Обвал металлургического рынка не смог повлиять на доходность облигаций еврозоны.

Резкое падение цен на драгоценные металлы прокатывается по мировым рынкам, однако государственные облигации еврозоны, считающиеся защитным активом, остаются стабильными. Золото упало примерно на 6%, а серебро — на 10%, продолжив резкое снижение, начавшееся на прошлой неделе, и побудив некоторых инвесторов ликвидировать другие активы для покрытия своих убытков.

Несмотря на нестабильность, доходность эталонных европейских государственных облигаций в понедельник осталась практически неизменной, что свидетельствует об устойчивости к волатильности на разных рынках активов.

Анализ причин обвала цен на металлы.

Резкий спад на рынке металлов ускорился после того, как CME Group повысила требования к марже по ряду фьючерсных контрактов, включая контракты на золото и серебро.

Этот шаг усилил первоначальное падение, начавшееся в конце прошлой недели. Распродажа была впервые спровоцирована после того, как президент США Дональд Трамп выдвинул Кевина Уорша на пост следующего председателя Федеральной резервной системы.

Доходность немецких облигаций остается стабильной, сохраняя статус «тихой гавани».

Государственные облигации, обычно рассматриваемые как надежное убежище во время рыночной турбулентности, до сих пор оставались защищенными от распродажи, охватившей рынок металлов.

Ключевые показатели стабильности включают:

• Доходность 10-летних облигаций Германии , являющаяся основным ориентиром для всей еврозоны, осталась стабильной на уровне 2,8428%.

• Доходность двухлетних облигаций , которая более чувствительна к краткосрочным ожиданиям относительно процентных ставок, также оставалась стабильной на уровне 2,068%.

Эта стабильность подчеркивает нынешнюю роль рынка облигаций как убежища для капитала в то время, когда другие, более рискованные активы испытывают давление.

Внимание рынка смещается к политике ЕЦБ и евро.

Теперь инвесторы обращают внимание на предстоящее заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) по вопросам денежно-кредитной политики, которое состоится в конце этой недели. Хотя широко ожидается, что центральный банк сохранит процентные ставки без изменений, участники рынка будут внимательно изучать его заявления в поисках любых намеков на будущую денежно-кредитную политику.

Ключевым моментом является то, как недавнее укрепление евро может повлиять на решения ЕЦБ. На прошлой неделе возникли опасения, что укрепление валюты может усилить дефляционное давление и спровоцировать дальнейшее снижение процентных ставок, что привело к самому большому месячному падению доходности немецких двухлетних облигаций с апреля 2025 года.

В преддверии встречи должны быть опубликованы важнейшие данные по инфляции в блоке. Последние данные из Германии, опубликованные в пятницу, уже показали, что инфляция в крупнейшей экономике Европы в январе незначительно выросла.