Ожидается, что ФРС приостановит снижение процентных ставок, криптовалютные рынки внимательно следят за ситуацией.

В среду на азиатских торгах наблюдалась небольшая коррекция цен на золото, после чего они стабилизировались после мощного роста, подтолкнувшего драгоценный металл к рекордному максимуму около 5200 долларов за унцию. Динамика рынка отражает сохраняющийся спрос инвесторов на активы-убежища на фоне растущей геополитической и экономической неопределенности.

Цена на спотовое золото составляла 5179,41 доллара за унцию после достижения во вторник исторического максимума в 5190,42 доллара. Тем временем, фьючерсы на золото на апрель подскочили на 1,8% и закрылись на отметке 5215,46 доллара за унцию, что свидетельствует о сильном бычьем настрое.

Геополитические риски повышают привлекательность золота.

Спрос на золото как на защитный актив остается высоким, в значительной степени подпитываемый глобальной геополитической напряженностью. Заявления президента США Дональда Трампа о второй армаде, направляющейся к Ирану, усилили рыночную неопределенность, что помогло золоту сократить ранее понесенные потери.

Это соответствует тенденции событий этого года, которые неизменно поддерживали цены на золото. Вторжение в Венесуэлу и дипломатические трения из-за Гренландии также способствовали созданию атмосферы неприятия риска, держа инвесторов в напряжении и повышая привлекательность металла.

Слабость доллара и неопределенность в отношении ФРС подливают масла в огонь.

Ослабление доллара США стало еще одним значительным фактором, благоприятствующим росту цен на золото. На этой неделе доллар упал до многолетних минимумов на фоне растущих опасений инвесторов по поводу государственных расходов США и будущей независимости Федеральной резервной системы.

Недавние заявления президента Трампа усилили эту неопределенность. Во вторник он объявил, что близок к выбору нового председателя ФРС на замену Джерому Пауэллу, прямо заявив, что смена руководства приведет к снижению процентных ставок. Это заставило инвесторов выводить средства из доллара и вкладывать их в альтернативные активы, такие как золото.

Серебро и платина также демонстрируют рост.

Рост цен не ограничился золотом. Другие драгоценные металлы также продемонстрировали уверенный рост, при этом серебро и платина торговались вблизи своих недавних рекордных максимумов.

• Цена на серебро на спотовом рынке выросла на 1,2% и составила 113,4325 долларов за унцию.

• Цена на платину на спотовом рынке выросла на 0,6%, достигнув отметки в 2 669,61 доллара за унцию.

Основные моменты:

В своем последнем отчете «Charting Crypto: Q1 2026» Coinbase Institutional и Glassnode отметили повышение устойчивости рынка биткоина и снижение кредитного плеча после четвертого квартала 2025 года, что отражает меняющуюся динамику рынка.

Этот сдвиг сигнализирует о превращении биткоина в макроэкономически чувствительный актив, на который влияют глобальная ликвидность и институциональные стратегии, что потенциально может стабилизировать криптовалютные рынки и способствовать умеренному росту.

Институциональные изменения в биткоине сокращают торговлю с высоким кредитным плечом.

В последнем отчете Coinbase Institutional , подготовленном в сотрудничестве с Glassnode , описывается значительная эволюция рынка биткоина. Исследование под названием «График развития криптовалют: 1 квартал 2026 года» подчеркивает растущую стабильность и устойчивость биткоина. После заметного снижения кредитного плеча в 4 квартале 2025 года влияние биткоина на рынок теперь больше смещается в сторону институциональных факторов, а не циклов торговли с высоким кредитным плечом, обычно наблюдаемых во время спекулятивных бумов.

Изменение настроений указывает на более осторожный подход. Текущая структура рынка демонстрирует предпочтение защите от снижения стоимости активов, при этом открытый интерес по опционам превышает объем бессрочных контрактов. Текущая рыночная активность подчеркивает важность портфельных стратегий и институционального позиционирования. Инвесторы демонстрируют повышенную осведомленность о макроэкономических факторах, ориентируясь на глобальные тенденции ликвидности.

BingX предлагает эксклюзивные вознаграждения и первоклассную безопасность для новых и крупных криптотрейдеров.

«Мы конструктивно оцениваем перспективы на 1 квартал 2026 года. Мы считаем, что криптовалютные рынки вступают в 2026 год в более здоровом состоянии, поскольку избыточное кредитное плечо в значительной степени исчерпано». — Дэвид Дуонг, CFA, руководитель глобального исследовательского отдела Coinbase Institutional, Bitcoin Forum.

