Нефть падает третий месяц подряд на фоне сильного доллара и обильного предложения

Долгожданная встреча президента Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина в четверг завершилась принятием важных решений по торговле, соевым бобам и ресурсам. Лидеры встретились в кулуарах саммита АТЭС в Пусане (Южная Корея) . Это была первая личная встреча двух лидеров с начала второго срока Трампа в январе, которая продлилась около часа 40 минут.

Снижение пошлин на фентанил, сою и редкоземельные металлы

Трамп сообщил журналистам на борту Air Force One о снижении пошлин на фентанил с 20% до 10%. Снижение пошлин на фентанил вступит в силу немедленно, снизив пошлину на китайский экспорт с 57% до 47%. Трамп по-прежнему называл тему фентанила очень «сложной» и выразил уверенность, что Си Цзиньпин «приложит все усилия», чтобы предотвратить связанные с ней смерти.

Взамен Пекин пообещал усилить меры по борьбе с контрабандой фентанила и возобновить импорт «огромных объёмов» американской сои и других сельскохозяйственных товаров, заявил Трамп. Он также высоко оценил жест Китая по возобновлению «больших объёмов» импорта сои. Президент также заявил, что США и Китай достигли соглашения по редкоземельным металлам и критически важным минералам . Вопрос о редкоземельных металлах «урегулирован», заявил Трамп, добавив, что соглашение будет ежегодно пересматриваться.

В переговоры с Nvidia не вошёл Блэквелл

Трамп заявил, что обсуждал с председателем Си вопрос о продаже Китаю чипов Nvidia (NASDAQ: NVDA ), добавив, что теперь Пекину предстоит продолжить переговоры с компанией. «Это, по сути, ваше дело и Nvidia», — якобы сказал Трамп председателю КНР. Однако он уточнил, что обсуждение не касалось продажи Китаю новейших чипов Nvidia Blackwell.

Торговая сделка «довольно скоро»

На вопрос о подписании торгового соглашения с Китаем Трамп ответил: «Довольно скоро». Он добавил: «У нас не так уж много серьёзных препятствий». Трамп также объявил о планах посетить Китай в апреле, добавив, что Си Цзиньпин, как ожидается, совершит ответный визит в США, хотя конкретные даты не были названы. В целом, он назвал встречу «удивительной» и оценил её на 12 баллов из 10, подчеркнув положительные результаты и достигнутые соглашения.

Обсуждались геополитические вопросы

Трамп также отметил, что Тайвань не был предметом переговоров, но тема Украины обсуждалась широко. Он подчеркнул, что США готовы сотрудничать с Китаем в урегулировании конфликта.

Си готов работать с Трампом

Си Цзиньпин заявил, что рост Китая соответствует видению Трампа «Сделать Америку снова великой», подчеркнув, что «Китай и США должны быть партнёрами и друзьями», как сообщает China Daily. Он добавил, что обе страны «в полной мере способны помогать друг другу добиваться успеха и процветания вместе», и выразил готовность работать с Трампом, чтобы «создать прочную основу для китайско-американских отношений и создать благоприятную атмосферу для развития обеих стран».

Источник: Yahoo Finance

В торговых соглашениях президента Дональда Трампа, официально закрепляющих повышение пошлин на товары из Азии на этой неделе, содержатся положения о глобальной экономической сфере, которую США хотят сохранить свободной от протекционизма: цифровой торговле. В соглашениях с Малайзией и Камбоджей, а также в более раннем соглашении с Таиландом Белый дом получил гарантии того, что никто не будет взимать налоги на цифровые услуги и не будет дискриминировать американских поставщиков услуг электронной коммерции, социальных сетей, стриминга, облачных хранилищ и других видов онлайн-услуг. Эти виды деятельности считаются цифровой торговлей, когда транзакции пересекают национальные границы.

В то время как Трамп использует пошлины для компенсации дефицита США в торговле товарами, его стремление к глобальному интернету, свободному от импортных пошлин и других дополнительных сборов, направлено на то, чтобы крупнейшая экономика мира оставалась ведущим нетто-экспортером электронных услуг. Это контрастирует с предыдущей администрацией Джо Байдена, которая более благосклонно относилась к опасениям европейских чиновников по поводу беспрепятственного доступа к рынкам для американских технологических гигантов, включая Google, Meta Platforms и Amazon.com, принадлежащих Alphabet Inc. «Администрация Трампа считает, что наш дефицит в торговле товарами был несправедливо навязан, но что наш профицит в торговле услугами был справедливо заработан», и хочет «сохранить наш профицит в торговле услугами, одновременно сокращая наш дефицит товаров», — заявил Анупам Чандер, профессор права и технологий в Джорджтаунском юридическом колледже в Вашингтоне. «Я понимаю, почему другие страны считают это само по себе несправедливым».

