Мэри Дейли из ФРС: Политика готова к любому экономическому сценарию.

Источник: AP

В условиях, когда иранские клерикальные правители сталкиваются с одной из самых серьезных угроз своей власти за последние годы, их ключевой партнер, Китай, проявляет все большую нерешительность в отношении вмешательства. Пригрозив Соединенными Штатами возможными военными действиями в поддержку иранских протестующих, ограниченные возможности Пекина и его сдержанная позиция раскрывают истинную природу его отношений с Тегераном — отношений, основанных на удобстве, а не на убеждениях.

Эксперты утверждают, что такое сближение носит прагматичный характер и обусловлено скорее взаимными интересами, чем глубоким доверием. Это стало очевидным на фоне кровавого подавления иранскими властями массовых антиправительственных протестов, что побудило президента США Дональда Трампа ввести новые пошлины и предупредить о «очень жестких мерах» против страны.

Джонатан Фултон, специалист по китайско-ближневосточным отношениям из Университета Зайеда в Абу-Даби, отмечает, что, хотя Иран является важным партнером, Пекин не обязательно привержен нынешнему режиму. «Я не думаю, что Пекин особенно привязан к Исламской Республике», — написал он. «Для Китая есть польза в большом антизападном правительстве в Персидском заливе, но независимо от того, будет ли оно управляться аятоллой, военными или советом старейшин, я думаю, Пекин в значительной степени агностик. Пока есть энергия, их это устраивает».

Взвешенная реакция Пекина

Официальная реакция Китая на кризис в Иране была осторожно сдержанной. Пекин сосредоточил свои публичные заявления на осуждении экономического давления со стороны США, в частности, заявления Трампа о введении дополнительных 25-процентных пошлин на товары из стран, ведущих бизнес с Ираном.

«Мы всегда считали, что в тарифной войне нет победителей, и Китай будет решительно защищать свои законные права и интересы», — заявила 13 января представительница Министерства иностранных дел Китая Мао Нин.

Когда накануне Мао спросили о жестоком подавлении протестов в Тегеране, в результате которого, по сообщениям, погибло по меньшей мере 2400 протестующих, он выразил надежду, что «иранское правительство и народ преодолеют нынешние трудности и сохранят национальную стабильность». Эта осторожная формулировка подчеркивает стремление избежать прямого вмешательства во внутренние дела Ирана.

Нефть определяет и ограничивает партнерство.

Китайско-иранские отношения основаны на энергетическом секторе и общей цели противодействия влиянию США. Китай служит экономической опорой для иранской экономики, находящейся под жесткими санкциями, закупая, по оценкам, 90 процентов ее нефтяного экспорта. В свою очередь, Иран поставлял примерно 12 процентов китайского нефтяного импорта, часто используя теневой флот танкеров, чтобы обойти санкции.

Однако эта энергетическая зависимость для Китая уже не так критична, как раньше, что выявляет трещины в партнерских отношениях.

Стратегический буфер Китая против потрясений

По словам Джозефа Вебстера, старшего научного сотрудника Глобального энергетического центра Атлантического совета, Китай годами готовился к потенциальным сбоям на нефтяном рынке. «Китай накапливает запасы сырой нефти с 2024 года», — пояснил он.

Данные аналитической компании Kpler, специализирующейся на товарных рынках, показывают, что к концу 2025 года китайские нефтеперерабатывающие заводы располагали запасами нефти в объеме от 1,2 до 1,4 миллиарда баррелей. По расчетам Вебстера, этого достаточно примерно на три месяца для покрытия импорта в случае прекращения поставок. Кроме того, значительное количество иранской нефти остается в плавучих хранилищах у побережья Малайзии, к которым Китай, вероятно, сможет получить доступ для дополнительной защиты от геополитических потрясений.

Диверсифицированный энергетический портфель

Пекин также стратегически диверсифицировал своих поставщиков нефти, чтобы избежать чрезмерной зависимости от какого-либо одного источника. В настоящее время его основными энергетическими партнерами являются:

• Россия

• Саудовская Аравия

• Ирак

• Малайзия

Эта стратегия гарантирует, что даже в условиях недавних потрясений, таких как удар Вашингтона по Венесуэле, импорт энергоносителей в Китай останется стабильным.

