Пресс-секретарь России Медведев о Трампе, Украине и пропавших подводных лодках

Военная операция США в Венесуэле 3 января 2026 года вызвала шок в международном сообществе. Вашингтон представил эту акцию как меру по борьбе с наркотиками, но она представляла собой явное нарушение международного права. Этот шаг прямо противоречил принципу, часто цитируемому США и их союзниками: изменение статус-кво силой неприемлемо.

За этим последовал еще один решительный шаг, когда президент Дональд Трамп 17 января объявил о введении ответных пошлин на товары из Дании и семи других европейских стран. Пошлины стали ответом на их несогласие с его предложением о приобретении Гренландии.

Эти быстрые и радикальные действия подчеркивают растущее чувство неотложности со стороны Трампа, чей рейтинг одобрения падает в преддверии промежуточных выборов в ноябре. Президент заявил, что единственным сдерживающим фактором его власти является его собственная мораль, а не международное право.

Доктрина «донроизма»: объяснение

Это новое внешнеполитическое направление получило название «донроизм» — современная интерпретация доктрины Монро XIX века. В рамках этой концепции Соединенные Штаты смещают свой стратегический фокус на Западное полушарие. Основные цели — установление регионального доминирования и устранение предполагаемых угроз, включая незаконный оборот наркотиков, нелегальную иммиграцию и влияние России и Китая в Америке.

Этот поворот поднимает фундаментальные вопросы о будущем архитектуры безопасности после Второй мировой войны. Система коллективной обороны через НАТО в Европе и двусторонние альянсы в Восточной Азии сейчас сталкивается с потенциальной трансформацией. Давняя угроза президента Трампа вывести Соединенные Штаты из НАТО может стать реальностью.

Новый подход к американо-китайским отношениям

В Восточной Азии политика США в отношении Китая также, похоже, претерпевает изменения. С тех пор как Китай стал второй по величине экономикой мира примерно в 2010 году, Вашингтон рассматривает Пекин как своего главного глобального конкурента, используя свою «Индо-Тихоокеанскую стратегию» для создания альянсов и сдерживания китайского влияния.

Однако последние события указывают на стратегическую корректировку. Во время саммита АТЭС в конце октября 2025 года Трамп и председатель КНР Си Цзиньпин договорились о годичном перемирии в торговой войне и запланировали взаимные государственные визиты на 2026 год, избегая при этом спорных дискуссий по поводу Тайваня. Трамп также упоминал о концепции «G2», подразумевая повышение глобального статуса Китая. Это говорит о том, что, концентрируя внимание Вашингтона на Западном полушарии, он, возможно, стремится избежать прямой конфронтации с Пекином.

Для Китая стабильные отношения с США и здоровая экономика являются первостепенными задачами. В условиях вялого внутреннего потребления и реального роста ВВП примерно на 5% в 2025 году, предотвращение новой торговой войны имеет решающее значение. С этой точки зрения, торговое перемирие и дипломатия на высоком уровне являются позитивными результатами для администрации Си Цзиньпина.

Переоценка риска конфликта на Тайване

Некоторые аналитики предполагают, что военные действия США в Венесуэле могут подтолкнуть Китай к военным действиям против Тайваня, что является ключевой политической целью Си Цзиньпина в преддверии окончания его третьего срока. Однако эта интерпретация, вероятно, ошибочна. Хотя операция в Венесуэле представляла собой нарушение суверенитета другой страны, Пекин рассматривает Тайвань как сугубо внутреннее дело.

Ожидается, что Китай будет добиваться воссоединения в соответствии со своим собственным графиком. Его стратегия, вероятно, будет включать в себя:

• Оказание политического давления через Гоминьдан и других союзников на Тайване.

• Проведение военных учений в Тайваньском проливе.

• Неуклонно наращивает свои военные возможности.

Решающим фактором по-прежнему остается реакция США. Многие наблюдатели, придерживающиеся взглядов Донро, теперь считают, что вероятность американского военного вмешательства в ситуацию на Тайване снижается.

