Промышленная прибыль Китая восстановилась после трехмесячного спада.

Энергетика – заводы по производству сжиженного природного газа в США сокращают потребление газа.

Вчера цены на природный газ в США продолжили свой рост: цена на Henry Hub с поставкой в ​​следующем месяце выросла почти на 29% до 6,80 долл./MMBtu. Таким образом, общий прирост с 19 января составил почти 120%. Однако движение цен на природный газ в США еще более поразительно, если посмотреть на спотовую цену Henry Hub, которая в последние дни ненадолго превысила 30 долл./MMBtu. Это вызвано сильным зимним штормом, прошедшим по всей территории США. Он влияет на добычу природного газа и увеличивает спрос на отопление. По оценкам, шторм затронул около 11% добычи природного газа в США. Ключевой вопрос для прогноза, очевидно, заключается в том, как долго продлится этот сбой. Есть некоторые признаки того, что добыча уже восстанавливается: по оценкам, вчера добыча газа в Пермском бассейне выросла на 11% по сравнению с предыдущим днем. Если эта тенденция сохранится, это говорит о том, что цены, вероятно, достигли своего пика.

Развитие ситуации на рынке природного газа США по-прежнему вызывает опасения у европейского рынка, поскольку перебои в поставках могут негативно сказаться на экспорте СПГ из США в Европу. В последние дни американские заводы по производству СПГ значительно сократили объемы потребления газа, оцениваемые примерно в 48%, что приведет к снижению экспорта СПГ с этих заводов. Акции TTF продолжают торговаться со значительной премией по отношению к азиатскому СПГ, чтобы обеспечить поставки СПГ в Европу, где уровень заполнения хранилищ сейчас упал ниже 45%. Все более вероятным представляется, что к концу отопительного сезона 2025/2026 годов уровень заполнения хранилищ будет ниже 25%. Это также будет ниже уровня 2022 года. Разница между 2022 и 2026 годами заключается в том, что в настоящее время мы наблюдаем значительное увеличение поставок СПГ, что должно в некоторой степени смягчить опасения по поводу поставок.

Цены на нефть вчера снизились, при этом цена на нефть марки Brent упала более чем на 0,4%. Зимний шторм в США также должен поддержать спрос на топливо для отопления, что отразилось на коэффициенте слияния цен на мазут. Морозная погода нарушит добычу нефти в США. Погода также повлияла на работу нефтеперерабатывающих заводов. Поэтому в последние дни объемы переработки нефти снизились.

Также появились признаки того, что медовый месяц между США и новым венесуэльским лидером, возможно, подходит к концу: президент Дельси Родригес заявила, что Венесуэла устала от вмешательства США. Хотя эти комментарии, возможно, предназначены в основном для внутреннего потребления, за ними, безусловно, стоит следить, поскольку они могут изменить перспективы поставок нефти в Венесуэлу.

Добыча нефти в Казахстане должна восстановиться благодаря возобновлению электроснабжения на месторождении Тенгиз компании «Тенгизчевройл». Работа на месторождениях Тенгиз и Королев, где в течение первых трех кварталов 2025 года добывалось около 890 тыс. баррелей в сутки, была приостановлена ​​на прошлой неделе из-за проблем с электроснабжением. Тем временем завершение ремонтных работ на терминале CPC также должно способствовать восстановлению экспортных потоков. Восстановление этих потоков должно улучшить доступность нефти на рынке срочных поставок, что окажет некоторое давление на спред Brent, который значительно укрепился в январе. Рост спредов по времени противоречит прогнозам о значительном избытке нефти.

Металлы - Серебро побило очередной рекорд, превысив отметку в 110 долларов за унцию.