Неравномерная экономическая поддержка

Торговые отношения между Китаем и Ираном носят глубоко асимметричный характер. Китай является главным торговым партнером Ирана, в то время как Иран играет незначительную роль в глобальной экономике Китая. В 2024 году официальный экспорт Китая в Иран составил 8,9 миллиарда долларов — лишь малая часть от его 6 триллионов долларов мировой торговли.

В противоположность этому, Иран сильно зависит от Китая. Санкции США оставили Тегеран с небольшим количеством покупателей на свою нефть, и закупки Пекина, часто являющиеся частью бартерной системы, в рамках которой нефть обменивается на китайские промышленные товары и технологии, сыграли решающую роль в поддержке иранской экономики.

Трещины в хрупком альянсе

Несмотря на формальные усилия по углублению связей, отношения омрачаются трениями и не оправдавшимися ожиданиями. Хотя Китай поддержал вступление Ирана в Шанхайскую организацию сотрудничества (ШОС) в 2023 году и в блок БРИКС в 2024 году, эти дипломатические успехи не привели к безоговорочной поддержке.

Знаковое 25-летнее соглашение об экономическом сотрудничестве, подписанное в 2021 году, было встречено в Иране скептическим отношением, отчасти потому, что его текст никогда не был обнародован. С тех пор иранские официальные лица призвали Китай предпринять дополнительные шаги для реализации соглашения, которое, однако, принесло ограниченные результаты из-за действующих международных санкций.

Ограниченность поддержки со стороны Пекина также наглядно проявилась в июне, когда он практически ничего не сделал для оказания помощи Тегерану после того, как Израиль и США нанесли удары по Ирану.

Призыв встретил негативное общественное мнение.

Призывы Тегерана о помощи были восприняты Китаем негативно. 8 января, на фоне отключения связи и роста числа погибших, посол Ирана в Пекине Абдольреза Рахмани-Фазли заявил государственному телеканалу Phoenix TV, что Иран будет защищать интересы Китая и надеется на помощь со стороны «дружественных стран».

По словам Тувии Геринга, исследователя из Института исследований национальной безопасности в Израиле, это обращение вызвало резкую критику в тщательно отслеживаемых Китаем социальных сетях. Популярный националистический аккаунт в WeChat, Чжаньхао, прямо отверг комментарии посла: «Иран по-прежнему ожидает, что Китай возьмет на себя ответственность за это. Это чистая фантазия!»

Это мнение подчеркивает фундаментальное несоответствие. «Это подтверждает то, о чем некоторые эксперты по ирано-китайским отношениям предупреждали годами», — написал Геринг. «Тегеран и Пекин по-разному оценивают эти отношения».

Согласно прогнозам, экономика Великобритании вырастет на 1,4% в этом году, что позволит ей обогнать ведущие европейские страны и ознаменовать самый сильный рост с 2022 года. Однако этот прогноз все еще не соответствует амбициозной цели правительства – возглавить список самых богатых стран мира.

Согласно новым данным Bloomberg Economics, экономический прогноз Великобритании на 2025 год улучшился, а данные за ноябрь показывают более сильную динамику, чем предполагалось ранее. Прогнозируемый рост на 1,4% станет значительным шагом вперед по сравнению с периодом восстановления после снятия карантина.

Позиция Великобритании в гонке за рост в странах G7

Вступив в должность премьер-министра Кира Стармера в 2024 году, он пообещал сделать экономическое развитие Великобритании самым быстрым среди стран «Большой семерки» (G7). Страна долгое время боролась с медленным ростом, который сокращал доходы домохозяйств и создавал финансовые трудности для правительства.