Стратегическая дилемма Японии

Япония оказалась в ситуации, схожей с европейской, которая сейчас стремится к большей стратегической независимости. Окруженная обладающими ядерным оружием Китаем и Россией, а также Северной Кореей, имеющей ядерное оружие, Япония не может реально отказаться от американского ядерного зонтика. Политические и экономические издержки развития собственного ядерного сдерживания просто слишком высоки.

В то же время, безоговорочная поддержка Вашингтона не всегда может отвечать национальным интересам Японии. Вместо того чтобы просто следовать за Америкой, Японии следует стремиться стать союзником, способным влиять на политику США. Ключ к достижению этой цели заключается в разработке автономной дипломатической стратегии, ориентированной на Азию.

Даже без участия США Японии следует стремиться к расширению CPTPP за счет включения в него Китая и Южной Кореи, созданию региональных механизмов укрепления доверия и укреплению связей с Южной Кореей, Австралией, странами АСЕАН и Индией.

Напряженность подрывает японо-китайскую дипломатию.

Конструктивное взаимодействие с Китаем имеет важное значение для региональной стабильности, однако отношения между Токио и Пекином остаются напряженными. Премьер-министр Японии Санаэ Такаичи, несмотря на свою консервативную репутацию, первоначально заняла примирительную позицию, добившись встречи с Си Цзиньпином на саммите АТЭС.

Однако сразу после саммита Такаичи опубликовала в социальных сетях сообщение о своей встрече с представителем Тайваня в АТЭС. Позже она заявила парламенту, что конфликт из-за Тайваня может представлять собой «ситуацию, угрожающую выживанию» Японии, подразумевая, что Токио может прибегнуть к коллективной самообороне для поддержки США.

Пекин расценил эти действия как дипломатическое оскорбление президента Си Цзиньпина и ответил ответными мерами. Китай ограничил поездки в Японию, приостановил импорт морепродуктов и ввел экспортный контроль на товары двойного назначения и редкоземельные элементы. Такаичи отказалась отозвать свои заявления, и, учитывая, что Тайвань является «основным интересом Пекина», перспективы улучшения японо-китайских отношений выглядят мрачными.

Как ориентироваться в нестабильном мире

«Донроизм» президента Трампа перестраивает основы глобального порядка, от Западного полушария до Европы и Восточной Азии. Для Японии полагаться исключительно на союз с Соединенными Штатами уже недостаточно. Чтобы ориентироваться в этой все более нестабильной обстановке, Японии необходимо проводить более независимую, ориентированную на Азию внешнюю политику.

Согласно оценке рейтингового агентства Moody's Ratings, последний ежегодный федеральный бюджет Индии представляет собой «тактический» шаг, но не является «прорывным» планом. Агентство заявило, что финансовая стратегия правительства на предстоящий финансовый год не изменит кредитный профиль Индии.

Кристиан де Гусман, старший вице-президент Moody's, пояснил, что, несмотря на историю фискальной дисциплины, дефицит бюджета страны остается больше, чем до пандемии COVID-19. «Мы не видим достаточного улучшения фискальных показателей, чтобы реально изменить кредитный профиль», — сказал он.

Дефицит бюджета остается ключевой проблемой.

Правительство планирует продолжить курс на фискальную консолидацию, стремясь сократить дефицит бюджета с 4,4% в текущем году до 4,3% ВВП. Однако агентство Moody's считает это постепенное улучшение недостаточным для изменения своей оценки.

Прогнозируется, что в текущем финансовом году экономика Индии вырастет на 7,4%, а инфляция составит около 2%. Дефицит бюджета составит 4,4% валового внутреннего продукта.

В прошлом году агентство Moody's подтвердило свой «стабильный» прогноз по суверенным рейтингам Индии, сославшись на устойчивую устойчивость экономики и надежность внутренних источников финансирования бюджетного дефицита.

Производственные цели сталкиваются с препятствиями

Представленный министром финансов Нирмалой Ситараман бюджет делает значительную ставку на стимулирование производственного сектора страны. Эта стратегия является центральной в стремлении правительства Моди обеспечить рост третьей по величине экономики Азии в условиях глобальной нестабильности. Долгосрочная цель состоит в увеличении доли обрабатывающей промышленности в ВВП с нынешнего уровня менее 20% до 25%, что позволит создать рабочие места для миллионов новых работников, ежегодно пополняющих ряды рабочей силы.

