Мировые банки отмечают резкий рост оценок своих активов на фоне смягчения денежно-кредитной политики.

В среду президент Дональд Трамп через социальные сети выступил с прямым предупреждением в адрес Ирана, дав понять, что военные удары неизбежны, если лидеры страны не договорятся о всеобъемлющем политическом урегулировании. Это заявление прозвучало на фоне того, как американские вооруженные силы концентрируют значительные ресурсы для потенциальной операции против Ирана.

Десятки военных кораблей, включая атомный авианосец, а также сотни боевых самолетов, сейчас находятся в позиции для нанесения удара в случае получения приказа.

Анализ наращивания военной мощи США

США сформировали мощную воздушную и военно-морскую армаду для поддержки своего дипломатического давления на Иран. Вся информация об этом развертывании основана на открытых источниках разведывательных данных, включая Пентагон и Белый дом.

Военно-морская мощь в регионе

Центральным элементом развертывания ВМС является ударная группа авианосца USS Abraham Lincoln, которая движется в этот район из Индо-Тихоокеанского региона. Развертывание включает в себя массированную концентрацию огневой мощи:

• Авианосец: Атомный авианосец USS Abraham Lincoln несет на борту девять авиационных эскадрилий, включая истребители-невидимки F-35C Lightning II, самолеты F/A-18E/F Super Hornet и самолеты радиоэлектронной борьбы EA-18G.

• Эскортный флот: авианосец сопровождают три эсминца класса «Арли Берк», каждый из которых способен запускать десятки крылатых ракет Tomahawk наземного базирования.

• Дополнительные силы: Помимо непосредственной группы эсминцев «Линкольн», в Аравийском, Красном и Средиземном морях действуют еще шесть эсминцев класса «Арли Берк». Также весьма вероятно, что в регионе находятся подводные лодки ВМС США, вооруженные ракетами «Томагавк».

Силы ВВС приведены в состояние повышенной готовности.

Значительная часть сил ВВС США также размещена на базах по всему Ближнему Востоку и Европе, готовых поддержать любые потенциальные действия.

• Европейские базы: На авиабазе RAF Lakenheath в Великобритании базируются около 54 истребителей-невидимок F-35A Lightning II и 35 истребителей F-15E Strike Eagle. По меньшей мере одна эскадрилья истребителей F-16 Fighting Falcon базируется в Италии.

• Базы на Ближнем Востоке: На авиабазе Муваффак Салти в Иордании базируются 37 истребителей F-15E Strike Eagle и две эскадрильи штурмовиков A-10 Thunderbolt.

• Стратегические бомбардировщики: ВВС США держат в режиме готовности десятки стратегических бомбардировщиков B-1 Lancer, B-2 Spirit и B-52 Stratofortress на территории континентальной части страны для нанесения высокоточных ударов на большие расстояния. Также были замечены регулярные рейсы транспортных самолетов на Ближний Восток.

Ультиматум Трампа: вести переговоры или столкнуться с последствиями.

В сообщении на своей платформе Truth Social президент Трамп подробно описал военное присутствие, обратившись напрямую к Тегерану.

«К Ирану направляется огромная армада. Она движется быстро, с большой мощью, энтузиазмом и целеустремленностью», — заявил Трамп, отметив, что это более крупная сила, чем та, что была отправлена ​​в Венесуэлу. Он подчеркнул, что американские военные «готовы, желают и способны быстро выполнить [свою] миссию, быстро и с применением насилия, если это потребуется».

Однако Трамп представил развертывание войск как рычаг дипломатического давления. Он призвал Иран «быстро сесть за стол переговоров» и договориться о разрешении давних проблем с Западом, в частности, его ядерной программы. Послание президента предполагает, что наращивание военной мощи направлено на то, чтобы добиться окончательного решения, будь то путем переговоров или прямых действий.

Чтобы подчеркнуть свою точку зрения, Трамп напомнил иранскому режиму о прошлой военной операции, отметив, что их предыдущая неудача в заключении сделки привела к операции «Полуночный молот». В ходе этой операции американские военные использовали стелс-бомбардировщики B-2 Spirit и ракеты «Томагавк» для нанесения высокоточных ударов по нескольким иранским ядерным объектам.

«Время на исходе, это действительно крайне важно!» — заключил Трамп. «Следующая атака будет намного хуже! Не допустите повторения подобного».

За общественными спорами по поводу процентных ставок неожиданно формируется консенсус между администрацией Трампа и Федеральной резервной системой США относительно краткосрочных экономических перспектив.

