Пять фактов о Кевине Уорше, кандидате Трампа на пост председателя Федеральной резервной системы, словно сошедшем с экрана.

Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Мусалем дал понять, что центральный банк США не спешит снижать процентные ставки, изложив четкие условия, которые должны быть выполнены, прежде чем будет рассмотрено какое-либо снижение.

Выступая на мероприятии в Университете Арканзаса, Мусалем заявил, что дальнейшее снижение процентных ставок исключено, если только ситуация на рынке труда не покажет признаков ухудшения или инфляция не снизится.

Почему ФРС сохраняет стабильный уровень

Мусалем охарактеризовал текущий диапазон процентной ставки в 3,50%-3,75% как нейтральный, то есть он не стимулирует и не ограничивает экономическую активность. Поскольку прогнозируется рост экономики выше долгосрочного тренда, он не видит необходимости в немедленном дополнительном монетарном стимулировании.

Он указал на благоприятные условия кредитования и фискальную политику как на «попутные ветры», которые уже поддерживают экономический рост.

«Учитывая, что инфляция выше целевого уровня, а риски для прогноза примерно равны, я считаю, что в настоящее время было бы нецелесообразно снижать процентную ставку до уровня, благоприятного для денежно-кредитной политики», — заявил Мусалем, подчеркнув необходимость осторожности.

Прогноз по инфляции и занятости

Хотя Мусалем ожидает, что инфляция в конечном итоге снизится до целевого уровня ФРС в 2% с текущего уровня, он признал сохраняющиеся риски. Он отметил, что инфляция может оставаться выше целевого уровня центрального банка дольше, чем ожидалось, и уточнил, что тарифы не являются единственной причиной нынешнего ценового давления.

Что касается рынка труда, представитель ФРС высказал более оптимистичный взгляд, заявив, что риск значительного спада на рынке труда уменьшился. Он также выразил надежду на продолжение роста производительности труда, но предостерег, что пока рано полагаться на это как на определенную тенденцию.

В конечном итоге, Мусалем считает риски для экономических перспектив сбалансированными. Его послание было ясным: переход к снижению процентных ставок станет необходимым только в случае ослабления рынка труда или резкого падения инфляции.

Президент Дональд Трамп поддержал двухпартийное соглашение, призванное предотвратить приостановку работы правительства США, обеспечив временное продление финансирования Министерства внутренней безопасности (DHS) на две недели, чтобы дать возможность провести дальнейшие переговоры по иммиграционной политике.

Соглашение обеспечивает непрерывность работы федерального правительства, отражая редкий случай сотрудничества между республиканцами и демократами в Сенате на фоне продолжающейся политической напряженности.

Что включает в себя соглашение о финансировании

В соответствии с условиями соглашения, большинство федеральных агентств получат финансирование на весь год, что стабилизирует их работу. Ключевым исключением является Министерство внутренней безопасности, которому предоставлена ​​двухнедельная отсрочка, чтобы дать законодателям больше времени для согласования сложных мер по обеспечению соблюдения иммиграционного законодательства.

В этой законодательной работе участвовали ключевые политические деятели, включая президента Трампа, лидера меньшинства в Сенате Чака Шумера и спикера Палаты представителей Майка Джонсона. Главная цель заключалась в предотвращении сбоев в предоставлении государственных услуг, одновременно поддерживая актуальность спорных политических дискуссий.

Почему криптовалютные рынки остаются невозмутимыми

Для рынков криптовалют и цифровых активов политические события в Вашингтоне не представляют собой ничего особенного. Соглашение о финансировании не содержит положений, касающихся финансового регулирования или технологической политики, которые могли бы напрямую повлиять на криптосектор.

В результате, в ответ на эти новости не наблюдалось существенных колебаний или активности в отношении цифровых активов. Федеральная политика в настоящее время по-прежнему сосредоточена на фискальных операциях и иммиграции, а вопросы, связанные с криптовалютами, рассматриваются отдельно.

Уроки прошлых правительственных тупиков

Эта ситуация соответствует знакомой схеме в американской политике. Исторические приостановки работы правительства, часто связанные со спорными вопросами, такими как здравоохранение, служат образцом для нынешних переговоров, касающихся иммиграции и финансирования Министерства внутренней безопасности.

Аналитики отмечают, что использование временных мер финансирования является распространенной тактикой для поддержания стабильности правительства, пока законодатели решают более масштабные и сложные политические разногласия. Прошлые события показывают, что достижение всеобъемлющего соглашения может занять значительное время, что подчеркивает сложность баланса между неотложными оперативными потребностями и долгосрочными политическими целями.

