Министр торговли Канады заявил, что США продолжают вести переговоры «добросовестно», несмотря на новые пошлины

Краткое содержание:

Канада заявила, что США не отказались от торговых переговоров, даже после введения новых пошлин на канадский экспорт. Об этом заявил министр торговли Канады Доминик Леблан во время пресс-конференции.

Канада заявляет, что США не отказались от торговых переговоров даже после введения новых пошлин на канадский экспорт.

Об этом заявил министр торговли Канады Доминик Леблан в интервью программе Face the Nation на канале CBS в воскресенье.

По данным CBS, Доминик заявил, что президент Дональд Трамп всё ещё «ведёт переговоры добросовестно», и переговоры не прекращены. Доминик ожидает, что Трамп и премьер-министр Марк Карни поговорят в ближайшие несколько дней.

Тарифы вступили в силу в прошлый четверг. Они коснулись товаров, не подпадающих под действие Соглашения между США, Мексикой и Канадой. Это соглашение, заключённое Трампом во время его первого срока, по-прежнему защищает значительную часть экономики Канады.

Но не всё так гладко. Новые пошлины оказывают серьёзное давление на сталелитейную и алюминиевую промышленность Канады , поскольку администрация Трампа продолжает настаивать на развитии внутреннего производства.

Доминик не отрицал этого. Он сказал, что обе страны смогут продолжать поставлять друг другу товары и услуги «надёжным и экономически эффективным способом», что позволит сохранить рабочие места в обеих экономиках.

Канада пытается защитить торговлю, несмотря на политические разногласия

На прошлой неделе Доминик прилетел в Вашингтон и провёл там несколько дней, встречаясь с высокопоставленными чиновниками Белого дома. Он отметил, что встречи были продуктивными, несмотря на то, что тарифы уже вступили в силу.

Он указал на многолетние экономические отношения между двумя странами, сославшись на первоначальное соглашение о свободной торговле, заключённое ещё при Рейгане. Он сказал, что США и Канада «выстраивают отношения вместе».

Это заявление прозвучало в тот момент, когда Доминик пытался доказать глубокую взаимосвязь экономик двух стран. Он сказал: «Вот почему в этих отношениях так много сложностей, учитывая тесную интеграцию». Доминик отметил, что общие цепочки поставок затрудняют полное разделение двух сторон, и отчасти поэтому Канада продолжает переговоры.

Он также заявил, что Канада понимает, почему Трамп хочет защитить национальную безопасность, но все равно хочет найти способ заключить торговое соглашение, которое будет выгодно обеим странам.

Он сказал: «Мы полностью понимаем и уважаем точку зрения президента в отношении интересов национальной безопасности. Более того, мы её разделяем». Но он также отметил, что любое соглашение должно сохранять рабочие места по обе стороны границы. Доминик охарактеризовал разговор как поиск структуры, которая защитит критически важные отрасли промышленности обеих стран, не нанося ущерба торговым потокам.

Пост Трампа в социальных сетях привносит новый поворот

В конце прошлой недели Трамп написал на своей платформе, что поддержка Марком Карни признания палестинской государственности может помешать заключению сделки. Трамп написал, что это обещание «очень затрудняет для нас заключение с ними торгового соглашения». Этот пост добавил политический нюанс к переговорам, которые до этого в основном касались экономических вопросов.

Доминик не ответил на комментарий напрямую во время своего выступления на CBS. Но и тон его не изменился. Он продолжал говорить о том, что ещё есть возможности для прогресса, и повторил, что Канада хочет продолжать двигаться вперёд.

В Белом доме Кевин Хассетт, глава Национального экономического совета, представил свою обновленную информацию. В воскресенье в эфире NBC он заявил, что новые тарифные ставки «более или менее фиксированы», хотя и добавил, что в отношении мелких деталей всё ещё возможны «некоторые нюансы». Хассетт подтвердил, что взаимные ставки вступят в силу на следующей неделе для всех стран, не заключивших соглашение, включая Канаду.

Он также заявил, что никакая негативная реакция рынка не заставит Трампа изменить свою позицию, в отличие от того, что произошло в апреле, когда пошлины, введенные в честь «Дня освобождения», вызвали негативную реакцию. На этот раз, по словам Хассетт, «рынки увидели наши действия и приветствовали их. Поэтому я не вижу, как это может произойти. Я бы исключил такую возможность. Потому что это окончательные сделки».