В сообществе и среди экспертов отрасли все чаще наблюдаются изменения в настроениях. Подпитываемые значительными изменениями в структуре рынка, обсуждения на биткоин-форумах отражают преобладающий позитивный настрой на первый квартал 2026 года, в то время как сохраняется осторожность в ожидании различных темпов роста ликвидности. В целом, эксперты выражают сдержанный оптимизм в отношении текущей рыночной динамики биткоина.

Устойчивость биткоина на рынке в условиях пристального внимания регулирующих органов

А вы знали? Максимальное количество монет в биткоине ограничено 21 миллионом, что делает его дефляционным активом.

По состоянию на 28 января 2026 года биткоин торгуется по цене $89 058,54, а его рыночная капитализация составляет $1 779 508 882 244,47. Занимая 58,90% рынка, биткоин демонстрирует рост на 0,29% за семь дней, несмотря на недавнюю волатильность цен. Согласно данным CoinMarketCap, в обращении находится около 19 981 340 биткоинов при максимальном объеме в 21 000 000.

Источник: CoinMarketCap

Исследовательская группа Coincu подчеркивает потенциал усиления регуляторного контроля по мере того, как биткоин становится макроэкономически чувствительным активом, меняющим традиционные представления о рынке. Наблюдения, основанные на данных отчета, указывают на то, что меняющийся инвестиционный ландшафт и технологическая адаптивность в криптосфере приводят к стратегическому позиционированию на рынке.

Источник: CryptoSlate

В ходе недавних дебатов медийная личность Такер Карлсон и экономист Питер Шифф обсудили будущее денег, проанализировав потенциал биткоина в качестве конкурента доллару США на фоне растущей инфляции и государственных расходов.

Шифф, ярый критик криптовалют и сторонник золота, утверждал, что биткойн — это не более чем спекулятивный товар, не имеющий реальной практической пользы, кроме как отражаться на графике его цены.

«Спасение для первых пользователей»

В ходе дискуссии Шифф раскритиковал идею создания стратегического резерва биткоинов в США. Он представил это предложение не как разумную денежно-кредитную политику, а как «финансируемую налогоплательщиками программу спасения», призванную принести пользу ранним криптоинвесторам.

По словам Шиффа, спрос на биткоин обусловлен прежде всего ожиданием продать его кому-то другому по более высокой цене в будущем — этот механизм он сравнил с «теорией большего дурака», а не с продуктивной инвестицией.

Реальные причины инфляции

Разговор перешёл к более широким экономическим проблемам, с которыми сталкиваются домохозяйства. Шифф сказал Карлсону, что официальная статистика инфляции, такая как индекс потребительских цен (ИПЦ), за эти годы была скорректирована и больше не отражает истинный рост стоимости жизни.

Он утверждал, что рост цен является прямым результатом расширения денежной массы и кредита, а не решений корпораций по ценообразованию. Шифф критиковал фискальную политику как демократических, так и республиканских администраций, в частности, указывая на предложенный президентом Дональдом Трампом «Большой красивый законопроект» как на политику, которая усугубила дефицит бюджета за счет сочетания увеличения расходов и снижения налогов.

Корни проблемы: Отмена золотого стандарта

Шифф связал сегодняшние экономические проблемы с 1971 годом, когда доллар США был полностью оторван от золотого стандарта и стал чистой фиатной валютой. Он утверждал, что десятилетия низких процентных ставок и денежно-кредитной экспансии, последовавшие за этим, систематически снижали покупательную способность и искажали цены на активы.

Он пояснил, что эта система поддерживалась статусом доллара как основной мировой резервной валюты, что позволяло Соединенным Штатам иметь постоянный торговый дефицит.

Однако Шифф предупредил, что эта ситуация находится под угрозой. Он указал на санкции против России как на ключевое событие, продемонстрировавшее риски для иностранных государств, хранящих резервы в долларах. В результате центральные банки диверсифицируют свои портфели, вкладывая средства в золото, что отразилось на динамике его цены в последнее время. Он также привел в пример недавнее падение цены биткоина как доказательство того, что инвесторы по-прежнему предпочитают традиционные средства сохранения стоимости спекулятивным цифровым активам.

Почему биткойн не выдерживает критики как резервная валюта

Когда Карлсон прямо спросил, может ли биткойн заменить доллар по мере ослабления доверия к фиатной валюте, Шифф категорически отверг эту идею. Он утверждал, что биткойн принципиально непригоден в качестве резервной валюты, поскольку ему не хватает двух важнейших характеристик: внутренней ценности и немонетарного спроса.

