,5% на предыдущем заседании центрального банка в декабре.

Снижение тарифной ставки ослабляет давление в пользу смягчения политики.

Ключевым фактором, обусловившим решение центрального банка приостановить введение пошлин, является недавний прорыв в торговых отношениях между США и Индией. Этот шаг был предпринят всего через несколько дней после того, как Вашингтон объявил о снижении тарифов на индийский экспорт до 18%. Это значительно облегчает ситуацию для Индии, которая с августа прошлого года боролась с кумулятивными 50-процентными пошлинами на товары, поставляемые в США, своего крупнейшего торгового партнера.

В условиях торговых препятствий и общего замедления экономического роста Резервный банк Индии (RBI) агрессивно снизил ключевую процентную ставку на 125 базисных пунктов в течение 2025 года для стимулирования роста. Этот цикл смягчения денежно-кредитной политики был поддержан рекордно низкой инфляцией и государственными реформами, включая изменения в шкале подоходного налога и снижение налогов на потребление.

Мадхави Арора, главный экономист Emkay Global, отметила улучшение экономической обстановки. «Комитет по денежно-кредитной политике сталкивается с более благоприятной внешней обстановкой, чему способствует соглашение между США и Индией по торговым вопросам, что должно помочь стабилизировать текущий счет, приток иностранных портфельных инвестиций и [рупию]», — написала она в записке, которая правильно предсказала сохранение процентной ставки на прежнем уровне.

Прогнозы экономического роста укрепляются.

Улучшение перспектив торговли подкрепляет позитивные внутренние данные. Официальное статистическое управление Индии прогнозирует рост экономики на 7,4% в финансовом году, заканчивающемся в марте, что является значительным увеличением по сравнению с ростом на 6,5%, зафиксированным в предыдущем финансовом году.

Этот прогноз подтверждается последними показателями: экономика выросла на 8,2% в квартале, завершившемся в сентябре, по сравнению с ростом на 7,8% в предыдущем квартале.

Инфляция по-прежнему значительно ниже целевого уровня.

Хотя Резервный банк Индии сосредоточен на обеспечении экономического роста, его мандат также требует поддержания ценовой стабильности. В этом отношении у центрального банка есть ample возможности для маневрирования.

Несмотря на то, что розничная инфляция в декабре выросла с 0,71% до 1,33%, она по-прежнему значительно ниже целевого показателя Резервного банка Индии в 4%. На своем последнем заседании центральный банк прогнозировал, что инфляция за финансовый год, заканчивающийся в марте, составит 2%.

Курс рупии укрепился на фоне новостей об улучшении торговых отношений.

Позитивные изменения в торговой ситуации уже оказали ощутимое влияние на валютные рынки. Индийская рупия, которая ранее упала до рекордно низких уровней на фоне оттока иностранных инвесторов, укрепилась более чем на 1% на следующий день после объявления США о снижении тарифов. Известно также, что Резервный банк Индии вмешивается в валютные рынки для регулирования волатильности в случае необходимости.