Канада пока не угрожала ответными мерами. Доминик сосредоточился на экономическом сотрудничестве, а Карни публично не комментировал заявление о Палестине. Переговоры остаются напряженными, но активными.

Обе стороны понимают, что прекращение этих отношений может нанести реальный ущерб, особенно отраслям, оказавшимся под перекрестным огнем.

Источник: CryptoSlate

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

ОПЕК+ повезло, поскольку ей удалось восстановить добычу нефти на фоне неопределенности, считает Рассел

Bethany Sullivan

Еще пару месяцев назад было бы смелым шагом заявить, что ОПЕК+ сможет восстановить добычу сырой нефти на уровне 2,5 млн баррелей в день и по-прежнему удерживать цены на нефть на уровне около 70 долларов за баррель.

Но именно это и произошло: восемь членов группы производителей к сентябрю отменили последние из 2,2 млн баррелей в сутки добровольных сокращений, а также разрешили Объединенным Арабским Эмиратам отдельное увеличение.

Восемь членов ОПЕК+ встретились в воскресенье в виртуальном формате и договорились увеличить добычу на 547 000 баррелей в сутки в сентябре, что стало дополнением к увеличению на 548 000 баррелей в сутки в августе, по 411 000 баррелей в сутки в мае, июне и июле, а также к 138 000 баррелей в сутки в апреле, положившему начало отмене добровольных сокращений.

ОПЕК+ придерживается своей недавней позиции, согласно которой сокращение объемов добычи оправдано сильной мировой экономикой и низкими запасами нефти.

Вопрос о том, так ли это на самом деле, остаётся спорным. Конечно, рост спроса в регионе Азии, являющемся крупнейшим импортёром, был незначительным.

По данным, собранным LSEG Oil Research, импорт нефти в Азию в июле составил около 25,0 млн баррелей в сутки, что ниже показателя в 27,88 млн баррелей в сутки в июне и является самым низким месячным показателем с июля прошлого года.

Хотя Китай, крупнейший в мире импортер сырой нефти, в последние месяцы увеличил объемы закупок, во многом это, вероятно, связано с более низкими ценами, которые преобладали в период поставок нефти в июне и июле.

Также верно и то, что Китай, вероятно, быстро наращивает свои запасы, и хотя он не раскрывает данные о запасах, излишек сырой нефти после переработки на НПЗ, за вычетом общего объема внутренней добычи и импорта, составил 1,06 млн баррелей в сутки за первую половину 2025 года.

Thomson ReutersASIA OIL

УДАЧА ОПЕК+?

Более вероятным представляется то, что ОПЕК+ во многом повезло в том плане, что она наращивала добычу в период растущих рисков на рынке сырой нефти, в основном из-за геополитической напряженности.

Кратковременный конфликт между Израилем и Ираном в июне, к которому позже присоединились США, привел к столь же кратковременному скачку цен на сырую нефть: 23 июня фьючерсы на нефть марки Brent достигли шестимесячного максимума в 81,40 доллара за баррель.

С тех пор цена снизилась до отметки около 70 долларов, при этом в понедельник на торгах в Азии наблюдалось некоторое ослабление, в результате чего цена нефти марки Brent упала примерно до 69,35 долларов.

Но дело в том, что конфликт между Израилем и Ираном остановил тенденцию к снижению цен на нефть, которая наблюдалась большую часть первой половины года.

В последние дни цены на сырую нефть также получили поддержку со стороны президента США Дональда Трампа , который угрожал ввести широкомасштабные санкции против покупателей российской нефти, если Москва не согласится на прекращение огня в войне с Украиной .

Как и во всём, что касается Трампа, стоит быть осторожным и не знать, будут ли его действия в конечном итоге столь же радикальными, как его угрозы. Но было бы также безрассудно полагать, что это никак не повлияет на поставки сырой нефти, даже если любые меры, введённые Соединёнными Штатами, окажутся не столь радикальными, как опасались.

Фактически существуют только два крупных покупателя российской сырой нефти — Индия и Китай.

Из этих двух стран Индия находится в гораздо большей опасности, поскольку ее нефтеперерабатывающие заводы экспортируют миллионы баррелей нефтепродуктов, многие из которых производятся из российской нефти.

По данным, собранным аналитиками сырьевого рынка Kpler, в июне Индия импортировала 2,1 млн баррелей российской нефти в сутки. Это второй по величине месячный показатель после 2,15 млн баррелей в сутки в мае 2023 года.