Хотя агентство Moody's признает, что запланированные реформы и недавнее соглашение о свободной торговле с ЕС оказывают положительное влияние на этот сектор, де Гусман предположил, что этих шагов может быть недостаточно для достижения амбициозных целей правительства.

Налоговые реформы и масштабные заимствования создают новые риски.

Бюджет принят после объявления Нью-Дели в прошлом году о снижении подоходного налога и налога на потребление. По словам де Гузмана, эти налоговые реформы, как ожидается, окажут давление на государственные доходы. Прогнозируется, что налоговые поступления в следующем финансовом году снизятся на 0,2 процентных пункта по сравнению с текущими оценками.

Это давление на доходы усугубляется значительной потребностью правительства в заимствованиях.

• Планируемые заимствования: Правительство намерено занять 17,2 триллиона рупий (187,63 миллиарда долларов) в новом финансовом году.

• Влияние на рынок: Такие масштабные заимствования уже подтолкнули доходность облигаций к уровню, близкому к годовому максимуму, и угрожают вытеснить частные инвестиции, потенциально способствуя формированию высокопроцентной среды.

• Обслуживание долга: Де Гусман отметил ухудшение перспектив платежеспособности заемщиков. «В следующем финансовом году соотношение процентных платежей к доходам фактически ухудшится», — сказал он, объясняя это отсутствием существенного сокращения долга и сужением базы доходов.

В рамках своей фискальной политики правительство поставило перед собой главную цель – снизить отношение государственного долга к ВВП. Оно стремится уменьшить этот показатель с 56,1% в текущем году до 55,6% в следующем году.

Правительство Индии ввело важные налоговые изменения, одержав крупную победу для иностранных компаний, таких как Apple, и устранив существенное препятствие для развития производства электроники в стране. Новая политика позволяет международным фирмам поставлять оборудование своим индийским контрактным производителям в течение пяти лет без уплаты местных налогов.

Этот шаг, объявленный в рамках ежегодного бюджета министра финансов Нирмалы Ситараман на 2026-2027 годы, напрямую решает давнюю проблему Apple и является ключевым компонентом программы премьер-министра Нарендры Моди по расширению производства смартфонов в Индии.

Решение критического узкого места для Apple

Ранее налоговое законодательство Индии представляло для Apple риск. Если компания предоставляла местным партнерам высокотехнологичное оборудование для производства iPhone, индийские власти могли классифицировать это как «деловые связи». Такая интерпретация привела бы к тому, что прибыль Apple от продаж iPhone в Индии облагалась бы внутренним налогом.

Этот риск вынудил контрактных производителей Apple, включая Foxconn и Tata, самостоятельно нести многомиллиардные затраты на приобретение необходимого оборудования, что потенциально могло замедлить планы расширения. Apple активно лоббировала индийских чиновников с целью внесения поправок в закон для устранения этого препятствия и поддержки своего будущего роста.

Как работает новая налоговая льгота

Правительство уточнило свою позицию в отношении стимулирования инвестиций. В пояснительном документе к бюджету говорится, что изменение направлено на «содействие производству электронных товаров для контрактных производителей».

Согласно новому положению, любой доход, полученный иностранной компанией от предоставления основных средств, оборудования или инструментов контрактному производителю, базирующемуся в Индии, подлежит освобождению от налогообложения.

Основные ограничения и акцент на экспорте

Данная налоговая льгота предоставляется при соблюдении определенных условий:

• Ограничено по времени: льгота будет действовать до налогового года 2030-31.

• С учетом географического положения: Включает только заводы, расположенные в зонах таможенного контроля, которые по закону считаются находящимися вне таможенной юрисдикции Индии.

Такая структура делает эти объекты идеальными для производства, ориентированного на экспорт. Хотя товары из этих зон могут продаваться внутри страны, на них будут распространяться импортные пошлины, что усиливает ориентацию на международные рынки.