Темпы роста в 1,4% позволили бы Великобритании занять третье место среди стран G7, уступая только Соединенным Штатам и Канаде. Эти показатели резко контрастируют с Германией, крупнейшей экономикой Европы, которая в прошлом году показала рост всего на 0,2%. По всей видимости, Великобритания сохранит это третье место в рейтинге на протяжении всего текущего года.

Несмотря на относительную силу, перспективы не совсем ясны. Хотя сейчас кажется вероятным, что экономика продемонстрирует умеренный рост в последнем квартале года — избежав стагнации, которую прогнозировали некоторые аналитики и Банк Англии, — опасения сохраняются. Слабые показатели рынка труда и осторожная потребительская активность продолжают оказывать давление на экономическую программу лейбористского правительства.

Сможет ли потребительский спрос стать движущей силой будущего роста?

Главный вопрос для экономики Великобритании, по мнению экспертов Bloomberg Economics Аны Андраде и Дэна Хэнсона, заключается в том, станут ли потребители более охотно тратить деньги. Они прогнозируют квартальный рост примерно на 0,3% до конца 2026 года, но предупреждают, что этот прогноз может быть «слишком оптимистичным, особенно в контексте охлаждения рынка труда».

В более отдаленной перспективе ожидается замедление темпов роста. Экономисты, опрошенные Bloomberg, прогнозируют, что темпы роста замедлятся до 1,1% в 2026 году, что по-прежнему ниже уровней, которые Великобритания стабильно достигала в 2010-х годах.

Анализ последних данных по ВВП

Рост ВВП в ноябре на 0,3% удивил многих, оказавшись выше ожиданий. Однако значительная часть этого роста пришлась на восстановление промышленного производства после хакерской атаки, нарушившей работу Jaguar Land Rover. Это разовое событие поднимает вопросы о фундаментальной устойчивости экономики.

Ситуацию усугубляет влияние бюджета канцлера Рейчел Ривз, который предусматривает повышение налогов на 26 миллиардов фунтов стерлингов. Последствия этого ужесточения бюджетной политики еще не проявились в полной мере.

Каллум Пикеринг, главный экономист Peel Hunt, высказал взвешенную точку зрения. «Хотя во второй половине года темпы роста явно ослабли, поскольку домохозяйства и предприятия стали проявлять осторожность на фоне опасений по поводу дальнейшего повышения налогов, экономическая активность, похоже, была менее вялой, чем указывали опросы и сообщения от предприятий», — отметил он.

В конечном итоге, перед правительством стоит сложная задача поддержания экономического роста, одновременно преодолевая проблемы, связанные с нерешительностью потребителей и ослаблением рынка труда.

Нестабильное начало года для серебра резко изменилось: цены упали после того, как президент Дональд Трамп подтвердил, что США пока не будут вводить импортные пошлины на этот драгоценный металл и другие важные минералы. Это решение дает временную передышку рынку, который вырос на 30% в начале года на фоне растущих опасений по поводу предложения.

Белый дом выбрал путь переговоров вместо введения тарифов.

В серии заявлений Белый дом объявил, что не будет вводить пошлины на переработанные критически важные минералы и продукты их переработки. Вместо этого администрация планирует заключить новые торговые соглашения для увеличения поставок этих материалов, основываясь на рекомендациях министра торговли.

В заявлении подчеркивалась зависимость страны от иностранных источников, отмечалось, что США не обладают достаточными производственными мощностями для переработки минералов. По состоянию на 2024 год Соединенные Штаты на 100% зависели от чистого импорта 12 критически важных минералов и как минимум на 50% — от импорта еще 29.

«Госсекретарь рекомендовал мне вести переговоры с зарубежными государствами, чтобы обеспечить Соединенные Штаты достаточными запасами критически важных минеральных ресурсов и как можно быстрее устранить уязвимости в цепочке поставок», — говорится в заявлении Белого дома.

Однако администрация оставила открытой возможность введения торговых ограничений в будущем, добавив, что может быть «целесообразно ввести импортные ограничения, такие как пошлины, если удовлетворительные соглашения не будут достигнуты в установленные сроки».

Непосредственное влияние на рынок: серебро отступает от максимумов.