В последние месяцы Индия закупала около 40% своей сырой нефти у России, и если бы ей пришлось заменить ее другими поставщиками, это оказало бы серьезное влияние на потоки нефти, по крайней мере на начальном этапе.

Вполне вероятно, что объединение экспортеров из стран Ближнего Востока, Африки и Америки могло бы компенсировать потерю Индией российских баррелей, однако это значительно сократит поставки и, скорее всего, будет способствовать росту цен.

Пока неясно, смогут ли Россия и ее сеть теневых торговцев и грузоотправителей снова обойти санкции, но даже если бы им это удалось, им все равно потребовалось бы некоторое время, чтобы доставить российскую нефть покупателям.

На данный момент многое остается неясным, и члены ОПЕК+ придерживаются разумной стратегии, чтобы воспользоваться неопределенностью, чтобы возобновить добычу и восстановить долю рынка.

Вопрос в том, как долго эта игра может продолжаться.

Даже если российские баррели действительно уйдут с рынка, вполне возможно, что во второй половине года рост спроса окажется разочаровывающим, поскольку влияние торговой войны Трампа станет более очевидным, что приведет к сокращению мировой торговли и снижению экономического роста.

Источник: TradingView

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Уильямс из ФРС подчеркивает влияние пересмотра показателей роста занятости

Дэниел Картер

Экономический

Центральный банк

Основные выводы:

● Уильямс указывает на существенный пересмотр показателей роста занятости как на важную новость.

● Потенциальное влияние на перспективы денежно-кредитной политики США.

● Влияние на рынки криптовалют растет из-за «голубиных» ожиданий.

Заместитель председателя Федеральной резервной системы Джон К. Уильямс выделил существенный пересмотр в сторону понижения прогнозов роста занятости в мае и июне как основной вывод из пятничного отчета о занятости в несельскохозяйственном секторе, влияющий на восприятие рынка труда США.

Эти изменения указывают на потенциальные изменения в политике Федеральной резервной системы, влияющие на настроения инвесторов и распределение рисковых активов, особенно в макроэкономически чувствительных криптовалютах, таких как Bitcoin и Ethereum.

Заместитель председателя Федеральной резервной системы Джон К. Уильямс подчеркнул, что существенный пересмотр в сторону понижения показателей роста занятости в мае и июне является реальной новостью из последнего отчета о занятости в несельскохозяйственном секторе.

Джон К. Уильямс, видный деятель Федеральной резервной системы, назвал эти изменения ключевыми, подчеркнув замедление роста занятости и проблемы с предложением рабочей силы. «Значительный пересмотр в сторону понижения прогнозов роста занятости в мае и июне стал „настоящей новостью“ в пятничном отчёте о занятости в несельскохозяйственном секторе». Его выводы могут расширить подходы к разработке политики.

Пересмотр прогнозов указывает на замедление рынка труда, что может подтолкнуть Федеральную резервную систему к снижению ставок в 2025 году. Это повлияет на все финансовые секторы.

Наблюдатели за рынком ожидают изменений в распределении рисковых активов, в том числе влияния на Bitcoin и Ethereum, поскольку ожидания «голубиной» политики Федеральной резервной системы усиливаются.

Историческая реакция криптосектора на данные по занятости в США позволяет предположить, что ожидания «голубиной» политики могут способствовать формированию позитивных настроений на рынках цифровых активов.

Исторические данные показывают, что изменения на рынке труда часто приводят к изменениям как в ончейн-активности, так и в корректировке макроэкономической политики. Эти тенденции могут способствовать повышению интереса к криптовалютным рынкам.

Источник: CryptoSlate

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Предстоящая неделя – неделя, начинающаяся 4 августа 2025 г.

IC Рынки

Экономический

Политический

Форекс

Прошлая неделя выдалась очень насыщенной для финансовых рынков: решения центральных банков по ставкам, важные данные по США и торговые отчеты — все это способствовало серьезным движениям по различным продуктам. На предстоящей неделе, конечно, не так много запланировано в макроэкономическом календаре, но все же ожидаются некоторые важные обновления данных, а Банк Англии примет важное решение по процентной ставке. Помимо этих запланированных событий, трейдеры ожидают новых событий на геополитическом фронте, и ожидается выход новых крупных отчетов о доходах, поэтому ожидается, что волатильность в ближайшие дни останется высокой.