Хотя президент Дональд Трамп громко призывал к значительному снижению процентных ставок, его экономическая команда и представители центрального банка в целом сейчас сходятся во мнении по нескольким ключевым моментам: потенциальный всплеск производительности может стимулировать экономику без разжигания инфляции, тарифы вряд ли вызовут устойчивое ценовое давление, и общий экономический рост остается стабильным.

Согласованность позиций не идеальна. Ключевое разногласие заключается в том, как управлять рисками. Администрация хочет сделать агрессивную ставку на повышение производительности, чтобы оправдать немедленное снижение процентных ставок. Федеральная резервная система, с другой стороны, требует больше доказательств, особенно учитывая, что инфляция в течение последнего года оставалась выше целевого уровня в 2%.

Скрытый консенсус по экономике США

Председатель ФРС Джером Пауэлл, выступая после того, как центральный банк сохранил базовую процентную ставку на уровне 3,50–3,75%, обрисовал оптимистичный взгляд на экономику. Это знаменует собой значительный сдвиг по сравнению с прошлым годом, когда в политических дебатах доминировали опасения по поводу замедления роста и торговых войн.

Хотя тон Пауэлла был сдержанным, его позиция разделяла ключевые темы с высокопоставленными чиновниками администрации, даже несмотря на то, что ФРС сопротивляется призывам к быстрому снижению процентных ставок.

Решение о сохранении ставок на прежнем уровне не было единогласным. Два члена комитета, губернатор Кристофер Уоллер и губернатор Стивен Миран, оба назначенные Трампом, на январском заседании высказались против снижения ставок. Однако Пауэлл охарактеризовал мнение о сохранении ставок на прежнем уровне как «широко распространенное» среди 19 членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке.

Нынешняя пауза в изменении процентных ставок связана не столько с принципиальными разногласиями относительно направления развития экономики, сколько с вопросом о том, как взвесить факторы, формирующие её.

Производительность и тарифы: суть прогноза

Обе стороны внимательно следят за производительностью труда и влиянием тарифов, рассматривая их как ключевые факторы экономического прогноза.

Тарифы как разовый ценовой шок

Что касается тарифов, то, по мнению ФРС, хотя они и привели к некоторому повышению цен, этот эффект носит временный характер.

«В конечном итоге, мы считаем, что это не приведет к инфляции, а скорее к разовому повышению цен», — сказал Пауэлл, добавив, что «ожидается, что где-то в середине года мы увидим пик инфляции, вызванной тарифами». Представители администрации также считают, что любое влияние тарифов на цены будет временным и что инфляция, скорее всего, снизится.

Головоломка производительности

Что касается производительности труда, администрация во главе с главным экономическим советником Кевином Хассеттом утверждает, что назревающий экономический подъем оправдывает смягчение денежно-кредитной политики, во многом аналогично подходу, который тогдашний председатель Алан Гринспен применял во время технологического бума 1990-х годов.

Пауэлл признал, что ФРС внимательно следит за этим. «Мы все это отслеживаем», — заявил он. «Никто не сидит здесь в неведении относительно возможности повышения производительности... Мы прекрасно понимаем, что повышение производительности означает более высокий потенциальный объем производства, и это меняет наше представление о потенциальной инфляции, росте и рынке труда».

Однако он добавил нотку осторожности, которая характеризует нынешнюю позицию ФРС: «Мы совершенно трезво оцениваем возможность того, что этот более высокий уровень производительности может сохраниться, а также возможность того, что он может и не сохраниться». Эта неопределенность заставляет центральный банк колебаться в отношении слишком поспешных изменений политики.

Пауэлл сигнализирует о силе, сохраняет процентные ставки на прежнем уровне.

После года, отмеченного неопределенностью, Пауэлл отметил, что «экономика в очередной раз удивила нас своей силой». В последнем заявлении ФРС повысила свою оценку роста, что контрастирует с более оптимистичными описаниями Трампа, назвавшего США «самой быстрорастущей» экономикой в ​​мире, но все же указывает на позитивную траекторию.

Пауэлл заявил, что высокий уровень потребления и инвестиций со стороны бизнеса означает, что «этот год начинается на прочной основе для роста». Он также указал на любопытную тенденцию: потребители выражают негативное мнение в опросах, но продолжают тратить деньги, что свидетельствует о несоответствии между настроениями и поведением.

Что может спровоцировать снижение процентной ставки ФРС?

Несмотря на общие экономические взгляды, напряженность вокруг процентных ставок вряд ли исчезнет. Хотя в долгосрочной перспективе ожидается снижение ставок, их скорейшее снижение, скорее всего, будет сигналом того, что что-то пошло не так.