По данным Всемирной торговой организации и ООН, в прошлом году мировой экспорт цифровых услуг превысил 4,77 трлн долларов США, что почти на 10% больше, чем в 2023 году, и более чем вдвое превышает рост общей торговли товарами и услугами. Это самый быстрорастущий сегмент мировой торговли товарами и услугами, объём которого в прошлом году достиг около 33 трлн долларов США.

Искусственный интеллект, ускоряющий цифровую торговлю, ставит перед чиновниками вопросы о национальной безопасности, суверенитете данных, нарушении прав интеллектуальной собственности и защите конфиденциальности потребителей, поскольку онлайн-услуги бесконтрольно пересекают границы. Для некоторых стран это означает потерю государственных доходов, поскольку предметы, которые раньше отправлялись как товары (например, книги или фильмы), теперь отправляются в цифровом виде и не облагаются традиционными таможенными пошлинами. Пока Трамп пытается перестроить мировую торговую систему, цифровая коммерция стала еще одним полем битвы за геополитическую фрагментацию, где Вашингтон и Пекин борются за влияние в Африке, Латинской Америке и Южной Азии.

Китайская DeepSeek опережает OpenAI и Google в Африке

Новые положения США для Малайзии, Камбоджи и Таиланда выделяются тем, что они призывают к долгосрочному принятию соглашения, заключенного в ВТО и призывающего все страны воздержаться от введения тарифов на цифровые услуги. Все три экономики Юго-Восточной Азии согласились поддержать постоянное продление соглашения ВТО, известного как «мораторий на таможенные пошлины на электронные передачи». Помимо этой инициативы и другой, направленной на защиту рыболовства, Вашингтон отказался от ВТО — арбитра торговой системы, основанной на правилах, на протяжении последних 30 лет — в пользу одностороннего подхода Трампа с так называемыми взаимными тарифами.

Мораторий ВТО продлевался консенсусом каждые два года с 1998 года. Последний раз это было в 2024 году, когда он был одобрен лишь в последнюю минуту из-за возражений Индии. Вопрос о продлении вновь встанет перед министерской встречей организации, которая состоится в марте 2026 года в Женеве в Камеруне. «Обязательства, предусмотренные соглашениями США по содействию свободному обмену данными, безусловно приветствуются, особенно на фоне тенденции к ужесточению требований локализации, наблюдаемой в последние годы», — заявил Эндрю Уилсон, заместитель генерального секретаря по вопросам политики Международной торговой палаты. «Хотя прогресс в отдельных странах ценен, конечной целью должно быть закрепление этих норм в новом международном соглашении».

Соглашение Малайзии с Трампом включало дополнительную уступку о том, что страна воздержится от «требования от американских платформ социальных сетей и поставщиков облачных услуг вносить взносы во внутренний фонд Малайзии».

Бум центров обработки данных ИИ угрожает возрождению производства Трампа

Последние цифровые соглашения США, а также предварительное соглашение с Вьетнамом, содержащее расплывчатое обещание завершить работу над обязательствами в области цифровых услуг, соответствуют рамочным соглашениям, которые США объявили в июле с Индонезией, таможенное ведомство которой заблаговременно добавило строку для цифровых услуг в свой гармонизированный тарифный план (СТП). В этом соглашении указано, что «Индонезия обязалась отменить существующие тарифные линии СТП на «нематериальные продукты» и приостановить действие соответствующих требований к импортным декларациям», — говорится в документе Белого дома.

При Трампе, стремясь к постоянному продлению, США придётся учитывать опасения Бразилии и Индии, которые столкнулись с одними из самых высоких пошлин США. В прошлом обе страны хотели сохранить возможность получения доходов от иностранных технологических компаний и защитить отечественные компании электронной коммерции. Сохранение моратория на возобновляемые источники энергии также дало им рычаги влияния в других областях торговли. «Это продление выглядело очень шатким после последней министерской конференции», — заявил Саймон Эвенетт, профессор геополитики и стратегии в бизнес-школе IMD в Санкт-Галлене, Швейцария.