Пока криптовалютный рынок стремительно падает, Вашингтон изо всех сил пытается предотвратить частичную приостановку работы правительства. В то время как американские законодатели и Белый дом постепенно приближаются к соглашению о финансировании, политическая неопределенность уже вызвала потрясения на финансовых рынках после бурной недели.

Лидеры Сената подтвердили наличие двухпартийного рамочного соглашения, но для его принятия еще необходимо пройти решающие голосования в Конгрессе до крайнего срока в пятницу вечером. Президент Дональд Трамп, комментируя продолжающиеся переговоры, предупредил, что еще одна затяжная приостановка работы правительства нанесет ущерб экономике. Его заявления несколько успокоили опасения, но инвесторы по-прежнему проявляют осторожность, поскольку законодательный процесс вступает в свою заключительную, наиболее непредсказуемую фазу.

Почему рисковые активы находятся под давлением

Политическая драма в Вашингтоне совпала с растущим давлением на рисковые активы, при этом криптовалютные рынки больше всего пострадали от спада. На этой неделе цена биткоина опустилась до уровня чуть более 80 000 долларов, а из американских спотовых ETF на биткоин и эфириум был зафиксирован чистый отток средств в размере почти 1 миллиарда долларов.

Однако участники рынка предполагают, что эта слабость связана скорее с ужесточением ликвидности, чем с фундаментальным подрывом доверия к цифровым активам.

Настоящий виновник: утечка ликвидности.

Аналитики указывают на стремительный рост остатка денежных средств в казначействе США как на ключевой фактор, истощающий ликвидность финансовой системы. Когда баланс Главного казначейского счета (ГКС) увеличивается, это фактически выводит деньги из частного сектора, создавая давление на рисковые активы. Криптовалюты часто первыми реагируют на эти изменения ликвидности.

Данные блокчейна, по-видимому, подтверждают эту точку зрения. Крупные держатели биткоинов в основном оставались неактивными, что позволяет предположить, что недавняя распродажа вызвана общими макроэкономическими условиями, а не паническими распродажами среди крупных инвесторов, основанными на страхе.

Убежища не дают возможности сбежать.

Турбулентность затронула не только цифровые активы. Традиционные рынки-убежища также пережили резкие колебания.

Золото и серебро, которые в начале этого года выросли на фоне спроса на активы-убежища, скорректировались, поскольку инвесторы пересматривают свои позиции. Серебро вошло в более глубокую коррекцию, в то время как золото ненадолго опустилось ниже ключевых психологических уровней, прежде чем обрести устойчивость.

Ситуацию усугубляют геополитические противоречия. Возобновление неопределенности во внешней политике, включая усиление риторики в отношении Ирана, усилило рыночную напряженность и подстегнуло краткосрочную волатильность на товарных рынках и валютах.

Перспективы: Неопределенность никуда не денется.

Даже если законодателям удастся принять законопроект о финансировании и предотвратить приостановку работы правительства, аналитики предупреждают, что рыночная неопределенность вряд ли исчезнет в одночасье.

Исторически сложилось так, что риск приостановки работы правительства, как правило, увеличивает волатильность рынка, а не определяет его направление, особенно для таких активов, как биткоин. В условиях сохраняющейся напряженности на рынке ликвидности и повышенных геополитических рисков как традиционные, так и цифровые рынки активов остаются крайне чувствительными к политическим и макроэкономическим новостям. Краткосрочное соглашение в Вашингтоне может обеспечить временное облегчение, но ожидается, что основное давление сохранится.

В пятницу президент Дональд Трамп дал понять, что предпочитает более низкие процентные ставки, заявив, что уверен в том, что его кандидат на пост председателя Федеральной резервной системы Кевин Уорш разделяет его точку зрения.

Хотя Трамп отметил, что было бы неуместно напрямую спрашивать Уорша о его конкретных планах в области денежно-кредитной политики, он выразил уверенность в направлении, выбранном его кандидатом.

«Я хочу, чтобы все оставалось в целости и сохранности», — заявил Трамп журналистам. Однако он добавил, что Уорш ранее выступал за снижение процентных ставок, заключив: «Он захочет сделать то же самое».

В Сенате разворачивается борьба за утверждение кандидатуры Трампа.

Несмотря на уверенность Трампа, выдвижение кандидатуры сталкивается со значительным политическим препятствием внутри Республиканской партии. Сенатор от Северной Каролины Том Тиллис пообещал заблокировать любую кандидатуру в Федеральную резервную систему до тех пор, пока расследование Министерства юстиции в отношении нынешнего председателя ФРС Джерома Пауэлла не будет «полностью и прозрачно завершено».