Цена на серебро подскочила более чем на 12%, показав самый большой однодневный скачок с 2008 года, достигнув нового рекорда выше 110 долларов за унцию, прежде чем частично скорректироваться. Рост отражает как привлекательность этого драгоценного металла, так и ужесточение условий на рынке: запасы остаются низкими, ставки аренды высоки, и рынок вступил в очередной год дефицита предложения. Цены с начала года выросли примерно на 60% после почти 150-процентного скачка в 2025 году. Тем не менее, риски сохраняются: высокие цены потенциально могут спровоцировать сокращение промышленного спроса, а склонность серебра к переоценке поддерживает высокую волатильность. Соотношение золота и серебра сейчас опустилось ниже 50, достигнув самого низкого уровня с 2011 года, что подчеркивает впечатляющий рост цен на серебро.

Вчера золото также в какой-то момент продолжило свой рост, превысив отметку в 5100 долларов за унцию. Этому способствовали ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, ослабление доллара и сохраняющиеся геополитические риски. Учитывая активные покупки со стороны центрального банка и вероятное снижение реальных процентных ставок, среднесрочные перспективы остаются благоприятными. В условиях растущей политической неопределенности, от неожиданных политических решений президента Трампа до назначения нового председателя ФРС и предстоящих в этом году промежуточных выборов в США, золото должно продолжать находить поддержку инвесторов.

Источник: ING

Бывший президент США Дональд Трамп намекнул на возможное повышение тарифов до 25% на товары, импортируемые из Южной Кореи. В качестве основной причины он назвал предполагаемую неспособность корейского парламента завершить торговое соглашение, заключенное с Соединенными Штатами в прошлом году.

В соответствии с действующим соглашением текущая ставка таможенных пошлин на южнокорейский экспорт составляет 15%. В сообщении в социальных сетях в понедельник, 26 января, Трамп заявил, что повышение пошлин коснется таких секторов, как автомобили, лесоматериалы и фармацевтика, а также других отраслей, подпадающих под действие «взаимных таможенных пошлин».

Обоснование действий Трампа и их влияние на рынок

Трамп заявил, что южнокорейский законодательный орган не выполняет свою часть торгового соглашения. «В каждом из этих соглашений мы оперативно снижали наши тарифы в соответствии с договоренностью», — заявил он. «Мы ожидаем, что наши торговые партнеры поступят так же».

Аналитики немедленно отреагировали, предупредив, что такое повышение тарифов может серьезно повлиять на крупные южнокорейские компании. Например, компания Hyundai Motor Co., которая в 2024 году поставила в США 1,1 миллиона автомобилей, существенно пострадает от этого изменения.

Однако важно отметить, что администрация не издала никакого официального уведомления, разрешающего введение в действие предложенных поправок к тарифам.

Модель глобального торгового давления

Согласно сообщениям, этот шаг является частью более широкой стратегии Трампа по эскалации торговой напряженности с ключевыми союзниками США. Его заявления в адрес Южной Кореи согласуются с другими недавними угрозами в адрес крупных торговых партнеров.

Канада и Европа Целевые

Трамп также дал понять, что планирует ввести 100-процентные пошлины на канадскую продукцию, если страна заключит торговое соглашение с Китаем.

Кроме того, он заявил, что рассматривает возможность введения новых пошлин на товары из Европы. Сообщается, что это решение соответствует его стратегическому приоритету в отношении Гренландии, крупнейшего в мире острова и территории, входящей в состав Королевства Дания.

Санкционное давление через Иран

Чтобы усилить давление на Тегеран на фоне антиправительственных протестов, Трамп также объявил о своем намерении ввести пошлины на экспорт из любой страны, торгующей с Ираном. Эта тактика использует вторичные санкции для изоляции иранского правительства.

Внутриполитические препятствия

Хотя торговая политика Трампа создает неопределенность на глобальных рынках, ее долгосрочная жизнеспособность сталкивается со значительными проблемами внутри Соединенных Штатов.

