Производственный сектор Великобритании достиг высоких показателей, что ослабило надежды на снижение процентной ставки.

Производственный сектор Великобритании начал 2026 год с лучшими показателями с августа 2024 года, что стало убедительным сигналом о том, что Банк Англии, скорее всего, сохранит процентные ставки без изменений на этой неделе.

Внимательно отслеживаемый опрос показал, что индекс менеджеров по закупкам (PMI) для обрабатывающей промышленности в январе вырос до 51,8 по сравнению с 50,6 в декабре. Любое значение выше 50 пунктов указывает на расширение производства.

Опрос, в котором приняли участие около 650 производителей, выявил ряд позитивных тенденций. Новые экспортные заказы выросли впервые за четыре года, при этом заводы сообщили об увеличении объемов заказов из Европы, США и Китая. Оптимизм в отношении предстоящего года также достиг своего пика с момента принятия бюджета осенью 2024 года.

«Производственный сектор Великобритании уверенно начал 2026 год, продемонстрировав обнадеживающую устойчивость перед лицом растущей геополитической напряженности», — заявил Роб Добсон, директор компании SP Global Market Intelligence, которая составляет это исследование.

Обширные статистические данные указывают на оживление экономики.

Оптимистичный отчет по производственному сектору является частью более широкой тенденции к улучшению экономических показателей в Великобритании. Накопленные данные свидетельствуют о том, что экономика набрала обороты в последние месяцы.

• Совокупная активность: сводный индекс PMI для производственного сектора и сферы услуг в январе показал самый сильный рост деловой активности с апреля 2024 года.

• Розничные продажи: Официальные данные за декабрь показали, что розничные продажи превзошли ожидания.

• Рост ВВП: В ноябре экономика неожиданно выросла на 0,3%.

Отдельное исследование Института директоров (IoD) подтвердило это мнение. Экономическая уверенность среди его членов в январе достигла самого высокого уровня за восемь месяцев, улучшившись с -66% до -48%. Хотя она по-прежнему отрицательная, это свидетельствует о восстановлении после почти рекордно низких показателей. Уверенность директоров в своих собственных компаниях также изменилась с -4% в декабре до положительных 14% в январе.

Эти данные свидетельствуют о том, что неопределенность вокруг недавнего бюджета Рэйчел Ривз начала рассеиваться. Ранее опросы деловой активности указывали на то, что слухи, связанные с налогами, замедлили как инвестиции, так и потребительские расходы.

Банк Англии, вероятно, сохранит процентные ставки на прежнем уровне.

Эта череда позитивных экономических данных подтверждает прогнозы о том, что Банк Англии сохранит свою базовую процентную ставку на уровне 3,75% после объявления своего решения в четверг.

Ожидается, что девять членов Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии (КДП) истолкуют возобновление роста экономики как причину для отсрочки снижения процентных ставок. Прежде чем смягчить условия заимствований, они захотят увидеть более убедительные доказательства устойчивого снижения инфляции.

Официальные данные показали, что инфляция в декабре составила 3,4%. Хотя это ниже летнего максимума в 3,8%, показатель по-прежнему значительно выше целевого уровня Банка Англии в 2%.

Рост цен осложняет борьбу с инфляцией.

Опрос индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности также выявил ключевую проблему для центрального банка: «ценовое давление неуклонно растет». Заводы назвали несколько факторов, приводящих к росту их расходов, в том числе:

• Рост взносов работодателей в систему национального страхования с апреля.

• Повышение минимальной заработной платы.

• Повышение стоимости таких товаров, как металлы.

Обеспокоенность по поводу безработицы. Обсуждение снижения цен на топливо.

Однако решение о сохранении процентных ставок на прежнем уровне может быть принято не единогласно. Некоторые члены Комитета по денежно-кредитной политике выразили обеспокоенность по поводу роста числа увольнений и уровня безработицы в 5,1%, что является почти пятилетним максимумом. Сторонники снижения ставок утверждают, что эти тенденции на рынке труда достаточны для сдерживания инфляции и оправдания более низких затрат на заимствования.

В исследовании PMI отмечается, что, хотя темпы сокращения рабочих мест замедлились до самого низкого уровня за 15 месяцев, рост новых заказов пока недостаточно силен, чтобы остановить компании от сокращения численности персонала.

Трейдеры оценивают вероятность изменения процентной ставки на этой неделе практически в нулевую сторону. Тем не менее, разногласия внутри Комитета по денежно-кредитной политике вероятны: ожидается, что внешние члены Алан Тейлор и Свати Дхингра проголосуют за снижение ставки. Предыдущее решение по ставке в декабре, когда ставка была снижена с 4% до 3,75%, было принято с небольшим перевесом голосов (5 против 4) управляющим Эндрю Бейли, что свидетельствует о глубоком расколе в комитете.