«Критические» изменения для производства электроники

Эксперты отрасли считают это изменение политики переломным моментом. «Это исключение устраняет ключевой фактор, способный сорвать сделку по производству электроники в Индии», — сказал Шанки Агравал, партнер юридической фирмы BMR Legal, специализирующейся на налоговом праве. «В результате происходит более быстрое наращивание объемов производства и повышается уверенность глобальных производителей электроники в целесообразности производства в Индии».

Это решение принято на фоне значительного расширения производственных мощностей Apple в Индии в рамках более широкой стратегии диверсификации цепочки поставок за пределы Китая. По данным Counterpoint Research, этот сдвиг уже приносит результаты. С 2022 года доля Индии в мировых поставках iPhone увеличилась в четыре раза и достигла 25%, а доля Apple на внутреннем индийском рынке удвоилась и составила 8%.

Хотя на Китай по-прежнему приходится большая часть мировых поставок iPhone (75%), новая налоговая политика призвана ускорить превращение Индии в важнейший центр мирового производства электроники.

Правительство Индии провело масштабную налоговую реформу, которая напрямую выгодна иностранным компаниям-производителям электроники, таким как Apple, устраняя ключевое препятствие для расширения производства в стране. Изменение позволяет иностранным фирмам поставлять оборудование своим индийским контрактным производителям в течение пяти лет без существенного налогового риска.

Этот шаг является важной частью программы премьер-министра Нарендры Моди по превращению Индии в глобальный центр производства смартфонов. Компания Apple активно лоббировала эту реформу, утверждая, что существующие налоговые законы препятствуют эффективному наращиванию производства.

Устранен ключевой риск, связанный с «деловыми связями».

Ранее Apple столкнулась в Индии с уникальной проблемой, которой не было в Китае. Согласно индийскому законодательству, если Apple предоставляла своим производственным партнерам высокотехнологичное оборудование для iPhone, налоговые органы могли расценить это как «деловую связь». Такая интерпретация грозила привести к тому, что прибыль Apple от продаж iPhone в Индии будет облагаться местными налогами.

Чтобы избежать этого риска, контрактные производители Apple, включая Foxconn и Tata, были вынуждены инвестировать миллиарды долларов в собственное оборудование. Новая политика, объявленная министром финансов Нирмалой Ситараман в годовом бюджете на 2026-2027 годы, напрямую решает эту давнюю проблему.

Разбор новой налоговой льготы.

В новых правилах правительства уточняется, что доход иностранной компании не будет облагаться налогом только потому, что она владеет местным контрактным производителем и поставляет ему оборудование.

Основные положения данной политики включают:

• Целевое применение: Исключение распространяется на заводы, расположенные в «таможенных зонах», которые считаются находящимися за пределами официальной таможенной территории Индии.

• Ориентация на экспорт: На устройства, произведенные в этих зонах и продаваемые на внутреннем рынке, по-прежнему будут распространяться импортные пошлины, что делает эти предприятия идеальными для производства, ориентированного на экспорт.

• Ограничено по времени: изменение правил будет действовать до налогового года 2030-31.

В бюджетных документах правительства указано, что «любой доход, полученный в результате предоставления основных средств, оборудования или инструментов контрактному производителю... подлежит освобождению от налогообложения».

Укрепление уверенности и ускорение роста

Эксперты отрасли считают, что это изменение политики значительно ускорит развитие производства электроники в Индии.

«Это исключение устраняет ключевой фактор, способный сорвать сделку по производству электроники в Индии», — отметил Шанки Агравал, партнер налоговой юридической фирмы BMR Legal. «В результате происходит более быстрое наращивание объемов производства и повышается уверенность глобальных игроков электронной промышленности в целесообразности производства в Индии».

Это решение принято на фоне неуклонного расширения присутствия Apple в Индии в рамках более широкой стратегии диверсификации цепочки поставок за пределами Китая. По данным Counterpoint Research, рыночная доля iPhone в Индии с 2022 года удвоилась и достигла 8%. Что еще более важно, доля Индии в мировых поставках iPhone за тот же период выросла в четыре раза и составила 25%, в то время как доля Китая составляет 75%.