Ниже приведен наш обычный ежедневный анализ основных рисковых событий на этой неделе:

В понедельник в Австралии и Канаде будут банковские праздники, в связи с чем в первый день недели на рынке может быть утеряно некоторое количество ликвидности. Кроме того, в календаре будет мало важных событий, за исключением публикации ключевых данных по ИПЦ в Швейцарии в начале лондонской сессии.

Вторник также относительно спокоен в календаре событий. В ходе азиатской сессии публикуется протокол заседания Банка Японии по денежно-кредитной политике, а в Нью-Йорке — данные по индексу деловой активности в сфере услуг США от ISM, но трейдеры ожидают относительно спокойной торговой обстановки в течение всей сессии.

Основные данные за среду будут опубликованы в самом начале дня: данные по занятости в Новой Зеландии должны быть опубликованы в начале азиатской сессии. На оставшуюся часть торгового дня запланировано мало информации; однако, ожидается выступление членов ФРС Дейли, Коллинза и Кука, и, учитывая недавние новости от FOMC, трейдеры ожидают некоторой динамики на американских рынках в связи с этими новостями. Публикация еженедельных данных о снижении запасов сырой нефти в США также запланирована на нью-йоркскую сессию.

Самый насыщенный день недели с точки зрения запланированных событий. Рынки Новой Зеландии снова будут в центре внимания во время азиатской сессии, поскольку ожидается публикация последних квартальных данных по инфляционным ожиданиям. Главное событие дня – и, по сути, недели – произойдет в середине лондонской сессии: ожидается снижение ставки Банком Англии. В Нью-Йоркскую сессию будут опубликованы обычные еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице, а также данные по канадскому индексу деловой активности Ivey.

Неделя завершается спокойно: в течение первых двух торговых сессий ничего примечательного не запланировано. Канадские рынки будут в центре внимания в течение последней торговой сессии недели, где будут опубликованы данные по занятости, а также ключевые данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) и индексу цен производителей (ИПЦ) Китая, которые будут опубликованы в субботу. Любые существенные отклонения от ожиданий могут привести к гэпу на открытии торгов в понедельник.

Источник: IC Markets

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Китай инициирует блокчейн-проект стоимостью 54,5 млрд долларов

Саманта Луан

Криптовалюта

Форекс

Экономический

Ключевые моменты:

● Инициатива направлена на создание национальных сетей блокчейнов.

● Реализацию проекта ведут государственные предприятия.

● Влияние на рынок остается минимальным, поскольку план находится на ранней стадии.

Блокчейн-инициатива Китая стоимостью 54,5 млрд долларов

Китай планирует создать национальный публичный блокчейн к 2029 году, инвестировав 54,5 млрд долларов США. Эту инициативу возглавляют центральные государственные предприятия, под руководством Национальной комиссии по развитию и реформам и Национального управления данными, уделяя особое внимание инфраструктуре, а не глобальным криптовалютам. Китай приступил к реализации инициативы стоимостью 54,5 млрд долларов США, возглавляемой центральными государственными предприятиями, по созданию национальной публичной блокчейн-инфраструктуры к 2029 году. Этот проект отражает стратегические амбиции Китая по созданию влиятельных блокчейн-сетей, финансируемых значительными государственными инвестициями и управляемых государственными органами, что будет иметь значительные долгосрочные глобальные последствия.

Национальная комиссия по развитию и реформам и Национальное управление данных

Китай запускает комплексный план, реализуемый Национальной комиссией по развитию и реформам (NDRC) и Национальным управлением данных (NDA) по совершенствованию инфраструктуры блокчейна. Инвестиции в размере 54,5 млрд долларов США направлены на создание национальной сети блокчейнов к 2029 году.

Участие центральных государственных предприятий

Лидерами проекта выступают центральные государственные предприятия, включая крупные телекоммуникационные и инфраструктурные компании. Ожидается, что они будут пилотировать и масштабировать блокчейн-инфраструктуру, что подчёркивает национальную значимость проекта.

Глобальное и внутреннее воздействие

Влияние на глобальные криптовалюты, такие как ETH и BTC, в настоящее время незначительно, поскольку основное внимание уделяется управлению данными. Развитие инфраструктуры сосредоточено на внутренних и регулируемых средах, а не на глобальных публичных криптовалютах.