«Если они начнут смягчать денежно-кредитную политику до июня, значит, в экономике произошло что-то плохое», — заявил Нил Датта, руководитель экономического отдела Renaissance Macro Research.

Пауэлл отметил, что текущий уровень безработицы в 4,4% похоже «стабилизируется», а риски для рынка труда снижаются по сравнению с прошлым годом. По словам Датты, в отношении дальнейших действий ФРС рассматриваются несколько основных сценариев:

• В этом году снижения ставок не будет: если темпы роста и состояние рынка труда превзойдут ожидания, а инфляция останется на прежнем уровне, ФРС может вообще не снижать ставки.

• Постепенное снижение ставок: Если инфляция замедлится, как ожидают политики, ФРС может начать серию постепенных снижений процентных ставок.

• Более быстрое снижение процентных ставок: Если темпы роста замедлятся и уровень безработицы вырастет, ФРС, скорее всего, отреагирует более быстрым снижением процентных ставок.

Следующим важным показателем станет январский отчет о занятости. «Новости корпоративного рынка труда сейчас не внушают оптимизма», — предупредил Дутта, отметив недавнее снижение потребительского доверия к рынку труда. «Когда потребители говорят об ухудшении ситуации на рынке труда, обычно стоит им верить».

Шведская фондовая биржа (SHFE) предпринимает шаги для сдерживания роста цен, повышая маржинальные требования по ряду контрактов и вводя торговые ограничения для некоторых клиентов на рынках олова и серебра. В четверг биржа сообщила, что неназванный клиент нарушил правила, регулирующие ненормальные торговые операции по одному из своих контрактов, и призвала инвесторов «еще больше повысить свою осведомленность о рисках, инвестировать рационально и совместно поддерживать стабильное функционирование рынка».

Председатель ФРС Пауэлл заявил о «явном улучшении» экономических перспектив США, в то время как банк в среду сохранил процентные ставки на прежнем уровне. Срок его полномочий истекает в июне, после чего Трамп, возможно, будет в лучшем положении для активизации своей кампании по снижению ставок.

Источник: Bloomberg

Президент США Дональд Трамп последовательно отстаивает использование таможенных пошлин как ключевого инструмента в экономической стратегии и стратегии национальной безопасности своей администрации.

В четверг президент США Дональд Трамп предупредил, что пошлины на товары торговых партнеров могут стать «значительно выше», хотя и заявил, что его администрация до сих пор «очень лояльно» проводила эту политику.

Эти заявления прозвучали во время заседания кабинета министров Белого дома и подчеркнули твердую позицию администрации по вопросам торговли на фоне серьезного юридического разбирательства.

«Тарифы очень… знаете… высокие. Они могли бы быть намного выше», — сказал Трамп. «Мы на самом деле вели себя очень мягко, но даже при этом мы получили сотни миллиардов долларов».

Тарифы как инструмент национальной безопасности

Президент вновь подтвердил свой давний тезис о том, что тарифы обеспечили Соединенным Штатам "огромную" национальную безопасность и укрепление.

Он также обрушил критику на тех, кто оспаривал эту политику, назвав их "ориентированными на Китай".

«Это люди, ориентированные на Китай, но они также находятся за пределами Соединенных Штатов», — заявил Трамп. «Это страны, которые годами обманывали нас, взимая с нас пошлины».

Проверка Верховным судом политических решений подвергает политику испытанию.

Защита Трампом своей тарифной стратегии прозвучала на фоне рассмотрения Верховным судом США законности отдельных тарифов, введенных в соответствии с Законом о международных чрезвычайных экономических полномониях 1977 года (IEEPA). Ожидается, что суд вынесет решение по этим мерам, касающимся отдельных стран, в ближайшие месяцы.

Решение суда против администрации может спровоцировать требования о значительном возмещении таможенных пошлин. Однако широко ожидается, что администрация будет искать юридические обходные пути или альтернативные меры для сохранения своей тарифной системы.

Важно отметить, что рассмотрение судом не затрагивает все тарифы Трампа, такие как отраслевые пошлины, введенные на автомобили и другие товары.

Экономические цели, лежащие в основе тарифной программы

Администрация последовательно позиционирует использование тарифов как стратегический инструмент для преобразования экономики США. Основные заявленные цели включают:

• Сокращение торгового дефицита США.

• Увеличение федеральных доходов.

• Стимулирование иностранных инвестиций и отечественного производства.