Эти законодательные изменения являются результатом многочисленных обсуждений между Apple и индийскими чиновниками и свидетельствуют об успешных усилиях по созданию более благоприятной среды для будущего роста компании в стране.

Ожидается, что ОПЕК+ сохранит свою текущую политику в отношении добычи нефти на март, отложив запланированное увеличение производства на встрече группы в воскресенье. По словам трех делегатов ОПЕК+, решение о приостановке принято даже на фоне резкого роста цен на нефть до шестимесячных максимумов из-за опасений, что США могут нанести военные удары по Ирану, ключевому члену ОПЕК.

Предстоящая встреча восьми ключевых производителей ОПЕК+ состоится после недели, когда цена на нефть марки Brent закрылась около 70 долларов за баррель, немного не дотянув до шестимесячного максимума в 71,89 доллара, достигнутого в четверг. Эта высокая цена сохраняется, несмотря на некоторые предположения о том, что избыток предложения в 2026 году может в конечном итоге привести к снижению цен.

Замораживание производства на фоне геополитической напряженности

Основной причиной недавнего роста цен на нефть является эскалация напряженности между Соединенными Штатами и Ираном. Сообщается, что президент США Дональд Трамп рассматривает несколько вариантов действий против Тегерана, включая целенаправленные удары по силам безопасности и лидерам. Вашингтон уже ввел масштабные санкции, чтобы перекрыть Ирану нефтяные доходы, являющиеся важнейшим источником государственного финансирования.

Хотя обе страны дали понять о потенциальной готовности к диалогу, Тегеран в пятницу заявил, что его оборонные возможности будут частью любых обсуждений. Эта напряженная геополитическая обстановка держит нефтяной рынок в напряжении и поддерживает рост цен.

Обзор текущей стратегии ОПЕК+ по добыче нефти

Группа из восьми производителей — Саудовская Аравия, Россия, Объединенные Арабские Эмираты, Казахстан, Кувейт, Ирак, Алжир и Оман — ранее договорилась увеличить свои совокупные квоты на добычу примерно на 2,9 миллиона баррелей в сутки в период с апреля по декабрь 2025 года. Это увеличение составило около 3% от мирового спроса.

Однако затем альянс принял решение заморозить дальнейшее увеличение объемов производства на период с января по март 2026 года, сославшись на сезонное снижение потребления. Ожидается, что на воскресном заседании эта пауза будет сохранена и на март, и никаких решений по вопросам политики на период после этого месяца принято не будет.

Подробности воскресной встречи

Встреча восьми членов ОПЕК+ запланирована на воскресенье, начало в 13:30 по Гринвичу. ОПЕК+, в которую входят Организация стран-экспортеров нефти, а также Россия и другие союзники, совместно добывает около половины мировой нефти.

В воскресенье также состоится заседание отдельного комитета ОПЕК+, Объединенного министерского комитета по мониторингу (JMMC). Однако этот комитет выполняет консультативную роль и не имеет полномочий принимать решения по вопросам производственной политики.

Проблемы с поставками в Казахстан. Добавить в раздел поддержки цен.

Помимо ситуации в Иране, цены на нефть также получили поддержку благодаря перебоям в поставках из Казахстана. В последние месяцы нефтяной сектор страны столкнулся с рядом операционных проблем. В среду Казахстан объявил о поэтапном возобновлении работы своего крупного нефтяного месторождения Тенгиз, но недавние убытки способствовали напряженности на рынке.

На протяжении почти семи лет оптимисты доминировали на Уолл-стрит, поднимая индексы SP 500, Dow Jones Industrial Average и Nasdaq Composite на новые высоты. Хотя история показывает, что основные фондовые индексы в долгосрочной перспективе демонстрируют тенденцию к росту, этот путь редко бывает прямым. В настоящий момент наибольшую угрозу для продолжающегося бычьего рынка может представлять собой институт, призванный обеспечивать стабильность: Федеральная резервная система США.