Признавая, что и фиатные валюты, и биткоин основаны на доверии, Шифф провел четкое различие с золотом. Он определил золото как материальный товар с глубоко укоренившимся применением в ювелирном деле, электронике, аэрокосмической отрасли и медицине, что обеспечивает ему стабильную основу стоимости, которой биткоин не может обеспечить.

Дискуссия выявляет ключевое противоречие в современной финансовой системе. По мере того как государственный долг США превышает 37 триллионов долларов, сторонники биткоина продолжают позиционировать криптовалюту как «цифровое золото», ссылаясь на фиксированное предложение и децентрализованный характер как на будущее денег.

В декабре темпы инфляции в Австралии ускорились сильнее, чем ожидалось, что противоречит прогнозам о стабильном снижении и оказывает новое давление на Резервный банк Австралии (RBA).

Согласно данным Австралийского бюро статистики (ABS), индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 3,8% в годовом исчислении, превысив прогнозы роста на 3,5%.

Базовая инфляция остается неизменно высокой.

Ключевой показатель базовой инфляции, скорректированный средний индекс потребительских цен (ИПЦ), также немного вырос, поднявшись до 3,3% в декабре с 3,2% в предыдущем месяце. Этот показатель по-прежнему значительно превышает целевой диапазон Резервного банка Австралии (RBA) в 2-3%, что свидетельствует о сохраняющемся ценовом давлении в экономике.

В квартальном исчислении основной индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,6% в декабрьском квартале, что соответствует ожиданиям. Однако квартальный скорректированный ИПЦ вырос на 0,9%, что немного выше прогнозов аналитиков.

Что означает "устойчивая инфляция" для политики Резервного банка Австралии?

Последние данные по инфляции подтверждают сложную ситуацию для Резервного банка Австралии, фактически снижая вероятность снижения процентных ставок в ближайшем будущем. Центральный банк уже занял жесткую позицию, сохранив ставки на прежнем уровне в декабре после восстановления инфляции во второй половине 2025 года. Тогда официальные лица даже допускали возможность повышения ставки в будущем, если ценовое давление не ослабнет.

Поскольку инфляция оказалась более устойчивой, чем ожидалось, некоторые аналитики предупреждают, что центральному банку, возможно, придется рассмотреть вопрос о дальнейшем повышении процентной ставки вплоть до 2026 года, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню.

Австралийское бюро статистики переключает внимание на ежемесячные данные по инфляции.

Публикация этих данных происходит на фоне перехода Австралийского статистического бюро (ABS) на новую методологию отчетности. Агентство объявило о пересмотре своих квартальных показателей индекса потребительских цен (CPI) в связи с переходом к ежемесячной модели расчета. Хотя квартальные данные по-прежнему будут публиковаться, ежемесячный отчет по CPI теперь считается основным индикатором инфляции в Австралии.

Иран активировал планы действий в чрезвычайных ситуациях для обеспечения поставок критически важных товаров и поддержания работы правительства, сигнализируя о повышенной готовности в связи с возможностью новых нападений со стороны США или Израиля. Этот шаг последовал за заявлением президента Трампа о прибытии в регион «прекрасной армады» американских военных кораблей во главе с авианосцем «Авраам Линкольн».

«В июне мы уничтожили ядерный потенциал Ирана в ходе операции «Полуночный молот», — заявил Трамп во вторник. — До создания ядерного оружия оставался примерно месяц. Мы должны были это сделать».

Он добавил: «Сейчас к Ирану плывет еще одна прекрасная армада», выразив надежду, что Иран «заключит сделку».

Иран активировал меры реагирования в чрезвычайных ситуациях

В ответ на возросшую угрозу президент Ирана Масуд Пезешкиан принимает меры по укреплению устойчивости страны. Согласно сообщению Financial Times со ссылкой на государственные СМИ, во вторник Пезешкиан встретился с губернаторами приграничных провинций, чтобы оптимизировать действия правительства по реагированию на кризис.

Цель этих распоряжений — «ликвидировать избыточную бюрократию и ускорить импорт основных товаров».

«Мы передаем полномочия провинциям, чтобы губернаторы могли связываться с судебными органами и должностными лицами других организаций и принимать решения самостоятельно», — сказал Пезешкиан.

