Резервный банк Австралии повысил процентные ставки до 3,85% на фоне устойчивой инфляции.

Резервный банк Австралии повысил свою базовую процентную ставку впервые за два года, что свидетельствует о возобновлении борьбы с инфляцией, которая оказывается более сложной, чем ожидалось.

В результате единогласного решения, принятого по итогам февральского заседания по вопросам денежно-кредитной политики, Резервный банк Австралии повысил процентную ставку на 25 базисных пунктов до 3,85%. Этот шаг знаменует собой значительный поворот, произошедший всего через шесть месяцев после последнего снижения ставки в августе, и отражает растущие свидетельства того, что австралийская экономика развивается быстрее, чем ожидалось.

Австралия становится политическим аномалией.

Благодаря этому повышению, центральный банк Австралии оказался в узком кругу. Наряду с Банком Японии, Резервный банк Австралии является одним из немногих центральных банков в развитых странах, которые в настоящее время ужесточают денежно-кредитную политику.

Это резко контрастирует с перспективами в других крупных экономиках. Рынки ожидают возможного снижения процентных ставок в США, Великобритании и Канаде, в то время как Европейский центральный банк, как ожидается, сохранит свои ставки на прежнем уровне в течение длительного периода.

Рынки реагируют, и цены ожидают дальнейшего повышения купюр.

Жесткая позиция Резервного банка Австралии немедленно отразилась на финансовых рынках. Австралийский доллар подскочил почти на 1,2% до $0,7027, в то время как фьючерсы на трехлетние государственные облигации упали на 10 пунктов до 95,64.

Инвесторы сейчас делают ставку на то, что это не разовая корректировка. Рыночные цены предполагают почти 80%-ную вероятность последующего повышения в мае, при этом ожидается, что в этом году общее ужесточение денежно-кредитной политики составит 40 базисных пунктов.

«Учитывая, что Резервный банк Австралии теперь ожидает более медленного замедления темпов инфляции... риск явно смещен в сторону серии повышений, а не разового шага», — отметил Гарри Мерфи Круз, руководитель отдела экономических исследований Oxford Economics Australia.

Причины решения Резервного банка Австралии: инфляция и напряженная ситуация на рынке труда.

Решение центрального банка было продиктовано рядом экономических данных, которые свидетельствовали о сохранении экономического подъема и усилении ценового давления. Вероятность повышения процентной ставки в феврале уже перед заседанием среди трейдеров достигла 78%.

Ключевые факторы, обуславливающие изменение политики, включают:

• Устойчивая инфляция: Рост потребительских цен удивляет в положительном направлении уже два квартала подряд. Предпочитаемый Резервным банком Австралии показатель, базовая инфляция, достиг годового уровня в 3,4% в четвертом квартале, что значительно выше целевого диапазона центрального банка в 2-3%.

• Сильный рынок труда: В декабре уровень безработицы неожиданно снизился до семимесячного минимума в 4,1%, что свидетельствует о сохранении напряженной ситуации на рынке труда.

• Устойчивый спрос: В своем программном заявлении совет директоров Резервного банка Австралии отметил, что «частный спрос растет быстрее, чем ожидалось», и «давление на производственные мощности выше, чем предполагалось ранее».

• Благоприятные финансовые условия: высокий уровень потребительских расходов, рекордно высокие цены на жилье и доступность кредитов для домохозяйств и предприятий свидетельствуют о том, что финансовые условия не были достаточно ограничительными, чтобы замедлить экономику.

Долгий путь к обузданию инфляции

Более агрессивная позиция Резервного банка Австралии последовала за периодом, когда он отдавал приоритет сохранению достижений на рынке труда, что привело к менее агрессивному повышению процентных ставок по сравнению с другими банками мира. Однако после трех снижений ставок в прошлом году инфляция снова ускорилась, вынудив банк занять более жесткую позицию.

В отдельном экономическом обзоре Резервный банк Австралии выразил неуверенность в том, действительно ли финансовые условия были ограничительными, признав, что некоторые показатели указывают на возможную смягчающую политику. Банк теперь видит риск сохранения высокой инфляции, даже если в этом году будет проведено более двух повышений процентной ставки.

«В целом, ясно, что Резервный банк Австралии считает, что путь к снижению инфляции будет долгим и тернистым», — сказал Абхиджит Сурья, старший экономист по Азиатско-Тихоокеанскому региону в Capital Economics.

Сурья прогнозирует еще одно повышение ставки в мае, но предупреждает, что может потребоваться и большее повышение. Поскольку Резервный банк Австралии «не ожидает, что базовая инфляция вернется к среднему значению целевого уровня в 2-3% даже к началу 2028 года, вполне возможно, что он будет вынужден повысить ставки еще выше».