Возможные последствия

Последствия дорожной карты охватывают различные секторы. Политические и экономические аспекты подчёркивают приверженность китайского правительства технологической автономии и национальному контролю, что потенциально может изменить динамику развития мирового блокчейна. Чжулинь Шэнь, заместитель директора Национального управления данных, заявил: «Ожидается, что проект привлечёт около 400 миллиардов юаней (54,5 миллиарда долларов США) ежегодных инвестиций в течение следующих пяти лет». Исторически стратегии Китая, такие как «Сделано в Китае 2025», отражают этот план, отдавая приоритет местным инновациям. В будущем это может привести к укреплению нормативно-правовой базы, технологическому прогрессу и экономическому росту на внутреннем рынке.

Источник: CryptoSlate

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Страны ОПЕК+ увеличат добычу нефти на 547 000 баррелей в сутки

Дэниел Картер

Товар

Логотип Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) возле штаб-квартиры ОПЕК в Вене, Австрия, 3 марта 2022 года.

Группа стран, входящих в альянс стран-экспортеров нефти ОПЕК+, договорилась об увеличении добычи нефти. Некоторые считают, что этот шаг может привести к снижению цен на нефть и бензин, ссылаясь на стабильные перспективы мировой экономики и низкие запасы нефти.

Группа провела виртуальное заседание в воскресенье и объявила, что восемь ее стран-членов увеличат добычу нефти на 547 000 баррелей в сутки в сентябре.

Страны, наращивающие добычу, включая Саудовскую Аравию, Россию, Ирак, Объединенные Арабские Эмираты, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман, участвовали в добровольных сокращениях производства, первоначально объявленных в ноябре 2023 года, которые должны были быть постепенно прекращены к сентябрю 2026 года. Это заявление означает, что добровольное сокращение производства закончится досрочно.

Этот шаг последовал за принятым в июле решением ОПЕК+ об увеличении добычи на 548 000 баррелей в сутки в августе. ОПЕК заявила, что корректировка добычи может быть приостановлена или отменена по мере изменения рыночной конъюнктуры.

При увеличении добычи цены на нефть и бензин могут упасть. Однако нефть марки Brent, считающаяся мировым эталоном, торгуется около 70 долларов за баррель, что может быть связано с потенциальным сокращением доли российской нефти на рынке и значительным ростом запасов сырой нефти в Китае, согласно данным исследовательской компании Clearview Energy Partners.

«Президент Трамп, очевидно, не отказался от своей угрозы ввести санкции в отношении российских энергоносителей, если Кремль не достигнет мирного соглашения с Украиной к 7 августа, возможно, посредством «вторичных тарифов» для покупателей», — говорится в аналитической записке Clearview Energy Partners, опубликованной в воскресенье.

В пресс-релизе ОПЕК говорится, что восемь стран вновь встретятся 7 сентября.

Источник: Yahoo Finance

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Ошибочно ли определение Бюро статистики труда? Профессиональный анализ июльского отчёта по занятости в несельскохозяйственном секторе США

Ева Чен

Экономический

Ошибочно ли определение Бюро статистики труда? Профессиональный анализ июльского отчёта по занятости в несельскохозяйственном секторе США_1

Данные Министерства труда США, опубликованные 1 августа, показали, что в июле в экономике появилось всего 73 000 рабочих мест вне сельского хозяйства, что значительно ниже консенсус-прогноза в 100 000, и уровень безработицы вырос с 4,1% до 4,2%. Рынки сразу же пошли вниз, и вспыхнуло множество скептиков.

Истинный источник паники — не цифры за июль, а масштабный пересмотр Министерством труда показателей мая и июня в сторону понижения: майские списки рабочих мест были урезаны со 125 000 до 19 000, а июньские — со 133 000 до 14 000. Если исключить из этого числа наёмных работников в государственном секторе, то совокупный прирост в 258 000 человек в частном секторе за два месяца фактически сведётся на нет — корректировка настолько радикальная, что граничит со статистической фальсификацией и ошеломила некоторых политиков.

Обычный пересмотр был бы заложен в цену, но корректировка такого масштаба – нет. Реакция последовала быстро: акции, казначейские облигации и доллар одновременно подверглись «тройной» распродаже. Президент Трамп выступил в социальных сетях с призывом «немедленно уволить» министра труда.