Федеральная резервная система сохраняет процентные ставки на прежнем уровне, сигнализируя о том, что политики не готовы объявить о победе над инфляцией. Для трейдеров и инвесторов это означает, что внимание смещается от заявлений ФРС к конкретным экономическим данным, определяющим направление движения рынка.

От рекомендаций ФРС до торговли на основе данных

Аналитики предполагают, что решение ФРС отражает осторожную уверенность. Хотя ограничительная политика успешно сдержала спрос без значительных потерь рабочих мест, прогресс в борьбе с инфляцией пока недостаточен для оправдания снижения процентной ставки.

Илия Калчев из Nexo Dispatch отметил, что, по всей видимости, чиновники готовы сохранять жесткие финансовые условия до тех пор, пока экономика не продемонстрирует более явные признаки замедления. Он указал на стабильный уровень заявок на пособие по безработице и устойчивые потребительские расходы как на доказательство того, что нынешняя политика сдерживает спрос «без существенного сокращения рабочих мест», что соответствует цели центрального банка по плавной посадке.

Такой выжидательный подход означает, что рынки, скорее всего, будут реагировать в ближайшие месяцы скорее на основные экономические данные, такие как отчеты об инфляции и занятости, чем на собственные рекомендации ФРС.

Криптовалютные рынки ожидают более четких сигналов.

Для рынка цифровых активов решение ФРС сохранить процентные ставки без изменений было широко ожидаемым и уже учтено в ценах. В результате рыночные настроения теперь зависят от признаков того, когда, наконец, могут быть введены более мягкие финансовые условия.

Джавед Хаттак, соучредитель cheqd.io, объяснил, что внимание сместилось с самого решения на посыл, стоящий за ним. «Отсутствие процентных ставок со стороны ФРС было ожидаемым и полностью учтено в ценах», — сказал он, добавив, что инвесторы теперь стремятся к ясности в отношении того, склоняются ли политики к более мягким условиям в конце этого года.

Райан Ли из Bitget Research добавил, что стабильные процентные ставки помогают поддерживать благоприятные условия ликвидности для рисковых активов, что поддерживает интерес к акциям, сырьевым товарам и криптовалютам.

Биткоин борется за импульс.

Несмотря на стабильную политическую обстановку, динамика рынка остается осторожной. В отчете Bitfinex Alpha отмечается, что биткоин (BTC) и криптовалютный рынок в целом испытывают трудности с продвижением вверх. Основными препятствиями являются ослабление спотового спроса и отток средств из биржевых фондов (ETF), которые ограничивают восходящий импульс.

В отчете отмечается, что биткоин остается в пределах заданного диапазона из-за замедления институциональных потоков. Эта ситуация делает цены зависимыми от новых катализаторов спроса, прежде чем может произойти устойчивое ралли, и помогает объяснить сдержанную реакцию рынка на заявление ФРС.

Пауэлл о "нейтральной, но умеренной" позиции ФРС

После принятия решения председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл отметил, что последние экономические показатели затрудняют определение нынешней политики как явно ограничительной.

«Сложно, глядя на поступающие данные, сказать, что политика в данный момент является существенно ограничительной», — заявил Пауэлл. Он предположил, что политика ФРС сейчас может быть «в некотором роде нейтральной или даже несколько ограничительной».

Пауэлл указал на несколько ключевых показателей:

• Экономический рост остается устойчивым.

• Ситуация на рынке труда, похоже, стабилизируется: уровень безработицы в декабре составил 4,4%.

• Базовая инфляция PCE, хотя и снизилась по сравнению с пиком 2022 года, по-прежнему составляет 3,0% в год — выше целевого показателя ФРС в 2%.

На этом фоне подтверждается мнение о том, что инвесторам следует внимательно следить за данными, поскольку ФРС будет ждать более четких экономических сигналов, прежде чем предпринять свои следующие шаги.

В четверг президент США Дональд Трамп объявил, что добился от президента Владимира Путина недельной паузы в российских атаках на Киев и другие украинские города, сославшись на сильные морозы в регионе. Кремль пока не подтвердил наличие подобной договоренности.

Это заявление прозвучало на фоне продолжающейся кампании России по нанесению ударов по важнейшей инфраструктуре Украины, стратегия, направленная на ослабление решимости населения путем отключения отопления и электроэнергии в самые холодные зимние месяцы.

Рисунок 1: Президент США Дональд Трамп (справа) с президентом России Владимиром Путиным. Трамп заявил, что лично попросил Путина прекратить атаки на украинские города на одну неделю во время сильных морозов.

Временная приостановка боевых действий?

Выступая на заседании кабинета министров Белого дома, Трамп заявил, что лично обратился к российскому лидеру с просьбой о приостановке действия указа.

