Производственная активность в США «неожиданно» взлетела до самого высокого уровня с 2022 года

Краткое содержание:

Спустя месяц после того, как впервые в 2025 году индекс деловой активности в производственном секторе S&P неожиданно скатился в спад, несколько минут назад он еще более неожиданно подскочил с 49,8 до 53,3, не только разбив в пух и прах ожидания очередного спада до 49,7, но и оказав значительное превышение самого высокого прогноза экономистов, а фактически превысив медианную оценку на 7 сигм...

Спустя месяц после того, как впервые в 2025 году индекс деловой активности в производственном секторе Испании неожиданно скатился в спад, несколько минут назад он еще более неожиданно подскочил с 49,8 до 53,3, не только разбив в пух и прах ожидания очередного спада до 49,7, но и оказав значительное превышение наивысшего прогноза экономистов, а фактически превысив медианную оценку на 7 сигм...

... но это был самый высокий показатель с мая 2022 года! Согласно отчёту PMI SP, этот скачок сигнализирует о «возобновлении улучшения условий производственной деятельности после кратковременного ухудшения в июле».

В то же время индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг Сингапура снизился с 55,7 (максимум) в прошлом месяце до 55,4, но всё же превзошёл прогноз в 54,2. В результате, составной индекс деловой активности (PMI) в США в августе рос самыми быстрыми темпами с начала года, поднявшись с 55,1 до 55,4, что соответствует предыдущему постковидному максимуму, достигнутому в декабре 2024 года, и подтверждает признаки сильного третьего квартала. Производство непрерывно растёт уже 31 месяц, причём последние два месяца показали самый сильный непрерывный рост с весны 2022 года.

Согласно отчёту, рост наблюдался как в производственном секторе, так и в секторе услуг. Также увеличился найм персонала. В частности, темпы создания рабочих мест достигли одного из самых высоких за последние три года, поскольку компании сообщили о самом большом объёме незавершённых работ с мая 2022 года.

Еще немного подробностей:

● Производство растет третий месяц подряд, темпы роста не наблюдались с мая 2022 года, чему способствовал самый большой приток новых заказов с февраля 2024 года.

● Тем временем занятость на производстве восстановилась после спада в июле, зафиксировав самый большой прирост заработной платы с марта 2022 года. Запасы ресурсов также резко выросли после спада в июле.

● Остался только индекс сроков поставки поставщиков, который тормозил PMI (отражая более быстрые поставки), но в меньшей степени, чем в июле.

● Объем невыполненных заказов в секторе услуг увеличился без изменений и, следовательно, стал самым быстрым с мая 2022 года, в то время как объем невыполненных заказов в обрабатывающей промышленности также увеличился в наибольшей степени за последние три года.

● Хотя многие производители сообщили об улучшении продаж и спроса, рост производства и притока заказов был отчасти связан с возобновлением формирования запасов. Запасы готовой продукции выросли до уровня, не зафиксированного ранее с момента публикации данных в 2007 году, в то время как запасы закупленных ресурсов показали второй по величине рост за последние три года.

● Хотя наращивание запасов отчасти объяснялось ожиданиями роста спроса, некоторые заводы также сообщили об увеличении резервных запасов на фоне опасений дефицита поставок или для защиты от дальнейшего роста цен, что в свою очередь отражает недавнее влияние импортных пошлин.

Хорошие новости о рабочих местах: уровень занятости растёт шестой месяц подряд, причём темпы создания рабочих мест достигли самых высоких значений с января (и одни из самых высоких за последние три года). Поставщики услуг нанимали сотрудников самыми быстрыми темпами за семь месяцев, а прирост рабочих мест на производстве достиг максимума с марта 2022 года. Компании в основном нанимали дополнительных сотрудников в ответ на растущие объёмы невыполненных заказов. Объём незавершённых заказов рос пятый месяц подряд, при этом в августе темпы роста были непревзойдёнными с мая 2022 года, что отражает рост спроса и краткосрочную нехватку мощностей в некоторых компаниях.