Эта новость спровоцировала значительные распродажи на рынке серебра. После достижения максимума в 93 доллара за унцию, спотовая цена серебра в последний раз составляла 90,09 доллара за унцию, что означает снижение более чем на 3% за день. Несмотря на падение, цены продемонстрировали некоторую устойчивость, отскочив от минимумов около 86 долларов за унцию.

Аналитики считают, что устранение непосредственной угрозы введения тарифов может смягчить проблемы с ликвидностью, которые преследуют рынок серебра.

«В краткосрочной перспективе цены могут консолидироваться в определенном диапазоне по мере переоценки тарифных рисков и нормализации позиций», — сказала Эва Мантей, стратег по сырьевым товарам в ING. «Однако структурный дефицит, ограниченная физическая доступность и сохраняющаяся неопределенность в политике предполагают, что снижение цен может быть ограниченным, и серебро, вероятно, останется хорошо поддерживаемым на спадах».

Почему обсуждались тарифы

Участники рынка внимательно следили за этим решением в течение нескольких месяцев. Проблема возникла в ноябре, когда серебро и платиновые металлы были включены в список критически важных минералов Геологической службы США (USGS) на 2025 год. Это действие послужило поводом для проведения расследования в соответствии со статьей 232, предоставив правительству 90 дней на принятие решения.

Хотя золото, серебро и платиновые металлы были освобождены от глобальных пошлин, введенных в прошлом году, в связи с их статусом драгоценных металлов, сохранялись опасения, что серебро, платина и палладий могут столкнуться с новыми пошлинами из-за их промышленной значимости.

Хотя аналитики считали введение пошлин маловероятным исходом, сохраняющийся риск вынудил участников рынка поддерживать высокие запасы в США на протяжении большей части 2025 года. Это оказало огромное давление на глобальную цепочку поставок, создав дефицит ликвидности, поскольку инвестиционный и промышленный спрос конкурировали за ограниченные запасы в Лондоне и Китае.

Аналитический прогноз: краткосрочная слабость, долгосрочная поддержка.

Хотя новости о введении тарифов несколько смягчили дефицит предложения, аналитики утверждают, что основные структурные проблемы рынка еще далеки от решения.

Аналитики рынка из BMO Capital Markets отметили, что реакционная распродажа была ожидаемой. «Поскольку Трамп категорически не исключил введение тарифов, мы ожидаем, что это будет временным явлением», — заявили они.

Эту точку зрения разделяют и другие эксперты, отмечающие сохраняющуюся напряженность на мировом рынке. «Возможно, в ближайшее время спрос на серебро снизится, но мы не можем ожидать резкого ослабления напряженности, особенно учитывая, что сейчас она сохраняется и в Азии», — прокомментировала Рона О'Коннелл, руководитель отдела анализа рынка в StoneX.

Хотя проблемы с поставками из США временно решены, физический рынок остается чувствительным к другим потенциальным сбоям, включая новые экспортные ограничения Китая. Однако аналитики Metals Focus предполагают, что эти опасения могут быть преувеличены.

«Экспорт серебра из материкового Китая всегда требовал лицензии, и список компаний, имеющих право на ее получение, пересматривается каждые два года», — пояснили в компании. «Эту политику не следует интерпретировать как запрет на экспорт или существенное изменение позиции Китая в отношении экспорта серебра. Напротив, она представляет собой шаг к более строгому контролю за выдачей экспортных лицензий».

Аналитики Metals Focus прогнозируют, что по мере восстановления запасов в Лондоне и нормализации китайского экспорта рыночные дисбалансы постепенно ослабнут. Это может привести к некоторому краткосрочному снижению цен, но они ожидают, что инвесторы быстро воспользуются падением, что приведет к «дальнейшему росту цен на серебро в обозримом будущем».

В перспективе компания ожидает, что сохраняющиеся проблемы с поставками будут способствовать волатильности. Нехватка мощностей по переработке высококачественного серебра замедлила возвращение лома на рынок. Это, «в сочетании с сохраняющимся структурным дефицитом в 2026 году, означает, что запасы драгоценного металла на поверхности земли не были восстановлены так быстро, как можно было ожидать».

