ОПЕК сохраняет оптимистичный прогноз спроса на нефть, МЭА скорректировало прогноз переизбытка нефти.

Основные моменты:

Для пары USD/JPY эта неделя выдалась нестабильной: пара протестировала сопротивление на уровне 157 перед решением ФРС по процентной ставке, прогнозами и публикацией графика изменения процентных ставок. С тех пор пара протестировала поддержку на уровне 155, а более слабые данные по рынку труда США оказали давление на спрос на доллар США.

Эти колебания произошли в преддверии долгожданного решения Банка Японии по процентной ставке 19 декабря. Ожидания повышения ставки на 25 базисных пунктов до 0,75% способствовали коррекции пары USD/JPY, поскольку внимание рынка сместилось с ФРС на Банк Японии.

Что особенно важно, рыночные ставки на повышение процентной ставки Банком Японии в декабре и фискальная политика премьер-министра Санаэ Такаичи привели к тому, что доходность 10-летних государственных облигаций Японии (JGB) достигла самого высокого уровня с 2007 года, после чего снизилась.

10-летние японские государственные облигации – квартальный график – 121225

Учитывая предстоящее решение Банка Японии по денежно-кредитной политике, рост доходности японских государственных облигаций и цикл снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, краткосрочный и среднесрочный прогноз для пары USD/JPY остается медвежьим.

Ниже я расскажу о макроэкономической ситуации, краткосрочных факторах, влияющих на цену, и технических уровнях, за которыми трейдерам следует внимательно следить.

Японское промышленное производство в центре внимания

В пятницу, 12 декабря, японское промышленное производство окажется под пристальным вниманием, учитывая, что глава Банка Японии Кадзуо Уэда отметил снижение рисков, связанных с американскими тарифами, для экономики. Согласно предварительному отчету, производство выросло на 1,4% в октябре по сравнению с предыдущим месяцем, после роста на 2,6% в сентябре.

Третий месяц подряд роста промышленного производства подтвердит мнение главы Банка Японии Уэды о снижении рисков, связанных с американскими тарифами. Крайне важно, что улучшение спроса также будет способствовать росту занятости и заработной платы. Более высокая заработная плата, вероятно, подстегнет потребительские расходы и инфляцию, обусловленную спросом, поддерживая более жесткую политику Банка Японии в отношении процентных ставок и укрепление иены.

Укрепление иены, вероятно, будет способствовать снижению курса USD/JPY в преддверии решения Банка Японии по денежно-кредитной политике на следующей неделе, при этом уровень 155 находится под угрозой.

USDJPY – Дневной график – 121225 – Подробный обзор 3 квартала

Поскольку рынки делают ставки на повышение процентной ставки Банком Японии в декабре, волатильность пары USD/JPY может усилиться в зависимости от экономических данных США и риторики ФРС. С одной стороны, рынки гадают, насколько далеко Банку Японии нужно зайти для нормализации ситуации. С другой стороны, поступающие данные из США заполнят пробел в информации, образовавшийся из-за приостановки работы правительства, что может существенно изменить траекторию процентных ставок ФРС.

Представители ФРС представят доклад на тему доллара США.

Later on Friday, traders should closely monitor FOMC members' speeches as the dust settles from Wednesday's monetary policy decision. FOMC members Beth Hammack and Austan Goolsbee are due to speak. Notably, Cleveland Fed President Hammack will become a voting member in 2026, while Chicago Fed President Goolsbee will be an alternative after being a voting member in 2025.

Cleveland Fed President Hammack's views on inflation, the labor market, and the timeline for a rate cut will influence US dollar demand. The FOMC's Dot Plot signaled a single rate cut in 2026. Growing calls for a Q1 2026 rate cut would signal a more dovish Fed rate path. A more dovish Fed policy stance would support a bearish short- to medium-term USD/JPY outlook.

For context, the CME FedWatch Tool gives a 24.4% chance of a January 2026 Fed rate cut, while the probability of a March 2026 cut rose from 42.2% to 49.6% on Thursday, December 11. Traders should closely monitor sentiment toward a Q1 2026 Fed rate cut, which are likely to influence USD/JPY trends.

Technical Outlook: USD/JPY on a Downward Trajectory

With markets focused on rate differentials, technical indicators, and fundamentals will give crucial insights into potential USD/JPY price trends.

Looking at the daily chart, USD/JPY remained above the 50-day and 200-day Exponential Moving Averages (EMAs), signaling a bullish bias. While technicals remain bullish, fundamentals are increasingly outweighing the technical structure.

A drop below the 155 support level would open the door to testing the 50-day EMA. If breached, 153 would be the next key support. A sustained break below the 50-day EMA would signal a bearish near-term trend reversal. A near-term bearish trend reversal would expose the 200-day EMA and 150.