Были некоторые опасения по поводу цен, поскольку тарифы были названы основным фактором дальнейшего роста издержек в августе. Компании как в производственном секторе, так и в секторе услуг в совокупности сообщили о самом резком росте цен на вводимые ресурсы с мая и втором по величине росте с января 2023 года. Темпы роста ускорились в обоих секторах. Хотя рост издержек в производственной сфере был особенно значительным, будучи вторым по величине с августа 2022 года, рост в секторе услуг был вторым по величине с июня 2023 года. Средние цены на товары и услуги росли самыми быстрыми темпами с августа 2022 года, поскольку компании перекладывали более высокие издержки на потребителей. Хотя инфляция цен на товары немного замедлилась второй месяц подряд, она осталась одной из самых высоких за последние три года. Тем временем инфляция цен в секторе услуг была самой высокой с августа 2022 года.

Уверенность бизнеса в перспективах также улучшилась, но оставалась значительно ниже, чем в начале года, поскольку компании сообщали о сохраняющейся обеспокоенности по поводу последствий государственной политики, особенно в отношении тарифов. Тарифы вновь широко упоминались как основная причина резкого роста издержек, что, в свою очередь, привело к самому резкому росту средних цен реализации за последние три года.

Комментируя отчёт, Крис Уильямсон, главный экономист SP Global Market Intelligence, заявил, что «высокие предварительные данные индекса деловой активности PMI за август подтверждают признаки того, что компании США демонстрируют уверенный рост в третьем квартале. Эти данные подтверждают рост экономики на 2,5% в годовом исчислении, что выше среднего показателя роста в 1,3%, наблюдавшегося в течение первых двух кварталов года».

«Компании, работающие как в сфере производства, так и в сфере услуг, сообщают о росте спроса, но испытывают трудности с удовлетворением роста продаж, что приводит к росту объёмов невыполненных заказов темпами, не наблюдавшимися с момента ограничения производственных мощностей, вызванного пандемией, зафиксированного в начале 2022 года. Накопление запасов готовой продукции также увеличилось рекордными темпами, что отчасти связано с опасениями по поводу будущих условий поставок».

«Хотя этот рост спроса и привел к резкому увеличению числа сотрудников, он также усилил ценовую мощь компаний. В результате компании всё чаще перекладывают на клиентов повышение тарифов, что свидетельствует о том, что инфляционное давление сейчас находится на самом высоком уровне за последние три года».

В результате экономист приходит к выводу, что «рост цен на товары и услуги свидетельствует о том, что инфляция потребительских цен в ближайшие месяцы превысит целевой показатель ФРС в 2%. Действительно, в сочетании с ростом деловой активности и занятости рост цен, о котором свидетельствует опрос, указывает на то, что данные PMI скорее указывают на повышение ставок, чем на их снижение, согласно исторической взаимосвязи между этими экономическими показателями и изменениями в политике FOMC».

Другими словами, неожиданно сильный отчет может быть всего лишь попыткой традиционно антитрамповской партии СП оказать давление на ФРС, чтобы она сохранила «ястребиную» позицию, даже несмотря на то, что рынок труда — по крайней мере, по оценкам большинства независимых организаций — продолжает ухудшаться.

Источник: Zero Hedge

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Базовая инфляция в Японии замедлилась в июле, оставаясь выше целевого показателя Банка Японии

James Whitman

Экономический

Ключевые моменты:

● Базовый индекс потребительских цен по всей стране в июле +3,1% в годовом исчислении против прогнозируемых +3,0%

● Индекс без учета свежих продуктов питания и топлива вырос на 3,4% в годовом исчислении в июле.

● Хорошие данные по ВВП и торговая сделка подкрепляют аргументы в пользу повышения ставок

● Опрос показывает, что почти две трети экономистов ожидают повышения ставки в четвертом квартале

Базовая инфляция в Японии замедлилась второй месяц подряд в июле, но осталась выше целевого показателя центрального банка в 2%, поддерживая ожидания рынка относительно очередного повышения процентной ставки в ближайшие месяцы.