Тем не менее, сама методология публикации данных о занятости в несельскохозяйственном секторе практически гарантированно содержит статистический шум, особенно на фоне сравнительно стабильного уровня безработицы. Обследование заработной платы, проводимое Бюро статистики труда (BLS), основано на анкетах, рассылаемых выборке работодателей; неизбежно, что значительная доля компаний не подаёт данные в срок. Чтобы восполнить этот пробел, BLS использует предварительные оценки, которые затем корректируются по мере поступления запоздалых ответов. Отчёт за этот месяц, опубликованный в первый рабочий день августа, был особенно подвержен неполным данным, что делает его последующий пересмотр не только вероятным, но и методологически рутинным.

Ещё один фактор, который рынок в значительной степени игнорирует, — это постоянный «эффект лета» на рынке труда США. В период с июня по август сезонные факторы — более жаркая погода, стимулирующая путешествия, отдых и поездки к семье, и одновременно снижающая интенсивность поиска работы — исторически приводили к более мягким заголовкам. Хотя этот термин не является официальным, эта сезонность регулярно отмечается экономистами и стратегами при анализе ежемесячных данных о занятости.

Следовательно, июльские данные по занятости в несельскохозяйственном секторе подвержены как статистическому шуму, так и высокой вероятности пересмотра. Уровень ответов опрошенных компаний в июле, как правило, ниже, чем в мае или июне, что увеличивает риск ошибки в исследовании. Поэтому инвесторам следует закладывать в цены вероятность того, что текущий показатель в 73 000 может быть существенно пересмотрен в следующем месяце, и рынки вполне могут воспользоваться этим пересмотром, чтобы переоценить ситуацию.

Вторым важным моментом для рынков в преддверии публикации данных стали данные по инфляции. В конечном счёте, инвесторы надеялись, что дальнейшее замедление роста ИПЦ повысит вероятность снижения ставки ФРС, тем самым создав благоприятный фон для цен на основные активы, фактически приравнивая «снижение ставки» к «повышению уровня риска». Однако, даже несмотря на то, что последние данные по рынку труда подняли предполагаемую вероятность снижения ставки в сентябре выше 80%, рисковые активы резко распродавались. Различие заключается в двух различных факторах, способствующих смягчению денежно-кредитной политики:

Первый вариант — цикл «активного» смягчения: инфляция замедляется, и центральный банк снижает ключевую ставку, приближая её к нейтральной. Этот сценарий исторически благоприятен для рискованных активов.

Второй — «реактивный» цикл смягчения: либо резкий дезинфляционный шок, либо сигнал о рецессии вынуждают ФРС снижать ставки в режиме реагирования на кризис. Такому шагу обычно предшествует расширение кредитных спредов, падение ожиданий относительно прибыли и снижение рисков, что, по определению, негативно сказывается на ценах активов.

Оглядываясь на последнюю масштабную распродажу, спровоцированную ухудшением ситуации на рынке труда (конец июля – начало августа прошлого года), можно сказать, что сворачивание операций «керри-трейд» с иеной, усугубленное устойчивым ростом безработицы, в конечном итоге активировало правило Сама и привело к одновременной «рецессии и стагфляции». Напротив, нынешнее снижение обусловлено исключительно пересмотром в сторону понижения данных о занятости в несельскохозяйственном секторе и отражает лишь шок настроений; сигналы системной рецессии отсутствуют. Следовательно, откат, по-видимому, представляет собой временный всплеск бегства от риска, а не первый залп нового нисходящего тренда.

Как показывает график, текущий уровень паники на рынке меркнет по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Что ещё важнее, сезон отчётности за второй квартал показал, что руководители всех компаний повысили годовые прогнозы и расширили планы капитальных расходов, в то время как технологические достижения на основе ИИ ускоряют коммерческое внедрение — фундаментальные сигналы, не подтверждающие прогнозы о рецессии.

Кроме того, индекс SP 500 вырос на 34% с апрельского минимума. Nasdaq подскочил на 45%. Оба движения произошли без существенной коррекции. На фоне полного восстановления котировок любой негативный сигнал усиливается, что приводит к естественной фиксации прибыли.

Расширение временного горизонта, ожидания снижения ставок, фискальной экспансии, снижения налогов, дерегулирования, тактические изменения президента Трампа и неявный пут-опцион ФРС в совокупности снизили макроэкономическую неопределенность значительно ниже прошлогодних уровней. Следовательно, распродажу, спровоцированную опубликованными на этой неделе данными о занятости в несельскохозяйственном секторе, следует рассматривать как краткосрочное потрясение, а не как начало более глубокого спада. Инвесторам не следует слишком остро реагировать.

Вышеизложенное представляет собой условную, личную оценку и не является инвестиционной рекомендацией.