История двух политических решений в Детройте

В четверг на Детройтском автосалоне губернатор Мичигана Гретхен Уитмер резко раскритиковала экономическую стратегию президента Дональда Трампа, представив совершенно иную картину, чем та, которую Трамп демонстрировал в том же городе всего двумя днями ранее.

Обращаясь к сердцу американской автомобильной промышленности, Уитмер, демократ, находящаяся на последнем году своего пребывания на посту губернатора, заявила, что тарифная политика администрации активно вредит американскому автопроизводству, одновременно непреднамеренно усиливая китайских конкурентов.

«Без серьезных изменений в национальной политике ситуация будет только ухудшаться», — предупредила Уитмер, подчеркнув экономическую неопределенность, охватившую в настоящее время автомобильный сектор.

Ее комментарии прямо противоречили недавним заявлениям президента Трампа. Во время визита, включавшего посещение завода Ford в Дирборне, Трамп защищал свои экономические достижения, уверенно заявляя: «Все американские автопроизводители работают отлично».

Уитмер подробно рассказывает о повреждениях на производстве.

Губернатор представила совершенно иную картину, заявив, что американское производство сокращается уже несколько месяцев, что приводит к потере рабочих мест и сокращению производства. Противодействие Уитмер тарифной стратегии имеет давнюю историю, особенно учитывая тесные экономические связи Мичигана с Канадой.

Она подчеркнула сложность трансграничной цепочки поставок, в рамках которой автозапчасти часто перемещаются между США и Канадой в процессе сборки. Нарушение этих связей, по ее мнению, ослабляет всю североамериканскую производственную базу.

«Америка сейчас находится в большей изоляции, чем за последние десятилетия», — заявила Уитмер. «И, пожалуй, ни одна отрасль не претерпела столько изменений и не пострадала так сильно, как наша автомобильная промышленность».

Белый дом пока не предоставил комментариев по поводу выступления губернатора.

Геополитическая шахматная доска: Канада и Китай

Центральной темой выступления Уитмер стали геополитические последствия торговой политики администрации. Она рассказала, что на каждой встрече с президентом Трампом за последний год утверждала, что нанесение ущерба американо-канадским отношениям в конечном итоге отвечает интересам Китая.

«Однако, когда мы воюем со своими соседями, побеждает Китай», — сказала она, назвав этот вопрос стратегической ошибкой.

Этот аргумент распространяется и на Соглашение между Соединенными Штатами, Мексикой и Канадой (USMCA), торговое соглашение, заключенное во время первого срока Трампа. В то время как Уитмер защищала соглашение, Трамп недавно заявил, что оно «не имеет отношения к делу», во время своей поездки по окрестностям Детройта, предоставив мало подробностей о своей позиции в преддверии запланированного на этот год пересмотра соглашения.

Продуманный политический подход

Публичное несогласие Уитмер с Трампом примечательно своим сдержанным тоном, что отличает ее от ее отношений с ним во время его первого срока. За последний год она несколько раз посещала Белый дом, занимая менее агрессивную публичную позицию, чем другие потенциальные кандидаты в президенты от Демократической партии на выборах 2028 года, такие как Гэвин Ньюсом из Калифорнии или Джей Би Прицкер из Иллинойса.

Сам президент Трамп скорректировал свой подход к автомобильным пошлинам. После первоначального объявления о 25-процентной пошлине на автомобили и запчасти администрация позже смягчила эту политику, поскольку отечественные производители стремились избежать угрозы роста производственных затрат.

Лидер венесуэльской оппозиции Мария Корина Мачадо встречается с президентом Дональдом Трампом в Белом доме. Эта важная встреча состоится сразу после того, как Трамп публично поставил под сомнение ее способность руководить страной. Встреча проходит на фоне дерзкой военной операции США, в результате которой был захвачен бывший президент Николас Мадуро, что создало вакуум власти в южноамериканской стране.

