Прогноз ФРС на 2026 год: снижение процентных ставок или жесткая пауза?

Поскольку Федеральная резервная система сохранила процентные ставки на прежнем уровне, внимание Уолл-стрит теперь переключается на долгосрочную политику до 2026 года. Прогнозы пяти крупнейших финансовых институтов показывают значительные разногласия относительно того, когда — или начнет ли вообще — центральный банк снижать ставки.

Хотя большинство аналитиков ожидают осторожного подхода со стороны ФРС, четкого консенсуса пока не сформировалось. Вот что ожидают JPMorgan Chase, Citigroup, Barclays, Bank of America и Wells Fargo.

Общепринятое мнение: снижение процентных ставок на 50 базисных пунктов в 2026 году.

Четыре из пяти опрошенных учреждений прогнозируют снижение процентных ставок в общей сложности на 50 базисных пунктов (б.п.) в течение 2026 года, хотя они расходятся во мнениях относительно точных сроков.

• Barclays: Ожидает двух снижений процентной ставки на 25 базисных пунктов, одного в июне и другого в декабре. Банк считает, что Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) даст понять, что спешить не торопится, подчеркнув, что риски для занятости и инфляции сейчас сбалансированы.

• Bank of America: Также прогнозирует снижение процентных ставок на 50 базисных пунктов, сосредоточенное в июне и июле. Однако они отмечают, что текущие рыночные цены оставляют ФРС возможность преподнести относительно мягкий сюрприз.

• Citigroup: Сохраняет свой прогноз по смягчению денежно-кредитной политики на 50 базисных пунктов, с понижением ставок в июне и сентябре. Citi утверждает, что если снижение ставок будет направлено на нормализацию политики, а не на реагирование на кризис, политики будут стремиться к более широкому консенсусу, для чего необходим более четкий прогресс в борьбе с инфляцией.

• Wells Fargo: Прогнозирует снижение процентных ставок в марте и июне. Банк предполагает, что чем дольше FOMC будет ждать, тем выше станет экономическая планка для оправдания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

Аналитический прогноз JPMorgan: сокращений в ближайшее время не предвидится.

JPMorgan Chase выделяется на фоне остальных, прогнозируя полное отсутствие снижения процентных ставок в 2026 году.

Анализ банка показывает, что после трех предыдущих снижений процентных ставок в целях управления рисками многие члены FOMC теперь считают, что пауза уместна. По данным JPMorgan, председатель ФРС Джером Пауэлл, вероятно, будет утверждать, что нынешняя политика достаточна для управления рисками в рамках двойного мандата ФРС, а также для избежания политических споров.

Послание Пауэлла: акцент на терпении и данных.

В различных прогнозах прослеживается общая тема: ожидается, что председатель ФРС Джером Пауэлл подтвердит свой взвешенный и основанный на данных подход.

Ожидается, что Пауэлл подчеркнет, что нынешняя денежно-кредитная политика подходит для оценки последствий предыдущих повышений. Также ожидается, что он подчеркнет стабилизацию рынка труда и то, что комитет будет ждать более определенных признаков прогресса в борьбе с инфляцией, прежде чем принять решение об изменении курса. Хотя ему могут задать вопросы и по другим темам, таким как расследование Министерства юстиции, его комментарии по денежно-кредитной политике, как ожидается, останутся последовательными и осторожными.