Почему Уолл-стрит делает большую ставку на укрепление юаня

Bank of America повысил свой прогноз по китайскому юаню, присоединившись к растущему консенсусу среди компаний Уолл-стрит о том, что Пекин позволит своей валюте еще больше укрепиться. Этот шаг свидетельствует о растущей уверенности в росте юаня, который набирает обороты в последние недели.

Другие крупные финансовые институты, включая Goldman Sachs, Morgan Stanley и Australia New Zealand Banking Group, также недавно пересмотрели свои прогнозы по курсу юаня в сторону повышения, поскольку укрепление валюты ускоряется.

Крупнейшие банки повысили целевые показатели по юаню.

Теперь Bank of America прогнозирует, что к концу третьего квартала курс юаня на внутреннем рынке достигнет 6,7 за доллар США, что является существенным изменением по сравнению с предыдущим прогнозом в 6,8.

Клаудио Пирон, руководитель отдела стратегии процентных ставок и валют в Азии в BofA Global Research, назвал «устойчивый экспорт и более четкие сигналы политики» ключевыми факторами, лежащими в основе нового прогноза. «Укрепление юаня оказывает влияние на рост валютных курсов развивающихся рынков в целом», — отметил он.

Goldman Sachs также прогнозирует дальнейшее укрепление юаня, ожидая, что он достигнет 6,80 через шесть месяцев и 6,70 через двенадцать месяцев. Банк объясняет такой прогноз большей терпимостью со стороны китайских политиков и рекордным притоком капитала.

Ключевые факторы, обуславливающие рост курса валюты.

Укрепление юаня происходит не на пустом месте. На его недавние результаты влияют несколько мощных факторов:

• Устойчивый приток капитала: Значительный рост притока капитала в Китай с прошлого года заложил прочную основу для валюты.

• Ослабление доллара США: Ожидания того, что Соединенные Штаты могут отдать предпочтение ослаблению доллара, создали благоприятную среду для роста юаня.

• Поддержка со стороны Пекина: Недавние заявления президента Си Цзиньпина, подробно изложенные в государственных СМИ, в которых он выразил стремление к созданию «мощной валюты», укрепили доверие инвесторов.

Народный банк Китая демонстрирует терпимость к признательности.

Действия Народного банка Китая (НБК) укрепили бычьи настроения. В среду центральный банк установил свой ежедневный справочный курс юаня на самом высоком уровне с мая 2023 года. Это произошло после того, как в прошлом месяце НБК повысил «фиксированный курс» на наибольшую величину за более чем год.

Сигналы, поступающие в ходе государственной политики, напрямую отразились на динамике рынка. На этой неделе юань достиг своего наивысшего уровня почти за три года как на внутреннем, так и на внешнем рынках.

Управление рисками быстрого роста

Несмотря на широко распространенный оптимизм, аналитики считают, что Народный банк Китая будет стремиться к контролируемому и упорядоченному темпу укрепления валюты. Слишком быстрое укрепление валюты может представлять риски для мощного экспортного двигателя Китая и привлекать спекулятивные притоки «горячих денег».

По мнению стратегов TD Securities, центральный банк может скорректировать «структурные параметры валютного курса», если укрепление юаня произойдет слишком резко. К потенциальным инструментам политики относятся:

• Снятие резервов на покрытие рисков по форвардным сделкам на валютном рынке.

• Повышение требований к резервам на иностранную валюту.

Эти меры позволили бы Народному банку Китая сдерживать рост курса валюты, не нарушая при этом ее общую траекторию.