Контроль со стороны Верховного суда

Аналитики отмечают, что предстоящее решение Верховного суда может сделать эти последние угрозы введения тарифов незначительными. Если суд вынесет решение против него, возможность Трампа в одностороннем порядке корректировать импортные пошлины может быть ограничена. Слушание по этому вопросу запланировано на 20 февраля этого года.

Общественные и партийные интересы

Недавние опросы показывают, что многие американцы разочарованы подходом Трампа к руководству, и это настроение наблюдается в преддверии промежуточных выборов, запланированных на вторник, 3 ноября 2026 года.

Сообщается, что даже союзники бывшего президента выразили обеспокоенность по поводу его тактики высокого давления. Они указали на его интерес к Гренландии, смертельную перестрелку с участием федеральных агентов во время операции по контролю за иммиграцией в Миннеаполисе, а также на военную операцию США, в результате которой был арестован президент Венесуэлы Николас Мадуро. Некоторые союзники утверждают, что Трампу следует смягчить свою жесткую позицию, особенно в отношении депортации.

Китайская компания Anta Sports Products (2020.HK) во вторник сообщила о приобретении 29,06% акций Puma (PUMG.DE) у семьи Пино за 1,51 миллиарда евро (1,79 миллиарда долларов), став крупнейшим акционером немецкого производителя спортивной одежды.

Компания, акции которой котируются на Гонконгской бирже, заплатит 35 евро за акцию наличными за 43 миллиона акций Puma, сообщила компания Anta в заявлении для фондовой биржи. Эта цена на 62% выше цены закрытия акций Puma в понедельник, которая составляла 21,63 евро, и почти на 17% выше, чем в начале торговой сессии.

Агентство Reuters первым сообщило о сделке в начале этого месяца.

Компания Anta заявила, что, по ее мнению, Puma сможет повысить свою конкурентоспособность на международном рынке и укрепить узнаваемость бренда, привлекая китайскую компанию в качестве крупнейшего инвестора.

В сообщении говорилось, что Анта будет добиваться места в совете директоров Puma после завершения сделки.

«Глобальное присутствие Puma на рынке и целенаправленное позиционирование в спортивных категориях прекрасно дополняют существующий многобрендовый и специализированный бизнес группы», — говорится в заявлении Anta.

Компания Anta имеет богатый опыт приобретения и модернизации западных спортивных и лайфстайл-брендов, а в 2019 году возглавила консорциум, купивший Amer Sports, владельца производителя ракеток Wilson и специалиста по горным видам спорта Salomon.

В начале января агентство Reuters сообщило, что компания Anta предложила выкупить около 29% акций Puma у семьи Пино и обеспечила финансирование для приобретения, хотя на тот момент переговоры зашли в тупик из-за оценки стоимости компании.

Эта сделка происходит на фоне того, как немецкая группа компаний по производству спортивной одежды пытается восстановить продажи и доверие инвесторов под руководством своего нового генерального директора Артура Хёльда.

Компания Artemis, возглавляемая Франсуа-Анри Пино, председателем совета директоров люксовой группы Kering (PRTP.PA), ранее описывала свою долю в Puma как нестратегическую. Семья Пино приобрела этот пакет акций у Kering в 2018 году, когда группа переориентировалась на производство исключительно люксовой продукции.

Компания Puma испытывала давление из-за ослабления спроса, а недавние запуски кроссовок, включая Speedcat, не смогли обеспечить тот импульс, на который рассчитывало руководство. Хоэлд, возглавивший компанию в прошлом году, обозначил план по преобразованию, ориентированный на повышение узнаваемости бренда, производство высококачественной продукции и контроль затрат.

Сделка подлежит одобрению антимонопольных органов, акционеров Anta, а также регулирующих органов Китая и других юрисдикций. Компания Anta заявила, что ожидает созыва внеочередного общего собрания акционеров, а закрытие сделки запланировано после выполнения всех условий.