USDJPY – Daily Chart – 121225 – EMAs

Position and Upside Risk

In my view, speculation about multiple BoJ rate hikes and a shifting Fed rate path support a bearish short- to medium-term outlook. The BoJ's view on the neutral rate will be crucial for yen demand. USD/JPY would see a sharper drop toward 130 if the BoJ signals a 1.5% neutral rate. The neutral rate is where monetary policy is neither restrictive nor accommodative.

However, upside risks could challenge the bearish outlook. These risks include:

These scenarios would send USD/JPY higher. However, yen intervention threats are likely to cap the upside. USD/JPY topped at a November 20 high of 157.893, based on past communication.

Read the full USD/JPY forecast, including chart setups and trade ideas.

Conclusion: Longer-Term Fall to 140 Hinges on the Dot Plot

In summary, expectations of a BoJ rate hike and an evenly balanced chance of a March 2026 Fed rate cut signal a bearish USD/JPY outlook. Economic indicators and central bank commentary will be crucial in the final weeks of 2025.

Two key questions, beyond the economic calendar, would be:

Вероятность того, что председатель ФРС займет мягкую позицию, а нейтральная ставка Банка Японии составит 1,5%, еще больше сократит разницу процентных ставок. Крайне важно, что многочисленные снижения ставок ФРС и повышения ставок Банком Японии будут способствовать падению пары USD/JPY до уровня 130 в течение 6-12 месяцев.

Источник: FX Empire

По словам источников, знакомых с ситуацией, SoftBank Group Corp. изучает потенциальные приобретения, включая оператора центров обработки данных Switch Inc., поскольку миллиардер-основатель Масаёси Сон активизирует поиск сделок, которые помогут компании воспользоваться бумом в сфере цифровой инфраструктуры, вызванным развитием искусственного интеллекта.

Японская компания провела переговоры с руководством Switch и занимается комплексной проверкой компании, находящейся в частной собственности, сообщили источники, попросившие не называть их имена, поскольку информация является конфиденциальной. Как сообщило агентство Bloomberg News на прошлой неделе, SoftBank также ведет активные переговоры о потенциальной покупке одного из основных частных инвестиционных фондов Switch, нью-йоркской инвестиционной компании DigitalBridge Group Inc.

Сон ищет способы играть более значительную роль в гонке за искусственный интеллект, которая превратила давнего делового партнера SoftBank, компанию Nvidia Corp., в самую дорогую компанию в мире. Приобретение Switch, специализирующейся на проектировании и эксплуатации энергоэффективных центров обработки данных, помогло бы японскому миллиардеру контролировать ключевое препятствие на пути развития ИИ.

По словам некоторых источников, владельцы Switch рассчитывают на оценку компании-оператора центров обработки данных примерно в 50 миллиардов долларов, включая долг. Одновременно они готовятся к потенциальному первичному публичному размещению акций Switch уже в начале следующего года. По их словам, инвесторы Switch рассматривают возможность оценки компании примерно в 60 миллиардов долларов, включая долг, при выходе на фондовый рынок.

Команда SoftBank часто анализирует множество потенциальных сделок в конкретной области, прежде чем принять решение о том, какую из них заключить, и иногда решает осуществить несколько сделок в той области, где хочет быстро расшириться. Приобретение Switch позволило бы SoftBank стать полноправным владельцем крупного портфеля центров обработки данных в то время, когда спрос на их вычислительные мощности быстро растет.

Консорциум, в состав которого входили DigitalBridge и австралийская компания по управлению инфраструктурой IFM Investors Pty, приобрел Switch в 2022 году в рамках сделки, оцененной в 11 миллиардов долларов, включая долг.

Акции DigitalBridge выросли примерно на 35% в этом году, что обеспечило компании рыночную капитализацию в 2,8 миллиарда долларов. С активами под управлением около 108 миллиардов долларов, это одна из крупнейших инвестиционных компаний, специализирующихся на цифровой инфраструктуре. Сделка по приобретению DigitalBridge позволит SoftBank получить опыт привлечения крупных сумм капитала, а также обширные связи с инвесторами, заинтересованными в вложении средств в индустрию центров обработки данных.

По словам источников, SoftBank еще не достиг соглашения по условиям сделки, и нет никакой гарантии, что переговоры приведут к транзакции. Вероятно, для приобретения Switch потребуется значительное финансирование, и если сделка состоится, она станет одной из крупнейших для SoftBank.

Представители SoftBank, Switch и DigitalBridge отказались от комментариев.

Несмотря на то, что Сон рано инвестировал в технологии искусственного интеллекта, он упустил значительную часть глобального роста, который вывел Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. и OpenAI в авангард глобального бума машинного обучения.