По данным правительства, опубликованным в пятницу, общенациональный базовый индекс потребительских цен (ИПЦ), который не включает свежие продукты питания, вырос в июле на 3,1% в годовом исчислении. Это выше среднего рыночного прогноза, ожидавшего роста на 3,0%.

Рост оказался меньше, чем рост на 3,3% в июне, что в значительной степени обусловлено базовым эффектом прошлогоднего роста цен на энергоносители, вызванного прекращением государственных субсидий на сдерживание расходов на топливо.

Отдельный индекс, который не учитывает стоимость свежих продуктов питания и топлива и за которым Банк Японии пристально следит как за показателем цен на внутреннем рынке, обусловленных спросом, вырос в июле на 3,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года после роста на ту же величину в июне.

Рост цен на продукты питания и сырье удерживал базовую инфляцию в Японии выше целевого показателя Банка Японии в 2% на протяжении более трех лет, что вызвало у некоторых политиков Банка Японии беспокойство по поводу вторичных ценовых эффектов.

В прошлом году Банк Японии завершил десятилетнюю масштабную программу стимулирования экономики и в январе повысил краткосрочные процентные ставки до 0,5%, посчитав, что Япония близка к устойчивому достижению целевого показателя инфляции в 2%.

Хотя в прошлом месяце банк пересмотрел свои прогнозы по инфляции, глава Кадзуо Уэда подчеркнул необходимость проявлять осторожность при дальнейшем повышении ставок из-за ожидаемого удара по экономике со стороны американских пошлин.

Японская экономика демонстрирует устойчивость, несмотря на то, что масштабные пошлины США сдерживают экспорт.

Неожиданно сильные данные о валовом внутреннем продукте за второй квартал, опубликованные на прошлой неделе, в сочетании с торговым соглашением между США и Японией, заключенным в прошлом месяце, укрепили ожидания рынка относительно того, что рецессия, вызванная тарифами, будет предотвращена, что усилило аргументы в пользу нового повышения ставок позднее в этом году.

Некоторые аналитики также указывают на давление со стороны Вашингтона с целью дальнейшего повышения ставок после редких и откровенных заявлений министра финансов США Скотта Бессента, который заявил, что Банк Японии «отстает» в своей политике.

Последний опрос Reuters показал, что 63% экономистов, опрошенных в этом месяце, ожидают, что центральный банк повысит базовую стоимость заимствований по крайней мере с 0,50% до конца этого года, что выше показателя в 54% в опросе прошлого месяца.

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Экономист Резервного банка Новой Зеландии заявил, что новозеландский бизнес привыкнет к глобальной неопределенности

Мануэль

Экономический

China–U.S. Trade War

Главный экономист центрального банка Новой Зеландии заявил в пятницу, что удар по уверенности новозеландцев, вызванный глобальной неопределенностью, сойдет на нет по мере того, как предприятия привыкнут к периоду повышенной непредсказуемости экономической политики.

Пол Конвей, главный экономист Резервного банка Новой Зеландии, заявил, что шок доверия пройдет, и бизнес «просто продолжит свою работу».

«Я полностью ожидаю, что неопределённость сохранится и в будущем, но в какой-то степени мы к ней привыкаем», — сказал Конвей в интервью Reuters. «Мы не можем просто ждать и смотреть, что произойдёт… вечно», — добавил он.

Он добавил, что решение центрального банка снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов на этой неделе до 3,0% и обозначить дальнейшее снижение побуждает предприятия действовать.

В своём решении, принятом в среду, центральный банк подчеркнул, что слабость потребительской и деловой уверенности и её влияние на расходы являются одним из факторов, вызывающих беспокойство в экономике. Глава Центробанка Кристиан Хоксби заявил, что влияние этой неопределённости оказалось сильнее, чем предполагал банк.