(1 доллар США = 0,8421 евро)

Источник: Reuters

Несмотря на постоянное давление и санкции США, спрос Индии на российскую нефть по сниженным ценам оказался на удивление устойчивым. Хотя аналитики рынка ранее предсказывали резкое падение цен, новая ситуация предполагает, что эти значительные потоки нефти могут продолжаться и в 2026 году, чему способствуют благоприятные экономические условия для Нью-Дели.

Министр нефти Индии Хардип Пури недавно обратил внимание на сложную глобальную энергетическую ситуацию, отметив, что, несмотря на изобилие предложения, мир «стал более сложным». Выступая накануне крупного энергетического саммита в Гоа, Пури подчеркнул, что динамика рынка в конечном итоге определяет решения Индии о закупках — это явный сигнал о том, что цена остается главным приоритетом.

Таким образом, дилемма, связанная с российской нефтью, оказывается в центре предстоящих дискуссий, наряду с такими темами, как резкое увеличение мировых поставок газа и возобновление интереса к атомной энергетике.

Ориентирование в условиях санкций и рыночных реалий

Усилия Вашингтона по ограничению доходов Москвы от нефти, безусловно, оказали влияние. До вторжения России в Украину в 2022 году Индия получала большую часть своей нефти из стран Ближнего Востока. В последние месяцы наблюдается частичное возвращение к этим традиционным поставщикам как способ перебалансировки импортного портфеля.

Например, государственная компания Bharat Petroleum Corp. (BPCL) объявила тендеры на долгосрочные поставки нефти марок Murban из Абу-Даби, Basrah из Ирака и оманской нефти. Тем временем индийская нефтяная корпорация Indian Oil Corp. (IOC) увеличила закупки на спотовом рынке.

Однако привлекательность дешевой российской нефти трудно игнорировать. Поскольку санкции США в отношении крупных российских производителей приводят к падению цен на эталонную нефть марки Urals, индийские нефтеперерабатывающие заводы находят скидки непреодолимыми. Даже обычно консервативная компания Reliance Industries Ltd. разместила новые заказы на поставки нефти из России, не подпадающей под санкции, присоединившись к IOC, BPCL и находящемуся под санкциями нефтеперерабатывающему заводу Nayara Energy Ltd., которые продолжают эти закупки.

Мнение аналитика: Российский импорт останется с нами надолго.

Эксперты рынка считают, что, хотя объемы поставок российской нефти в Индию, возможно, и снизились по сравнению с пиком, их исчезновение вряд ли произойдет.

«Мы знаем, что нефть всегда найдет способ попасть на рынок», — сказал Арне Ломанн Расмуссен, главный аналитик A/S Global Risk Management. Он отметил, что, хотя санкции США и запреты ЕС влияют на рынок, он «сильно сомневается, что Индия откажется от импорта российской нефти».

В пиковый период Индия импортировала более 2 миллионов баррелей российской нефти в сутки. В декабре этот показатель снизился примерно до 1,3 миллиона баррелей в сутки и, как ожидается, останется стабильным в этом месяце. Это очень далеко от почти нулевых уровней, которые прогнозировали некоторые аналитики в октябре после того, как США внесли в черный список российских энергетических гигантов «Роснефть» и «Лукойл».

Навин Дас, старший аналитик по сырой нефти в Kpler Ltd., прогнозирует, что Индия «сохранит достаточный объем поставок российской нефти». Он ожидает, что это станет частью более широкой стратегии, включающей расширение сделок с поставщиками из Ближнего Востока и изучение новых возможностей, таких как добыча нефти в Венесуэле, не подпадающей под санкции.

«Индия продолжит искать лучшие цены и наилучшую маржу для своих нефтеперерабатывающих заводов, стратегически меняя свою стратегию закупок», — добавил Дас.

Что может изменить стратегию Индии?