В этом году, однако, SoftBank объявила о множестве шагов в сфере искусственного интеллекта, включая проект Stargate стоимостью 500 миллиардов долларов, реализуемый совместно с OpenAI, Oracle Corp. и MGX из Абу-Даби, по строительству центров обработки данных в США. Но хотя Сон пообещал инвестировать 100 миллиардов долларов «немедленно», развертывание Stargate идет медленнее, чем планировалось.

В последние месяцы SoftBank приобрела американского разработчика микросхем Ampere Computing LLC за 6,5 миллиарда долларов и инвестировала около 30 миллиардов долларов в разработчика ChatGPT OpenAI. Компания из Токио также предложила приобрести подразделение робототехники ABB Ltd. за 5,4 миллиарда долларов и купила долю в производителе микросхем Intel Corp. Для финансирования части этих расходов SoftBank продала всю свою долю в Nvidia и расширила маржинальный кредит, используя свои акции Arm Holdings Plc. Телекоммуникационное подразделение SoftBank Corp. также наращивает инвестиции в свои центры обработки данных в Японии.

Источник: Bloomberg Europe

Премьер-министр Марк Карни приблизился на шаг к обеспечению большинства в канадском парламенте после того, как его Либеральная партия во второй раз за два месяца переманила в свои ряды перебежчика из оппозиционной Консервативной партии.

После того, как депутат Майкл Ма присоединился к его партии, либеральная фракция Карни теперь занимает 171 место из 343 в Палате общин.

Ма, представляющий Маркхэм в регионе Большого Торонто, заявил, что принял это решение, внимательно выслушав избирателей, и что он пошел на государственную службу, «чтобы помогать людям — чтобы сосредоточиться на решениях, а не на разногласиях».

Этот шаг обострит вопросы о лидерстве конкурирующей консервативной партии во главе с Пьером Пуаливром, который занял второе место после либералов на выборах в апреле.

Статус меньшинства в правительстве Карни означает, что ему приходится добиваться голосов оппозиции для принятия любого законопроекта, включая правительственный бюджет. Канада не управлялась правительством большинства с 2019 года.

Консерваторы не сразу ответили на запрос о комментарии. В ноябре партия потеряла одного законодателя из Новой Шотландии, перешедшего к либералам. Еще один ушел в отставку, не сменив партийную принадлежность, в течение той же недели.

Источник: Bloomberg Europe

В четверг президент США Дональд Трамп подписал указ об искусственном интеллекте, который призван предотвратить введение общенационального стандарта в действие всё большего числа законов штатов, регулирующих эту технологию.

«Мы хотим иметь единый центральный источник одобрения», — заявил Трамп журналистам в окружении своих главных советников, включая министра финансов Скотта Бессента.

Трамп заявил, что компании не должны подчиняться законам, которые различаются в зависимости от штата.

«Вам все равно не разрешат, если придется обращаться в 50 штатов», — сказал он.

Указ предоставит администрации Трампа инструменты для противодействия наиболее «обременительным» государственным нормативным актам, заявил советник Белого дома по вопросам ИИ Дэвид Сакс. Администрация не будет возражать против правил, регулирующих использование ИИ, которые касаются безопасности детей, добавил он.

Крупнейшие игроки на рынке ИИ, включая компанию OpenAI, создавшую ChatGPT, Google (Alphabet), Meta Platforms и венчурную фирму Andreessen Horowitz, заявили, что регулированием отрасли должно заниматься федеральное правительство, а не штаты.

Однако руководители штатов от обеих основных политических партий заявили, что им необходимы полномочия для установления ограничений в отношении ИИ, особенно с учетом того, что Конгресс постоянно не принимает законы, регулирующие технологическую отрасль.

Губернатор Флориды Рон Десантис, республиканец, предложил законопроект о правах в сфере искусственного интеллекта, который включает в себя защиту данных, родительский контроль и защиту потребителей.

Губернатор Калифорнии Гэвин Ньюсом, в штате которого расположено несколько крупных компаний, занимающихся искусственным интеллектом, в этом году подписал законопроект, обязывающий крупных разработчиков ИИ разъяснить планы по смягчению потенциальных катастрофических рисков.

В других штатах приняты законы, запрещающие создание с помощью ИИ изображений сексуального характера без согласия и несанкционированные политические дипфейки.

Источник: Asia_Nikkei

Адвокат Абрего заявил, что это решение стало «победой не только для одного жителя Мэриленда, но и для всех».

В четверг гражданин Сальвадора, оказавшийся в центре скандала из-за жесткой иммиграционной политики президента Дональда Трампа , был освобожден из-под стражи после длительной судебной тяжбы.