Двойная стратегия Вашингтона: переговоры и угрозы

Администрация Трампа проводит политику двух путей. Высокопоставленный американский чиновник заявил изданию Axios, что Вашингтон «открыт для бизнеса» в плане переговоров, отметив: «Если они хотят поговорить и знают наши условия, мы открыты для диалога».

Однако, наряду с заявленной открытостью к дипломатии, президент Трамп, как сообщается, рассматривает ряд вариантов эскалации, направленных на принудительную смену режима в Тегеране.

Меню сценариев эскалации конфликта в США

Вашингтон рассматривает ряд решительных мер, переходя от санкций к более прямым формам давления.

Точные удары по руководству

Согласно сообщению Middle East Eye со ссылкой на арабских официальных лиц, США активно рассматривают возможность прямых военных действий. Официальный представитель стран Персидского залива, знакомый с ходом переговоров, заявил: «США взвешивают возможность нанесения точечных ударов по «важным» иранским чиновникам и командирам, которых они считают ответственными за гибель протестующих».

Рисунок 1: США усилили свое военное присутствие на Ближнем Востоке, сигнализируя о том, что все варианты, включая авиаудары, остаются в силе.

Экономическая блокада

Другой вариант, о котором сообщила газета The Jerusalem Post, — это полная блокада экспорта иранской нефти. Эта стратегия повторяет тактику, использованную против Венесуэлы, которая включала эмбарго, захват нефтяных танкеров и военную операцию по захвату президента Николаса Мадуро.

Министр финансов США Скотт Бессент является одним из главных сторонников этой экономической войны. Стратегия направлена ​​на обрушение иранской экономики, создание условий, которые могут спровоцировать внутреннее восстание или привести к истощению системы до полного её краха. Министерство финансов США уже начало вводить новые санкции против тегеранских чиновников в связи с недавними протестами.

Ограниченные военные действия

Другие высокопоставленные чиновники настаивают на более динамичном, но контролируемом подходе. Члены кабинета Трампа выступают за целенаправленные военные удары по иранским правительственным и военным объектам, возможно, ограниченные по масштабу, по аналогии с 12-дневной войной с участием Израиля в июне.

Разведывательные доклады подпитывают действия США.

По сообщениям, президент Трамп получил несколько разведывательных докладов, указывающих на ослабление позиций иранского правительства. Как сообщает The New York Times, эти доклады свидетельствуют о том, что власть Тегерана находится на самом слабом уровне со времен революции 1979 года.

Эта оценка вселяет уверенность в сторонников жесткой линии внутри администрации. Однако среди советников Трампа сохраняются разногласия. Хотя президент предупреждал о возможности нанесения ударов по Ирану, некоторые ставят под сомнение целесообразность таких ударов, «особенно если они носят чисто символический характер», как сообщает NYT.

Бывший американский чиновник сообщил изданию Middle East Eye, что вероятность удара сейчас выше, чем несколько недель назад. Значительное наращивание военной мощи на Ближнем Востоке, включая авианосную ударную группу, дополнительные истребители и передовые системы ПВО, свидетельствует о том, что все варианты серьезно рассматриваются.

Дипломатический тупик

Нынешняя стратегия США, по-видимому, представляет собой ультиматум, призванный быть отвергнутым, создавая предлог для военных действий. Джейсон Бродски, директор по политике организации «Объединенные против ядерного Ирана» (UANI), предполагает, что, хотя Иран, возможно, и хочет заключить соглашение, подобное СВПД, он вряд ли примет условия Вашингтона.

«Крайне маловероятно, что Хаменеи согласится на условия, которые требует Америка, поскольку это фактически будет равносильно смене режима», — написал Бродский. Он считает, что Исламская Республика будет имитировать переговоры, чтобы избежать нападения и «загнать США в ловушку бесконечных переговоров».

С точки зрения Тегерана, мало оснований доверять намерениям Вашингтона, особенно после того, как первая администрация Трампа в одностороннем порядке вышла из первоначального соглашения по ядерной программе «Всеобщий план действий».

Ожидается, что председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на этой неделе прикажет центральному банку США сохранить процентные ставки на прежнем уровне, сигнализируя о паузе после трех последовательных снижений. Решение, которое должно быть объявлено в среду, принимается в условиях, когда ФРС анализирует не только экономические данные, но и находится под пристальным вниманием политической общественности.

Пресс-конференция Пауэлла станет его первой после получения Федеральной резервной системой повесток в суд и состоится после слушаний в Верховном суде по вопросу о возможном отстранении от должности другого управляющего. В этой обстановке вопросы о политическом давлении и независимости центрального банка будут занимать видное место.