Помимо прямых сбоев в экспортных возможностях России, таких как украинские атаки, лишь несколько ключевых факторов могут существенно изменить нынешний подход Индии:

• Торговое соглашение между США и Индией: Если будет подписано всеобъемлющее торговое соглашение, Нью-Дели может занять более осторожную позицию в отношении российского импорта, чтобы приблизиться к своему стратегическому партнеру. Бывший президент США Дональд Трамп недавно упомянул о скором заключении «хорошего торгового соглашения», но не предоставил никаких конкретных деталей.

• Геополитическая диверсификация: Индия стремится развивать торговые и политические связи за пределами своих давних отношений с Россией. Поскольку прогнозируется, что к 2030 году ее нефтеперерабатывающие мощности вырастут с 258 миллионов до 309,5 миллионов тонн в год, диверсификация источников энергии является стратегической необходимостью. Пури отметил, что в настоящее время Индия располагает 41 источником поставок, по сравнению с 27 всего несколько лет назад.

• Глобальный избыток нефти: Текущий переизбыток предложения на мировом нефтяном рынке дает Индии значительные рычаги влияния. Даже без российских скидок у Индии есть множество других вариантов.

Будучи одним из важнейших мировых центров спроса, Индия находится в сильной переговорной позиции. «Важно помнить, что в условиях нынешнего переизбытка нефти... Индия по-прежнему является одним из ключевых центров спроса», — пояснил Дас из компании Kpler. Это дает стране «достаточно свободы действий», то есть она не будет наказана за корректировку своей стратегии закупок по своему усмотрению.

Эти тенденции станут центральной темой Индийской энергетической недели, которая пройдет с 27 по 30 января.

Канада и Индия намерены возобновить свое энергетическое партнерство, договорившись о расширении торговли нефтью и газом, поскольку обе страны стремятся перезагрузить свои отношения после периода дипломатической напряженности.

В рамках соглашения Оттава обязуется увеличить поставки сырой нефти, сжиженного природного газа (СПГ) и сжиженного нефтяного газа (СНГ) в Индию. В свою очередь, Нью-Дели увеличит экспорт нефтепродуктов в Канаду.

Новая глава в энергетическом сотрудничестве

Соглашение будет официально оформлено на встрече министра энергетики Канады Тима Ходжсона и министра нефти и природного газа Индии Хардипа Сингха Пури в рамках Индийской энергетической недели в Гоа. Это мероприятие послужит платформой для возобновления «министерского диалога по энергетике», ключевого канала сотрудничества, который был приостановлен во время недавнего дипломатического конфликта.

Помимо нефти и газа, оба министра также обязуются реализовать ряд ключевых инициатив:

• Содействие расширению взаимных инвестиций в соответствующие энергетические сектора.

• Изучение возможностей сотрудничества в перспективных отраслях, таких как водородная энергетика и биотопливо.

• Сотрудничество в области хранения энергии в аккумуляторах, добычи критически важных полезных ископаемых и модернизации электроэнергетических систем.

• Исследование возможностей применения искусственного интеллекта для оптимизации энергетической отрасли.

Стратегический поворот: диверсификация канадского экспорта

Эта возобновленная инициатива является краеугольным камнем стратегии премьер-министра Марка Карни по диверсификации экспортных рынков Канады, особенно в условиях обострения торговой напряженности с Соединенными Штатами. Этот шаг отражает более широкий сдвиг во внешней политике его правительства в сторону более прагматичного подхода, ориентированного прежде всего на экономику, в отношениях с основными партнерами в Азии.

Возобновление диалога по вопросам энергетики свидетельствует о том, что оба правительства признают значительный неиспользованный потенциал и стратегическую ценность укрепления экономических отношений, которые до этого находились в состоянии стагнации.

Нераскрытый потенциал двусторонней торговли

Этот энергетический пакт является частью более масштабной дипломатической перезагрузки. Ожидается, что премьер-министр Карни посетит Индию в ближайшие недели, развивая импульс, набранный в ноябре, когда он и премьер-министр Нарендра Моди возобновили переговоры по всеобъемлющему соглашению об экономическом партнерстве.