«Я лично попросил президента Путина не обстреливать Киев, города и поселки в течение недели во время этих… необычайных холодов», — заявил Трамп, добавив, что Путин «согласился с этим».

Президент-республиканец выразил удовлетворение результатом. «Многие говорили: „Не тратьте звонок зря. Вы ничего не добьетесь“, — заметил Трамп. — А он это сделал. И мы очень рады, что они это сделали».

Однако подробности о сроках и масштабах этого ограниченного прекращения огня в почти четырехлетней войне остаются неясными. Трамп не уточнил, когда состоялся его телефонный разговор с Путиным и когда начнется пауза, а Белый дом не предоставил немедленной дополнительной информации.

Скептицизм Киева на фоне российского молчания

В среду вечером президент Украины Владимир Зеленский предупредил, что, по данным разведки, Москва готовится к еще одному крупномасштабному обстрелу, что ставит под сомнение целесообразность паузы как раз в тот момент, когда на выходные запланированы мирные переговоры при посредничестве США.

Пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков из Москвы отказался от комментариев, когда в четверг его спросили, обсуждается ли вопрос о взаимном прекращении забастовок против объектов энергетического сектора.

Украина готовится к суровому холодному фронту, и, по данным Государственной службы по чрезвычайным ситуациям, начиная с пятницы в некоторых районах температура, как ожидается, опустится до минус 30 градусов Цельсия (минус 22 градуса по Фаренгейту). Украинские официальные лица неоднократно называли стратегию России по нанесению ударов по гражданской инфраструктуре зимой «использованием зимы в качестве оружия».

Растущая человеческая цена войны

По словам Зеленского, продолжающиеся атаки продолжают дискредитировать мирный процесс. «Каждый российский удар это делает», — заявил он в среду.

Прошлый год стал самым смертоносным для мирного населения Украины с момента полномасштабного вторжения России 24 февраля 2022 года. Миссия ООН по наблюдению за соблюдением прав человека сообщила, что в результате интенсивных российских воздушных атак в тылу линии фронта погибли 2514 мирных жителей и 12 142 получили ранения, что на 31% больше, чем в 2024 году.

Ежедневные бомбардировки продолжаются. За ночь в результате удара российского беспилотника в южной Запорожской области погибли три человека и возник крупный пожар в многоквартирном доме. В центральной Днепропетровской области два человека получили ранения в ходе борьбы пожарных с возгоранием, вызванным ударами.

Дипломатические пути и реалии поля боя

Несмотря на продолжающиеся дипломатические усилия, международные партнеры по-прежнему с опаской относятся к обязательствам России. Глава Европейского союза Кая Каллас обвинила Россию в несерьезном отношении к переговорам и призвала к усилению давления на Москву.

«Мы видим, как они усиливают свои атаки на Украину, потому что не могут действовать на поле боя. Поэтому они нападают на мирных жителей», — заявила Каллас в четверг в Брюсселе. Она настаивала на том, что Европа должна быть в полной мере вовлечена в любые переговоры, выразив обеспокоенность тем, что интересы европейской безопасности могут быть проигнорированы в процессе урегулирования, возглавляемом в основном администрацией Трампа.

Напротив, специальный посланник Трампа Стив Виткофф выразил оптимизм. Он отметил, что в ходе недавних переговоров был достигнут «значительный прогресс», и ожидает дальнейшего продвижения в ближайшие дни. «Я думаю, что народ Украины теперь полон надежды и ожидает, что мы в скором времени заключим мирное соглашение», — сказал Виткофф.

В опубликованном во вторник докладе международного аналитического центра прогнозируется мрачная веха: по оценкам, общее число солдат, убитых, раненых или пропавших без вести с обеих сторон, может достичь 2 миллионов к весне.

Технологический фронт: Starlink под прицелом

Конфликт также ведется на технологическом фронте. Министр обороны Украины Михаил Федоров подтвердил в четверг, что Украина сотрудничает со SpaceX для решения проблемы предполагаемого использования Россией спутниковой связи Starlink для своих ударных беспилотников.

Федоров заявил в Telegram, что его команда связалась с аэрокосмической компанией Илона Маска и «предложила способы решения проблемы». Он поблагодарил Маска и президента SpaceX Гвинн Шотвелл за их «быстрый отклик».

Компания SpaceX занимала сложную позицию на протяжении всей войны. Спустя год после вторжения Шотвелл заявила, что компания рада обеспечить связь для украинцев, но также стремится ограничить использование Starlink в военных целях.