Согласие на паузу и переоценку

После серии спорных снижений процентных ставок решение о сохранении ставок на прежнем уровне, вероятно, найдет широкое одобрение среди членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). В то время как на предыдущих заседаниях наблюдались разногласия между чиновниками, сосредоточенными на ослаблении рынка труда, и теми, кто обеспокоен высокой инфляцией, нынешняя ситуация способствовала временному перемирию.

«Сейчас наступил своего рода момент „кумбая“, — сказал Тим Дуй, главный экономист SGH Macro Advisors. — Практически все они могут собраться вместе и сказать: „Хорошо, с этим покончено. Мы можем немного передохнуть и пересмотреть необходимость снижения процентных ставок, если данные изменятся“».

Начиная с сентября 2024 года, Федеральная резервная система снизила свою базовую процентную ставку на 1,75 процентных пункта, доведя ее до диапазона от 3,5% до 3,75%. Многие чиновники считают, что этот уровень адекватно уравновешивает риски как для занятости, так и для инфляции.

Баланс между замедлением экономического роста и высокой инфляцией

Экономические данные представляют собой неоднозначную, но стабилизирующую картину. Рынок труда за последний год несколько охладился, хотя уровень безработицы в декабре снизился с 4,5% до 4,4%. В то же время инфляция демонстрирует признаки замедления, но упорно остается выше целевого показателя ФРС в 2%.

Учитывая эти условия, Пауэлл может дать понять, что процентные ставки «пока находятся в хорошем состоянии», считает Карим Баста, главный экономист III Capital Management. Чиновники будут следить за тем, как фискальные стимулы и тарифная политика повлияют на цены и занятость. Баста отметил, что ждет, чтобы увидеть, будет ли Пауэлл рассматривать почти нулевой рост числа рабочих мест как проблему или как естественное следствие снижения иммиграции.

Аналитики рынка ожидают минимальных изменений в заявлении ФРС после заседания, хотя оно может быть обновлено с учетом более низкого уровня безработицы и более сильного, чем ожидалось, экономического роста в конце прошлого года.

Внутри FOMC: несогласие и новые избиратели

Хотя сохранение процентной ставки на прежнем уровне является базовым сценарием, это не обойдется без сопротивления. Глава Федеральной резервной системы Стивен Миран, который на трех последних заседаниях выступал против более значительного снижения ставок, может сделать это снова. Глава Мишель Боуман также может выразить несогласие, поскольку недавно она утверждала, что ФРС должна оставаться готовой к снижению ставок.

Однако многие чиновники, ранее выступавшие за снижение процентных ставок, теперь, похоже, готовы сделать паузу. Губернатор Кристофер Уоллер, который первым публично высказался за снижение ставок в июне прошлого года, заявил, что не видит «спешки» в принятии мер, пока инфляция остается высокой.

На этом заседании также происходит ротация членов с правом голоса в Комитете по операциям на открытом рынке, в том числе:

• Бет Хаммак (президент Федерального резервного банка Кливленда)

• Лори Логан (президент Федерального резервного банка Далласа)

• Анна Полсон (новый президент Федерального резервного банка Филадельфии)

• Нил Кашкари (президент Федерального резервного банка Миннеаполиса)

Хаммак и Логан неоднократно заявляли о рисках инфляции, в то время как Полсон выражал большую обеспокоенность состоянием рынка труда. Кашкари недавно заявил, что процентные ставки должны остаться без изменений на этом заседании.

Как справляться с политическим давлением и неопределенным будущим

Поскольку новых экономических прогнозов публиковаться не планируется, внимание инвесторов будет сосредоточено исключительно на заявлениях Пауэлла относительно продолжительности паузы в проведении процентной ставки. Медианный прогноз, сделанный в декабре, предполагал снижение ставки всего на четверть процентного пункта в этом году.

Помимо вопросов денежно-кредитной политики, Пауэлла наверняка спросят о внешних угрозах независимости ФРС. Недавно он выступил с резким заявлением, утверждая, что повестки в суд, выданные Министерством юстиции, являются попыткой повлиять на политику путем запугивания.

Усиление политической напряженности также подпитывает предположения о том, останется ли Пауэлл в центральном банке после истечения срока его полномочий в качестве председателя в мае. Срок его полномочий в совете директоров истекает только в 2028 году, но он неизменно отказывается комментировать свои дальнейшие планы.