Тем не менее, по его словам, хотя США используют свои рычаги влияния для продвижения постоянного продления моратория, «ещё слишком рано говорить о широкомасштабном возобновлении сотрудничества с ВТО — скорее, это выборочное взаимодействие по теме, критически важной для крупных технологических компаний США». Положения о цифровых услугах являются частью большинства современных торговых соглашений, хотя США и Европейский союз по-разному смотрят на необходимость открытости. Официальные лица в Брюсселе требуют гарантий от антиконкурентного поведения и более строгой защиты конфиденциальности данных — надзора, который американские чиновники считают чрезмерным регулированием. Некоторые европейские страны вызвали раздражение Вашингтона, введя налоги на цифровые услуги, рассматривая такие меры как внутреннюю фискальную политику, выходящую за рамки торговых переговоров. Ранее на этой неделе французские законодатели проголосовали за удвоение налога на крупные технологические компании, рискуя вызвать негативную реакцию со стороны Трампа.

В рамочном соглашении о торговле между США и ЕС от 21 августа отмечено, что обе стороны «обязуются устранять необоснованные барьеры в цифровой торговле» и будут совместно добиваться введения постоянного моратория ВТО на электронную торговлю. Мартина Ферракейн, доцент кафедры международной цифровой торговли в Университете Тиссайда в Великобритании, заявила, что ещё одно временное продление более вероятно, чем постоянное, поскольку администрация США «ослабила свой авторитет» в качестве лидера глобального консенсуса по этому вопросу. Она привела обещание Трампа ввести 100%-ные пошлины на фильмы, снятые за пределами США, в качестве примера «угрозы несоблюдения» международного запрета на пошлины на цифровую торговлю.

Источник: Bloomberg Europe

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл удивил многих участников рынка в среду, заявив, что очередное снижение процентной ставки в декабре не станет абсолютным провалом. Возможно, ещё более удивительным было его явное предположение о том, что если целью является стимулирование рынка труда, то снижение ставки может быть не столь полезным. На пресс-конференции после того, как центральный банк снизил целевой диапазон политики федеральных фондов на 25 базисных пунктов, Пауэлл назвал несколько причин, по которым аналогичное решение в декабре «далеко не» решено. К ним относятся «значительно различающиеся» взгляды среди лиц, устанавливающих ставки, ограниченная доступность данных из-за приостановки работы правительства, инфляция выше целевого уровня и сомнения в скорости замедления рынка труда. Он также отметил, что политика может быть близка к нейтральной после смягчения на 150 базисных пунктов.

Но, пожалуй, самая веская причина была самой простой: снижение ставок не сработает. По крайней мере, оно не решит текущую проблему, которая заключается в поддержке ослабевающего рынка труда.

Ссылаясь на это, Пауэлл признал, что рынок труда ослабевает в первую очередь из-за сокращения предложения рабочей силы, а не из-за снижения спроса на неё. Однако снижение процентных ставок по займам призвано стимулировать спрос на рабочую силу. Если проблемы рынка труда «в основном» зависят от предложения рабочей силы, как сказал Пауэлл, то снижение процентных ставок сродни давлению на ниточку. «Итак, вопрос в том, что делает наш инструмент, который поддерживает спрос? Некоторые утверждают, что это предложение, и мы не можем существенно повлиять на него нашими инструментами. Но другие, как и я, утверждают, что… мы должны использовать наши инструменты для поддержки рынка труда, когда видим, что это происходит», — заявил Пауэлл журналистам.

«Это сложная ситуация».

Thomson ReutersПрогноз безубыточности занятости в США — Федеральный резервный банк Далласа

Thomson ReutersДанные о занятости отсутствуют.

«К-ОБРАЗНАЯ» ЭКОНОМИКА

Текущая экономическая картина США действительно сложная.

Рост числа рабочих мест в США замедлился за последний год, но это было компенсировано резким сокращением числа людей, ищущих работу. Это стало результатом ужесточения иммиграционного контроля, увеличения числа депортаций и ухода с рынка труда как молодежи, так и пенсионеров. В последнем официальном ежемесячном отчете о занятости, опубликованном в августе, уровень безработицы достиг четырехлетнего максимума в 4,3%. Однако это всего лишь на одну десятую процентного пункта выше, чем годом ранее, и по-прежнему остается крайне низким показателем по историческим меркам. Пауэлл также заявил, что нет никаких признаков тревожного ухудшения ситуации на рынке труда в целом, хотя недавние объявления о сокращениях в ряде крупных корпораций могут свидетельствовать об обратном.

В то же время экономические показатели, такие как инвестиции предприятий и розничные продажи, по-прежнему выглядят довольно благоприятными. Оба тесно связаны с бурно развивающимся фондовым рынком: рост стоимости акций и прибыли крупных компаний покрывает их капитальные вложения, а 10% самых богатых владельцев активов продолжают обеспечивать около половины всех потребительских расходов в США. Мы, похоже, наблюдаем формирование так называемой «К-образной» экономики: богатые богатеют благодаря росту цен на активы, в то время как остальные испытывают трудности. Этот странный баланс — новинка для ФРС, и в нём непросто ориентироваться, особенно учитывая, что приостановка работы правительства ещё больше снижает прозрачность.