В центральном банке назревает идеальный шторм, состоящий из внутренних разногласий, неопределенности в руководстве и зловещих исторических тенденций, что создает сценарий, способный остановить рыночное ралли на корню.

Разделенная Федеральная резервная система сигнализирует о глубокой неопределенности.

Основная задача Федеральной резервной системы — управлять денежно-кредитной политикой США с целью максимизации занятости и поддержания стабильности цен. Ее главный инструмент — ставка федеральных фондов, ставка по однодневным кредитам для банков, которая влияет на стоимость заимствований во всей экономике. Решения по этим вопросам принимаются Федеральным комитетом по операциям на открытом рынке (FOMC), состоящим из 12 членов и возглавляемым председателем ФРС Джеромом Пауэллом.

Рынки могут смириться с политической ошибкой единого центрального банка. Чего они исторически не терпят, так это центрального банка, находящегося в состоянии войны сам с собой.

Лидерские качества председателя ФРС Джерома Пауэлла подвергаются испытанию в условиях все более расколотого Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC).

В последнее время разногласия внутри FOMC стали тревожно распространены. На каждом из последних четырех заседаний как минимум один член не соглашался с принятым консенсусом решением. Что еще более важно, на заседаниях в октябре и декабре наблюдались разногласия в противоположных направлениях: один член хотел, чтобы снижение ставки отсутствовало, в то время как другой настаивал на более значительном снижении на 50 базисных пунктов вместо утвержденного снижения на 25 базисных пунктов.

Это исключительно редкое явление. За последние 36 лет противоположные мнения встречались лишь на трех заседаниях FOMC, и два из них произошли за последние три месяца. Такой уровень разногласий подрывает доверие и делает будущие действия ФРС опасно непредсказуемыми.

Ситуацию усугубляет предстоящая смена руководства. Срок полномочий Джерома Пауэлла на посту председателя ФРС истекает 15 мая 2026 года. Поскольку кандидатура, предложенная президентом Трампом, до сих пор неизвестна, это добавляет еще один слой неопределенности в центральный банк, который и без того испытывает трудности с определением своего курса.

Почему снижение процентных ставок может быть сигналом к ​​спаду на рынке

На первый взгляд, снижение процентных ставок кажется явным позитивным фактором для фондового рынка. Более дешевые заимствования должны стимулировать предприятия к найму персонала, инвестициям и инновациям. Однако история рассказывает другую, более предостерегающую историю.

Федеральная резервная система обычно не начинает снижать процентные ставки, если не видит серьезных проблем в экономике. В результате начало цикла смягчения ставок часто предшествовало крупным рыночным спадам, а не подъемам.

Анализируя три последних крупных цикла снижения процентных ставок в этом столетии, можно заметить четкую закономерность: акции резко упали значительно позже начала смягчения денежно-кредитной политики ФРС.

На этом графике показана историческая ставка федеральных фондов, иллюстрирующая резкие циклы смягчения денежно-кредитной политики, которые часто предшествовали экономическим спадам.

• Пузырь доткомов (2001): 3 января 2001 года Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) начал снижать процентные ставки, в конечном итоге уменьшив их на 475 базисных пунктов. Фондовый рынок достиг своего минимума лишь через 645 дней после первого снижения ставок.

• Финансовый кризис (2007): Федеральная резервная система начала смягчение денежно-кредитной политики 18 сентября 2007 года, в конечном итоге снизив ставки с 5% почти до нуля. Потребовалось 538 дней с момента этого первоначального снижения, чтобы основные индексы достигли своего минимума.

• Обвал рынка из-за COVID-19 (2019): До обвала, вызванного пандемией, Федеральная резервная система начала снижать процентные ставки 1 августа 2019 года. Рынок достиг своего минимума 236 дней спустя.

Этот исторический прецедент в сочетании с внутренними разногласиями в ФРС и вопросами о лидерстве создает мощную смесь рисков для инвесторов. Хотя долгосрочные перспективы для акций остаются позитивными, 2026 год обещает стать периодом высокой волатильности и потенциальной уязвимости для рынка.