Хотя двусторонняя торговля товарами между Канадой и Индией достигла 13,3 млрд канадских долларов (9,7 млрд долларов США) в 2024 году, Оттава считает, что существует значительный потенциал для роста. Это особенно актуально для энергетического и ресурсного сектора. Например, в настоящее время на Индию приходится всего 1% канадского экспорта критически важных минералов, что подчеркивает масштаб открывающихся возможностей.

Инфраструктура Канады все больше ориентируется на азиатские рынки. Страна начала экспортировать СПГ в Азию в июне 2025 года, а ее терминалы СПГ предлагают относительно короткие маршруты доставки в Индию. Кроме того, расширение трубопровода Trans Mountain обеспечивает более прямой путь для поставок канадской нефти в индийские порты, хотя значительная часть нефти по-прежнему проходит транзитом через побережье Мексиканского залива США.

Балансирование глобального торгового давления

Предстоящий визит премьер-министра Карни в Индию состоится после недавней поездки в Пекин, где он и президент Си Цзиньпин договорились о снижении тарифных барьеров. Этот шаг вызвал резкую реакцию президента США Дональда Трампа, который пригрозил ввести 100-процентные пошлины на канадские товары, если Оттава «заключит сделку с Китаем». Карни уточнил, что Канада не стремится к заключению формального соглашения о свободной торговле с Пекином.

На этой неделе цены на золото взлетели до новых рекордных значений, ненадолго превысив отметку в 5111 долларов за унцию. Рост цен обусловлен сочетанием рыночной неопределенности, вызванной в первую очередь агрессивной торговой политикой президента Дональда Трампа и обострением геополитической напряженности.

В преддверии заседания Федеральной резервной системы США на этой неделе инвесторы также занимают осторожную позицию, что еще больше усиливает спрос на этот актив-убежище.

Драгоценные металлы растут на фоне рыночной неопределенности.

В начале азиатских торгов во вторник спотовая цена на золото оставалась стабильной на уровне 5040,74 доллара за унцию, после достижения исторического максимума в 5111,11 доллара в понедельник. Однако фьючерсы на золото с поставкой в ​​апреле немного снизились, упав на 1% до 5072,86 доллара за унцию.

Позитивные настроения распространились и на другие драгоценные металлы. Цена на серебро выросла на 3,2% до 107,1735 долларов за унцию, а цена на платину — на 1,4% до 2621,21 долларов.

Торговые пошлины Трампа подпитывают спрос на активы-убежища.

Основной причиной резкого роста цен на золото является обострение торговых разногласий, инициированное президентом Трампом. Инвесторы массово скупают такие активы, как золото, поскольку администрация угрожает ввести новые пошлины в отношении ключевых союзников США.

К числу последних событий, дестабилизировавших рынки, относятся:

• Канада: Трамп пригрозил ввести 100-процентные пошлины на товары из Оттавы, возражая против потенциального торгового соглашения между Канадой и Китаем.

• Южная Корея: Президент объявил о повышении тарифов на южнокорейские товары до 25%, сославшись на задержки в принятии недавно заключенного торгового соглашения.

Хотя Трамп смягчил свою позицию в отношении тарифов против Европы и своих требований в отношении Гренландии, непредсказуемый характер его торговой политики продолжает держать мировые рынки в состоянии повышенной готовности.

Заседание ФРС и напряженность на Ближнем Востоке усугубляют риски.

Ситуацию на рынке усугубляет предстоящее заседание Федеральной резервной системы США. Хотя широко ожидается, что центральный банк сохранит процентные ставки без изменений в среду, трейдеры сохраняют осторожность, что способствует общему снижению склонности к риску, благоприятному для золота.

Между тем, геополитические риски также способствуют росту цен на драгоценные металлы. Прибытие американских кораблей на Ближний Восток усилило напряженность в отношениях с Ираном, что еще больше повысило спрос на золото как средство защиты от потенциального конфликта.