США ввели 15%-ный тариф на товары, импортируемые из Новой Зеландии, что хуже первоначально заявленных 10%, но не так плохо, как у многих других торговых партнеров.

Конвей заявил, что изменения в тарифных ставках создают неопределенность и что это «еще один шок в дополнение к тарифу, который в первую очередь ввели».

«Подобного рода факторы... заставляют предприятия быть немного более сдержанными, домохозяйства быть немного более сдержанными, и это совершенно рационально», — сказал он.

Решение центрального банка о снижении ставки на 25 базисных пунктов не было единогласным: двое из шести членов совета проголосовали за снижение на 50 базисных пунктов.

Конвэй сказал, что один из членов «особенно желал» приостановки, но в конечном итоге комитет решил проголосовать только за сокращение.

По его словам, член ЦБ посчитал, что удержание ставки на уровне 3,25% может быть хорошей идеей, поскольку высокочастотные индикаторы демонстрируют некоторое улучшение, а инфляция приближается к верхней границе целевого диапазона.

По его словам, депутат выразил обеспокоенность тем, что «это может перерасти в более устойчивое инфляционное давление».

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Гулсби из ФРС выразил надежду, что данные об опасной инфляции были случайностью

James Whitman

Экономический

Центральный банк

Президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби заявил, что, хотя некоторые недавние показатели инфляции оказались лучше ожиданий, он надеется, что один «опасный» показатель данных — всего лишь небольшое отклонение.

«Мы получили несколько отчетов по инфляции, которые оказались более умеренными, чем мы ожидали, и я чувствовал себя хорошо», — сказал Гулсби в четверг в интервью Bloomberg Television в кулуарах ежегодной конференции ФРС в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг.

«Последний отчёт по инфляции, который мы получили, показал, что инфляция цен на услуги, которая, вероятно, не связана с тарифами, действительно начала расти», — сказал он. «Это опасный показатель, и я надеюсь, что это всего лишь небольшой сбой».

По его словам, сентябрьское заседание ФРС по вопросам денежно-кредитной политики «ощущается мной как живое совещание».

В этом году Центральный банк сохранил процентные ставки на прежнем уровне, ссылаясь на возросшую неопределенность относительно влияния пошлин на экономику. Председатель ФРС Джером Пауэлл выступит с долгожданной речью в пятницу, и инвесторы будут внимательно следить за любыми намёками на возможные действия политиков в следующем месяце.

Ранее в этом месяце Гулсби заявил, что экономические перспективы остаются неоднозначными, и банку необходимо дождаться дополнительных данных, прежде чем корректировать процентные ставки. В этом году он является членом ФРС США с правом голоса.

Комментарии Гулсби прозвучали на фоне повышенного внимания к ФРС со стороны администрации Трампа на фоне публичных призывов снизить процентные ставки. На этой неделе президент призвал главу ФРС Лизу Кук уйти в отставку на фоне обвинений в мошенничестве с ипотекой. Кук заявила, что не позволит себя принуждать к отставке.

В отдельном интервью Wall Street Journal президент Федерального резервного банка Бостона Сьюзан Коллинз предположила, что снижение процентных ставок в сентябре может быть целесообразным, если условия на рынке труда ухудшатся сильнее, чем возрастут риски инфляции.

Источник: Bloomberg

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Dow, S&P 500 и Nasdaq падают из-за речи Пауэлла, которая ставит под сомнение надежды на снижение ставки ФРС

Мануэль

Центральный банк

Акции

Американские акции упали в четверг после разочаровывающих данных о прибыли Walmart (WMT) и более позитивных, чем ожидалось, данных по заявкам на пособие по безработице, поскольку внимание все больше сосредоточилось на тщательно отслеживаемом заседании Федеральной резервной системы в Джексон-Хоуле.

Промышленный индекс Доу-Джонса (^DJI) упал более чем на 0,3%, индекс SP 500 (^GSPC) — более чем на 0,4%. Технологический индекс Nasdaq Composite (^IXIC) также снизился более чем на 0,3%.

