Производственная активность в США «неожиданно» взлетела до самого высокого уровня с 2022 года

Спустя месяц после того, как впервые в 2025 году индекс деловой активности в производственном секторе Испании неожиданно скатился в спад, несколько минут назад он еще более неожиданно подскочил с 49,8 до 53,3, не только разбив в пух и прах ожидания очередного спада до 49,7, но и оказав значительное превышение наивысшего прогноза экономистов, а фактически превысив медианную оценку на 7 сигм...

... но это был самый высокий показатель с мая 2022 года! Согласно отчёту PMI SP, этот скачок сигнализирует о «возобновлении улучшения условий производственной деятельности после кратковременного ухудшения в июле».

В то же время индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг Сингапура снизился с 55,7 (максимум) в прошлом месяце до 55,4, но всё же превзошёл прогноз в 54,2. В результате, составной индекс деловой активности (PMI) в США в августе рос самыми быстрыми темпами с начала года, поднявшись с 55,1 до 55,4, что соответствует предыдущему постковидному максимуму, достигнутому в декабре 2024 года, и подтверждает признаки сильного третьего квартала. Производство непрерывно растёт уже 31 месяц, причём последние два месяца показали самый сильный непрерывный рост с весны 2022 года.

Согласно отчёту, рост наблюдался как в производственном секторе, так и в секторе услуг. Также увеличился найм персонала. В частности, темпы создания рабочих мест достигли одного из самых высоких за последние три года, поскольку компании сообщили о самом большом объёме незавершённых работ с мая 2022 года.

Еще немного подробностей:

Хорошие новости о рабочих местах: уровень занятости растёт шестой месяц подряд, причём темпы создания рабочих мест достигли самых высоких значений с января (и одни из самых высоких за последние три года). Поставщики услуг нанимали сотрудников самыми быстрыми темпами за семь месяцев, а прирост рабочих мест на производстве достиг максимума с марта 2022 года. Компании в основном нанимали дополнительных сотрудников в ответ на растущие объёмы невыполненных заказов. Объём незавершённых заказов рос пятый месяц подряд, при этом в августе темпы роста были непревзойдёнными с мая 2022 года, что отражает рост спроса и краткосрочную нехватку мощностей в некоторых компаниях.

Были некоторые опасения по поводу цен, поскольку тарифы были названы основным фактором дальнейшего роста издержек в августе. Компании как в производственном секторе, так и в секторе услуг в совокупности сообщили о самом резком росте цен на вводимые ресурсы с мая и втором по величине росте с января 2023 года. Темпы роста ускорились в обоих секторах. Хотя рост издержек в производственной сфере был особенно значительным, будучи вторым по величине с августа 2022 года, рост в секторе услуг был вторым по величине с июня 2023 года. Средние цены на товары и услуги росли самыми быстрыми темпами с августа 2022 года, поскольку компании перекладывали более высокие издержки на потребителей. Хотя инфляция цен на товары немного замедлилась второй месяц подряд, она осталась одной из самых высоких за последние три года. Тем временем инфляция цен в секторе услуг была самой высокой с августа 2022 года.

Уверенность бизнеса в перспективах также улучшилась, но оставалась значительно ниже, чем в начале года, поскольку компании сообщали о сохраняющейся обеспокоенности по поводу последствий государственной политики, особенно в отношении тарифов. Тарифы вновь широко упоминались как основная причина резкого роста издержек, что, в свою очередь, привело к самому резкому росту средних цен реализации за последние три года.

Комментируя отчёт, Крис Уильямсон, главный экономист SP Global Market Intelligence, заявил, что «высокие предварительные данные индекса деловой активности PMI за август подтверждают признаки того, что компании США демонстрируют уверенный рост в третьем квартале. Эти данные подтверждают рост экономики на 2,5% в годовом исчислении, что выше среднего показателя роста в 1,3%, наблюдавшегося в течение первых двух кварталов года».

«Компании, работающие как в сфере производства, так и в сфере услуг, сообщают о росте спроса, но испытывают трудности с удовлетворением роста продаж, что приводит к росту объёмов невыполненных заказов темпами, не наблюдавшимися с момента ограничения производственных мощностей, вызванного пандемией, зафиксированного в начале 2022 года. Накопление запасов готовой продукции также увеличилось рекордными темпами, что отчасти связано с опасениями по поводу будущих условий поставок».

«Хотя этот рост спроса и привел к резкому увеличению числа сотрудников, он также усилил ценовую мощь компаний. В результате компании всё чаще перекладывают на клиентов повышение тарифов, что свидетельствует о том, что инфляционное давление сейчас находится на самом высоком уровне за последние три года».

В результате экономист приходит к выводу, что «рост цен на товары и услуги свидетельствует о том, что инфляция потребительских цен в ближайшие месяцы превысит целевой показатель ФРС в 2%. Действительно, в сочетании с ростом деловой активности и занятости рост цен, о котором свидетельствует опрос, указывает на то, что данные PMI скорее указывают на повышение ставок, чем на их снижение, согласно исторической взаимосвязи между этими экономическими показателями и изменениями в политике FOMC».

Другими словами, неожиданно сильный отчет может быть всего лишь попыткой традиционно антитрамповской партии СП оказать давление на ФРС, чтобы она сохранила «ястребиную» позицию, даже несмотря на то, что рынок труда — по крайней мере, по оценкам большинства независимых организаций — продолжает ухудшаться.

Источник: Zero Hedge