Трамп отверг угрозу, назвав действия сенатора обструкционистскими. «Если он не одобрит, нам просто придется подождать, пока кто-нибудь другой не одобрит это», — сказал Трамп. «Я это видел; он хочет быть обструкционистом».

Математические основы блокады

Тиллис, который не будет баллотироваться на переизбрание в 2026 году, занимает важную должность в банковском комитете Сената, который контролирует утверждение кандидатур в Федеральную резервную систему. В комитете имеется незначительное республиканское большинство — 13 против 11.

Потеря даже одного голоса республиканцев может затормозить утверждение кандидатуры, не позволив ей пройти голосование в полном составе Сената. В полном составе Сената республиканцы обладают незначительным большинством в три голоса, поэтому любое противодействие со стороны партии станет серьезным препятствием для процесса утверждения.

По сравнению с другими кандидатами, Уорш, безусловно, занимает более жесткую позицию.

Таким образом, большинство классов активов продемонстрировали колебания :

Доходность казначейских облигаций открылась ростом, но затем скорректировалась в сторону снижения на фоне падения акций...

Американские акции заметно снизились (лидером стали компании с малой капитализацией, наиболее чувствительные к изменению процентных ставок)...

Импульс теряется...

Доллар укрепляется...

Биткоин упал... разумеется...

Рекордные серии роста цен на золото и серебро также прервались – по крайней мере, на данный момент.

В настоящее время цены на драгоценные металлы снизились примерно на 12% и 25% по сравнению с пиковыми значениями соответственно.

И это несмотря на опасения по поводу возможной эскалации конфликта в Персидском заливе.

Волатильность валютного рынка, рынка меди и нефти (геополитический риск) резко возросла (и ожидается ли волатильность акций и облигаций?)...

Проще говоря, Трамп "по существу снял вопросы о независимости Федеральной резервной системы".

Трудно сказать, какой объем капитала был вовлечен в эту сделку, основываясь исключительно на убеждении, что доверие к ФРС находится под угрозой.

Однако, как отмечает Бас ван Геффен из Rabobank, хотя коррекция и заметна, мы бы не сказали, что обесценивание активов или диверсификация экономики за пределами США прекратились.

Валютный рынок (доллар) может оптимистично отреагировать на перспективу выдвижения кандидатуры Уорша, но общая неопределенность в политике США по-прежнему не идет на пользу доллару.

Реальная опасность для общей картины заключается в том, что повышение ставок может всё испортить.

Источник: Zero Hedge

Ожидается, что альянс ОПЕК+ сохранит свою текущую политику в отношении добычи нефти в эти выходные, оставив уровень добычи на март неизменным, даже после того, как цены на нефть марки Brent впервые за пять месяцев превысили 70 долларов за баррель.

Делегаты от группы указали, что на онлайн-встрече, запланированной на 1 февраля, будет подтверждено ранее принятое решение о приостановке наращивания объемов производства. Это решение соответствует обязательству, принятому в ноябре, по стабилизации объемов производства в течение первого квартала года.

Последовательная стратегия на первый квартал

План по поддержанию уровня производства на прежнем уровне не является чем-то новым. Он был впервые принят в ноябре 2025 года и последовательно подтверждался на последующих заседаниях в декабре и январе.

Эту стратегию поддерживают восемь ключевых членов ОПЕК+, которые осуществляют сокращение добычи с 2023 года:

• Саудовская Аравия

• Россия

• Ирак

• ОАЭ

• Кувейт

• Казахстан

• Алжир

• Собственный

Источники внутри альянса предполагают, что предстоящая встреча вряд ли приведет к каким-либо решениям по производству на период после марта, что подтверждает краткосрочную направленность группы.

Управление геополитическими рисками и рыночными условиями

Еще до того, как цена на нефть марки Brent достигла отметки в 70 долларов, инсайдеры сообщали, что ОПЕК+ не видела необходимости в немедленном изменении курса. Группа, похоже, готова переждать первый квартал, который исторически является самым слабым периодом спроса на нефть.

Такая осторожная позиция позволяет альянсу отслеживать ряд развивающихся геополитических ситуаций, которые могут повлиять на глобальные поставки. Ключевые факторы включают в себя:

• Новый нефтяной ландшафт Венесуэлы.

• Текущие события в Иране.

• Темпы поставок из России на фоне санкций США в отношении производителей «Роснефти» и «Лукойла».

• Последствия запрета ЕС на нефтепродукты, перерабатываемые из российской нефти.

Несмотря на ожидаемый избыток предложения и это внешнее давление, преобладающее мнение в ОПЕК+ заключается в том, чтобы придерживаться текущего плана до тех пор, пока рынок не предоставит более ясную картину.