Продолжающееся падение акций технологических гигантов по-прежнему вызывает беспокойство, даже после того, как в среду индекс Nasdaq продемонстрировал признаки восстановления, уверенно отойдя от сессионных минимумов на фоне оживления рынка среди покупателей. Короткие продавцы заработали более 5 миллиардов долларов на ставках против технологических компаний, поскольку на рынках прокатилась волна опасений по поводу искусственного интеллекта.

Слабые надежды на снижение ставки также омрачают умы после того, как протокол июльского заседания ФРС показал, что главной проблемой для политиков является нестабильная инфляция, а не спад на рынке труда. Широкая поддержка была высказана в пользу сохранения ставок на прежнем уровне, несмотря на растущий раскол в ФРС. Тем временем, на этой неделе всё больше политиков заявили, что не считают снижение ставки неизбежной перспективой.

На фоне этих дебатов по ставке число заявок на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 15 августа, выросло до 235 000 против ожидаемых 225 000. Число повторных заявок подскочило до 1,97 миллиона, что на порядок выше прогнозируемых экономистами 1,96 миллиона.

Между тем, производственная активность в августе достигла самого высокого уровня за три года. Предварительный композитный индекс деловой активности (PMI) США, отслеживающий активность как в сфере услуг, так и в обрабатывающей промышленности, от SP Global вырос до 55,4 с 55,1 в июле.

Ранее Walmart (WMT) ограничил недельную прибыль розничных гигантов, повысив годовой прогноз продаж и прибыли после того, как результаты второго квартала показали, что низкие цены привлекают покупателей. Однако квартальная прибыль компании не оправдала высоких ожиданий, а акции упали более чем на 4%.

ФРС начинает симпозиум в Джексон-Хоуле с участием руководителей центральных банков со всего мира, который состоится позднее в четверг, а долгожданное выступление председателя Джерома Пауэлла уже не за горами. Встреча проходит на фоне публичного давления президента Трампа на ФРС, в частности, призывавшего главу ФРС Лизу Кук уйти в отставку. Кук заявила, что её «не будут заставлять уйти в отставку».

Источник: Yahoo Finance

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

State Street выпускает цифровые долговые ценные бумаги на сумму 100 млн долларов на собственном блокчейне JPMorgan

Мануэль

Криптовалюта

Акции

State Street выпустила свои первые цифровые долговые ценные бумаги с использованием сервиса цифровых долговых обязательств JPMorgan, осуществив транзакцию с коммерческими бумагами на сумму 100 миллионов долларов.

Согласно заявлению от 21 августа, State Street Investment Management приобрела коммерческие бумаги для своего фонда краткосрочных инвестиций.

Выпуск, расчеты и обслуживание долговых ценных бумаг осуществляются с использованием технологии блокчейн, что обеспечивает упрощенный институциональный доступ к рынку.

Пиа МакКаскер, руководитель отдела управления денежными средствами компании State Street Investment Management, охарактеризовала инвестиции в коммерческие бумаги как демонстрацию ощутимых технологических преимуществ для институциональных клиентов.

МакКаскер добавил: «Наши успешные инвестиции в первую транзакцию с коммерческими бумагами в формате блокчейна для нашего фонда краткосрочных инвестиций демонстрируют ощутимые преимущества, которые эта технология приносит нашим клиентам, и выводят их на передний план цифровой трансформации на рынках инструментов с фиксированной доходностью».

Что касается блокчейн-платформы JPMorgan, она допускает расчеты T+0 в качестве опции, что представляет собой значительный шаг вперед по сравнению со стандартными циклами расчетов для краткосрочных долговых инструментов.

Цифровые долговые ценные бумаги используют смарт-контракты для автоматизации платежей, погашений и корпоративных действий, устраняя ручную обработку, характерную для традиционных рынков долговых обязательств.