Килмар Абрего Гарсия , который в марте был незаконно депортирован в свою родную Сальвадор, а затем в июне возвращен в США для предъявления обвинений в контрабанде людей, теперь сможет, по крайней мере временно, вернуться в свой дом в штате Мэриленд.

Федеральный окружной судья Паула Ксинис, назначенная бывшим президентом Бараком Обамой , заявила, что у администрации Трампа «нет законных оснований для задержания и депортации» Абрего и что «его дальнейшее задержание должно быть прекращено».

Эндрю Россман, адвокат Абрего, заявил, что это решение стало «победой не только для одного жителя Мэриленда, но и для всех», и поблагодарил суд за «соблюдение надлежащей правовой процедуры и верховенства права».

Дело Абрего стало символом агрессивных мер администрации Трампа по ужесточению иммиграционной политики, поскольку его судебные тяжбы привлекают внимание к новой политике депортации, которую администрация стремится применять .

Администрация Трампа неоднократно заявляла, что Абрего является членом сальвадорской банды MS-13 и ему не следует разрешать оставаться в США. Его семья и адвокаты отрицают какую-либо связь с бандой.

Пресс-секретарь Белого дома заявила журналистам, что администрация Трампа обжалует решение, обвинив судью Ксиниса в «активизме».

Источник: DW

Президент Дональд Трамп издал указ, направленный на ограничение влияния фирм, предоставляющих консультации по вопросам голосования акционеров, в рамках усилий по пресечению попыток сторонних компаний влиять на курс публичных компаний.

В изданном в четверг указе председателю Комиссии по ценным бумагам и биржам поручено провести проверку правил и положений, касающихся консультантов по вопросам голосования по доверенности, и рассмотреть вопрос о «пересмотре или отмене тех правил, положений, руководств, бюллетеней и меморандумов, которые противоречат цели настоящего указа, особенно в той мере, в которой они затрагивают политику «разнообразия, равенства и инклюзивности» и политику «экологической, социальной и управленческой ответственности».

В постановлении упоминаются два таких консультанта, Institutional Shareholder Services Inc. и Glass Lewis Co LLC, которые предоставляют институциональным инвесторам рекомендации по голосованию на собраниях акционеров, и утверждается, что они «поддержали предложения акционеров, требующие от американских компаний проведения аудита расового равенства и значительного сокращения выбросов парниковых газов, и один из них продолжает предоставлять рекомендации, основанные на расовом или этническом разнообразии советов директоров корпораций».

«Их практика также вызывает серьезные опасения по поводу конфликтов интересов и качества их рекомендаций, среди прочего», — добавляется в документе. «Поэтому Соединенные Штаты должны усилить надзор и принять меры для восстановления доверия общественности к индустрии консультантов по вопросам голосования по доверенности, в том числе путем содействия подотчетности, прозрачности и конкуренции».

Действия, предпринятые в четверг, являются последним примером того, как Трамп и его союзники на посту президента целенаправленно препятствуют инициативам в области разнообразия и равенства, усилиям по борьбе с изменением климата и другим практикам в корпоративной Америке, которые консерваторы давно осуждают, а также усиливают пристальное внимание администрации к консультантам по вопросам голосования по доверенности.

По данным источников, знакомых с ситуацией, Федеральная торговая комиссия уже проводит расследование в отношении компаний ISS и Glass Lewis на предмет возможного нарушения ими антимонопольного законодательства США путем предоставления консультаций акционерам по политически острым вопросам.

В распоряжении Белого дома также содержится указание председателю Федеральной торговой комиссии проконсультироваться с генеральным прокурором США и «провести проверку текущих антимонопольных расследований штатов в отношении консультантов по вопросам голосования по доверенности», чтобы определить, есть ли какие-либо связи с «нарушениями федерального антимонопольного законодательства».

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пол Аткинс также заявил в прошлом месяце, что регулятор рассмотрит реформы в отношении консультантов по вопросам голосования по доверенности.

В начале этого года Комитет по судебным делам Палаты представителей потребовал от компаний предоставить документы, которые помогут ему «оценить достаточность антимонопольного законодательства США для решения проблем конкуренции на рынке консультаций по вопросам голосования акционеров».

Республиканцы из банковского комитета Сената также проводят расследование в отношении ISS и Glass Lewis — двух крупнейших в США фирм, занимающихся консультированием по вопросам голосования акционеров, — на предмет потенциальных конфликтов интересов и политической предвзятости.

Ранее в этом году компания Glass Lewis заявила, что начиная с ежегодного сезона голосования акционеров 2027 года она больше не будет давать «общепринятое мнение» о том, как инвесторы должны голосовать, положив конец многолетней практике предоставления рекомендаций по эталонным показателям.

Источник: Bloomberg Europe