Лидер венесуэльской оппозиции Мария Корина Мачадо вынуждена выстраивать непростые отношения с администрацией Трампа.

Несмотря на то, что Мачадо долгое время был лицом венесуэльского сопротивления, администрация Трампа неожиданно проявила готовность сотрудничать с исполняющей обязанности президента Дельси Родригес, которая занимала пост вице-президента при Мадуро. Этот шаг фактически отодвигает Мачадо на второй план, ведь он годами выстраивал отношения с Трампом и ключевыми фигурами, такими как госсекретарь Марко Рубио.

Трамп переориентировался на ближайшее окружение Мадуро.

Президент Трамп открыто выражал сомнения в приверженности своей администрации установлению нового демократического правительства в Венесуэле. Вступая в диалог с Родригесом и другими членами ближайшего окружения Мадуро, которые по-прежнему контролируют повседневную работу правительства, Трамп выбирает неожиданный курс.

Белый дом подтвердил, что после свержения Мадуро правительство Венесуэлы оказывает полное содействие. Родригес смягчила свою позицию в отношении политики Трампа «Америка прежде всего» и продолжает освобождать заключенных, в том числе нескольких американцев на этой неделе, что рассматривается как уступка администрации США.

В среду Трамп описал «прекрасный разговор» с Родригесом, первый после ареста Мадуро. «У нас был разговор, долгий разговор. Мы обсудили много чего», — сказал Трамп. «И я думаю, что у нас очень хорошие отношения с Венесуэлой».

Эти зарождающиеся отношения резко контрастируют с его комментариями о Мачадо. Через несколько часов после задержания Мадуро Трамп заявил, что ей «будет очень трудно быть лидером», утверждая, что ей «не хватает поддержки или уважения внутри страны».

Стратегия и биография Мачадо

В Белом доме заявили, что Мачадо запросила встречу с Трампом, не имея никаких конкретных ожиданий. Ее визит в Вашингтон состоялся после широко признанной победы ее партии на выборах 2024 года, которую Мадуро отверг.

Мачадо тщательно выстраивала свои отношения с Трампом. После получения Нобелевской премии мира в прошлом году — награды, на которую Трамп открыто желал получить премию, — она предложила разделить ее с ним, хотя Нобелевский институт отклонил это предложение.

После обеда с Трампом у Мачадо запланирована встреча в Сенате. Президент назвал ее «приятной женщиной», но предположил, что их разговор не будет касаться важных вопросов.

Ее поездка также совпадает с еще одной операцией США в Карибском бассейне, где силы захватили нефтяной танкер, находящийся под санкциями и предположительно связанный с Венесуэлой. Это часть более широкой американской стратегии по контролю над нефтяным сектором страны после того, как американские войска захватили Мадуро и его жену в Каракасе и доставили их в Нью-Йорк для предъявления обвинений в торговле наркотиками.

Долгая история оппозиции

Мачадо, инженер-промышленник и дочь стального магната, на протяжении двух десятилетий является видной фигурой в венесуэльской оппозиции.

Ее политическая активность началась в 2004 году, когда организация «Сумате», неправительственная организация, одним из основателей которой она являлась, инициировала референдум об отзыве тогдашнего президента Уго Чавеса. Хотя референдум провалился, Мачадо и другие лидеры «Сумате» были обвинены в заговоре.

В 2005 году она вновь вызвала гнев правительства Чавеса, встретившись с президентом Джорджем Бушем-младшим в Вашингтоне. Фотография, на которой она пожимает руку Бушу в Овальном кабинете, стала символом ее приверженности интересам США.

Спустя почти два десятилетия она мобилизовала миллионы венесуэльцев против Мадуро на выборах 2024 года. Несмотря на убедительные доказательства её победы, сторонники правящей партии объявили Мадуро победителем, что вызвало антиправительственные протесты, которые были жестоко подавлены. После непродолжительного задержания в Каракасе в начале прошлого года Мачадо скрылась, вновь появившись на публике только в Осло, когда её дочь приняла Нобелевскую премию мира от её имени.