State Street отметила, что транзакция на сумму 100 миллионов долларов подтверждает способность технологии блокчейн обрабатывать выпуски долговых обязательств институционального масштаба. При этом она обеспечивает соблюдение нормативных требований и стандартов безопасности, ожидаемых от традиционных рынков долговых обязательств.

Влияние модернизации рынка

Директор по продуктам Донна Милрод охарактеризовала запуск цифрового долга как усовершенствование интегрированного решения State Street на основе блокчейна для функций фронт-, мидл- и бэк-офиса.

Кроме того, запуск отражает цифровую стратегию State Street, включающую управление кошельком на основе блокчейна и основу взаимодействия сетей блокчейнов.

Эмма Ловетт, руководитель отдела кредитования цифровых активов JPMorgan Markets, охарактеризовала платформу цифрового долга как значительный шаг вперед в развитии цифровых эмиссий. Она предоставляет клиентам возможность изучить применение блокчейна на рынках капитала для повышения эффективности. Эта технология открывает возможности для повышения эффективности всей экосистемы на протяжении всего жизненного цикла облигаций.

Запуск цифрового долга последовал за февральскими сообщениями о том, что State Street рассматривает возможность предоставления услуг по хранению криптовалют для институциональных инвесторов.

Руководитель банка сообщил, что State Street планирует развернуть услуги по хранению криптовалют в следующем году, позиционируя себя наряду с другими крупными кастодиальными банками, выходящими на рынок услуг по хранению цифровых активов.

Эмиссия долговых обязательств State Street на основе блокчейна представляет собой конкретный прогресс на пути к интеграции цифровых активов, выходящий за рамки спекуляций о будущих предложениях по хранению.

Источник: Cryptoslate

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Данные показывают, что рынок труда катится под откос

Мануэль

Экономический

China–U.S. Trade War

Официальные правительственные данные начинают показывать то, о чем все, кто ищет работу, знают уже несколько месяцев: рынок труда становится все более сложным для соискателей.

Последним тревожным сигналом стал четверг, когда Министерство труда сообщило, что на неделе, закончившейся 9 августа, 1,97 миллиона человек получали пособие по безработице, что является самым высоким показателем с ноября 2021 года. Данные показывают, что рынок труда катится под откос_1

Данные показывают, что рынок труда катится под откос_1

Несколько экономистов указали на эти данные как на свидетельство того, что тарифы президента Дональда Трампа начинают становиться серьезным тормозом для экономики.

Руководители компаний сообщили экспертам, что откладывают планы по найму персонала из-за неопределенности относительно того, как масштабные импортные пошлины повлияют на цены и перспективы бизнеса. Компаниям, импортирующим материалы и продукцию, приходится решать, как покрывать дополнительные расходы, связанные с пошлинами, и для некоторых из них решением является сокращение фонда оплаты труда.

«Сейчас очень сложно найти работу, независимо от возраста и опыта», — написала в комментарии Хизер Лонг, главный экономист Navy Federal Credit Union. «Главная проблема для соискателей — это тарифы. Компании вынуждены поддерживать высокую прибыль, перекладывая большую часть расходов на тарифы на потребителей и внимательно изучая возможность сокращения численности персонала для снижения издержек».

Число заявок на пособие по безработице — лишь один из нескольких недавних признаков замедления темпов найма. Бюро статистики труда США ранее в этом месяце сообщило, что с мая по июль наблюдался самый худший период найма с начала пандемии. Хотя компаниям пока удалось избежать массовых увольнений, сохранив общий уровень безработицы на низком уровне, ситуация на рынке труда стала удручающим для тех, кто ищет работу.

«В совокупности первоначальные и последующие заявления указывают на то, что компании не увольняют сотрудников, но и не нанимают», — написал независимый аналитик Роберт Фрай в комментарии на прошлой неделе, до публикации последних данных по безработице. «Если у вас есть работа, то всё в порядке (пока). Если работы нет, то вам не повезло».