Точно так же, как грубый инструмент ФРС по управлению процентными ставками не решает проблемы предложения на рынке труда, он может не оказать существенной поддержки домохозяйствам и отдельным гражданам с низкими доходами, хотя обеспечение более сильного рынка труда — это «лучшее», что ФРС может сделать для американского народа. Более дешёвые деньги также, вероятно, принесут пользу самым богатым слоям населения, ещё больше взвинтив цены на активы, что может также поднять и без того высокие оценки до неприемлемых уровней. Шесть недель — это долгий срок, но третье подряд снижение ставки в декабре внезапно оказалось под угрозой. Если судить по подтексту пресс-конференции Пауэлла, это, возможно, к лучшему.

Источник: TradingView

Резервный банк Австралии во вторник сохранит ключевую процентную ставку без изменений на уровне 3,60%, поскольку резкий рост инфляции задерживает смягчение политики, считают экономисты, опрошенные Reuters. Теперь они ожидают следующего и окончательного снижения ставки в этом цикле в 2026 году. Годовая инфляция потребительских цен подскочила до 3,2% в сентябрьском квартале, что выше верхнего предела целевого диапазона Резервного банка Австралии в 2–3%, что обусловлено ростом цен на электроэнергию и услуги.

Предпочтительный для Резервного банка Австралии (РБА) базовый показатель вырос на 1,0% за квартал, что значительно выше прогноза, составлявшего почти 0,6%. Глава банка Мишель Буллок заявила в понедельник, что даже рост на 0,9% будет «существенным промахом», который совет директоров должен будет учесть при принятии решения о политике. Более высокие, чем ожидалось, показатели фактически исключили возможность снижения процентной ставки в краткосрочной перспективе и поставили под сомнение возможность быстрого смягчения денежно-кредитной политики РБА. Рынки резко снизили ожидания, теперь закладывая в основу лишь одно снижение к середине 2026 года. Все 34 экономиста, опрошенных 29–30 октября, после публикации данных по инфляции, ожидали, что РБА сохранит официальную процентную ставку на уровне 3,60% по итогам двухдневного заседания 4 ноября.

«РБА сокращал ставки, потому что мог. Они нормализовали политику, поскольку инфляционный фон давал им возможность отойти от более жестких ограничений. Сейчас ситуация иная», — сказал Тейлор Ньюджент, старший экономист по рынкам в NAB . Безработица неожиданно выросла в сентябре до четырёхлетнего максимума в 4,5%, но Ньюджент отметил, что инфляция была более существенной. «Данные по инфляции за третий квартал — довольно чёткое предупреждение о том, что инфляционное давление в экономике, возможно, несколько выше, чем ожидалось ранее, поэтому мы полагаем, что они пока воздержатся от изменений. Инфляция — гораздо более важный сигнал, чем ситуация на рынке труда, если судить по последним данным».

Чуть более 90%, или 30 из 33 респондентов, у которых были прогнозы на период после следующей недели, — включая крупные местные банки ANZ , CBA , NAB и Westpac — ожидают, что Резервный банк Австралии сохранит ставки без изменений в декабре. Это знаменует собой резкое изменение по сравнению с началом месяца, когда три четверти ожидали снижения к концу года, и почти все прогнозировали ставки на уровне 3,10% или ниже к концу марта 2026 года. Теперь чуть менее половины ожидают, что к тому времени они упадут до 3,35% или ниже. Средние прогнозы показывали еще одно снижение ставки к концу июня, в результате чего ставка по наличным деньгам составит 3,35%. Однако мнения экономистов разделились — 12 прогнозировали ставки на уровне 3,35%, шесть — 3,10%, а 10 не ожидали изменений с 3,60%.

Ожидалось, что к концу 2026 года ставка составит 3,35%.

Однако некоторые экономисты предупреждают, что если рынок труда продолжит ослабевать, Резервный банк Австралии (РБА) может быть вынужден снизить ставки сильнее, чем ожидают рынки. «Если рынок труда замедлится сильнее, чем ожидалось, то инфляция на самом деле не будет проблемой, о которой стоит беспокоиться — нужно будет сохранить достигнутые на рынке труда успехи, что также является заявленной целью РБА», — сказал Тони Сикамор, аналитик рынка IG Australia.

«Да, можно исключить снижение ставки в ноябре, но это не значит, что цикл смягчения подошел к концу».

Источник: Инвестиции

Источник: Bloomberg Europe

Источник: CryptoSlate